Оценка бизнеса. Учебное пособие-1

государства должна стимулировать предпринимательскую деятельность в наращивании выпуска продукции и оказании различных услуг.

Снижение государственных расходов в определенных случаях приводит к снижению дефицита государственного бюджета, а следовательно, замедлению инфляционных процессов.

Однако макрорегулирования не ограничивается только непосредственными действиями государства в лице его органов управления, так как государство может запаздывать в своих действиях.

В рыночной экономике существуют определенные механизмы самоорганизации и саморегулирования, которые вступают в действие немедленно, как только проявляются негативные процессы в экономике. В экономической литературе их называют встроенными стабилизаторами. Нормы позволяют автоматически осуществлять изменения налоговых поступлений, выплаты социальных пособий и др. Таким стабилизатором может быть прогрессивная система налогообложения, которая определяет налог в зависимости от доходов. С повышением дохода прогрессивно увеличиваются налоговые ставки, утверждаемые правительством заранее.

Фискальная (бюджетная) политика государства направлена, в первую очередь, на сглаживание экономических колебаний. Осуществляя только эту политику, государство не может выполнять свои функции без соответствующей кредитно-денежной политики, особенно в условиях глубокого экономического кризиса.

К общегосударственным относятся такие налоги и сборы (обязательные платежи):

1)налог на добавленную стоимость;

2)акцизный сбор;

3)налог на прибыль предприятий, в том числе дивиденды, уплачиваемые в бюджет государственными некорпоратизированными, казенными или коммунальными предприятиями;

4)налог на доходы физических лиц;

5)пошлина;

6)государственная пошлина;

211

7)плата за землю (земельный налог, а также арендная плата за земельные участки государственной и коммунальной собственности);

8)рентные платежи;

9)налог с владельцев транспортных средств и других самоходных машин и механизмов;

10)налог на промысел;

11)сбор за геологоразведочные работы, выполненные за счет государственного бюджета;

12)сбор за специальное использование природных ресурсов;

13)сбор за загрязнение окружающей среды;

14)сбор на обязательное государственное пенсионное страхование;

15)плата за торговый патент на некоторые виды предпринимательской деятельности;

16)фиксированный сельскохозяйственный налог;

17)сбор на развитие виноградарства, садоводства и хмелеводства;

18)единый сбор, взимаемые в пунктах пропуска через государственную границу России;

19)сбор за использование радиочастотного ресурса России;

20)сбор в Фонд гарантирования вкладов физических лиц (начальный, регулярный, специальный);

21)сбор в виде целевой надбавки к действующему тарифу на электрическую и тепловую энергию, кроме электроэнергии, произведенной квалифицированными когенерационными установками;

22)сбор за проведение гастрольных мероприятий;

23)судебный сбор;

24)сбор в виде целевой надбавки к утвержденному тарифу на природный газ для потребителей всех форм собственности.

К местным налогам относятся:

1)налог с рекламы;

2)коммунальный налог.

К местным сборам (обязательным платежам) относятся:

1)сбор за парковку автотранспорта;

2)рыночный сбор;

3)сбор за выдачу ордера на квартиру;

212

4)курортный сбор;

5)сбор за участие в бегах на ипподроме;

6)сбор за выигрыш на бегах на ипподроме;

7)сбор с лиц, участвующих в игре на тотализаторе и ипподроме;

8)сбор за право использования местной символики;

9)сбор за право проведения кино - и телесъемок;

10)сбор за проведение местного аукциона, конкурсной распродажи и лотерей;

11)сбор за выдачу разрешения на размещение объектов торговли и сферы услуг;

12)сбор с владельцев собак.

Местные налоги и сборы (обязательные платежи), механизм взимания и порядок их уплаты устанавливаются сельскими, поселковыми, городскими советами соответственно перечню и в пределах предельных размеров ставок, установленных законами России.

Суммы налогов и сборов (обязательных платежей), указанных в настоящей статье, зачисляются в местные бюджеты в порядке, определенном сельскими, поселковыми, городскими советами, если другое не установлено законами России.

