- •Тема 1. Основи фінансової діяльності суб’єктів господарювання
- •Тема 1.1. Зміст фінансової діяльності суб’єктів господарювання (фдсг) та її правове регулювання
- •Зміст і завдання фдсг.
- •2. Поняття фінансування та його форми. Класифікація форм фінансування за джерелами походження капіталу.
- •3. Фінансова робота на підприємстві, організація управління фінансовими ресурсами.
- •4. Правове регулювання фдсг.
- •Тема 2. Особливості фінансування підприємств різних форм організації бізнесу
- •Критерії прийняття рішення про вибір організаційно-правової форми бізнесу.
- •2. Особливості фінансової діяльності приватних підприємств
- •3. Особливості фінансової діяльності товариств з обмеженою відповідальністю
- •4. Особливості фінансової діяльності акціонерних товариств
- •5. Особливості фінансової діяльності командитних і повних товариств
- •Фінансова діяльність державних і казенних підприємств.
- •Тема 3. Формування власного капіталу суб’єктів господарювання
- •2. Вартість залучення власного капіталу та оптимізація його структури.
- •3. Початкове формування статутних капіталів підприємств різних форм організації бізнесу.
- •4, Збільшення статутного капіталу підприємства: цілі, методи та джерела.
- •5. Зменшення статутного капіталу: основні цілі, методи і порядок проведення.
- •Тема 4. Самофінансування підприємств
- •1. Класифікація внутрішніх джерел фінансування підприємства.
- •2. Види самофінансування. Приховане самофінансування.
- •3. Тезаврація прибутку. Або Відкрите самофінансування.
- •4. Забезпечення наступних витрат і платежів
- •Тема 5. Дивідендна політика підприємства
- •1. Суть, значення і завдання дивідендної політики підприємства.
- •2. Фактори, що формують дивідендну політику підприємства. Етапи її формування.
- •3. Показники, що характеризують ефективність дивідендної політики.
- •4. Методи нарахування дивідендів: переваги та недоліки.
- •5. Порядок нарахування дивідендів та джерела їх виплати. Стратегія припинення дивідендних виплат.
- •6. Виплата дивідендів корпоративними правами. Політика викупу акцій.
- •7. Подрібнення та укрупнення акцій – як інструменти дивідендної політики
- •8. Дивідендна політика і структура капіталу. Оподаткування дивідендів.
- •Тема 6. Позичковий капітал підприємства
- •Визначення потреби підприємства в позикових ресурсах.
- •Практична діяльність підприємства по отриманню банківського кредиту. Оцінка кредитоспроможності підприємства.
- •4. Лізингове кредитування: переваги та недоліки.
- •5. Суть та різновиди комерційного кредитування
- •6. Особливості державного кредитування
- •Тема 7. Фінансові аспекти реорганізації підприємств
- •Зміст реорганізації та її види.
- •2. Загальні передумови реорганізації
- •3. Сутність та основні завдання реорганізації, спрямованої на укрупнення підприємства
- •4. Злиття та приєднання – як методи укрупнення підприємства.
- •5. Оцінка ефективності проведення реорганізації.
- •6.Необхідність здійснення реорганізації, спрямованої на розукрупнення.
- •7. Реорганізація підприємства шляхом його поділу.
- •9, Перетворення – як особлива форма реорганізації підприємства
- •Тема 8. Фінансування спільних інвестицій на основі договорів кооперації
- •1. Суть та умови здійснення спільної діяльності без створення юридичної особи
- •2. Управління, контроль та відповідальність учасників спільної діяльності
- •3. Порядок оподаткування спільної діяльності.
- •4.Фінансовий та податковий облік
- •5. Порядок репатріації прибутків.
- •Тема 9. Фінансова інвестиційна діяльність підприємств
- •1. Суть інвестицій, їх класифікація. Зміст інвестиційної діяльності
- •Портфель інвестицій підприємства: критерії його формування та управління.
- •3. Методи оцінки вкладень в інвестиції з фіксованою ставкою дохідності
- •Метод дисконтування Cash-flow
- •Метод ефективної ставки процента
- •4. Аналіз доцільності фінансових інвестицій у корпоративні права.
- •Фундаментальний аналіз акцій
- •Технічний аналіз акцій
- •5. Порядок відображення вартості фінансових інвестицій у звітності.
- •Тема 10. Фінансова діяльність підприємств у сфері зовнішньо-економічних відносин
- •Види зовнішньоекономічних операцій. Зустрічні, бартерні та компенсаційні угоди.
- •2. Правила „інкотермс”
- •3. Порядок здійснення експортно-імпортних операцій.
- •4. Митне оформлення експортно-імпортних операцій
- •Тема 11. Фінансовий контролінг
- •2. Види фінансового контролінгу: стратегічний та оперативний.
