Тема 9 финансовое состояние строительных организаций

9.1. Сущность и факторы финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. Финансовое состояние проявляется в платежеспособности предприятий, в способности вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет.

Уровень финансового состояния предприятия представляет значительный интерес для различных групп пользователей:

* собственников и акционеров, которых интересует прибыльность предприятия, уровень экономического развития в будущем и связанные с ним выплаты дивидендов, а также степень риска и вероятность потери своих капиталов;

* менеджеров предприятий, которые на основе анализа и оценки финансового состояния предприятия принимают решения по дальнейшему повышению эффективности его работы;

* поставщиков различных товарно-материальных ценностей и подрядчиков, для которых важна своевременная оплата поставленных ресурсов и выполненных работ по капитальному строительству;

* инвесторов, заинтересованных в наиболее выгодных вложениях капитала и снижении риска потри инвестиций;

* кредиторов, которые стремятся к возвращению выданных кредитов и получению причитающихся по ним процентов;

* работников предприятия, для которых стабильность и финансовая устойчивость предприятия являются гарантией своевременной оплаты труда и сохранения рабочих мест;

* других пользователей.

Финансовое состояние предприятия находится под влиянием многочисленных факторов: положения предприятия на товарном рынке; способность выпускать конкурентоспособную продукцию; потенциала предприятия в деловом сотрудничестве; степени зависимости предприятия от внешних кредиторов; наличия платежеспособных дебиторов и др. Финансовое положение предприятия и перспективы его изменения могут находится под влиянием факторов нефинансового характера. Таких как политические и общеэкономические изменения, смена форм собственности и т.д.

9.2. Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности.

Под ликвидностью предприятия понимается его способность покрыть свои краткосрочные обязательства активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ и оценка ликвидности предприятия осуществляются на основе анализа ликвидности баланса. Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами. Анализ ликвидности баланса осуществляется на основе сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по степени нарастания сроков их погашения.

Активы предприятия объединяются в следующие группы:

* наиболее ликвидные активы – денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (А 1);

* быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (А 2);

* медленно реализуемые активы – запасы, долгосрочная дебиторская задолженность, НДС по приобретенным ценностям (А 3). Расходы будущих периодов в данную группу не включаются;

* труднореализуемые активы – внеоборотные активы (А 4).

Активы, включенные в первые три группы, являются текущими активами, они более ликвидны по сравнению с активами, составляющими четвертую группу.

Пассивы предприятия также объединяются в четыре группы;

* наиболее срочные обязательства – кредиторская задолженность (П 1);

* краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и займы (П 2);

* долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и займы (П 3);

* постоянные пассивы – капитал и резервы (III раздел баланса( и статьи раздела V баланса, не вошедшие в предыдущие группы (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей и пр.) ( П 4).

Для определения степени ликвидности баланса необходимо сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие неравенства:

А 1  П 1

А 2  П 2

А 3  П 3

А 4  П 4

Если не выполняется хотя бы одно из этих неравенств, то баланс предприятия не является абсолютно ликвидным. Вместе с тем недостаток средств по одной группе может быть перекрыт излишком по другой. Итоговое сравнение по первым двум неравенствам характеризует текущую ликвидность. Текущая ликвидность отражает платежеспособность предприятия в ближайшее время.

Перспективная ликвидность отражает платежеспособность предприятия в более отдаленной перспективе на основе учета будущих поступлений и платежей.

При выполнении первых трех неравенств обеспечивается выполнение и четвертого. Если это условие выполняется, то можно говорить о наличии у предприятия собственных оборотных средств, которые являются минимальным условием его финансовой устойчивости.

Для характеристики степени ликвидности рассчитывается ряд коэффициентов: текущей, быстрой и абсолютной ликвидности.

Наиболее распространенным является коэффициент текущей ликвидности, который рассчитывается отношением текущих активов к текущим пассивам;

Ктл = (ДС + КФВ + ДЗ + З ) / ( КК + КЗ )

Где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

ДС – денежные средства;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ – дебиторская задолженность;

З - запасы;

КК – краткосрочные кредиты и займы;

КЗ – кредиторская задолженность.

Коэффициент текущей ликвидности показывает степень покрытия текущими активами текущих обязательств предприятия. Чем выше значение этого коэффициента, тем большее доверие вызывает предприятие у кредиторов. Его значение рекомендуется 1,5 –2,5. Если этот коэффициент меньше 1, то такое предприятие считается неплатежеспособным.

Коэффициент быстрой ликвидности рссчитывается отношением денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности (краткосрочной) к сумме краткосрочных обязательств предприятия:

Кбл = ( ДС + КФВ + ДЗ ) / ( КК + КЗ )

Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,7 – 0,8.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какя часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями

Кабс - ( ДС + КФВ ) / (КК + КЗ ).

Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее мобильной частью оборотных средств, так как они гораздо быстрее по сравнению с другими элементам оборотных активов могут быть превращены в денежную наличность и направлены на погашение краткосрочных обязательств. Рекомендуемое значение этого коэффициента 0,2 -–0, 25.

Важным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, является платежеспособность. Под платежеспособностью предприятия понимается его способность своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении производственной деятельности.

Различают текущую и перспективную платежеспособность. Для определения текущей платежеспособности сопоставляют сумму платежных средств и сумму краткосрочных обязательств. К платежным средствам в данном случае относятся: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность (за исключением сомнительной). Рекомендуемое значение коэффициента текущей платежеспособности – 1.

Показателем текущей платежеспособности может быть и коэффициент текущей платежной готовности. Этот коэффициент характеризует возможность своевременного погашения кредиторской задолженности предприятия. При расчете данного показателя исходят из положения, что кредиторская и дебиторская задолженности должны быть сбалансированы. В связи с этим в первую очередь кредиторскую задолженность должна покрывать дебиторская задолженность, а в недостающей части – денежные средства на расчетном счете и в кассе предприятия. Этот коэффициент определяется отношением денежных средств к разности между кредиторской и дебиторской задолженностью:

Ктпг = ДС / (КЗ – ДЗ).

Для характеристики перспективной платежеспособности могут быть рассчитаны: коэффициент чистой выручки, коэффициент покрытия текущих пассивов выручкой от реализации, коэффициент достаточности денежных средств.

Коэффициент чистой выручки рассчитывается следующим образом:

Кчв = (А + ЧП) / ВР

где Кчв – коэффициент чистой выручки;

А – сумма амортизационных отчислений за соответствующий период;

ЧП – чистая прибыль;

ВР – выручка от реализации.

Чем выше значение этого коэффициента, тем больше возможностей у предприятия для укрепления своей платежеспособности.

Коэффициент покрытия текущих пассивов выручкой от реализации также достаточно наглядно характеризует изменения платежеспособности предприятия в перспективе:

Кптп = ВР / (КК + КЗ)

Положительная динамика этого коэффициента свидетельствует об укреплении финансового состояния предприятия.

Коэффициент достаточности денежных средств рассчитывается по формуле:

Кддс = ( А + ЧП ) / ( КВ + О + Д )

где Кддс – коэффициент достаточности денежных средств;

КВ – средства, направляемые на капитальные вложения;

О – прирост оборотных средств;

Д – средства на выплату дивидендов.

Это коэффициент показывает возможности предприятия в финансировании капитального строительства, прироста оборотных средств, а также по выплате дивидендов акционерам, Если значение его больше единицы, то это говорит о возможности финансирования деятельности предприятия, не прибегая к внешним заимствованиям.