5.6. Основные направления инвестиционной политики

Одно из ключевых направлений современной российской экономической политики — регулирование инвестиционного процесса в производственной и социальной сферах. Обеспечивая общественное воспроизводство через формирование и развитие капитала, инвестиционный процесс, как и воспроизводственный в целом, в своей основе направлен на удовлетворение потребностей человека. Важным фактором ускорения экономического роста становится гармонизация интересов органов власти, бизнеса и общества в области усиления предпринимательской активности, улучшения инвестиционного капитала. Это вызвано, в первую очередь, неизбежным переходом в России от восстановительного роста (достижение докризисного уровня 1988–1989 гг.) к инвестиционному.

Инвестициям в системе воспроизводства принадлежит важнейшая роль в деле возобновления и увеличения производственных ресурсов, а, соответственно, и обеспечении определенных темпов экономического роста. Если представить общественное воспроизводство как систему производства, распределения, обмена и потребления, то инвестиции касаются звена – производства, и, составляют материальную основу его развития.

Понятие инвестиции (от лат. Investio – одеваю) означает вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Выделяют финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные инвестиции (вложения капитала в образование, промышленность, строительство, сельское хозяйство и др.).

Образование нового капитала или приращение наличного капитала (здания, оборудование, товаро-материальные запасы и т.д.) является результатом вложения капитала непосредственно в средства производства и предметы потребления какой-либо отрасли экономики или предприятия. Реальные инвестиции ведут к воспроизводству и обновлению основного капитала. При этом может быть использован заемный капитал, в том числе кредит банка. В данном случае банк также осуществляет реальное инвестирование. В странах с развитой корпоративной собственностью практически все долгосрочные вложения осуществляются посредством ценных бумаг. Вследствие этого реальные инвестиции являются в основном сферой деятельности коммерческих банков.

При инвестициях в денежный капитал (вложениях финансовых средств в виде кредитов и в ценные бумаги), не происходит прироста реального капитала, совершается лишь покупка, передача титула собственности.

В настоящее время в экономической литературе еще не сформировалось четкого представления о самой сути инвестирования. В нашем представлении научное толкование понятия «инвестиции» должно отражать: ресурсный и затратный подходы, так как использование средств предполагает их предварительное образование; доходность вложений как основной регулятор соответствия ресурсов и вложений, их объемов и динамики; присутствие элемента риска и неопределенности в предсказании результатов. Исходя из вышеизложенного, мы понимаем под инвестициями рисковое вложение капитала в целях его расширенного воспроизводства в объекты определенной деятельности и получения при этом прибыли или достижения иного полезного эффекта в будущем в условиях ограниченности ресурсного потенциала. Инвестиционный процесс включает этапы: формирование накоплений — получение прибыли — формирование источников инвестирования.

Инвестиционная политика государства - это комплекс целенаправленных мероприятий по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью оживления инвестиционной деятельности, повышения эффективности производства, подъема экономики и решения социальных проблем.

Инвестиционная политика воздействует на отдельные составляющие инвестиционного процесса, которые определяются двумя наиболее значимыми характеристиками — инвестиционной привлекательностью и инвестиционной активностью. На наш взгляд, инвестиционная привлекательность означает степень приоритетности экономической системы для возможных инвесторов, образованная ее инвестиционным потенциалом и инвестиционным риском. Инвестиционная привлекательность предполагает планомерную, долгосрочную деятельность хозяйствующих субъектов, использующую совокупность методов и инструментов привлечения внутренних и внешних источников инвестирования, направленную на поиск перспективных бизнес-проектов и на их инвестиционное обеспечение. Инвестиционная привлекательность определяет условия инвестиционной деятельности в различных отраслях, а объем привлеченных инвестиций характеризует инвестиционную активность.

В условиях продолжающегося кризиса, дестабилизации экономики, одним из условий выхода России их экономического кризиса и создания предпосылок для устойчивого развития является влияние государства на инвестиционный процесс

Инвестиционная политика государства должна быть направлена на создание благоприятного инвестиционного климата в стране, на стимулирование частного капитала как национального, так и иностранного, а так же на поиск новых форм совместного (частного и государственного) инвестирования в перспективные проекты.

Вмешательство государства должно отвечать интересам всех слоев общества, для достижения наиболее эффективного общественного производства.

