- •МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
- •Н. В. СКОБЕЛЕВА
- •Практикум
- •Рецензенты:
- •Скобелева, Н. В.
- •Оглавление
- •ПРЕДИСЛОВИЕ
- •ВВЕДЕНИЕ
- •1. Нематериальные активы как объект оценки
- •1.1. Понятие и классификация нематериальных активов
- •Рис. 1.1. Классификация объектов интеллектуальной собственности
- •1.2. Интеллектуальная собственность: понятие
- •Контрольные вопросы и задания
- •Таблица 2.1
- •Данные о выпуске продукции ООО «Сфера» в 2011 г., шт.
- •Таблица 2.3
- •Таблица 2.4
- •Амортизационные группы
- •Таблица 2.5
- •Месячные нормы амортизации при использовании нелинейного метода
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 2.7
- •Данные о выпуске продукции организацией в 2011 г., шт.
- •Рис. 3.1. Подходы и методы оценки стоимости нематериальных активов
- •Таблица 3.1
- •Сравнительная характеристика подходов к оценке интеллектуальной собственности
- •Таблица 3.2
- •Сравнение методов капитализации денежного потока в доходном подходе
- •Таблица 3.3
- •Доля чистого дохода (Δ), приходящаяся на товарный знак
- •3.4.1. Алгоритм применения методов преимущества в прибыли
- •Таблица 3.4
- •Исходные данные для расчета
- •Таблица 3.5
- •Таблица 3.6
- •Исходные данные для расчета
- •Тогда эксплуатационные расходы за первый год составят
- •Следовательно, величина чистого дохода
- •Таблица 3.7
- •Тогда эксплуатационные расходы за первый год составят
- •Следовательно, величина чистого дохода
- •3.4.2. Алгоритм применения метода выигрыша в себестоимости
- •Исходные данные для расчета
- •Таблица 3.9
- •Таблица 3.10
- •Основные этапы применения методов выплат роялти и освобождения от роялти
- •Таблица 3.11
- •Исходные данные для расчета
- •Чистые затраты на уплату роялти составили бы
- •Таблица 3.12
- •Для средних значений указанных интервалов
- •Тогда
- •Тогда стоимость фирмы (Sф) с учетом наличия у нее гудвилла
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 3.13
- •Исходные данные для расчета
- •Исходные данные для расчета
- •Исходные данные для расчета
- •оценки нематериальных активов
- •Тогда общая премия за риск предприятия определяется по формуле
- •Таблица 4.1
- •Таблица для вычисления премии за риск в зависимости от концентрации клиентов
- •Таблица 4.2
- •Пример расчета рисковой премии за диверсифицированность клиентуры
- •Таблица 4.3
- •Методика и пример оценки странового риска России компанией «Делойт и Туш»
- •Контрольные вопросы и Задания
- •5.1. Метод стандартных ставок роялти
- •5.2. Расчетные Методы обоснования ставок роялти
- •5.2.1. Метод, основанный на учете доли лицензиара
- •Таблица 5.1
- •Рекомендуемые доли ставок роялти в прибыли от продаж лицензиата (γ), %
- •Таблица 5.3
- •Тогда расчетная величина значения роялти составит
- •Таблица 5.4
- •5.2.2. Метод, основанный на учете рентабельности капитальных затрат (удельных капитальных затрат) лицензиата
- •Таблица 5.5
- •Потребность в капитальных вложениях у лицензиата, тыс.р.
