Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы и кредит. Учебное пособие-2
.pdf
2.2. Финансовые ресурсы и их виды
Ò,
ÖÇ
Показатели рентабельности в зависимости от целей, стоящих
перед анализом финансовых результатов, могут модифицироваться в различные варианты, например в рентабельность активов,
основного капитала, собственных или отдельно заемных оборотных средств, акционерного капитала и др.
Изменчивость и динамичность внешней среды влияет на
планирование прибыли, что не позволяет достоверно определить
финансовые и экономические показатели деятельности организации. В этом случае использу ют аналитический метод план ирования на базе достигнутого уровня прибыли, прогнозируемого изменения объема продаж и уровня инфляции.
Планируемый объем прибыли (П
) рассчитывают по следу-
пл
ющей формуле:
где П
= П
П
пл
– фактическая сумма прибыли отчетного периода, руб.;
отч
отч
⋅ И
оп�
⋅ И
инф
,
Иоп – прогнозируемый индекс роста объема продаж в планируемом периоде по сравнению с отчетным; И
– прогнозируемый
инф
индекс изменения инфляции в планируемом периоде по сравнению с отчетным [15, с. 166].
Для планирования конечного финансового результата кроме
прибыли от реализации продукции (товаров, работ, услуг) планируют суммы доходов и расходов по финансовой, инвестиционной
и иной деятельности организации.
Метод планирования прибыли на основе определения точки
безубы точности является одним из базовых элементов управле-
ния прибылью организации. Точка безубыточности предполагает
определение минимального объема выпуска или реализации продукции, ниже которого производство становится убыточным.
Точка безубыточности (Т
) – это такой объем выпуска продук-
без
ции или объем реализации продукции, при котором организация
не получает ни прибыли, ни убытка. Точка критического объема
продаж показывает объем реализации, при котором величина
выручки от реализации равна себестоимости товаров:
Ç
ïîñ
−
ïð ïåð
где З
=
áåç
– постоянные затраты на весь выпуск продукции, руб.;
пос
Цпр – цена производства (цена единицы продукции без косвенных
налогов), руб/ед.; З
– переменные затраты на единицу продукции,
пер
руб/ед. [4, с. 179–180].
81
Раздел 2. Финансы и финансовая политика государства
Переменные затраты зависят от объема производства и продажи продукции (например, заработная плата, расход сырья, материалов, топлива, электроэнергии и др.) и изменяются пропорционально объему производства продукции. Постоянные затраты
не зависят от объема производства и продажи продукции (например, амортизация, арендная плата, заработная плата управленческого и обслуживающего персонала, общехозяйственные расходы, затраты на исследовательские работы, рекламу, на повышение квалификации работников и т. д.).
Рассчитывать точку безубыточности необходимо для определения объема и стоимости продаж, при которых организация
способна покрывать все свои затраты, не получая прибыль
и убытка. Разница между выручкой от реализации и переменными затратами (валовая маржа) может лишь покрыть постоянные
затраты организации, при этом прибыль равна нулю. Валовую
маржу (Вм, в руб.) рассчитывают по формуле
В
м
Порог рентабельности (П
= Вр – З
) – объем реализации в денежном
рен
пер
.
выражении, обеспечивающий безубыточность организации,
определяют по формуле
П
= Опр ∙ Цпр,
рен
где О
пр
(Т
) – объем реализации продукции (выпуска продук-
без
ции), ед. [4, с. 179–180].
После расчета точки безубыточности определяют планируемую прибыль организации (Ппл) по следующей формуле:
Â
Ï
ïë ïðåí
Т
= Т
прен
где Т
порога рентабельности; Т
– количество товара, проданного после прохождения
прен
– общее кол и чество проданного това-
об
ра в планируемом периоде; Т
Ò ,=
р.сверх
р.сверх
ì
Ò
îá
– Т
без
,
– количество товара, реализуемого сверх точки безубыточности (порога рентабельности)
[5, с. 234–236].
Распределение и использование чистой прибыли регулируют
устав предприятия и другие документы внутреннего пользования, а также собрание акционеров. Значение и роль прибыли в деятельности организации заключается в том, что прибыль являет-
82
2.2. Финансовые ресурсы и их виды
ся показателем эффективности экономической и финансовой
деятельности, основным источником расширенного воспроизводства и модернизации производства, повышения уровня заработной платы и материального стимулирования работников организации, выплаты дивидендов акционерам организации. Прибыль выступает объектом налогообложения при расчете налога
на прибыль, который является одним из основных прямых налоговых доходов государственного бюджета.
