2.8. Механизм воздействия фискальной политики на совокупный спрос. Условия возникновения и количественная оценка эффекта вытеснения частных инвестиций

Простейший вариант воздействия фискальной политики на совокуп- ный спрос можно проиллюстрировать при помощи рис. 2.8.

Рис. 2.8. Воздействие фискальной политики на совокупный спрос

На рис. 2.8 на верхнем графике линия IS₁ смещается в положение IS₂ . Это происходит вследствие того, что государство, предположим, осуществи- ло закупки каких-то товаров на рынке.

Тем самым государство увеличило совокупный спрос на величину

своих расходов, умноженную на мультипликатор государственных расходов

(m_G∆G). Это и отразилась на верхнем графике в виде перемещения Y₁ в по- ложение Y₂. На нижнем графике рис. 2.8 факт увеличения совокупного спро- са отражен в сдвиге функции AD₁ в положении AD₂.

Однако на рис. 2.8 ставка процента не изменяется. Если же взять слу-

чай, когда ставка процента меняется (рис. 2.9), то механизм воздействия фискальной политики на совокупный спрос усложняется и мы сталкиваемся с так называемым «эффектом вытеснения частных инвестиций».

Рис. 2.9. Воздействие фискальной политики на величину частных инвестиций

На рис. 2.9 на левом графике видно, что Y₂' > Y₂. Это означает, что, ко- гда линия LM перестала быть горизонтальной и ставка процента изменилась, точно такая же закупка со стороны государства вызвала меньшее увеличение совокупного спроса. Причина этого состоит в следующем. Элементами со- вокупного спроса являются, как известно, потребительский спрос домохо- зяйств, инвестиционный спрос предпринимателей и спрос государства. Ин- вестиционный спрос предпринимателей, как известно, зависит от ставки процента. Возрастание ставки процента инвестиционный спрос сокращает.

На рис. 2.9 видно, что государство увеличило свои расходы и это при- вело к росту ставки процента (левый график). На правом графике показано, как это возрастание ставки процента привело к снижению инвестиционного спроса (I₁ → I₂ ). Это сокращение инвестиционного спроса, вызванное увели- чением ставки процента вследствие фискальной экспансии, и есть эффект вытеснения.

Количественно эффект вытеснения определяется наклоном кривой

LM. На горизонтальном отрезке кривой LM (случай, с которого мы начали) эффект вытеснения равен нулю. На вертикальном отрезке этой кривой про- исходит полное вытеснение частных инвестиций.

На величину эффекта вытеснения влияет не только наклон кривой LM, но и наклон линии IS. Чем круче линия IS, тем меньше инвестиции реагиру- ют на изменение ставки процента. Значит, тем меньше эффект вытеснения. И наоборот, приближение линии IS к горизонтальному положению является индикатором того, что инвестиции все сильнее реагируют на ставку процен- та. Следовательно, эффект вытеснения возрастает.