- •Удельные капитальные затраты составят
- •Валовая прибыль в расчете на единицу капиталовложений
- •Предельная ставка роялти вычисляется по формуле
- •Общая величина экономии лицензиата на текущих затратах
- •Таблица 5.7
- •Сведения о выпуске лицензионной продукции
- •Таблица 5.8
- •Потребность в капитальных вложениях на базовом предприятии в пересчете
- •Тогда общая сумма экономии на капитальных затратах
- •Текущая экономия капитальных затрат определяется по формуле
- •Таблица 5.9
- •Таблица 5.10
- •Расчет приведенной величины экономии на текущих затратах
- •Таблица 5.11
- •Расчет приведенной экономии на капитальных затратах
- •Таблица 5.12
- •Расчет приведенной выручки лицензиата от реализации продукции
- •Таблица 5.13
- •Исходные данные для расчета среднегодовой дополнительной прибыли лицензиата
- •Таблица 5.14
- •Расчет среднегодовой дополнительной прибыли лицензиата
- •Таблица 5.15
- •Вероятности β достижения лицензиатом запланированных параметров производства
- •Таблица 5.16
- •Прогноз процента снижения стоимости продаж
- •Наиболее вероятный процент снижения стоимости продаж
- •Поправки на коммерческий риск
- •Таблица 5.17
- •Прогноз процента снижения стоимости продаж
- •Наиболее вероятный процент снижения стоимости продаж
- •Таблица 5.18
- •Таблица 5.19
- •Значения корректирующего коэффициента КД
- •Контрольные вопросы
- •Таблица 6.1
- •Таблица 6.2
- •Примерные значения коэффициента масштабности товарного знака КМ1
- •Таблица 6.3
- •Таблица 6.4
- •Затраты на разработку изобретения, р.
- •Затраты на восстановление изобретения на момент проведения оценки, р.
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 6.6
- •Затраты на разработку изобретения, тыс.р.
- •Таблица 6.7
- •1) доходный подход:
- •Таблица 7.1
- •Согласование результатов оценки стоимости изобретения в доходном подходе
- •Согласование результатов оценки изобретения, полученных разными подходами
- •Контрольные вопросы
- •Задача для самостоятельного решения
- •8.1. Понятие и классификация нематериальных активов
- •8.2. Правовая охрана объектов интеллектуальной собственнности
- •8.3. Основные понятия оценки стоимости нематериальных активов
- •8.5. Общая характеристика подходов к оценке рыночной стоимости нематериальных активов
- •8.9. Методы обоснования ставки капитализации
- •8.10. Согласование результатов оценки нематериальных активов, полученных
- •Таблица 10.1
- •Краткая характеристика объекта оценки
- •Заключение
- •Библиографический список
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 1
- •Исходные данные к заданию 1
- •Исходные данные для обоснования ставки дисконта
- •Исходные данные к заданию 2
- •Окончание приложения 3
- •Исходные данные к заданию 3
- •Продолжение приложения 4
- •Продолжение приложения 4
- •Окончание приложения 4
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 5
- •Исходные данные к заданию 4
- •Окончание приложения 5
- •Исходные данные к заданию 6
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 7
- •Исходные данные к заданию 7 – бухгалтерский баланс, тыс.р.
- •Продолжение приложения 7
- •Продолжение приложения 7
- •Продолжение приложения 7
- •Исходные данные к заданию 7 – отчет о прибылях и убытках, тыс.р.
- •Окончание приложения 7
- •Исходные данные к заданию 7 – дополнительные показатели, тыс.р.
- •Приложение 8
- •Коэффициент достигнутого с помощью ОИС результата (k1)
- •Коэффициент сложности решаемой с помощью ОИС задачи (k2)
- •Коэффициент новизны решаемой с помощью ОИС задачи (k3)
- •Приложение 9
- •Коэффициент оригинальности промышленного образца (k1)
- •Коэффициент сложности дизайнерской задачи (k2)
- •Коэффициент объема выпуска (k3)
- •Приложение 10
- •Приложение 11
- •Коэффициент отличий существенных признаков промышленного образца (К1)
- •Коэффициент сложности художественно-конструкторского решения (К2)
- •Коэффициент вариантности художественно-конструкторского решения (К3)
- •Приложение 12
- •Окончание приложения 12
- •Учебное издание
- •СКОБЕЛЕВА Наталья Владимировна
- •Практикум
- •Редактор П. Г. Павловская
5.2. РАСЧЕТНЫЕ МЕТОДЫ ОБОСНОВАНИЯ СТАВОК РОЯЛТИ
5.2.1.Метод, основанный на учете доли лицензиара
вваловой прибыли лицензиата
Достоинствами метода являются небольшие затраты труда и времени, недостатком – меньшая точность по сравнению с методом предельного роялти. На практике используются два варианта этого метода.