Прибыль организации распределяют на:
– уплату налога на прибыль и других налоговых обязатель-
ных отчислений в соответствии с законодательством страны;
– расширение производства, увеличение имущества, нако-
пление (фонд накопления);
– потребление (фонд потребления), стимулирование работ-
ников организации, выплаты собственникам организации;
– резервные фонды и другие фонды в соответствии с законо-
дательством страны и учредительными документами организации.
Организация формирует политику распределения прибыли,
основной целью которой является обеспечение дальнейшего стратегического развития, повышение конкурентоспособности и финансовой устойчивости организации на рынке как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе на основе оптимизации
процесса накопления и потребления.
Финансовый рынок
Организации в современной экономике выступают субъектами различных рынков, в том числе и финансового, стремясь получить дополнительную прибыль от инвестирования своих финансовых ресурсов, увеличить свой капитал.
Финансовый рынок – это сфера обращения финансовых инструментов. Финансовый инструмент – это договор, в результате
которого возникают финансовый актив у одной организации
и финансовое обязательство или долевой инструмент – у другой.
Большинство финансовых инструментов представляют собой
ценные бумаги. Субъектами финансового рынка являются субъекты сбережений (кредиторы), финансовые посредники и субъекты инвестиций (заемщики). Основная задача финансового рынка – создать механизм для быстрого перераспределения финансовых ресурсов в экономике.
83
Раздел 2. Финансы и финансовая политика государства
Функции финансового рынка:
– воздействие на денежное обращение – создание условий
дл я бесперебойного осу ществления расчетов в экономике и регулировании объема денежной массы в обращении;
– контрольная – создание правил и норм осуществления
сделок на финансовом рынке, надзора за их соблюдением, осуществляемого монетарными властями;
– информационная – доведение рыночной информации
о финансовых активах до субъектов финансового рынка;
– организационная – создание и функционирование экономических институтов, торгующих финансовыми активами (биржи, депозитарии, платежная система и т. п.) [50, с. 179].
В зависимости от вида актива, являющегося предметом сделок на финансовом рынке, можно выделить следующие сегменты
последнего: денежный рынок, кредитный рынок, рынок ценных
бумаг, рынок драгоценных металлов и драгоценных камней.
Денежный рынок – это совокупность экономических отно-
шений, обслуживающих процесс движения краткосрочных операций с денежными средствами в национа льной и иностранной
валюте. В качестве финансовых инструментов здесь выступают
деньги, кредиты, депозиты, вклады и др. Для этого рынка характерна самая высокая степень ликвидности финансовых активов.
Кредитный рынок является совокупностью экономических
отношений по поводу предоставления денежных средств, товаров, услуг в обмен на обязательства оплаты в будущем. К операциям кредитного характера принято относить следующие операции банков с клиентами: краткосрочные и долгосрочные кредиты, факторинг, лизинг, предоставление средств клиентам на
условиях РЕПО (сделки, предполагающие обратный выкуп актива), перечисление банками средств в качестве обеспечения исполнения обязательств, исполнение банком обязательств (по акцепту, авалю, индоссаменту по векселям, гарантии), предоставление средств при продаже векселей с отсрочкой оплаты.
Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, связанных с выпуском ценных бумаг, их обращением
между субъектами рынка и погашением по окончании срока действия или наступления определенных событий. Различают рынок государственных и рынок корпоративных ценных бумаг.
84
2.2. Финансовые ресурсы и их виды
Рынок драгоценных металлов и драгоценных камней представляет собой совокупность отношений, связанных с обращением
драгоценных металлов и драгоценных камней. Финансовые активы, обращающиеся на этом рынке, рассматриваются инвесторами как надежное средство сохранения стоимости драгоценных
металлов и драгоценных камней, так как в долгосрочной перспективе их стоимость значительно возрастает. В краткосрочном
периоде также могут возникать ситуации, когда доход от вложений в эти активы может превышать доход от инвестирования в депозиты и долговые инструменты на рынке ценных бумаг.
Структура финансового рынка представлена на рисунке 8.
В системе финансовых рынков Республики Беларусь ключевую роль играет кредитный рынок, который связывает фирмы
нефинансового сектора экономики с банковской системой. Это
самый крупный сегмент финансового рынка по объему обращающихся на нем денежных ресурсов.
