- •МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
- •Н. В. СКОБЕЛЕВА
- •Практикум
- •Рецензенты:
- •Скобелева, Н. В.
- •Оглавление
- •ПРЕДИСЛОВИЕ
- •ВВЕДЕНИЕ
- •1. Нематериальные активы как объект оценки
- •1.1. Понятие и классификация нематериальных активов
- •Рис. 1.1. Классификация объектов интеллектуальной собственности
- •1.2. Интеллектуальная собственность: понятие
- •Контрольные вопросы и задания
- •Таблица 2.1
- •Данные о выпуске продукции ООО «Сфера» в 2011 г., шт.
- •Таблица 2.3
- •Таблица 2.4
- •Амортизационные группы
- •Таблица 2.5
- •Месячные нормы амортизации при использовании нелинейного метода
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 2.7
- •Данные о выпуске продукции организацией в 2011 г., шт.
- •Рис. 3.1. Подходы и методы оценки стоимости нематериальных активов
- •Таблица 3.1
- •Сравнительная характеристика подходов к оценке интеллектуальной собственности
- •Таблица 3.2
- •Сравнение методов капитализации денежного потока в доходном подходе
- •Таблица 3.3
- •Доля чистого дохода (Δ), приходящаяся на товарный знак
- •3.4.1. Алгоритм применения методов преимущества в прибыли
- •Таблица 3.4
- •Исходные данные для расчета
- •Таблица 3.5
- •Таблица 3.6
- •Исходные данные для расчета
- •Тогда эксплуатационные расходы за первый год составят
- •Следовательно, величина чистого дохода
- •Таблица 3.7
- •Тогда эксплуатационные расходы за первый год составят
- •Следовательно, величина чистого дохода
- •3.4.2. Алгоритм применения метода выигрыша в себестоимости
- •Исходные данные для расчета
- •Таблица 3.9
- •Таблица 3.10
- •Основные этапы применения методов выплат роялти и освобождения от роялти
- •Таблица 3.11
- •Исходные данные для расчета
- •Чистые затраты на уплату роялти составили бы
- •Таблица 3.12
- •Для средних значений указанных интервалов
- •Тогда
- •Тогда стоимость фирмы (Sф) с учетом наличия у нее гудвилла
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 3.13
- •Исходные данные для расчета
- •Исходные данные для расчета
- •Исходные данные для расчета
- •оценки нематериальных активов
- •Тогда общая премия за риск предприятия определяется по формуле
- •Таблица 4.1
- •Таблица для вычисления премии за риск в зависимости от концентрации клиентов
- •Таблица 4.2
- •Пример расчета рисковой премии за диверсифицированность клиентуры
- •Таблица 4.3
- •Методика и пример оценки странового риска России компанией «Делойт и Туш»
- •Контрольные вопросы и Задания
- •5.1. Метод стандартных ставок роялти
- •5.2. Расчетные Методы обоснования ставок роялти
- •5.2.1. Метод, основанный на учете доли лицензиара
- •Таблица 5.1
- •Рекомендуемые доли ставок роялти в прибыли от продаж лицензиата (γ), %
- •Таблица 5.3
- •Тогда расчетная величина значения роялти составит
- •Таблица 5.4
- •5.2.2. Метод, основанный на учете рентабельности капитальных затрат (удельных капитальных затрат) лицензиата
- •Таблица 5.5
- •Потребность в капитальных вложениях у лицензиата, тыс.р.
- •Удельные капитальные затраты составят
- •Валовая прибыль в расчете на единицу капиталовложений
- •Предельная ставка роялти вычисляется по формуле
- •Общая величина экономии лицензиата на текущих затратах
- •Таблица 5.7
- •Сведения о выпуске лицензионной продукции
- •Таблица 5.8
- •Потребность в капитальных вложениях на базовом предприятии в пересчете
- •Тогда общая сумма экономии на капитальных затратах
- •Текущая экономия капитальных затрат определяется по формуле
- •Таблица 5.9
- •Таблица 5.10
- •Расчет приведенной величины экономии на текущих затратах
- •Таблица 5.11
- •Расчет приведенной экономии на капитальных затратах
- •Таблица 5.12
- •Расчет приведенной выручки лицензиата от реализации продукции
- •Таблица 5.13
- •Исходные данные для расчета среднегодовой дополнительной прибыли лицензиата
- •Таблица 5.14
- •Расчет среднегодовой дополнительной прибыли лицензиата
- •Таблица 5.15
- •Вероятности β достижения лицензиатом запланированных параметров производства
- •Таблица 5.16
- •Прогноз процента снижения стоимости продаж
- •Наиболее вероятный процент снижения стоимости продаж
- •Поправки на коммерческий риск
- •Таблица 5.17
- •Прогноз процента снижения стоимости продаж
- •Наиболее вероятный процент снижения стоимости продаж
- •Таблица 5.18
- •Таблица 5.19
- •Значения корректирующего коэффициента КД
- •Контрольные вопросы
- •Таблица 6.1
- •Таблица 6.2
- •Примерные значения коэффициента масштабности товарного знака КМ1
- •Таблица 6.3
- •Таблица 6.4
- •Затраты на разработку изобретения, р.
