- •1.Значення, мета і завдання дисципліни «Інвест. Аналіз»
- •2.Сутність та принципи інвестиційного аналізу
- •3.Предмет і об'єкт фінансового аналізу проектів
- •4.Процес інвестування капіталу та його стадії
- •5.Методи та прийоми аналізу інвестиційних проектів
- •6.Оцінка проектів за обмежених інвест. Можливостей
- •7.Способи реалізації інвестиційних проектів
- •8.Особливості укладання окремих договорів у інвестиційній сфері
- •9.Регулювання офертно-тендерних відносин
- •10.Моніторинг реалізації інвестиційних проектів
- •11.Мета та методи фінансового аналізу проектів
- •12.Порядок врахування рівня інфляції в процесі прогнозування обсягів продажу та витрат за проектом
- •13.Оцінка власних джерел фінансування в процесах інвестування
- •14.Класифікація капіталу та оцінка його обороту
- •15.Характеристика власного та позикового капіталу
- •16.Процес оптимізації структури капіталу
- •17.Оцінка інвестиційної привабливості підприємства
- •18.Порядок визначення кредитоспроможності підприємства-позичальника в інвестиційних процесах
- •19.Інституціональний аналіз проекту і мета, завдання та методи аналізу
- •20.Маркетинговий аналіз інвестиційного проекту
- •21.Вимірювання та оцінка соціальних наслідків інвестиційного проекту
- •22.Модель визначення вартості капіталу від залучення боргових ресурсів
- •23.Методика визначення середньозваженої вартості капіталу
- •24.Взагмозв'язок вартості капіталу та інфляції
- •25.Оцінювання грошових потоків за проектом
- •26.Відмінності між грошовим потоком і балансовим прибутком
- •27.Віднесення грошових потоків до інвест. Проекту
- •28.Основні положення щодо проектування підприємств
- •29.Порядок ціноутворення в інвестиційній сфері
- •30.Порядок складання інвестиційних кошторисів
- •31.Етапи інноваційного аналізу проекту
- •32.Мета та порядок проведення технічного аналізу проекту
- •33.Основні критерії визначення раціонального розміщення проекту
- •34.Методи аналізу й оцінки інвестиційного ризику
- •35.Управління ризиком інвест.Проекту та ефективність заходів по його зниженню
- •36.Порядок визначення індексу Доу Джонса для промислових акцій
- •37.Характеристика індексів фондового ринку
- •38.Оцінювання інвестиційних якостей акції
- •39.Оцінювання інвестиційних якостей облігацій
- •40.Оцінювання інвестиційних якостей сертифікатів
- •41.Методика визначеним варіаційної маржі
- •42.Визначення курсової вартості та дохідності акцій
- •43.Визначення курсової вартості та дохідності облігацій
- •44.Визначення курсової вартості та дохідності сертифікатів і векселів
- •45.Ціноутворення на ринку страхових контрактів
- •47.Характеристика типів управління інвест.Стратегією
- •48.Методи оцінювання ризиків на ринку цінних паперів
- •49.Методи вибору цінних паперів для формування інвестиційного портфеля
- •50.Оцінка ефективності управління портфелем цп
15.Характеристика власного та позикового капіталу
Власний капітал характеризується такими позитивними рисами: 1. Простотою залучення, оскільки рішення про його збільшення приймають власники й менеджери без участі інших господарських суб'єктів; 2. Вищою здатністю генерувати прибуток в усіх сферах діяльності корпорації, оскільки за його використання відпадає необхідність у сплаті позикового процента й процента за облігаційними позиками; 3. Забезпеченням фін. стійкості розвитку підприємства і його платоспроможності в довгостроковому періоді. Вади використання тільки власного капіталу: 1) обмеженість обсягу залучення для розширення масштабів підприємницької діяльності; 2) вища вартість, порівняно з альтернативними позичковими джерелами капіталу; 3) неможливість реалізації приросту рентабельності власного капіталу за рахунок залучення позичкових коштів з допомогою ефекту фін-го левериджа (важеля). Отже, підприємство, що використовує тільки власний капітал, має максимальну фінансову, однак обмежує темпи свого розвитку в майбутньому, оскільки, відмовившись від залучення позичкового капіталу в період сприятливої ринкової кон'юнктури, позбавляється додаткового джерела фінансування приросту активів (майна). Позичковий капітал характеризується позитивними ознаками: 1. Широкими можливостями залучення, особливо за високого кредитного рейтингу позичальника; 2. Забезпеченням зростання фін-го потенціалу підприємства для збільшення активів під час підвищення темпів зростання обсягу продажу; 3. Можливістю генерувати приріст рентабельності власного капіталу за рахунок ефекту фін-го важеля за умови, що рентабельність активів перевищує середню процентну ставку за кредит. Використання позичкового капіталу має такі вади: 1) залучення позичкових коштів формує найнебезпечніші для корпорації фінансові ризики; 2) активи, утворені за рахунок позичкового капіталу, формують нижчу норму прибутку на капітал, оскільки виникають додаткові витрати з обслуговування боргу перед кредиторами; 3) висока залежність вартості позичкового капіталу від коливань кон'юнктури на кредитному ринку; 4) складність процедури залучення позичкових коштів, оскільки надання кредитних ресурсів залежить від можливостей банків, що вимагають застави майна або солідних гарантій інших суб'єктів господарювання. Отже, підприємство, що залучає позичкові кошти у формі кредиту або облігаційної позички, має вищий фін. потенціал для свого ек-го зростання й можливості приросту рентабельності власного капіталу. Однак таке підприємство більше генерує фін. ризик і загрозу банкрутства зі збільшенням частки позичкових коштів у пасиві балансу.
16.Процес оптимізації структури капіталу
Оптимальна структура капіталу виражає таке співвідношення використання власного й позичкового капіталу, за якого забезпечується найефективніший взаємозв'язок між коефіцієнтами рентабельності власного капіталу й заборгованості, тобто максимізується ринкова вартість підприємства. Процес оптимізації структури капіталу здійснюється в такій послідовності: 1. Аналіз складу капіталу в динаміці за низку періодів (кварталів, років), а також тенденцій зміни його структури. При цьому розглядаються такі параметри, як коефіцієнти фін. незалежності, заборгованості, співвідношення між довгостроковими й короткостроковими зобов'язаннями. Далі вивчаються показники оборотності й рентабельності активів та власного капіталу. 2. Оцінка основних факторів, що визначають структуру капіталу: • галузеві особливості господарської діяльності; • стадія життєвого циклу фірми (молоді компанії з конкурентноздатною продукцією можуть залучати для свого розвитку більше позичкового капіталу, а зрілі використовують переважно власні кошти); • кон'юнктура товарного й фін. ринків; • рівень прибутковості поточної діяльності; • податкове навантаження на компанію (частка податків, що сплачуються, у виручці прямих і непрямих від продажу — брутто); • ступінь концентрації акціонерного капіталу (прагнення власників капіталу зберегти контрольний пакет акцій). З урахуванням цих та інших чинників управління структурою капіталу передбачає вирішення 2-ох основних завдань: а) установлення прийнятних пропорцій використання власного й позичкового капіталу; б) забезпечення за необхідності залучення додаткового внутрішнього або зовнішнього капіталу. 3. Оптимізація структури капіталу за критерієм прибутковості власного капіталу. 4. Оптимізація структури капіталу за критерієм мінімізації його вартості (ціни). Вона базується на попередній оцінці власного й залученого капіталу за різних умов його залучення й варіантних розрахунках середньозваженої вартості капіталу.