Оценка бизнеса. Учебное пособие-1

231

Задача №4

По результатам задач №№ 1, 4 и 5 проведите согласование результатов и выведите итоговую величину стоимости оцениваемого предприятия.

232

Задача №5

Оцените ликвидационную стоимость ООО «Элма» на 01.01.2005г. Исходные и вспомогательные материалы помещены в таблицах №№ 12-15. Ставку дисконта рассчитайте и обоснуйте самостоятельно (она может быть разной по различным видам активов). Величина обязательств состоит из кредиторской задолженности и равна 750 000 рублей.

Разработан и утвержден следующий график ликвидации активов предприятия.

Таблица 12. Календарный график ликвидации предприятия

Таблица 13. Корректировка стоимости активов баланса (в тыс. рублей)

Таблица 14. Расчет ликвидационной стоимости активов

233

(тыс. руб.), гр. 5 табл.

13

1 Здание с земельным участком

2Автотранспо

рт

3Нематериал ьные активы

4Производст

венные

запасы

5Дебиторская

задолженно

сть ИТОГО:

Таблица 15. Затраты на ликвидацию предприятия

234

Задача №6

При определении стоимости 100% пакета акций компании «ХХХ» использовались метод дисконтированных денежных потоков и метод чистых активов, в результате были получены следующие результаты:

Метод дисконтированных денежных потоков – 8 275 000 рублей. Метод чистых активов – 8 785 000 рублей.

Анализ предприятия и ситуации позволяют установить скидку на стоимость неконтрольного пакета акций оцениваемого предприятия на уровне 15%.

Проанализировав факторы, влияющие на размер скидки на недостаточную ликвидность, а именно: отсутствие спроса и предложения акций компании на фондовом рынке; аналитики сделали вывод о необходимости скидки на недостаточную ликвидность в размере 30%, что соответствует средней величине скидки в РФ.

Необходимо определить рыночную стоимость 30% пакета акций.

235

Заключение

Оценка бизнеса – это определение стоимости предприятия как имущественного комплекса, способного приносит доход его владельцу.

Оценка бизнеса включает в себя углубленный финансовый, организационный и технологический анализ деятельности предприятия. Прошлые, настоящие и прогнозные доходы, перспективы развития и конкурентная среда на данном рынке.

Стоимость компании – это объективный показатель результатов её деятельности. Определение стоимости бизнеса крайне важно для оценки эффективности принятия управленческих решений, направленных на увеличение стоимости компании. В связи с тем, что балансовая стоимость активов обычно сильно отличается от их рыночной стоимости, однозначно прослеживается необходимость оценки при привлечении инвестиций и кредитных ресурсов. Проведение оценки бизнеса предполагают и различные виды реструктуризации предприятия: ликвидация, слияние, поглощение, выделение. Также хорошо просматривается возрастающий интерес со стороны владельцев предприятий к использованию стоимости объектов интеллектуальной собственности и таких нематериальных активов, не отражаемых в бухгалтерском учете, как Brandname и Good-will (репутация фирмы). В настоящее время это имеет большое значение, для определения реальной стоимости предприятия и понимания его перспектив.

236

Список используемой литературы

7.Айвазян, С.А. Моделирование производственного потенциала на основе концепции стохастической границы. Методология, результаты эмпирического анализа / С.А. Айвазян. - Москва: Машиностроение, 2015. - 203 c.

8.Акаев, А. А. Динамика темпов глобальной инфляции. Закономерности и прогнозы: моногр. / А.А. Акаев, А.В. Коротаев, А.А. Фомин. - М.: Либроком, 2012. - 474 c.

9.Акаев, А.А. Страны БРИКС: Комплексный системный анализ, математическое моделирование и прогнозирование / А.А. Акаев, А.В.

Коротаев, Мал. - Москва: Наука, 2016. - 836 c. Актуальные проблемы Европы, №1, 2013. Европа и Россия. Инновационное развитие и модернизация экономик. - М.: ИНИОН РАН, 2013. - 254 c.