- •3. Координація – як центральна функція контролінгу
- •4. Система раннього попередження та реагування (српр)
- •5. Внутрішній аудит та консалтинг
- •Тема 12. Бюджетування на підприємстві
- •1. Бюджетування як функція фінансового контролінгу
- •2. Загальна схема та принципи бюджетування
- •3. Способи бюджетування. Нуль-базис бюджетування. Традиційне бюджетування.
2. Фактори, що формують дивідендну політику підприємства. Етапи її формування.
При виборі конкретних форм і методів виплати дивідендів необхідно враховувати вплив різних груп факторів, що стосуються інвестиційних можливостей, об’єктивних обмежень, досягнутої ефективності діяльності та ін.
До основних факторів, що обумовлюють конкретний зміст дивідендної політики товариства відносяться:
фактори, що характеризують інвестиційні можливості підприємства:
стадія життєвого циклу підприємства – на ранніх стадіях пріоритетним напрямком використання чистого прибутку є інвестиційний розвиток, що обмежує виплату дивідендів. На пізніх стадіях, навпаки, стабілізуються темпи росту прибутку, і дивідендні виплати можуть суттєво підвищуватися;
необхідність розширення акціонерним товариством своїх інвестиційних програм – необхідність розширеного відтворення та наявність високоефективних інвестиційних проектів потребують значної капіталізації прибутку і зменшують розмір фонду дивідендних виплат;
ступінь готовності інвестиційних проектів з високою ефективністю.
фактори, що характеризують можливості підприємства щодо формування фінансових ресурсів із альтернативних джерел:
достатність резервів, власного капіталу, сформованих в минулому періоді;
вартість залучення додаткового акціонерного капіталу та додаткового позиченого капіталу – чим дорожчі зовнішні фінансові ресурси, тим більшу частину прибутку потрібно реінвестувати;
доступність кредитів на фінансовому ринку;
рівень кредитоспроможності акціонерного товариства, що визначається його поточним фінансовим станом – якщо ще не повністю використана позикова ємність підприємства і є можливість пролонгувати або залучити додаткові довгострокові кредити, зменшується потреба в нарощенні акціонерного капіталу, і дивідендна політика може бути більш виваженою.
фактори, пов’язані з об’єктивними обмеженнями:
обмеження правового характеру – дивіденди можуть виплачуватись лише з прибутку чи емісійного доходу;
договірні обмеження – акціонерне товариство при виборі методів і форм виплати дивідендів повинно дотримуватися договірних обмежень, включених у його установчі документи;
обмеження в зв’язку з недостатньою ліквідністю – якщо підприємство немає коштів на розрахунковому рахунку або їх еквівалентів, то дивіденди не виплачуються, або якщо виплата дивідендів приведе до неплатоспроможності підприємства;
обмеження в зв’язку з розширенням виробництва – на стадії становлення підприємства шукають фінансові джерела розширення виробничих потужностей чи оновлення матеріально-технічної бази;
фінансові обмеження – необхідність першочергового погашення заборгованості по зобов’язаннях з фіксованими виплатами (по кредитах, облігаціях, привілейованих акціях) зменшує дивідендний коридор, в межах якого може здійснюватися дивідендна політика;
обмеження рекламно-фінансового характеру – в умовах ринку інформація про дивідендну політику підприємства вивчається аналітиками, менеджерами, брокерами і перебої у виплаті дивідендів може привести до зниження ринкової ціни акцій. Ступінь стабільності дивідендної політики служить для багатьох акціонерів індикатором успішної діяльності товариства.
інші фактори:
рівень дивідендних виплат підприємствами-конкурентами – низький рівень дивідендів може призвести до суттєвого зниження ринкової ціни акцій та їх масового перепродажу;
кон’юнктурний цикл товарного ринку, на якому діє підприємство;
невідкладність платежів по раніше отриманих позиках;
можливість втрати контролю над управлінням товариством;
склад акціонерів та їх пріоритети.
Етапи формування дивідендної політики:
1) оцінка основних факторів, що визначають формування дивідендної політики;
2) вибір типу дивідендної політики – здійснюється у відповідності з фінансовою стратегією акціонерного товариства з врахуванням оцінки окремих факторів;
3) механізм розподілу прибутку – передбачає таку послідовність дій: з чистого прибутку формується резервний капітал; сума, що залишилася, ділиться на капіталізовану та споживану; споживана частина ділиться на фонд дивідендних виплат та фонд споживання персоналу акціонерного товариства (преміювання робітників, підтримання соціально-культурних заходів);
4) визначення рівня дивідендних виплат на 1 просту акцію:
Рівень дивід.виплат = (фонд дивідендних виплат – фонд виплати дивідендів по привілейованих акціях) / кількість простих акцій
5) оцінка ефективності дивідендної політики – базується на визначенні відповідних показників.