Для нашего примера значение числового кода коэффициента рентабельности чистой прибыли npm% (финансовый показатель №17) равный –2,98% составляет .
Таблица 3.3.
17. Коэффициент рентабельности чистой прибыли npm%
|
№ п/п |
Интервалы NPM % |
Числовой код |
|
1 |
2 |
3 |
|
1 |
менее 0 |
01 |
|
2 |
0 |
02 |
|
3 |
+0,01- 10 |
03 |
|
4 |
+10,1-15 |
04 |
|
5 |
+15,1-25 |
05 |
|
6 |
+25,1-30 |
06 |
|
7 |
+30,1-40 |
07 |
|
8 |
+40,1-50 |
08 |
|
9 |
+50,1-75 |
09 |
|
10 |
+75,1-100 |
10 |
|
11 |
более +100,1 |
11 |
Для каждого
финансового показателя разработаны
рекомендуемые (эталонные)
значения
числовых кодов
.
Эталонные значения числовых кодов
дифференцируются по видам экономической
деятельности и регионам. Например, для
коэффициента
рентабельности чистой прибыли
машиностроительного предприятия NPM%
значение рекомендованного значения
составляет
.
Имея значения фактического числового
кода и зная его эталонное значение,
можно определить значение
.
В нашем случае это составит
.
Аналогично определяются значения для
всех остальных финансовых показателей,
что позволяет определить как меру
расстояния
,
так и меру близости
.
Анализ объектов можно проводить как с помощью потенциальной функции меры расстояния, так и потенциальной функции меры близости. Разница состоит в том, что мера расстояния не форматирована и может принимать различные значения в диапазоне от 0 до бесконечности. Следовательно, с помощью меры расстояния можно давать только качественные, абсолютные значения, например, данный объект удален от эталона больше, чем другой. Ответить на вопрос насколько тот или иной объект ближе к эталону, чем другой с помощью этой потенциальной функции невозможно. Это можно сделать только путем масштабирования (форматирования) значений меры расстояния. Оно производится путем расчета потенциальной функции меры близости, с помощью масштабного коэффициента α, выбираемого по определенному закону.
Мера близости изменяется в диапазоне от 0,5 до 1. Наличие масштаба позволяет говорить об относительности значений меры близости и помогает выделить границы отлично функционирующих предприятий (инвестиционно привлекательных), нормально функционирующих предприятий (инвестиционно нейтральных), неудовлетворительно функционирующих предприятий (находящихся в предкризисном или кризисном состоянии). Графическое отображение этих границ представлено на рис.3.8.
KXiXj
1,0
0,85
0,65
0,5
Рис. 3.8. Границы классификационных групп предприятий по показателям меры расстояния
Инвестиционно привлекательные предприятия имеют возможность привлекать инвестиционные ресурсы с любых финансовых рынков практически без ограничений. Риски привлечения ресурсов минимальны, то есть ниже среднего уровня. Следовательно, ставки процентов привлеченных ресурсов минимальны (ниже среднего уровня). Предприятия, имеющие интегральный показатель от 0,85 до 1,0 относятся к первоклассно функционирующим предприятиям.
Инвестиционно нейтральные предприятия – это подавляющая масса нормально функционирующих предприятий, инвестиционные качества которых имеют нормальный уровень. У них есть возможность привлекать инвестиционные ресурсы наравне с другими претендентами со средним уровнем рисков. Ставки процентов привлечения финансовых ресурсов находятся на среднем уровне, причем чем ниже мера близости, тем выше риски и ставки процентов.
Инвестиционно неудовлетворительные предприятия находятся в предкризисном состоянии или стадии кризиса. Предприятия имеющие показатели меры близости менее 0,65 требуют антикризисного управления.
На рис. 3.9. представлен график изменения меры близости анализируемого предприятия за период 7 кварталов.
Рис. 3.9. Изменение интегральной оценки (меры близости) предприятия
Очевидно, что колебания значений
интегрального показателя (меры близости)
происходят возле кризисной границы
,
с небольшой тенденцией к повышению.
Однако предприятие требует принятия
антикризисных мер.
Расчет финансовых показателей деятельности предприятия целесообразно проводить с помощью специальных программных продуктов, например «Audit Expert», «Analyser-Финансы», «ИНЭК-АФСП» и других.
Для формирования у студентов навыков анализа текущего состояния производственно-организационных систем, а также для оценки результатов реализации мероприятий антикризисного управления целесообразно проведение комплексной практической работы «Эффективность внедрения мероприятий антикризисного управления». Комплексность работы заключается в использовании результатов предыдущих этапов работы в последующих. Исходными данными для работы является подробное описание производственно-организационной системы, включающее описание организационно-правовой его формы, состав акционеров, описание имущественного комплекса (здания, сооружения, оборудование и т.д.), состава сотрудников и системы оплаты труда, выпускаемая продукция, включая цены, объемы сбыта за три последних года и т.п. Основной документ, характеризующий финансово-хозяйственную деятельность предприятия, поквартальные балансы с соответствующими приложениями. Работа проводится с использованием программных продуктов, в частности «Audit Expert» на первом этапе и «Project Expert» на последующих.
Задачей первого этапа комплексной практической работы является проведение финансового анализа, оценки состояния предприятия и факторный анализ причин, в наибольшей степени влияющий на снижение интегральной оценки состояния предприятия.
Задача второго этапа работы разработка комплекса мероприятия антикризисного управления, базирующая на результатах проведенного факторного анализа. Мероприятия разрабатываются под контролем преподавателя, проводящего практическую работу, и согласуются с ним. Весь комплекс мероприятий составляет инвестиционный проект, подлежащий внедрению в конкретные сроки, требующий определенного объема инвестиционных ресурсов и выбора способов их финансирования.
Задача третьего этапа состоит в определении эффективности реализации антикризисных мероприятий, включая расчет показателей чистого приведенного дохода, сроков окупаемости, внутренней нормы рентабельности и других. В процессе анализа реализации инвестиционного проекта особый интерес представляет анализ генерируемых проектом балансов и финансовых показателей и их сравнение с исходными.
Комплексная практическая работа требует знаний и навыков по курсам «Анализ финансово-хозяйственной деятельности», «Инвестиции», «Производственный менеджмент», «Теория организации» и др.