6.5. Механизм развития инфляционной спирали, индуцированной фискальным импульсом

Рассмотрим механизм развития инфляционной спирали, индуцированной фискальным импульсом, при следующих предпосылках:

1. первоначально экономика находится в состоянии долгосрочного равновесия при Y₀ = Y_F и π₀ = m_t;

2. инфляционные ожидания статичны: π_t^e = π_t-1;

3. с ∆π_t^e - настолько малая величина, что ей можно пренебречь;

4. m_t – const.

Тогда динамическая модель «AD – AS» может быть представлена в виде следующей системы уравнений:

Y^s_t = Y* + α (π_t – π_t-1);

Y^d_t = Y_t-1 + a ∆A_t + d (m_t - π_t).

Развитие инфляционной спирали при однократном возрастании объема государственных закупок и, соответственно, автономных расходов в первом периоде на величину ∆A₁> 0 можно проследить на основе рис. 6.12.

Рис. 6.12. Развитие инфляционной спирали вследствие фискального импульса.

Увеличение государственных закупок в первом периоде приведет к повышению объема совокупного спроса, что графически отражается сдвигом кривой совокупного спроса вправо на величину (a∆A₁) в положение AD^-₁. Экономика перейдет из точки E₀ в точку E₁. В результате, как темп инфляции, так и реальный объем выпуска возрастут: π₁ > π₀ и Y₁> Y₀.

Во втором периоде инфляционные ожидания станут равны фактическому темпу инфляции в первом периоде. Рост инфляционных ожиданий с π₁^e = π₀ до π₂^e = π₁ вызовет сдвиг кривой AS^-₀ вверх в положение AS^-₂. Кривая AS^-₂ будет проходить через точку с координатами (Y_F; π₁). Сдвиг кривой AD^- во втором периоде может быть обусловлен двумя причинами. Во-первых, приращением объема выпуска в первом периоде с Y_F до Y₁, что будет направлять кривую AD₁ вправо. Во-вторых, отсутствие последующего увеличения автономных расходов (∆A₂ = 0) сдвигает кривую AD^-₁ обратно, влево. В итоге кривая AD^-₂ может оказаться как выше, так и ниже кривой AD^-₁, а может и совпасть с ней, как в случае, рассматриваемом на рис. 6.12. Тогда во втором периоде равновесие установится в точке E₂ (Y₂ < Y₁; π₂ > π₁). Таким образом, во втором периоде возникает стагфляция – сочетание роста темпа инфляции со снижением объема выпуска.

В третьем периоде кривая AS^- продолжит движение вверх вслед за дальнейшим повышением темпа инфляции (π₃^e = π₂, π₂ > π₁) и переместится в положение AS^-₃, в котором она пройдет через точку с координатами (Y_F; π₂). В свою очередь, кривая AD^- сдвинется влево в положение AD^-₃ вследствие сокращения объема выпуска во втором периоде по сравнению с первым на величину (Y₁ – Y₂). Равновесие установится в точке E₃ (Y₃ < Y₂; π₃ > π₂).

Дальнейшее развитие инфляционной спирали, индуцированной фискальным импульсом, определяется рассмотренными выше (рис. 6.10.) направлениями изменений показателей Y_t и π_t, которые возвращают экономику в состоянии нового динамического равновесия. В отличие от инфляционной спирали, имеющей монетарную природу, инфляционная спираль при фискальном импульсе завершается в конечной точке, совпадающей с ее исходной точкой (точка E₀). Траектория приспособления экономики к новому динамическому равновесию после увеличения автономных расходов представлена на рис. 6.13.

Рис. 6.13. Траектория перехода к новому устойчивому долгосрочному равновесию после фискального импульса

Проведенный анализ показывает, что разовое приращение автономных расходов при фиксированном темпе прироста денежной массы изменяет экономическую конъюнктуру в коротком периоде, частично улучшая ее (реальный объем выпуска растет). Но «расплатой» за это улучшение служит повышение темпов инфляции. В длительном периоде состояние динамического равновесия не меняется. Возвращение величины национального дохода к исходному уровню при увеличении объема государственных закупок объясняется «эффектом вытеснения частных инвестиций».