В первом варианте ставка роялти вычисляется по формуле
P Pепрод ,
где γ – доля роялти в валовой прибыли лицензиата, % (определяется в соответствии с табл. 5.1);
Репрод – рентабельность продаж лицензионной продукции, определяемая отношением прибыли от продаж к чистым продажам (то есть к выручке без НДС и других косвенных налогов с оборота).
Таблица 5.1
Рекомендуемые доли ставок роялти в прибыли от продаж лицензиата (γ), %
|
|
Лицензия |
|
Нелицен- |
||
Степень ценности |
исключительная |
неисключительная |
||||
зионное |
||||||
технологии |
|
беспатент- |
|
беспатент- |
||
патентная |
патентная |
ноу-хау |
||||
|
ная |
ная |
||||
|
|
|
|
|||
Особо ценная |
40-50 |
30-40 |
25-30 |
20-25 |
25-30 |
|
Средней ценности |
30-40 |
25-30 |
20-25 |
15-20 |
10-25 |
|
Малоценная |
20-25 |
15-20 |
10-15 |
5-10 |
3-10 |
Доля лицензиара в прибыли лицензиата от продаж лицензионной продукции (γ) зависит от объема передаваемых прав, степени промышленного освоения предмета лицензии и наличия патентной охраны. Указанные в таблице значения γ целесообразно корректировать, принимая во внимание неучтенные в таблице факторы.
Пример 5.1. Рассчитаем величину роялти для лицензионного соглашения по предоставлению неисключительного права на использование ноу-хау (не имеющей патентной охраны технологии) в области производства хлебобулочных изделий. Лицензия предоставляется на пять лет. Прогноз доходов и расходов лицензиата представлен в табл. 5.2.
93
Таблица 5.2
Прогноз доходов и расходов лицензиата на период действия лицензионного соглашения при использовании лицензионного ноу-хау
Показатели |
Период действия лицензионного соглашения |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
|
||||||
Выручка от реализации лицензи- |
|
|
|
|
|
|
онной продукции, тыс.р. |
12 775 |
14 053 |
15 317 |
16 543 |
17 701 |
|
Себестоимость реализованной |
|
|
|
|
|
|
лицензионной продукции, тыс.р. |
10 471 |
11 414 |
12 327 |
13 190 |
14 113 |
Средняя годовая рентабельность продаж лицензионной продукции лицензиата рассчитана в табл. 5.3. С учетом отсутствия охранных документов и наличия реального риска использования конкурентами аналогичного ноу-хау (вследствие нарушения конфиденциальности, разработки собственными силами конкурентов или приобретения ими аналогичных технологий) принимаем долю владельца ноу-хау (лицензиара) в прибыли пользователя ноу-хау (лицензиата) равной 0,10, или 10 %.
Таблица 5.3
Расчет среднегодовой рентабельности продаж лицензионной продукции на период действия лицензионного соглашения
Показатели |
Период действия лицензионного соглашения |
|||||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
|
||||||
Выручка от реализации лицензионной |
|
|
|
|
|
|
продукции, тыс.р. |
12 775 |
14 053 |
15 317 |
16 543 |
17 701 |
|
Прибыль от продаж лицензионной |
|
|
|
|
|
|
продукции, тыс.р. |
2 304 |
2 639 |
2 990 |
3 353 |
3 588 |
|
Среднегодовая выручка от реализа- |
|
|
|
|
|
|
ции лицензионной продукции, тыс. р. |
|
|
15 278 |
|
|
|
Среднегодовая прибыль от продаж |
|
|
|
|
|
|
лицензионной продукции, тыс. р. |
|
|
2 975 |
|
|
|
Среднегодовая рентабельность про- |
|
|
|
|
|
|
даж лицензионной продукции, % |
|
|
19,47 |
|
|
Тогда расчетная величина значения роялти составит
P 10 0,1947 1,947 % .
Второй вариант основан на применении следующей формулы:
Pпроизв
P е ,
(1 Репроизв)
где Репроизв – рентабельность производства лицензионной продукции, (отношение прибыли от продаж такой продукции к ее себестоимости).