10.Анализ экономики. - М.: Международные отношения, 2012.

-304 c.

11.Анчишкин, А. И. Прогнозирование темпов и факторов экономического роста / А.И. Анчишкин. - М.: МАКС Пресс, 2004. - 300 c.

12.Аоки, Масахико Корпорации в условиях растущего многообразия: познание, руководство и институты / Масахико Аоки. - М.: Издательство Института Гайдара, 2015. - 368 c.

13.Афанасьев, М. В. Структурное реформирование экономического объекта (методы, модели и алгоритмы) / М.В. Афанасьев. - Москва: СПб. [и др.] : Питер, 2014. - 218 c.

14.Белкин, В. Д. Экономические измерения и планирование / В.Д. Белкин. - М.: Мысль, 2004. - 304 c.

15.Болдырев, Юрий Похищение Евразии / Юрий Болдырев. - М.: Крымский мост-9Д, Форум, 2004. - 432 c.

16.Борисова, М. И. Экологически безопасная деятельность предприятия / М.И. Борисова. - М.: Вузовская книга, 2009. - 116 c.

17.Варнеке, Х. Расчет затрат для инженеров / Х. Варнеке. - М.: Альпина Бизнес Букс (Юнайтед Пресс), 2008. - 802 c.

18.Веблен, Т. Теория делового предприятия / Т. Веблен. - М.: Дело, 2007. - 406 c.

19.Внешнеэкономическая деятельность предприятия. - М.: Юнити-Дана, 2004. - 848 c.

237

20.Войтов, А. Г. Эффективность труда и хозяйственной деятельности. Методология измерения и оценки / А.Г. Войтов. - М.: Дашков и Ко, 2012. - 232 c.

21.Воробьева, А.В. Современные проблемы внутризаводского хозрасчета / А.В. Воробьева. - М.: Экономика, 2017. - 224 c.

22.Гатовский, Л. М. Научно-технический прогресс и экономика развитого социализма / Л.М. Гатовский. - М.: Наука, 2013. - 432 c.

23.Герасимова, Римма Георгиевна Сравнительный анализ экономического развития и рыночных реформ в странах с переходной экономикой в 1990-2009 годы / Герасимова Римма Георгиевна. - М.: ИНФРА-М, 2014. - 873 c.

24.Горфинкель, В. Я. Экономика предприятия / В.Я. Горфинкель, Е.М. Купряков. - Москва: Высшая школа, 2008. - 464 c.

25.Гранатуров, В. М. Экономический риск. Сущность, методы измерения, пути снижения / В.М. Гранатуров. - М.: Дело и сервис, 2010.

-208 c.

26.Губернаторов, А.М. Исследование процесса управления инновационным развитием в экономике / А.М. Губернаторов, Л.К. Корецкая. - М.: КноРус, 2017. - 276 c.

27.Гурьянов, С. Х. Справочник экономиста по труду / С.Х. Гурьянов, И.А. Поляков, К.С. Ремизов. - М.: Издательство экономической литературы, 2008. - 288 c.

28.Гусев, Ю.А. Капитал, доллар США, рубль и юань (женьминьби) и что за этим кроется / Ю.А. Гусев. - М.: Самообразование, 2006. - 838 c.

29.Демчук, О.Н. Антикризисное управление / О.Н. Демчук. - М.: Флинта, 2009. - 782 c.

30.Добреньков, В. И. Пирамиды упущенных возможностей. Российская версия "капитализма для своих" / В.И. Добреньков, Н.Р. Исправникова. - М.: Академический проект, 2014. - 176 c.

31.Евгений, Кантор Экономика предприятия / Кантор Евгений.

-М.: Питер, 2010. - 936 c.

32.Ергин, Д. В поисках энергии. Ресурсные войны, новые технологии и будущее энергетики / Д. Ергин. - М.: Альпина Паблишер,

2017. - 256 c.

33.Зайцев, Н. Л. Экономика промышленного предприятия / Н.Л. Зайцев. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 448 c.