Государство осуществляет инвестиционную политику, опираясь на прямые и косвенные методы. Основными из них являются: государственные инвестиционные программы в приоритетных сферах инвестирования; прямое государственное управление инвестициями; налоговое регулирование инвестиционной деятельности; бюджетное регулирование инвестиционной деятельности путем предоставления финансовой помощи в виде субсидий, бюджетных ссуд на развитие отдельных отраслей производства; кредитные методы; регулирование форм и условий осуществления зарубежных инвестиций; организационно-правовые методы развития инвестиционной политики и др.

Активизация инвестиционной политики и повышение эффективности инвестиций предполагает решение ряда вопросов:

1. Необходимо осуществить значительное сокращение продолжительности инвестиционного цикла (в 3-4 раза), особенно строительства. За последние десятилетия продолжительность инвестиционного цикла составила для объектов производственного назначения 18-20 лет, а в ряде случаев до 25 лет.

2. Предстоит осуществить прогрессивные изменения структур капитальных вложений: отраслевой, воспроизводственной, технологической.

3. Следует ориентировать инвестиционную политику на сокращение доли ручного труда в промышленности и строительстве.

4. Требуется значительно повысить качество вводимых в эксплуатацию объектов путем повышения технического уровня проектно-изыскательских работ и качества строительства.

5. Больше внимания должно уделяться экологическим мероприятиям в области рекультивации земель, охране водных ресурсов, воздушного бассейна и т.д.

В Федеральном законе «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определены разнообразные формы и методы государственного участия в инвестиционной деятельности в России. Во-первых, это создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности: совершенствование системы налогов; проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции; защита интересов инвесторов и принятие антимонопольных мер; расширение возможности использования залогов при осуществлении кредитования, развитие финансового лизинга; защита российских организаций от поставок морально устаревших технологий и оборудования; создание и развитие сети информационно-аналитических центров и др. Во-вторых, это прямое участие государства в инвестиционной деятельности; разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов из средств государственного бюджета; формирование перечня строек и объектов технического перевооружения федерального значения и финансирование их из бюджета; размещение на конкурсной основе средств бюджета развития для финансирования и государственных гарантий инвестиционных проектов на основе возвратности, срочности, платности; выпуск облигационных займов, гарантированных целевых займов; вовлечение в инвестиционный процесс законсервированных объектов; предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам аукционов, конкурсов и др.

Иностранные инвесторы до сих пор не очень торопятся вкладывать свои капиталы в российские предприятия. Основными причинами этого являются:

• нестабильность экономической и политической ситуации;

• несовершенное и противоречивое законодательство;

• неясность в определении прав собственности;

• отсутствие реальных льгот и привилегий для иностранного капитала;

• нестабильность рубля как национальной валюты;

• непредсказуемость изменений в налоговой системе и др.

Выбор приоритетов инвестиционного развития субъектов предпринимательства в настоящее время весьма затруднен. В условиях ограниченности инвестиций государство поставлено перед необходимостью решать множество накопившихся важнейших и неотложных задач: поддерживать основные системы жизнеобеспечения и социальную сферу; развивать инфраструктуру; обеспечивать поддержку производства, перспективных для завоевания позиций на внутреннем и внешнем рынках и т.д. В экономике России ныне достаточно сложная ситуация. Хотя, начиная с 1998 г. вплоть до 2008 г., устойчиво наблюдается высокая инвестиционная активность, в целом уровень инвестиций остается сравнительно низким. Они составляют примерно 18% ВВП, что существенно ниже среднего показателя по высокоразвитым странам — около 22%. По данным МЭР, в последние годы инвестиции смещаются от высокотехнологичного сектора в сторону сырьевого сектора. В то же время основные фонды в машиностроении изношены на 70%.

В условиях быстроменяющейся инвестиционной среды в высокоразвитых странах происходит переоценка различных факторов, определяющих современные тенденции в инвестиционном процессе. Снижается роль таких показателей, как географическая сегментация, региональная привязка, изменение структуры инвестиций, происхождение источников инвестирования. В то же время усиливается развитие инновационной компоненты инвестиционных процессов, возрастает взаимосвязь инвестиционных ресурсов и конкурентоспособности, усиливается приток инвестиций в сектор услуг. Полагаем, что дальнейшее повышение динамики инвестиционных процессов в России должно осуществляться именно в данном направлении.

