49.Методи вибору цінних паперів для формування інвестиційного портфеля

Будь-який інвестор для формування портфеля повинен вибирати цінні папери. Існує два професійні підходи до їх вибору – фундаментальний та технічний аналіз.

Фундаментальний аналіз базується на ретельному вивченні економічного стану елемента цінного паперу. Фундаментальний аналіз – це аналіз чинників, які впливають на вартість цінного паперу. Він призначений відповісти на питання, який папір потрібно купувати або продавати, а технічний – коли це слід робити.

При фундаментальному аналізі інформація береться, передусім, з вивчення фін. звітів елемента за поточний і минулі роки.

Фінансові і виробничі показники потрібно аналізувати за кілька років, щоб отримати картину розвитку ситуації на підприємстві.

Крім дослідження стану справ на самому підприємстві, інвестору, який займається фундаментальним аналізом, потрібно вивчати чинники макроекономічного аналізу (характеру), а також ринок, на якому діє підприємство.

Логіку фундаментального аналізу в частині інвестиційної привабливості ринку та підприємства представлено в таблиці.

Предмет аналізу	Зміст та основні дії
Інвестиційна привабливість ринку підприємства (галузі)	Аналіз ринку (галузі) для оцінки зовнішніх чинників, які формують ринкову (галузеву) прибутковість, безпеку й ліквідність інвестицій. Оцінка місця підприємства на ринку (галузі)
Господарська діяльність підприємства	Кількісний та якісний аналіз ресурсів, що використовуються підприємством, процесів трансформації ресурсів (технології та організації), кінцевих результатів діяльності підприємств як внутрішніх чинників, що впливають на прибутковість і ліквідність його активів, безпеки інвестування в підприємство
Прогноз діяльності підприємства	Прогноз кон’юнктури ринку, оцінка майбутнього місця підприємства на ринку (у галузі) для визначення майбутньої прибутковості, безпеки і ліквідності інвестицій у підприємство

Проведений фундаментальний аналіз у сукупності з визначенням стану справ у галузі та економіці загалом може дати інвестору значні результати, указавши на доцільність купівлі або продажу цінного паперу. Однак для того, щоб аналітик дійсно відчув плоди своєї праці, потрібно виконати дві умови. По-перше, він повинен отримати результати аналізу раніше за інших інвесторів. По-друге, інші вкладники мають прийти до аналогічних висновків.

Технічний аналіз – це вивчення стану ринку цінних паперів. У його основі лежать теоретичні припущення про те, що всі зовнішні сили, які впливають на ринок, у підсумку проявляються в двох показниках – обсягом торгівлі та рівні цін фінансових активів.

Технічний аналітик зазвичай намагається передбачити короткостроковий рух ринку.

Реально аналіз проводиться графічно, тобто інформація про рух цін представлена графіком поведінки фінансових інструментів, у якому аналітик намагається знайти стійкі конфігурації та такі, що повторюються.

Графічні картини фондового ринку відрізняються великою різноманітністю форм. До основних видів графіків можна віднести такі: гістограму (стовпчикову діаграму); лінійний графік ціни закриття; початкову діаграму; „японський свічник”.