Финансовый рынок
Валютный
рынок
Рынок ссудного
банковских ссуд
Рынок
капитала
капитала
Рынок
Рис. 8. Структура финансового рынка [50, с. 179]
Рынок долевых
ценных бумаг
Рынок долговых
ценных бумаг
Рынок
золота
Денежный рынок
Рынок межбанковских
кредитов
Рынок евровалют
Рынок депозитных
сертификатов
Дисконтный рынок
Особенности финансового рынка Республики Беларусь:
– низкая степень интеграции в мировой финансовый рынок;
– доминирование банковского сектора;
– низкий уровень конкуренции между финансовыми по-
средниками;
– отсутст вие или ма лая эффективность отдельных финансо-
вых инструментов;
85
Раздел 2. Финансы и финансовая политика государства
– недостаточное обеспечение частного сектора финансовы-
ми ресурсами.
Цель финансового рынка Республики Беларусь – качественная трансформация финансового рынка, повышение стабильности и эффективности функционирования, направленные на рост
экономики и благосостояния населения.
В области развития финансового рынка реализация поставленной цели связана со следующими задачами:
– сформировать полноценный, структурно развитый финан-
совый рынок;
– устранить основные дисбалансы;
– активизировать конкуренцию;
– активизировать сберегательный процесс, вовлечь в него
широкие слои населения и возродить долгосрочные формы сбережений;
– обеспечить ценовую и финансовую стабильность;
– развить организационную инфраструктуру финансового
рынка.
Контрольные вопросы
1. Дайте определение понятия «финансовые ресурсы», перечислите
их виды.
2. Охарактеризуйте направления использования финансовых ресурсов.
3. Опишите различия собственных и заемных источников финансовых ресурсов.
4. Охарактеризуйте привлеченные источники формирования финансовых ресурсов.
5. Охарактеризуйте формирование себестоимости продукции и ее
элементов.
6. Перечислите виды расходов по текущей, инвестиционной и финансовой деятельности организации.
7. Дайте определение понятия «выручка от реализации продукции».
8. Сравните методы планирования выручки от реализации продукции.
9. Каков алгоритм составления сметы затрат организации?
10. Как вы понимаете сущность прибыли организации, ее значение
и роль в деятельности организации?
11. Определите и охарактеризуйте виды прибыли организации.
86
2.3. Финансовый механизм и его элементы
12. Дайте сравнительную характеристику методам планирования
прибыли.
13. Охарактеризуйте виды рентабельности и формулы их расчета,
порог рентабельности.
14. Какова взаимосвязь безубыточности с прибылью организации?
15. Перечислите направления распределения прибыли организации.
16. Дайте определение понятия «финансовый рынкок», перечисли-
те его функции и задачи, проблемы функционирования в современных условиях.
17. Опишите структуру финансового рынка, элементы финансового рынка.
18. Охарактеризуйте виды финансового рынка.
19. Назовите особенности развития финансового рынка в Респуб-
лике Беларусь.
2.3. Финансовый механизм и его элементы
Процесс управления финансами предполагает наличие субъектов и объектов управления, а также средств управления и результата. Субъектами управления (кто управляет) является совокупность финансовых институтов (учреждений): президент страны
и его администрация, Парламент и Правительство, Министерство
финансов (и местные финансовые органы), Министерство по налогам и сборам, Министерство экономики, Цент ральный банк
и т. д. В качестве объекта управления (кем управляют) выступает
совокупность финансовых отношений на уровне общегосударственных финансов, местных финансов, финансов организаций
и населения страны. Средства управления (чем управляют) тесным образом связаны с финансовым механизмом, определяющим конкретные методы и способы управления финансовыми
отношениями. Результатом управления финансами (конечная
цель) является разработка и осуществление финансовой политики (финансовой тактики и стратегии).
Финансовый механизм – система установленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений; инструмент реализации финансовой политики государства,
решения задач и выбора направлений; средство воздействия
субъекта на объект финансовой системы, внешняя форма проявления практической реализации функций финансов; совокупность различных форм и методов использования государством
87
Раздел 2. Финансы и финансовая политика государства
финансов в целях обеспечения реа лизации соответствующей финансовой политики в рамках экономической системы [57]. Финансовый механизм обеспечивает успешную практическую реализацию принятой в государстве финансовой политики.
Вместе с тем финансовый механизм – совокупность конкретных форм финансовых отношений, методов, приемов, способов
и организации в процессе формирования, распределения и использования денежных доходов, накоплений, фондов денежных
средств на макро- и микроуровнях [5, с. 16].
Разнообразие финансовых отношений определяет финансовый механизм на различных уровнях финансовой системы:
а) в зависимости от состава сфер и звеньев финансовой системы государства выделяют:
– финансовый механизм хозяйствующих субъектов (коммерческих и некоммерческих организаций, домашних хозяйств).
