Коефіцієнт швидкої ліквідності (Кшл) розраховується як відношення найбільш ліквідних оборотних засобів (грошових засобів та їх еквівалентів, поточних фінансових інвестицій та дебіторської заборгованості) до поточних зобов'язань підприємства.

Кшл=(ОА - 3)/П3, (8.13)

де: 3 запаси в складі оборотних активів.

Він відображає платіжні можливості підприємства щодо сплати поточних зобов'язань за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами. Норматив дорівнює 0,3 або не нижче середньогалузевого.

Коефіцієнт абсолютної ліквідності (Каб) обчислюється як відношення грошових коштів та їхніх еквівалентів(ГК) і поточних фінансових інвестицій (ПФІ) до поточних зобов'язань.

Каб= (ПФІ+ГК)/П3 (8.14)

Коефіцієнт абсолютної ліквідності показує, яка частина боргів підприємства може бути сплачена негайно.

Значення коефіцієнта абсолютної ліквідності повинно бути у межах від 0,2 до 0,35.

Коефіцієнт співвідношення кредиторської та дебіторської заборгованості (Кскд)

розраховується як відношення кредиторської заборгованості (КД) до дебіторської заборгованості (ДБ).

Кскд=КД/ДБ (8.15)

Значення коефіцієнта повинно бути менше 1,0.

Якщо кредиторська заборгованість перевищує дебіторську заборгованість, необхідно з'ясувати причини такого стану (що може бути пов'язане з труднощами при реалізації продукції тощо).

Чистий оборотний (робочий) капітал (Чок) розраховується як різниця між оборотними активами підприємства та його поточними зобов'язаннями.

Чок= ОА-П3 (8.16)

Його наявність та величина свідчать про спроможність підприємства сплачувати свої поточні зобов'язання та розширювати подальшу діяльність.

8.3.2 Оцінка показників ліквідності

У якості базового можна використовувати коефіцієнт загальної ліквідності. Два інших коефіцієнти використовуються в разі потреби поглиблення аналізу для відображення впливу окремих статей активів.

Зниження значення ліквідності найчастіше говорить про загальне погіршення ситуації з забезпеченістю оборотними коштами і про необхідність серйозних заходів для керування ними.

Якщо динаміка показників ліквідності говорить про незначне зниження загальної ліквідності при різкому падінні коефіцієнта швидкої ліквідності, то це свідчить про ріст низьколіквідних елементів (запасів) у структурі поточних активів. Причиною цьго є зростання

103

ризикованої діяльності компанії з погляду неповернення боргів і зниження реального рівня платоспроможності. Крім того, необхідно аналізувати ступінь ліквідності дебіторської заборгованості і запасів, щоб одержати більш реальну картину.

Збільшення власних оборотних коштів може говорити про ріст ліквідності компанії.

Ріст величини власних оборотних коштів разом з тим може викликатися збільшенням обсягів неліквідних запасів або ростом простроченої дебіторської заборгованості, що може негативно позначитися на оборотності.

Зниження величини власних оборотних коштів, крім погіршення ліквідності, може говорити про ріст потреби в коштах.

Для визначення причин зміни величини власних оборотних коштів необхідно провести поглиблений аналіз поточних активів і зобов'язань.

Лекція 2.

8.4. Показники фінансової стійкості (платоспроможності) та їх значення для оцінки фінансового стану підприємства.

Фінансова стійкість - характеристика стабільності фінансового стану підприємства, яка забезпечується високою часткою власного капіталу в загальній сумі використовуваних фінансових засобів.

Фінансова стійкість відбиває рівень ризику діяльності компанії і її залежності від позикового капіталу.

За результатами розрахунків фінансової стійкості можна зробити висновки:

• про інтенсивність використання позикових засобів;

• про ступінь залежності від короткострокових зобов'язань;

• про рівень довгострокової стійкості компанії без позикових засобів.

Аналіз фінансової стійкості (платоспроможності) підприємства здійснюється за даними балансу підприємства, характеризує структуру джерел фінансування ресурсів підприємства, ступінь фінансової стійкості і незалежності підприємства від зовнішніх джерел фінансування.

8.4.1. Основні показники фінансової стійкості підприємства

Аналіз фінансової стійкості (платоспроможності) підприємства здійснюється шляхом розрахунку таких основних показників (коефіцієнтів):

• коефіцієнта фінансової незалежності (автономії);

• коефіцієнта заборгованості;

• коефіцієнта фінансування;

• коефіцієнта фінансового левериджу;

• коефіцієнта забезпеченості власними оборотними засобами;

• коефіцієнта маневреності власного капіталу.

104

Коефіцієнт фінансової незалежності (автономії) (Кфн) розраховується як відношення власного капіталу підприємства (ВК) до підсумку балансу підприємства (К) і показує питому вагу власного капіталу в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність.

ВК

Кфн= (8.17)

К

Частина власного капіталу в загальній сумі фінансових ресурсів повинна бути не меншою 50%, тобто коефіцієнт незалежності >= 0,5.

Коефіцієнт незалежності характеризує можливість підприємства виконати свої зовнішні зобов'язання за рахунок використання власних активів, тобто його незалежність від позикових джерел.

Чим нижче значення коефіцієнта, тим вище ризик неплатоспроможності. Низьке значення коефіцієнта говорить про можливість дефіциту грошових коштів.

Коефіцієнт заборгованості (Кзаб) розраховується як співвідношення залучених (ЗК) коштів до підсумку балансу підприємства (К) і показує питому вагу залучених коштів в загальній сумі засобів, авансованих у його діяльність.

ККК заб jЈ ^(8.17.1)

Коефіцієнт фінансування (Кф) розраховується як співвідношення залучених (ЗК) та власних засобів (ВК) і характеризує залежність підприємства від залучених засобів.

ЗК

Кф= (8.18)

ВК

Коефіцієнт фінансування повинен бути меншим 1,0.

Коефіцієнт фінансового левериджу (Кфл) розраховується як співвідношення довгострокового позикового капіталу (ДЗ) і власного капіталу(Вк).

ДЗ

Кф= (8.19)

ВК

Фінансовий леверидж (важіль) - це можливість впливати на власну прибутковість за рахунок позикового капіталу.

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами (Квок) розраховується як відношення величини чистого оборотного (робочого) капіталу (Чок) до величини оборотних активів підприємства (ОА) і показує забезпеченість підприємства власними оборотними засобами.

Чок

Квок= (8.20)

ОА

105