ТЗобщ 1 511063 18,75100 283324 (тыс.р.) .
Потребность в капитальных затратах представлена в табл. 5.8. Общая сумма потребности в капитальных затратах, по данным таблицы, составит на базовом предприятии 79 млн. 500 тыс.р.
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 5.7 |
|
|
|
Сведения о выпуске лицензионной продукции |
|
|
|
||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Показатели |
|
|
Годы лицензионного соглашения |
|
|
|
||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
7 |
8 |
|
|
|
|
|
||||||||
Годовой объем вы- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
пуска лицензионной |
50 |
75 |
100 |
100 |
100 |
100 |
|
90 |
65 |
|
продукции, шт. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Себестоимость |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
единицы продукции |
1 700 |
1 853 |
2 001 |
2 141 |
2 270 |
2 406 |
|
2 550 |
2 703 |
|
на базовом пред- |
|
|
||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
приятии, тыс.р./шт. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Цена за единицу |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
продукции, |
2 050 |
2 255 |
2 458 |
2 655 |
2 840 |
3 011 |
|
3 161 |
3 319 |
|
тыс.р./шт. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Сумма текущих |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
затрат на базовом |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
предприятии в пе- |
85 000 |
138 975 |
200 124 |
214 133 |
226 981 |
240 599 |
229 532 |
175 719 |
|
|
ресчете на объем |
|
|||||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
производства ли- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
цензиата, тыс.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Выручка от реали- |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
зации лицензионной |
102 500 |
169 125 |
245 795 |
265 459 |
284 041 |
301 083 |
284 524 |
215 764 |
|
|
продукции, тыс.р. |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 5.8 |
|
|
Потребность в капитальных вложениях на базовом предприятии в пересчете |
|
|||||||||
|
на мощность лицензиата, тыс.р. |
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
Наименование |
|
|
|
|
Сумма |
|
|||
Строительство здания нового цеха |
|
|
|
|
|
30 000 |
|
|||
Приобретение нового оборудования |
|
|
|
|
|
35 000 |
|
|||
Монтаж и наладка оборудования |
|
|
|
|
|
2 500 |
|
|||
Потребность в оборотных средствах для создания начальных запасов |
|
|
|
|
||||||
сырья и материалов |
|
|
|
|
|
|
|
12 000 |
|
|
Определим доли различных видов затрат в общей сумме капитальных вложений:
102
d КЗ |
|
35000 |
100 44 %, |
d КЗ |
|
12000 |
100 15%, |
|
|
||||||
оборуд |
79500 |
|
запасы |
79500 |
|
||
|
|
|
|
||||
d монтажКЗ 795002500 100 3% .
Рассчитаем процент экономии на капитальных затратах:
КЗобщ% 10 0,44 15 0,15 20 0,03 6,05% .
Тогда общая сумма экономии на капитальных затратах
КЗ |
79 500 |
6,05 |
4810 (тыс.р.) . |
|
|||
общ |
100 |
|
|
|
|
||
Следовательно, общая сумма дополнительной прибыли лицензиата составит
ДПобщ 283324 4810 288134 (тыс.р.) .
Общая величина выручки от реализации, рассчитанная по данным табл. 5.8, равна 1 868 291 тыс.р. Тогда предельная ставка роялти
Р 288 134 100 15,42 % .
п |
1 868 291 |
|
2. Метод расчета дополнительной прибыли от экономии текущих и капитальных затрат с учетом распределения затрат и доходов во времени используется, если:
-лицензия связана с сооружением нового предприятия и пуском его
вэксплуатацию либо с модернизацией существующего предприятия;
-предмет лицензии включает нововведения, обуславливающие сокращение сроков строительства или модернизации, ускорение пуска в эксплуатацию и доведения до проектной мощности или оптимизацию распределения капиталовложений;
-есть данные, позволяющие сравнить указанные показатели с показателями базового предприятия или среднеотраслевыми показателями.
