Функция автономных инвестиций

В этом случае функцию автономных инвестиций можно представить в следующем виде:

I_α=β[MPK−(r+d)], (6.12)

где β - коэффициент, характеризующий чувствительность предпринимателей к инвестиционному стимулу.

В линейном виде неоклассическая функция автономных инвестиций записывается так:

(6.13)

где I₀-постоянная величина, независящая от реальной ставки процента; I_r=I/r - предельная склонность к инвестированию по реальной ставке процента, показывающая как увеличится (снизится) величина автономных инвестиций при сокращении (повышении) реальной процентной ставки на 1. Разнонаправленное изменение ставки процента и величины инвестиционного спроса означает, что предельная склонность к инвестированию является величиной отрицательной (I_r<0).

Графически функция спроса на автономные инвестиции представлена на рис.6.3.

Рис. 6.3 Функция автономных инвестиций

Анализируя график, можно сделать следующие заключения:

1. Изменения, связанные с внедрением более прогрессивных технологий, приводят к росту предельного продукта капитала (МРК↑) и сдвигу кривой инвестиционного спроса вправо (1).

2. Изменение норм амортизации в сторону увеличения (d↑) предопределит сдвиг кривой инвестиционного спроса вниз (2).

3. Изменения, происходящие в предельной склонности к инвестированию, меняют угол наклона кривой I(r).

Вопрос 15.

6.3. Оптимизация поведения фирм при формировании автономных инвестиций

Изучив проблемы, связанные с формированием оптимального запаса и изменения индуцированных инвестиций, необходимо остановить внимание на том, как уровень инвестиций вместе с запасом капитала связан с предельным продуктом капитала, ставкой процента, системой налогов и дотаций и т.д.

Как уже отмечалось (см. п.6.1), в макроэкономической теории существуют несколько концепций принятия инвестиционных решений, касающихся автономных инвестиций.

Согласно неоклассической теории фирма в условиях совершенной конкуренции и состоянии равновесия доводит объем капитала до такой величины, когда предельный продукт капитала (МРК) будет равен реальным издержкам по использованию капитала.

Как правило, фирмы производят определенные блага и инвестируют капитал в предполагаемое производство. Но для данного анализа модели допустимо, что существуют две группы фирм:

1) фирмы, выпускающие продукцию и берущие капитал в аренду;

2) фирмы, владеющие капиталом и сдающие его в аренду.

Фирма, строящая планы по поводу взятия в аренду капитала, исходит из следующих предпосылок: ставка по аренде (арендная плата по использованию капитала) (R); продажная цена выпускаемой продукции (P_T).

Исходя из предпосылок рассчитываются реальные издержки на единицу капитала фирмы, производящей продукцию: , где RC-реальные издержки по пользованию арендой; R - номинальные издержки по использованию капитала; P_T - цена товара.

Поскольку результат от использования дополнительной единицы капитала выражается в предельном продукте капитала, то фирма при принятии решений о расширении производства и максимизации прибыли исходит из следующего соотношения МРК=RС, т.е. арендуемый капитал увеличивается, если МРК>RС и прекращается инвестирование при МРК<RС.

Для собственника капитала арендная плата (R) есть доход. Собственники капитала сравнивают свой доход (R) с издержками по владению.

В свою очередь, издержки по владению определяются следующим образом:

(6.9)

где d - норма амортизации; Р_к - цена приобретения единицы капитала; dР_к - потери в результате износа оборудования; i - номинальная ставка процента; iР_к - альтернативные издержки, связанные с отвлечением денежной суммы (Р_к) на приобретение капитала, т.е. недополученный доход по процентной ставке (или издержки по процентам); ∆Р_K^e - ожидаемое изменение цены капитала.

Осуществив несложные преобразования с формулой (6.9), получим:

(6.10)

Предположим, что цена единицы капитала изменяется тем же темпом, что и цены на все другие товары. Тогда: - ожидаемый темп инфляции

Так как согласно формуле Фишера i−^e≈r, то получим CI=P_K(d+r) или

(6.11)