- •Затраты на восстановление изобретения на момент проведения оценки, р.
- •Контрольные вопросы
- •Задачи для самостоятельного решения
- •Таблица 6.6
- •Затраты на разработку изобретения, тыс.р.
- •Таблица 6.7
- •1) доходный подход:
- •Таблица 7.1
- •Согласование результатов оценки стоимости изобретения в доходном подходе
- •Согласование результатов оценки изобретения, полученных разными подходами
- •Контрольные вопросы
- •Задача для самостоятельного решения
- •8.1. Понятие и классификация нематериальных активов
- •8.2. Правовая охрана объектов интеллектуальной собственнности
- •8.3. Основные понятия оценки стоимости нематериальных активов
- •8.5. Общая характеристика подходов к оценке рыночной стоимости нематериальных активов
- •8.9. Методы обоснования ставки капитализации
- •8.10. Согласование результатов оценки нематериальных активов, полученных
- •Таблица 10.1
- •Краткая характеристика объекта оценки
- •Заключение
- •Библиографический список
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 1
- •Исходные данные к заданию 1
- •Исходные данные для обоснования ставки дисконта
- •Исходные данные к заданию 2
- •Окончание приложения 3
- •Исходные данные к заданию 3
- •Продолжение приложения 4
- •Продолжение приложения 4
- •Окончание приложения 4
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 5
- •Исходные данные к заданию 4
- •Окончание приложения 5
- •Исходные данные к заданию 6
- •ПРИЛОЖЕНИЕ 7
- •Исходные данные к заданию 7 – бухгалтерский баланс, тыс.р.
- •Продолжение приложения 7
- •Продолжение приложения 7
- •Продолжение приложения 7
- •Исходные данные к заданию 7 – отчет о прибылях и убытках, тыс.р.
- •Окончание приложения 7
- •Исходные данные к заданию 7 – дополнительные показатели, тыс.р.
- •Приложение 8
- •Коэффициент достигнутого с помощью ОИС результата (k1)
- •Коэффициент сложности решаемой с помощью ОИС задачи (k2)
- •Коэффициент новизны решаемой с помощью ОИС задачи (k3)
- •Приложение 9
- •Коэффициент оригинальности промышленного образца (k1)
- •Коэффициент сложности дизайнерской задачи (k2)
- •Коэффициент объема выпуска (k3)
- •Приложение 10
- •Приложение 11
- •Коэффициент отличий существенных признаков промышленного образца (К1)
- •Коэффициент сложности художественно-конструкторского решения (К2)
- •Коэффициент вариантности художественно-конструкторского решения (К3)
- •Приложение 12
- •Окончание приложения 12
- •Учебное издание
- •СКОБЕЛЕВА Наталья Владимировна
- •Практикум
- •Редактор П. Г. Павловская
дохода не подсчитывались. Данные о прогнозируемой цене и объемах продаж содержатся в бизнес-плане по внедрению в производство нового вида продукции, производимой на основе оцениваемого изобретения. Норма прибыли определена по аналогичным продуктам предприятия с учетом того, что на этапе внедрения новой продукции в производство и вывода ее на рынок норма прибыли будет минимальной, затем возрастет и начнет снижаться по мере морального устаревания изобретения и падения объемов продаж. Исходные данные для расчета представлены в табл. 3.4. Доля чистого дохода, приходящегося на изобретение, рассчитана в примере 3.1.
Эффективный валовой доход, получаемый при использовании изобретения, определяется как выручка от реализации продукции, выпускаемой с использованием этого изобретения. В первый год использования оцениваемого ОИС эффективный валовой доход составит
ЭВД1 Ц1 Q1 |
5000 500 2500000 (р.) . |
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 3.4 |
||
Исходные данные для расчета |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Показатели |
|
|
|
Годы |
|
|
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
|
4 |
5 |
6 |
|
|
|
|
|
|
||||||
Цена изделия (Ц), р./шт. |
|
5 000 |
5 200 |
5 100 |
|
4 800 |
4 300 |
3 700 |
|
Количество изделий (Q), шт. |
|
500 |
4 500 |
5 000 |
|
4 000 |
2 000 |
1 000 |
|
Норма прибыли (Нпр), % |
|
7 |
25 |
30 |
|
25 |
18 |
10 |
|
Доля прибыли, приходящаяся на |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
используемое изобретение ( ), % |
|
|
|
8 |
|
|
|
|
|
Ставка дисконта (СД), % |
|
|
|
20 |
|
|
|
|
|
Чистый доход определяется методом нормы прибыли:
ЧД1 ЭВД1 Нпр1 2500 000 0,07 175000 (р.) .