Данный метод основан на приведении (дисконтировании) величины операционных и капитальных затрат, а также ожидаемых в период выплаты роялти доходов лицензиата к текущему моменту времени и сравнении их с аналогичными показателями базового предприятия. Поэтому дополнительная прибыль, полученная лицензиатом от использования
103
ОИС, называется приведенной дополнительной прибылью (ДПприв). Ее величина определяется по следующей формуле:
ДПприв ТЗприв КЗприв ,
где ТЗприв – приведенная величина экономии лицензиата на текущих затратах в период выплаты роялти по сравнению с текущими затратами базового предприятия;
КЗприв – приведенная величина экономии у лицензиата на капитальных затратах по сравнению с затратами базового предприятия.
Все денежные потоки приводятся к моменту начала осуществления инвестиций.
Помимо того что лицензиат непосредственно получает экономию на текущих затратах за счет использования объекта лицензии, он выигрывает также в связи с сокращением сроков завершения капитальных вложений. Следовательно, денежный поток валовой прибыли лицензиата имеет более высокую текущую стоимость, чем такой же по номинальной величине денежный поток базового предприятия. С учетом сказанного приведенная величина экономии текущих затрат определяется по формуле
|
n T |
ВП баз |
ТЗ |
|
ТЗприв |
|
t (m n) |
t |
|
1 CД t |
||||
|
t n 1 |
|||
или
|
m T |
ВП баз |
|
t |
|
|
t m 1 |
1 CД t |
n T
ТЗприв
t n 1
ВП баз
t (m n)
1 CД t
|
m T |
баз |
|
|
|
n T |
ТЗt |
|
|
|
|
ВПt |
|
|
|
|
|
, |
|
|
|
|
|
||||||
|
|
|
t |
|
t n 1 (1 СД) |
t |
|
||
|
t m 1 1 CД |
|
|
|
|||||
где n – год окончания строительства предприятия лицензиата; m – год окончания строительства базового предприятия;
(m–n) – разница во времени начала получения валовой прибыли от операционной деятельности предприятия-лицензиата по сравнению с базовым предприятием (m≥n);
Т – период выплаты роялти (в годах);
ВПtбаз – валовая прибыль базового предприятия в году t;
ТЗt – экономия на текущих затратах в году t на предприятиилицензиате по сравнению с базовым предприятием;
104
СД – ставка дисконта;
n T |
баз |
|
m T |
ВПtбаз |
|
|
ВПt (m n) |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
– выигрыш лицензиата в валовой |
1 CД t |
|
|||||
|
|
1 CД t |
|
|||
t n 1 |
|
|
t m 1 |
|
|
|
прибыли за счет ускорения инвестиций и более раннего ее получения (в объеме валовой прибыли базового предприятия);
n T |
ТЗt |
|
|
|
– выигрыш лицензиата за счет номинального сокра- |
||
(1 СД )t |
|||
t n 1 |
|
щения текущих затрат.
Текущая экономия капитальных затрат определяется по формуле
|
m |
КЗбаз |
n КЗбаз КЗ |
|
|||||||||
КЗприв |
|
|
t |
|
|
l |
|
|
l |
|
|
||
1 CД t |
|
1 CД |
l |
|
|||||||||
|
t 1 |
l 1 |
|
||||||||||
или |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
m |
КЗtбаз |
|
n |
КЗlбаз |
|
|
n |
КЗl |
|
||||
КЗприв |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
, |
1 CД |
t |
|
1 CД |
l |
(1 СД )l |
||||||||
|
l 1 |
|
l 1 |
|
|||||||||
t 1 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
где КЗtбаз – капитальные затраты по строительству базового предприятия в году t исходя из общего срока осуществления затрат m лет (определяются по финансовым документам базового предприятия);
КЗlбаз – капитальные затраты по строительству лицензионного предприятия в году l исходя из общей суммы затрат по строительству базового предприятия и срока осуществления затрат n лет (n≤m);
КЗl – экономия на капитальных затратах при строительстве лицензионного предприятия в году l (по сравнению с базовым предприятием);
m
1 CД tt 1
n |
баз |
|
|
|
КЗl |
|
– изменение (увеличение) приведенных |
1 CД |
|
||
l |
|||
l 1 |
|
|
|
капитальных затрат за счет ускорения инвестиций (в объеме капитальных затрат базового предприятия);
n |
КЗl |
|
|
|
– выигрыш лицензиата за счет номинального сокраще- |
||
(1 СД )l |
|||
l 1 |
|
ния капитальных затрат.
105