5.5. Взаимосвязь и координация макроэкономической политики на мировом уровне

При выборе макроэкономической политики правительствам необхо- димо учитывать, какой вид политики выбирают их контрагенты. Если одна страна проводит жесткую политику, а другие – гибкую (политику свободно- го выбора), то первая рискует больше, т.к. имеет больший лаг времени для корректировки своих действий.

В то же время государство, которое проводит мягкую денежно- кредитную политику (даже в условиях твердой линии поведения), может привести страну к обесценению национальной валюты, если соседи проводят жесткую монетарную политику.

Чтобы оценить эффективность политики разных характеров, восполь- зуемся теорией игр. Возьмем две страны А и В, которые решают, какую по- литику проводить. Допустим, что главными проблемами являются уровень инфляции и безработица. Предположим также, что уровень безработицы и инфляции у них одинаков (например, 8% – инфляции и 7% – безработица). Цель обеих стран – сокращение и того, и другого. Если страна А выберет по- литику жесткого монетарного курса за счет поддержания денежной массы на одном уровне, а страна В – политику свободного выбора, то в стране А

инфляция уменьшается, курс национальной валюты растет, это вызывает рост безработицы. В стране В обесценивается валюта (по отношению к ва- люте страны А), экспорт возрастает, импорт уменьшается, растет чистый экспорт, а следовательно, и совокупный спрос, что с мультипликативным эффектом вызовет рост ВНП. Безработица сокращается, но инфляция растет.

Если обе страны выберут жесткий курс, то они обе выигрывают в бу- дущем, поскольку снижение уровня безработицы превосходит рост инфля- ции. Если обе страны выбирают политику свободного курса, то они также выигрывают обе, так как снижение темпов инфляции больше, чем прирост безработицы.

Если бы обе страны выбрали политику свободного курса, то выиграли бы обе страны, причем выигрыш был бы больше, чем при выборе политики разных характеров. Но это обычно затруднительно, так как правительства

этих стран проводят независимую политику, стремясь получить наибольшую выгоду, не координируя политику с другими странами (кроме отдельных во- просов внешнеторгового плана). Обычно заключение договора о проведении одинаковой политики затруднено политическими причинами, прежде всего недоверием друг другу. Кроме того, скоординировать политику означает отойти от желания получить краткосрочные выгоды за счет ресурсов другой страны, отказаться от «экспорта инфляции», что часто привлекательно, осо- бенно в предвыборный период.

Координация политики двух и более стран сдерживается и экономиче- скими причинами. Прежде всего, возрастает неопределенность экономиче- ских процессов. Теперь не только внутренние факторы действуют на экономику, но и факторы, ранее влиявшие только на другую страну. Например, у страны В есть долги, с которыми ей необходимо рассчитаться в три после- дующие года. В этот период задолженность будет влиять не только на страну В, но и на страну А, если они будут координировать свою политику.

1 Термин «естественная норма безработицы» был введен М. Фридменом для характеристики уровня безработицы в условиях долгосрочного равновесия. «Естественная норма безработицы – это уровень безработицы, не учитываемый вальрасовской системой уравнений общего равновесия; она отражает реальную структуру рынков товаров и труда, их несовершенство, стохастические колебания спроса и предложения, затрат на сбор информации о вакантных рабочих местах и их доступности, по перемещению трудовых ресурсов и т.д.» (Friedman M. The role of monetary policy // Amer.Econ. Rev. , 1968, Vol. 58. – S.8).

2 Термин «открытый рынок» используется для обозначения операций, проводимых Центральным банком по покупке – продаже государственных ценных бумаг на общедоступном рынке облигаций, а не в порядке частных сделок.

3 h - оплата услуг по конвертированию. Чем выше данный показатель, тем меньше значение коэффициента депонирования.

4 Доля конечного потребления в ВВП России (С/Y) на протяжении реформ имела следующую динамику (в процентах): 1992г. – 42,8; 1995г. – 61,1; 2000г. – 52,3; 2001г. – 59,2; 2003г. – 58,1; 2004г. – 56,7.

5 Дорнбуш Р., Фишер С. Макроэкономика/ Пер. с англ. – М.: Изд-во МГУ: Инфра – М, 1997. – с. 46.

6 Экзогенная переменная - показатель, который влияет на взаимозависимости, рассматриваемые в экономической модели, но сам не подвергается воздействию с их стороны.

7 Эндогенная переменная - показатель, определяемый при решении какой-либо экономической модели, влияющий на описываемые ею взаимосвязи и сам зависящий от них.

8 Далее Y^v₁ и Y^v₂ будут представлены в виде Y₁ и Y₂ соответственно

9 Угол наклона линии АВ есть tg<α, или отношение А0 к 0В, т.е. (см. рис.5.4). Осуществив элементарные преобразования, получим, что tgα=1+r. Поскольку линия бюджетного ограничения убывающая, то наклон имеет отрицательный знак.