238

34.Захаров, С.Н. Эффективность внешнеэкономического комплекса (методы обоснования и стимулирования): моногр. / С.Н. Захаров. - М.: Экономика, 2010. - 282 c.

35.Иванов, Леонид Исследование рынка собственными силами / Леонид Иванов. - М.: Питер, 2006. - 144 c.

36.Ивантер, В.В. Проблемы прогнозирования, №6, 2002 / В.В. Ивантер. - М.: МАИК "Наука / Интерпериодика", 2018. - 160 c.

37.Каан, Джеймс Мой первый бизнес. Как оценить идею проекта и свои силы / Джеймс Каан. - М.: Манн, Иванов и Фербер, 2012.

-244 c.

38.Казакевич, Д. М. Народно-хозяйственные затраты в планировании эффективности производства / Д.М. Казакевич. - М.: Экономика, 2017. - 192 c.

39.Казарская, Н. И. Экономика торгового предприятия / Н.И. Казарская, Ю.В. Лобовиков, Г.Я. Чистов. - М.: Экономика, 2005. - 290 c.

40.Кантор, Е. Л. Экономика добывающих предприятий и отраслей:Моногр./Е.Л.Кантор-М.:НИЦ ИНФРА-М,2016- 231с.(Науч.мысль) / Е.Л. Кантор. - М.: ИНФРА-М, 2016. - 232 c.

41.Каплан, А. В. Управление социально-экономическим разитием горнодобывающего предприятия / А.В. Каплан. - М.: Экономика, 2015. - 272 c.

42.Кваша, Я. Б. Я. Б. Кваша. Избранные труды в 3 томах. Том 1. Методологические основы статистического анализа / Я.Б. Кваша. - М.: Наука, 2006. - 578 c.

43.Кен, Хитер Экономика отраслей и фирм. Учебное пособие / Хитер Кен. - М.: Финансы и статистика, 2004. - 181 c.

44.Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. - М.: Проспект, 2019. - 424 c.

45.Когденко, В. Г. Методология и методика экономического анализа / В.Г. Когденко. - М.: Юнити-Дана, 2008. - 544 c.

46.Коротков, Э.М. Управление процессами организации трудовой деятельности на предприятии / Э.М. Коротков. - М.: Академический проект, 2006. - 129 c.

47.Кравченко, Л. И. Экономический анализ деятельности предприятий торговли и общественного питания / Л.И. Кравченко. - М.: Вышэйшая школа, 2006. - 400 c.

48.Краткий экономический словарь-справочник мастера и начальника цеха. - М.: Экономика, 2017. - 280 c.

239

49.Крейчман, Феликс Эффективное управление предприятием на основе демократизации собственности / Феликс Крейчман. - М.: Высшая школа приватизации и предпринимательства, 2009. - 488 c.

50.Крис, Андерсон Бесплатное. Будущее радикальных цен / Андерсон Крис. - М.: Стокгольмская школа экономики, 2015. - 181 c.

51.Критерии и показатели социально-экономической эффективности новой техники / ред. М.А. Виленский. - М.: Наука, 2019.

-248 c.

52.Машунин, Ю. К. Теория и моделирование рынка на основе векторной оптимизации / Ю.К. Машунин. - М.: Университетская книга,

2010. - 352 c.

53.Меркулова, Ю. В. Ситуационно-стратегическое планирование в экономике. В 2 томах. Том 2. Моделирование оптимальных стратегий и программ / Ю.В. Меркулова. - М.: Экономика, 2015. - 464 c.

54.Монкс, Роберт Корпократия. Как генеральные директора прибирают к рукам миллионы долларов / Роберт Монкс. - М.: Юнайтед Пресс, 2014. - 240 c.

55.Огородник, В. Н. Работа внешнеторговой фирмы предприятия / В.Н. Огородник. - М.: Экономика, 2006. - 144 c.

56.Павлов, П. Снашивание и амортизация основных фондов: моногр. / П. Павлов. - М.: Госфиниздат, 2018. - 319 c.

240