94
Особенностью этого варианта является возможность использования значений рентабельности конкретного предприятия, которая рассчитывается по данным его финансовой отчетности. Если информация о рентабельности предприятия-лицензиата по каким-то причинам является для оценщика труднодоступной, могут быть использованы данные о рентабельности в соответствующей отрасли, публикуемые в официальных статистических сборниках и аналитических обзорах.
Пример 5.2. В условиях примера 5.1 рассчитаем величину роялти. Средняя годовая рентабельность производства лицензионной продукции у лицензиата рассчитана в табл. 5.4.
Таблица 5.4
Расчет среднегодовой рентабельности производства лицензионной продукции на период действия лицензионного соглашения
Показатели |
|
Период действия лицензии |
|
|||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
||
|
||||||
Себестоимость реализованной лицензион- |
|
|
|
|
|
|
ной продукции, тыс.р. |
10 471 |
11 414 |
12 327 |
13 190 |
14 113 |
|
Прибыль от продаж лицензионной продук- |
|
|
|
|
|
|
ции, тыс.р. |
2 304 |
2 639 |
2 990 |
3 353 |
3 588 |
|
Среднегодовая себестоимость реализован- |
|
|
|
|
|
|
ной лицензионной продукции, тыс. р. |
|
|
12 303 |
|
|
|
Среднегодовая прибыль от продаж лицен- |
|
|
|
|
|
|
зионной продукции, тыс. р. |
|
|
2 975 |
|
|
|
Среднегодовая рентабельность производ- |
|
|
|
|
|
|
ства лицензионной продукции, % |
|
|
24,18 |
|
|
Доля лицензиара в прибыли лицензиата установлена в примере 5.1 и равна 0,10, или 10 %. Тогда расчетное значение ставки роялти составит
P 10 |
0,2418 |
1,947 % . |
1 0,2418 |
5.2.2. Метод, основанный на учете рентабельности капитальных затрат (удельных капитальных затрат) лицензиата
Преимуществом метода являются малые затраты труда и времени, а недостатком – меньшая по сравнению с методом предельного роялти точность расчетов и сложность поиска необходимой информации.
95
Расчет ставки роялти осуществляется по следующей формуле:
P КЗуд ВП% ,
где γ – доля роялти в валовой прибыли лицензиата (табл. 26), %; КЗуд – удельные капитальные затраты (то есть капитальные затраты
на один рубль чистых продаж), р./р.; ВП% – валовая прибыль в расчете на единицу капиталовложений, %.
Расчетные показатели КЗуд и ВП% могут быть определены по статистическим данным, относящимся к соответствующей отрасли.
Пример 5.3. Рассчитаем величину роялти для лицензионного соглашения по предоставлению исключительного права на использование запатентованной и промышленно освоенной технологии в области производства и реализации новых лекарственных препаратов (с передачей лицензиату права предоставления сублицензий).
Потребность в капитальных вложениях лицензиата для внедрения новой технологии представлена в табл. 5.5. Общая сумма капитальных вложений составляет 13 млн. 300 тыс.р. Капитальные вложения осуществляются в течение двух лет. По окончании капитального строительства начинается выпуск продукции по лицензионной технологии и выплата роялти за право использования технологии. Лицензионное соглашение заключается на восемь лет.
|
|
Таблица 5.5 |
Потребность в капитальных вложениях у лицензиата, тыс.р. |
|
|
|
|
|
Наименование |
|
Сумма |
Строительство здания нового цеха |
|
8 000 |
Приобретение нового оборудования |
|
4000 |
Монтаж и наладка оборудования |
|
500 |
Потребность в оборотных средствах для создания начальных запасов |
|
|
сырья и материалов |
|
800 |
Прогноз доходов и расходов лицензиата представлен в таблице 5.6. Общая сумма выручки от реализации лицензионной продукции за период действия лицензионного соглашения составит 231,835 млн.р., общая сумма затрат на ее производство и реализацию – 165,185 млн.р. Следовательно, полученная за период действия лицензионного соглашения валовая прибыль равна 66,650 млн.р.
96