10 По мере продвижения по кривой безразличия вправо абсолютное значение наклона кривой уменьшается, предельная норма замещения убывает.

11 Если отмечается рост дохода потребителя в первом, во втором периодах, либо 8 обоих периодах, то потребители переходят на более высокий уровень потребления.

12 Располагаемый доход будет равен: Y^v=Y+TR-t_YY

13 Дж М Кейнс Общая теория занятости, процента, денег.- М., 1978.

14 Теория жизненного цикла разработана Франко Модильяни совместно с Ричардом Брумбергом и Робертом Андо. Нобелевская лекция Модильяни «Жизненный цикл, индивидуальные сбережения богатство нации» // American Review. -1986,- June,

15 Предельные склонности к потреблению оказывают влияние на решения потребителя в зависимости от того, на каком периоде жизненного цикла находится индивид. Чем старше человек, тем, как правило, выше предельная склонность к потреблению богатства. Предельная склонность трудового дохода определяется числом лет, которые предполагается отработать, и числом лет, на которые будет распределен этот доход, трудоспособное население, увеличивая время работы по сравнению с пенсионным периодом, увеличивает и потребление, сокращая период расходования сбережений.

16 М. Фридман - лауреат Нобелевской премии. Его модель перманентного дохода представлена в Исследовании «Теория функции потребления», 1957 г.

17 а) Если изменения дохода будут долгосрочными, то потребитель будет считать, что его доход является в основном постоянным, а величина α стремится к наибольшему значению; б) Если изменения кратковременны, то потребитель их учитывать не будет.

18 а) Если r=0, то перманентный доход есть средняя величина текущих и будущих доходов.

б) Если экономический субъект имеет в первом периоде пакет ценных бумаг (В₀), то уравнение принимает вид:

19 На микроуровне к инвестиционному процессу относят и вложения в финансовые активы.

20 В данном случае прибыль на единицу капитала (Ω) рассматривается как разница между предельным продуктом капитала (МРК) и издержками (r+d).

21 В данном случае прибыль на единицу капитала (Ω) рассматривается как разница между предельным продуктом капитала (МРК) и издержками (r+d).

22 Между инфляционным налогом и сеньоражем есть некоторые различия, но они не принципиальны.

23 Более подробно см.: Методологические основы, структурные характеристики и поведенческие предпосылки макроэкономического анализа / Под ред. Т.Г. Бродской, Д.Ю. Миропольского. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. – с. 75-77.

24 Такое графическое представление рынка товаров и услуг получило образное название «кейнсианский крест».

25 COV(r₁, r₂) = (r₁₁ – r₁^e)(r₂₁ – r₂^e)p₁ + (r₁₂ – r₁^e)(r₂₂ – r₂^e)p₂ + (r_1n – r₁^e)(r_2n – r₂^e)p_n, где r_ji – доходность j-го актива с вероятностью р_i, n - число различных возможных комбинаций исходов и соответствующих им вероятностей.

26 Данная ситуация графически представлена на рис. 3.6. в §3.3. настоящей работы.

27 В смешанной открытой экономике при построении модели учитывается такой элемент совокупных расходов, как чистый экспорт товаров и услуг: +NX.

28 Следует обратить внимание на то, что при построении кривой IS учитывается реальная ставка процента, т. к. I=I(r). Напротив, при построении кривой LM - номинальная ставка процента, т. к. L=L(i). Однако при неизменном уровне цен на рынке благ инфляционные ожидания отсутствуют (π^е=0). Поэтому реальная ставка процента (r) совпадает с номинальной (i): r=i-π^е=i.

29 См. §2.1. настоящей работы.

30 Общий вид кривой LM представлен на рис. 3.3.

31 См.: Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика: учеб. Пособие / А.А. Никифоров, О.Н.Антипина, Н.А. Миклашевская; под общ. ред. д-ра экон. наук, проф. А.В. Сидоровича. – М.: Изд-во «Дело и Сервис», 2008. – С. 209.

32 Селищев А.С. Деньги. Кредит. Банки. – СПб.: Питер, 2007. – с. 256.

33 Более подробно см. §6.4. и §6.5.

34 См. Методологические основы, структурные характеристики и поведенческие предпосылки макроэкономического анализа / Под ред. Т.Г. Бродской, Д.Ю. Миропольского. – СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2009. – с. 76.

35 Лэйнард Р. Макроэкономика. Курс лекций для российских читателей. – М.: «Джон Уайли энд Санз», 1994. – С. 39-40.

36 Бурда М., Виплош Ч. Макроэкономика: Учебник – 2-е изд.– СПб.: Судостроение: 1998, С.115.

37 Solow R. A Contribution to the Theory of Economic Growth// Quart. Journ. Econ. 1956. Vol. 70 Febr.

38 При отсутствии ТП (g=0) уравнение (8.32.) принимает вид: с=f(k*)-nk*

39 Phelps E. The Golden Rule of Accumulation: A Fable for Growth Men // American Economic Review. 1961. Vol. 51. Sept. P. 638-643.