Только вышеуказанный перечень налогов, сборов и обязательных платежей может служить подтверждением сложной системы налогообложения, которая существует в нашем государстве, а если учесть то, что взыскание данных налогов, сборов и платежей осуществляется на основании отдельных нормативно-правовых актов, то можно говорить о реальной проблеме правового регулирования налогообложения в России.

Учитывая ограниченность объема данной работы, не представляется возможным рассмотреть данный вопрос более подробно.

Налогоплательщик – субъект малого предпринимательства имеет право выбора способа налогообложения: либо платить налоги по общим нормам, установленным действующим законодательством о налогообложении, или – по упрощенной системе, который предусматривает замену многих видов налогов – одним. Налог имеет простую и понятную схему уплаты, вследствие чего уменьшается

213

общая сумма налога, упрощается система учета и отчетности, уменьшаются затраты на ее ведение.

Субъекты предпринимательской деятельности – юридические лица, перешедшие на упрощенную систему налогообложения по единому налогу, не имеют права применять другой способ расчетов за отгруженную продукцию, кроме наличного и безналичного расчетов деньгами.

В случае осуществления операции по продаже основных фондов выручкой от реализации считается разница между суммой, полученной от реализации этих фондов, и их остаточной стоимостью на момент продажи.

Субъект малого предпринимательства, уплачивающий единый налог, не является плательщиком более десяти видов налогов и сборов (обязательных платежей).

Субъекты малого предпринимательства – физические лица, являющиеся плательщиками единого налога, имеют право не применять электронные контрольно-кассовые аппараты для проведения расчетов с потребителями.

8.4. Кредитно-денежная политика государства и ее влияние на развитие предпринимательства

Кредитно-денежная политика – это целенаправленное управление государства банковским процентом, денежной массой и кредитами. В отличие от бюджетной политики, кредитно-денежная политика позволяет справиться со спадом производства и инфляцией. Суть этой политики заключается в том, что государство воздействует на денежную массу и процентную ставку, а нормы в свою очередь – на потребительский и инвестиционный спрос.

Главную роль в реализации кредитно-денежной политики играет Национальный Банк России. Регулируя процентную ставку в зависимости от сложившейся экономической ситуации, он тем самым или расширяет, или сужает возможности выдачи кредитов коммерческим банкам.

Национальный банк может влиять и нормирующие обязательные резервы. Снижение этой нормы создает больше

214

возможностей коммерческим банкам для выдачи кредитов, и наоборот.

Государство может существенно влиять на экономический рост и инфляцию скупкой продаж своих ценных бумаг. При скупке ценных бумаг у их владельцев появляются свои средства, что может стимулировать экономический рост. Если государство борется с инфляцией, то оно продает свои ценные бумаги, тем самым, уменьшая в обороте денежную массу.

Как показала мировая практика, бюджетная и кредитноденежная политика должны проводиться государством совместно и сбалансированно, потому что только в этом случае оно может эффективно влиять на предпринимательскую деятельность и экономику страны.

Развитие в России рыночных отношений в корне изменил государственную политику в области кредитно-денежных отношений, что привело к появлению на рынке таких финансовых институтов, как коммерческие банки.

Коммерческие банки активно занимаются кредитованием субъектов предпринимательской деятельности. Однако 73% кредитного портфеля банков составляют займы на краткосрочный период и всего лишь 27% приходится на долгосрочное финансирование. Таким образом, большая часть российских банков по-прежнему отдает преимущества "коротким" средствам.

Качественным моментом можно считать появление в отечественной практике специализированных инвестиционных банков. До принятия нового Закона «О банках и банковской деятельности» от 7 декабря 2000 г. эту нишу периодически занимали другие структуры. В обобщенном виде инвестиционные банки являются финансовыми институтами, специализирующимися на операциях с ценными бумагами, реализации инвестиционных проектов, долгосрочном кредитовании клиентов и аккумулируют, как основные, такие функции:

1.Доля в финансовых программах эмитентов, формирование инвестиционных портфелей.

2.Андеррайтинг, то есть покупка на первичном рынке ценных бумаг со следующей их перепродажей инвесторам; заключение договора о гарантировании полной или частичной продажи ценных бумаг инвесторам, о полном или частичном их выкупе по

215

фиксированной цене с последующей перепродажей или о наложении на покупателя обязанности делать все возможное, чтобы продать как можно больше ценных бумаг, не принимая обязательства приобрести любые ценные бумаги, которые не были проданы.