Далее вычисляется скорректированный чистый доход:
СЧД1 ЧД1 0,08 175000 14 000 (р.) .
Аналогично рассчитываются показатели по остальным годам экономического срока службы изобретения (табл. 3.5).
Поскольку поток СЧД является неравномерным, то стоимость изобретения определяется как текущая стоимость потока СЧД методом дисконтирования денежного потока. Таким образом, стоимость оценивае-
58
мого изобретения, определенная с использованием метода преимущества в прибыли с расчетом чистого дохода по норме прибыли, составила
935 700 р.
Таблица 3.5
Расчет стоимости изобретения методом преимущества в прибыли с расчетом чистого дохода по норме прибыли и применением нелинейной капитализации
Показатели |
|
|
Годы |
|
|
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||
|
|||||||
Эффективный вало- |
|
|
|
|
|
|
|
вой доход, р. |
2 500 000 |
23 400 000 |
25 500 000 |
19 200 000 |
8 600 000 |
3 700 000 |
|
Чистый доход, р. |
175 000 |
5 850 000 |
7 650 000 |
4 800 000 |
1 548 000 |
370 000 |
|
Скорректированный |
|
|
|
|
|
|
|
чистый доход, р. |
14 000 |
468 000 |
612 000 |
384 000 |
123 840 |
29 600 |
|
Коэффициент дис- |
|
|
|
|
|
|
|
контирования |
0,833 |
0,694 |
0,579 |
0,482 |
0,402 |
0,335 |
|
Текущая стоимость |
|
|
|
|
|
|
|
СЧД, р. |
11 667 |
325 000 |
354 167 |
185 185 |
49 769 |
9 913 |
|
Стоимость изобре- |
|
|
|
|
|
|
|
тения, р. |
|
|
935 700 |
|
|
||
Пример 3.3. Оценить стоимость изобретения «Электростимулятор желудочно-кишечного тракта» (патент РФ №2140301) методом преимущества в прибыли с расчетом чистого дохода классическим способом.
По оценкам специалистов предприятия, экономический срок службы изобретения составит 6 лет. Потенциальный валовой доход и потери дохода не подсчитывались. Данные о прогнозируемой цене, объемах продаж и себестоимости изделий содержатся в бизнес-плане по внедрению в производство нового вида продукции, производимой на основе оцениваемого изобретения. Исходные данные для расчета представлены в табл. 3.6. Доля чистого дохода, приходящегося на изобретение, рассчитана в примере 3.1.
Эффективный валовой доход, получаемый при использовании изобретения, определяется как выручка от реализации продукции, выпускаемой с использованием этого изобретения. В первый год использования оцениваемого ОИС эффективный валовой доход составит:
ЭВД1 Ц1 Q1 5000 500 2500000 (р.) .
59
Таблица 3.6
Исходные данные для расчета
Показатели |
|
|
Годы |
|
|
|
|
1 |
2 |
3 |
|
4 |
5 |
6 |
|
|
|
||||||
Цена изделия (Ц), р./шт. |
5 000 |
5 200 |
5 100 |
|
4 800 |
4 300 |
3 700 |
Количество изделий (Q), шт. |
500 |
4 500 |
5 000 |
|
4 000 |
2 000 |
1 000 |
Материальные затраты (М), р./шт. |
1 550 |
1 500 |
1 500 |
|
1 510 |
1 520 |
1 530 |
Затраты на оплату труда основных |
|
|
|
|
|
|
|
рабочих (ЗП), р./шт. |
750 |
750 |
770 |
|
790 |
810 |
830 |
Отчисления на социальное стра- |
|
|
|
|
|
|
|
хование (СС), % от фонда оплаты |
|
|
|
|
|
|
|
труда основных рабочих |
|
|
26,6 |
|
|
|
|
Накладные расходы (НР), % от |
|
|
|
|
|
|
|
суммы прямых затрат |
86 |
59 |
44 |
|
44 |
39 |
29 |
Доля прибыли, приходящаяся на |
|
|
|
|
|
|
|
используемое изобретение ( ), % |
|
|
8 |
|
|
|
|
Ставка дисконта (СД), % |
|
|
20 |
|
|
|
|
Чистый доход (ЧД1) определяется классическим способом как разница между эффективным валовым доходом и эксплуатационными расходами. Для определения эксплуатационных расходов, связанных с использованием изобретения, а именно с выпуском на его основе новой продукции, рассчитаем себестоимость единицы продукции (З1), которая складывается из прямых затрат (ПЗ1) и накладных расходов (НР1):
ПЗ1 М1 ЗП1 ЗП1 СС1550 750 750 0,262 2496,5 (р./шт.), НР1 ПЗ1 НР1 2496,5 0,86 2146,99 (р./шт.),
З1 ПЗ1 НР1 2 496,5 2146,99 4643,49 (р./шт.) .
