- •Введение
- •Тема 1. Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов
- •Основополагающие аспекты деятельности компании
- •1.2. Сущность, цели и задачи корпоративных финансов
- •1.3. Принципы организации финансов компании
- •1.4. Финансовая модель компании
- •Тема 2. Организация финансового менеджмента в компании
- •2.1. Система управления финансами в компании
- •2.2. Понятие агентской проблемы в управлении финансами
- •Тема 3. Управление заемным капиталом
- •3.1. Состав и инструменты формирования заемного капитала
- •3.2. Оценка стоимости основных элементов заемного капитала
- •1. Нарицательная стоимость;
- •3.3. Эффект финансового рычага и его использование при управлении заемным капиталом
- •1) Рассчитаем эффект финансового рычага и чистую рентабельность собственного капитала без дополнительного кредита.
- •2) Определим эффект финансового рычага при взятии дополнительного кредита в размере 500 тыс.Р.
- •Тема 4. Управление собственным капиталом
- •4.1. Инструменты формирования собственного капитала
- •4.2. Оценка стоимости собственного капитала
- •1. Дивиденды не меняются;
- •4.3. Дивидендная политика
- •4.4. Эмиссионная политика
- •Тема 5. Стоимость капитала и управление структурой капитала
- •5.1. Базовая концепция стоимости капитала
- •5.2. Управление структурой капитала
- •Тема 6. Инвестиции в основной капитал
- •6.1. Сущность и состав основного капитала
- •6.2. Источники формирования основного капитала
- •6.3. Амортизационная политика
- •Для целей налогового учета используются следующие методы
- •Тема 7. Управление оборотным капиталом
- •7.1. Сущность и состав оборотного капитала
- •7.2. Современные подходы к финансированию оборотного капитала
- •7.3. Показатели эффективности использования оборотного капитала
- •Тема 8. Корпоративная финансовая политика и рост стоимости компании
- •8.1. Финансовая стратегия и финансовая политика компании
- •8.2. Стоимость компании и показатели, ее определяющие
- •1 Группа показателей, основанных на показателях прибыли:
- •2. Группа показателей, основанных на денежных потоках:
- •8.3. Факторы создания стоимости
- •8.4. Подходы и методы оценки стоимости компании
- •8.5. Методы планирования стоимости компании
- •Тема 9. Реструктуризация компании: слияния и поглощения
- •9.1. Причины слияний и поглощений
- •9.2. Оценка эффекта синергии
- •1) Определить максимально допустимую цену покупаемой ( поглощаемой) компании.
- •2) Определить форму оплаты – денежными средствами или акциями компании покупателя.
- •9.3. Дружественные слияния и поглощения
- •9.4. Этапы и стратегии поглощения. Недружественные поглощения и корпоративные захваты. Меры защиты
- •9.5. Гудвилл компании. Оценка гудвилла
- •Заключение
- •Положение о дивидендной политике акционерного общества
- •1. Общие положения
- •2. Основные условия выплаты дивидендов акционерам
- •3. Определение размера дивидендов
- •4. Порядок принятия решения о выплате дивидендов
- •5. Ограничения на выплату дивидендов
- •6. Список лиц, имеющих права получения дивидендов
- •7. Срок и порядок выплаты дивидендов
- •8. Организация выплаты дивидендов
- •9. Ответственность за неполную или несвоевременную выплату дивидендов акционерам
- •10. Процедура утверждения и изменения Положения о дивидендной политике
- •11. Раскрытие информации о дивидендной политике
- •Библиографический список
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14
1.2. Сущность, цели и задачи корпоративных финансов
Корпоративные финансы – финансовые отношения, связанные с формированием и распределением денежных средств и их использование на различные цели.
При этом денежные средства могут выступать не только в форме денег, но и в форме различных видов имущества.
Финансовые отношения компании носят стоимостный характер и всегда связаны с движением денежных средств либо к компании, либо от компании, либо внутри компании.
В результате финансовых отношений компании формируются и используются его капитал, доходы и фонды денежных средств.
Главной целью управления корпоративными финансами является обеспечение максимизации благосостояния собственников компании в текущем и перспективном периодах путем увеличения стоимости компании в результате роста прибыли и ее реинвестирования при допустимом уровне риска.
Деятельность компании с финансовой точки зрения можно представить как совокупность следующих направлений финансовой деятельности:
привлечение средств для осуществления деятельности компании;
приобретение на эти средства необходимых активов;
эффективная эксплуатация этих активов (собственно уставная деятельность предприятия), обеспечивающая рост рыночной стоимости компании и богатства (капитала) ее акционеров или собственников;
возврат привлеченных средств;
расчеты с государством.
Совокупность перечисленных задач, решаемых финансовыми менеджерами, а также используемые для этого инструменты и методы и являются предметом корпоративных финансов.
Привлечение средств. Основная задача, решаемая менеджерами, — выбор из множества альтернативных источников финансирования и инструментов привлечения средств наиболее эффективных, учитывая при этом основной критерий развития компании. Основной вопрос, который они должны решить: какова должна быть рациональная структура источников финансирования компании?
Приобретение активов. Основная задача — выбор наиболее эффективных активов и способа их приобретения — осуществляется с помощью методологии проектного анализа, представляя каждый. вариант приобретения актива как инвестиционный проект компании и используя известные критерии и методы оценки эффективности инвестиционных проектов. Основные вопросы, решаемые этом этапе: какие активы, каким способом и на каких условиях приобретать?
Эффективная эксплуатация активов. За рубежом используются различные принципы, модели и критерии оценки эффективности деятельности компании и использования ею активов. Решая задачу, финансовый менеджер должен определить: как оценить рыночную стоимость компании, ее акций и активов?
Возврат заемных средств. Для своевременного возврата заемных средств и создания положительной кредитной истории компании менеджеры должны решить задачи определения дивидендной политики, обеспечения возврата и обслуживания кредитов и займов, выхода из инвестиционных проектов.
Финансы компании выполняют следующие функции:
формирования капитала, доходов, денежных фондов;
использования капитала, доходов, денежных фондов;
контрольную [3].