3. Продажа-покупка ценных бумаг на вторичном рынке, портфельное управление финансовыми активами. Кроме куплипродажи ценных бумаг от имени клиентов инвестиционные банки также ведут операции и осуществляют инвестирование от собственного имени:

1)Инвестиционное проектирование, мониторинг реализации планов развития.

2)Долгосрочное кредитование под залог ценных бумаг. Инвестиционный банк не имеет права привлекать средства физических лиц – населения и работать с ними. Классический тип инвестиционных банков характерен СЕЛА, где коммерческим банкам запрещено заниматься инвестиционной деятельностью (кроме операций с государственными и муниципальными облигациями).

Однако данный вид финансового учреждения как инвестиционный банк является новым финансовым институтом, который должен занять достойное место среди субъектов предпринимательства России.

8.5.Государственная политика в сфере инвестиционной деятельности как фактор влияния на предпринимательскую

деятельность

Важным рычагом воздействия на предпринимательскую деятельность и экономику страны является инвестиционная политика государства.

С помощью инвестиционной политики государство непосредственно может влиять на темпы объема производства, на ускорение НТП, на изменение структуры общественного производства и решение многих социальных проблем.

В условиях перехода к рыночной экономики основной задачей является освобождение государства от функции основного инвестора и создание таких условий, чтобы частный сектор в экономике был заинтересован в инвестиционной деятельности. Для этого она

216

должна в первую очередь обеспечить стабильность экономики и ее предсказуемость в развитии. В условиях инфляции, а, следовательно, и высоких ставок процента банковского кредита объемы инвестиций, особенно в среднесрочные и долгосрочные проекты, резко сокращаются, потому что известна теоретическая зависимость объема инвестиций от величины ставки процента, в соответствии с которой чем выше процент ставки, тем ниже объем вложений инвестиций.

В общем плане государство может влиять на инвестиционную активность с помощью всевозможных рычагов:

−кредитно-финансовой и налоговой политикой;

−предоставлением льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение производства;

−амортизационной политикой;

−созданием благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций;

−научно-технической политикой.

Будущее экономики страны в значительной степени зависит от инвестиционной политики, проводимой государством. Важная роль в инвестиционной политике отведена инвестиционному климату в государстве.

Инвестиционный климат государства – это совокупность политических, правовых, экономических и социальных условий, обеспечивающих и способствующих инвестиционной деятельности отечественных и зарубежных инвесторов. Благоприятный инвестиционный климат должен обеспечить защиту инвестора от инвестиционных рисков (непредвиденных финансовых потерь капитала и доходов). Совокупность инвестиционных рисков всесторонне характеризует инвестиционный климат от неблагоприятного до благоприятного.

Учитывая состояние экономического потенциала и ограниченные внутренние инвестиционные возможности на протяжении всего периода трансформации экономики, российское государство пытается создать благоприятные рыночные условия для развития инвестиционной сферы: осуществлен переход к управлению инвестициями на основе рыночных отношений; формируется многосекторная система капитального строительства;

217

ликвидированы строительные министерства; отделяются и приватизируются строительные организации. В макроэкономической политике упор делается на создании предпосылок роста инвестиций

– ослабление инфляции, обеспечение оптимальных процентов по депозитам и вложениям, снижение процентных ставок по кредитам, сокращение задолженности и рост потребительского спроса населения.

К факторам, которые обеспечивают преодоление или снижение рисков для инвесторов в России, относятся:

−уровень развития производительных сил и состояние рынка инвестиций;

−правовое поле государства (законодательная база);

−политическая воля всех ветвей власти;

−состояние финансово-кредитной системы; статус иностранного инвестора;

−инвестиционная активность населения.

−фактор влияния государства на экономические процессы. В страну, где отечественный инвестор практически не

вкладывает средства в развитие производства, не пойдет и иностранный инвестор. Поэтому в условиях экономического кризиса важное значение имеет государственная поддержка реализации инвестиционных проектов развития приоритетных производств (промышленная политика), а также внедрение экономических регуляторов активизации внутренней инвестиционной активности.