Тогда эксплуатационные расходы за первый год составят
ЭР1 Q1 З1 500 4643,49 2321745 (р.) .
Следовательно, величина чистого дохода
ЧД1 ЭВД1 ЭР1 2500 000 2321745 178 255 (р.) .
Далее вычисляется скорректированный чистый доход:
СЧД1 ЧД1 0,08 178 255 14 260 (р.) .
Аналогично рассчитываются показатели по остальным годам экономического срока службы изобретения (табл. 3.7). Поскольку поток СЧД является неравномерным, то стоимость изобретения определяется методом дисконтирования денежного потока. Таким образом, стоимость
60
изобретения, определенная методом преимущества в прибыли с расчетом чистого дохода классическим способом, составила 939 000 р.
Таблица 3.7
Расчет стоимости изобретения методом преимущества в прибыли с расчетом чистого дохода классическим способом и применением нелинейной капитализации
Показатели |
|
|
Годы |
|
|
||
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
||
|
|||||||
Эффективный вало- |
|
|
|
|
|
|
|
вой доход, р. |
2 500 000 |
23 400 000 |
25 500 000 |
19 200 000 |
8 600 000 |
3 700 000 |
|
Прямые затраты, |
|
|
|
|
|
|
|
р./шт. |
2496,50 |
2446,50 |
2471,74 |
2506,98 |
2542,22 |
2577,46 |
|
Накладные расходы, |
|
|
|
|
|
|
|
р./шт. |
2146,99 |
1443,44 |
1087,57 |
1103,07 |
991,47 |
747,46 |
|
Себестоимость еди- |
|
|
|
|
|
|
|
ницы продукции, |
|
|
|
|
|
|
|
р./шт. |
4643,49 |
3889,94 |
3559,31 |
3610,05 |
3533,69 |
3324,92 |
|
Эксплуатационные |
|
|
|
|
|
|
|
расходы, р. |
2 321 745 |
17 504 708 |
17 796 528 |
14 440 205 |
7 067 372 |
3 324 923 |
|
Чистый доход, р. |
178 255 |
5 895 293 |
7 703 472 |
4 759 795 |
1 532 628 |
375 077 |
|
Скорректированный |
|
|
|
|
|
|
|
чистый доход, р. |
14 260 |
471 623 |
616 278 |
380 784 |
122 610 |
30 006 |
|
Коэффициент дис- |
|
|
|
|
|
|
|
контирования |
0,833 |
0,694 |
0,579 |
0,482 |
0,402 |
0,335 |
|
Текущая стоимость |
|
|
|
|
|
|
|
СЧД, р. |
11 884 |
327 516 |
356 642 |
183 634 |
49 274 |
10 049 |
|
Стоимость изобре- |
|
|
|
|
|
|
|
тения, р. |
|
|
939 000 |
|
|
||
Пример 3.4. Оценить стоимость изобретения «Электростимулятор желудочно-кишечного тракта» (патент РФ №2140301) методом преимущества в прибыли с расчетом чистого дохода классическим способом. По оценкам специалистов предприятия, экономический срок службы изобретения составит 6 лет. Потенциальный валовой доход и потери дохода не подсчитывались. Прогнозируемая цена изделий (Ц1) составит в первый год 4 600 р., годовой объем продаж (Q1) – 2 800 шт. Планируется, что материальные затраты на производство единицы изделия (М1) сложатся на уровне 1 550 р./ед., затраты на оплату труда основных рабочих (ЗП1) – 800 р./ед., отчисления на социальное страхование (СС1) – 26,2 % от фонда оплаты труда, накладные расходы (НР1) – 60 % от суммы прямых затрат. Доля чистого дохода, приходящегося на изобретение, рассчитана в примере 3.1. Ставка дисконта обоснована оценщиком
61