Поскольку в нашей стране уровень расширения и внедрения новых производственных мощностей остается невысоким, поскольку основным приоритетом инвестиций в отраслях экономики выступает замена изношенной техники. Необходимо вывести из оборота и снять с баланса предприятий устаревшие и неиспользуемые основные производственные фонды. В то же время, как показал опыт последних лет, инерционное развитие этого процесса не дает желаемых результатов. Экономисты едины во мнении, что необходима четкая экономическая политика активного стимулирования инвестиционного процесса совместными координация усилиями государства и бизнеса.

Для подъема инвестиционное активности необходимо расширить использование сбережений населения, предусмотрев участие Сбербанка России, инвестиционных фондов и коммерческих банков в инвестировании федеральных программ и инвестиционных проектов.

Важнейшим субъектом инвестиционного предпринимательства является государство. Оно имеет возможность прямо и косвенно влиять на инвестиционную активность предприятий, банков и других участников предпринимательства, а также населения посредством управления финансовыми активами и другими видами инвестиционного поведения, формирования экономико-правовых правил. Следует признать, что в настоящее время отсутствуют четко обозначенные приоритеты государственного инвестиционного предпринимательства, на которые может и должен ориентироваться бизнес при принятии решений о капиталовложениях и финансировании того или иного проекта. Государство сохраняет за собой функции прямого инвестора, как правило, в реализации некоммерческих проектов социальной сферы, в оборонно-промышленном комплексе, в развитии жизнеобеспечивающей инфраструктуры, а также в осуществлении капиталоемких проектов с долговременным сроком окупаемости, непривлекательных для частного бизнеса.

Наиболее значимым методом стимулирования инвестиционной активности предприятий в современных условиях выступает долевое участие государства в инвестиционных программах, предоставление инвесторам государственных гарантий и одновременно льгот по платежам в региональный и местный бюджеты. Учитывая, что в реальной жизни имеют место многочисленные нарушения контрактных обязательств участниками инвестиционных процессов, государственным органам необходимо разработать комплекс мер по усилению ответственности за нарушение контрактных обязательств. В частности, требуется усилить контроль за расходованием фирмами государственных кредитов, их целевым использованием; для снижения риска кредиторов на финансовом рынке важно развивать рынок закладных; разработать пакет законодательных актов, защищающих индивидуальных акционеров и вкладчиков в инвестиционных процессах от невыполнения контрактных обязательств. Это, например, может быть прямой запрет определенной категории инвесторов на совершение финансовых операций.

Повышению роли государства в создании благоприятной инвестиционной среды будут способствовать и меры по уменьшению трансакционных издержек в инвестиционных процессах. Это расширит доступ на рынок ценных бумаг всех субъектов инвестиционных процессов, а не только крупных инвесторов, как это наблюдается ныне. В данном контексте, снижению трансакционных издержек должно способствовать понижение ставок и уменьшение платежей по фондовым операциям; повышение действенности разработанных норм и экономических правил по защите инвесторов на практике.

Приоритетным направлением участия государства в инвестиционном процессе является усиление механизмом защиты прав собственности. Здесь решающее слово признаны сказать представители законодательной и судебной системы. В осуществлении инвестиций необходимо создать равные условия для законодательной защиты всех участников инвестиционной деятельности, обеспечения ее «прозрачности». Основным способом разрешения споров в осуществлении инвестиционных процессов должны стать не чиновники, а органы правосудия.

Усиление государственного стимулирования инвестиционных процессов во многом связано также с сокращением излишних административных барьеров в экономике. Следует сделать упор на разбюрократизацию экономики, на расширение свободы экономической деятельности инвестора, освобождение государства от излишних административных функций.

Наконец, отметим, изменения подходов к инвестированию означают признание приоритетной значимости вложений и в социальную сферу. Например, современная система образования должна обладать возможностью уметь прогнозировать наиболее вероятные изменения в науке и бизнесе, закладывать базу для глубокого восприятия новых направлений. Однако, к сожалению, в отечественном образовании, как и в других областях социальной сферы, пока что можно говорить лишь как о психологическом аспекте, но не о реальном изменении подходов к инвестированию. Поэтому формальным остается использование таких терминов, как «вложения в человека», «человеческий капитал» и т.д.

Признание высокой значимости вложений в социальную сферу требует конкретных шагов в направлении изменения подходов к инвестированию, к структуре расходов государственного бюджета, чтобы термин «вложения в человека» не носил формального характера, а реально реализовывался, социализировался.