В современных условиях фондовый рынок России также не способствует развитию инвестиционных процессов в экономике страны, поскольку он формируется и определяется процессами приватизации. 1 мая 1999 года закончилась сертификатная приватизация. Тем самым был положен конец возможности практически даром скупать акции российских предприятий.

Однако рынок акций остается неразвитым вследствие таких причин:

1.Акции неликвидны. Приобретя акции, потом можно их не продать, потому что нет спроса, или небольшой спрос.

2.Ненадежный рынок:

−инвестору не гарантированы права собственности на

акции;

−слабая система контроля за участниками рынка;

218

−распыление акций среди населения.

Многие акционеры даже не знают, сколько акций им принадлежит, или являются пассивными обладателями акций, даже не зная, что их можно продать. В результате огромные доли уставных фондов предприятий «заморожены».

3.Непрозрачность рынка. Иностранным и отечественным инвесторам трудно получить оперативную и объективную информацию о рынке.

4.Нарушаются права акционеров. Права акционеров могут оказаться фикцией, даже когда акционер является владельцем 51 процента предприятия, поскольку он не может изменить стратегию развития предприятия или сменить руководство. Для этого достаточно, чтобы владелец остальных 40% не пришел на собрание акционеров.

5.Управление государственными пакетами акций неэффективно. Учитывая изложенное приходиться констатировать те, что в России отсутствуют надлежащие условия для осуществления инвестиционной деятельности.

В России с первых дней независимости слова «иностранные инвестиции» имеют магическое значение. С ними связываются реформы, экономический рост, технологический подъем и тому подобное.

Необходимо осознать, что иностранные инвестиции привлекаются внутренними инвестициями. В экономической истории нет примера страны, которая бы подчиняла свою политику только цели привлечения иностранных инвестиций любой ценой и достигла при этом успеха. Иностранные инвестиции являются лишь одним из компонентов высокоэффективного развития.

Нужно подчеркнуть, что на сегодня иностранные инвестиции существенно не влияют на состояние национальной экономики России, ощутимо не способствуют решению задач, определенных как приоритетные (реструктуризация экономики, технологическое обновление производства, преодоление зависимости от импорта и тому подобное).

Таким образом, основными проблемами в инвестиционной сфере является:

− большой дефицит собственных источников инвестиционных ресурсов у предприятий;

219

−рынок капиталов недостаточно развит;

−отсутствует механизм долгосрочного кредитования предприятий;

−несовершенная амортизационная политика;

−в осуществлении государственной инвестиционной

политики.

Поэтому, необходимо реформирование государственной инвестиционной политики, которое должно охватывать следующие аспекты:

1.Основными источниками инвестирования должны стать средства предприятий и организаций в виде прибыли и амортизационных отчислений.

Для этого нужно ввести налоговые стимулы для инвестиционноинновационной деятельности, развития малого предпринимательства. После принятия Налогового кодекса нужно ввести пятилетний мораторий на изменение налоговой системы, если не облегчают налоговую нагрузку.

Что касается амортизации, то она должна стать надежным источником инвестиций, прежде всего за счет использования методов ускоренной амортизации.

Для преодоления кризиса требуется системное реформирование, нацеленное на улучшение инвестиционного процесса. Например, в развитых странах освобождается от налогообложения прибыль предприятий, если он направляется на рефинансирование. Другим важным шагом может быть реструктуризация предприятий, которая должна привести к накоплению ресурсов для инвестиционного финансирования. Нужно закрыть нерентабельные и ненужные России объекты или продать их владельцам, что занимаются предпринимательством.

2.Бюджетные инвестиционные ресурсы должны поступать в области, которые являются малопривлекательными для частного инвестора, но необходимыми для обеспечения жизнеспособности экономики. Большое значение должно приобрести целевое кредитование инвестиционных проектов на льготных условиях. За счет государственного финансирования отбор инвестиционных проектов нужно проводить на конкурсной основе.

3.Расширение целевого банковского кредитования отраслей

ипроизводств, определенных как приоритетные. Банковский сектор

220