– финансовый механизм общегосударственных финансов (бюджетный механизм, финансовый механизм целевых бюджетных
и внебюджетных фондов, государственного кредитования, механизм межбюджетного распределения и перераспределения доходов и расходов);
б) в зависимости от государственного устройства различают:
– финансовый механизм Республики Беларусь;
– финансовый механизм органов местного управления и самоуправления;
в) в зависимости от методов и способов организации финансовых отношений конкретизируют:
– финансовые рычаги и стимулы;
– финансовые нормы, нормативы, лимиты;
– финансовое законодательство (право);
г) в зависимости от воздействия на общественное производство выделяют:
– механизм финансового регулирования общественного производства;
– механизм мобилизации и использования финансовых ресурсов;
– механизм финансового стимулирования общественного
производства [5, с. 16–17; 15, с. 70].
Влияние финансового механизма на развитие экономической
системы имеет количественную и качественную характеристики.
88
2.3. Финансовый механизм и его элементы
Количественное влияние финансового механизма определяют
посредством аккумулирования объема финансовых ресурсов на
уровне отдельных регионов и территорий, государственного
и местных бюджетов, отдельных субъектов хозяйствования. При
этом определяют и устанавливают нормативы распределения финансовых ресурсов между сферами и звеньями финансовой системы страны, между доходами и расходами различных уровней
бюджетной системы. Посредством изменения пропорций распределения финансовых и бюджетных ресурсов, налоговых поступлений в бюджет различных уровней, объема финансирования
программ и направлений государственных расходов регулируют
развитие приоритетных отраслей экономики и национального
производства, хозяйствующей деятельности промышленных
предприятий, организаций и учреждений социальной сферы.
Качественное влияние финансового механизма связано с использованием элементов стимулирующего или санкционного характера. Например, могут использовать налоговые инструменты:
дифференциацию налоговых ставок, установление или сокращение налоговых льгот, расширение или сокращение численности
плательщиков налогов, установление новых налогов и с боро в, налоговые штрафы и т. д.
Функционирование финансового механизма
Финансовый механизм реализуют посредством финансовых
рычагов и стимулов, финансовых норм (использование нормативов, лимитов), что отражается в финансовом законодательстве
(закреплено финансовым правом).
Для обеспечения стабильного и эффективного функционирования финансового механизма государства первостепенное
значение имеет правовая регламентация форм и норм финансовых отношений.
Финансовое право включает в себя совокупность правовых
норм и законов в области организации финансовых отношений
для осуществления задач и функций государства. В нормах финансового права закреплены формы финансовых отношений государства с юридическими и физическими лицами, общие принципы, методы мобилизации платежей в государственные фонды
денежных средств, порядок их взимания и уплаты, направления
и формы использования финансовых ресурсов.
89
Раздел 2. Финансы и финансовая политика государства
Цель финансового права – определение единых общих правил формирования и использования финансовых ресурсов и создание условий для успешного проведения финансовой политики.
Задачи финансового права:
– закрепление единых принципов и правил управления финансами в качестве обязательных положений;
– создание единых условий устройства финансов в государстве;
– установление мер ответственности за нарушение финансовой дисциплины [10, с. 59].
Установление нормативных актов и правил является сферой
деятельности ряда государственных ведомств. Посредством финансового законодательства создают условия для успешной реализации финансовой политики и функционирования финансового механизма. Фи нансовое законодательство Республики Беларусь включает в себя банковский, бюджетный и налоговый
кодексы, законы и указы Президента Республики Беларусь, постановления Правительства страны и Совета Министров, Национального банка, ряда министерств и т. д. Главным источником
финансового права выступает Конституция Республики Беларусь.
Финансовые нормы и нормативы устанавливаются законода-
тельными документами с учетом специфики и особенности финансовых отношений между субъектами на различных уровнях
финансовой системы. Это различные инструкции, нормативы,
нормы, тарифные ставки, методические указания, которые разрабатывают Министерство финансов, Министерство по налогам
и сборам, Министерство экономики, Министерство антимонопольного регулирования и торговли и т. д.
Финансовые нормы и нормативы определяют количественные параметры (границы) функционирования различных форм
финансовых отношений. Нормативы пронизывают всю систему
финансовых отношений и затрагивают всех субъектов управления финансами. К ним относят: нормы амортизационных отчислений, нормативы отчислений в республиканские и местные
бюджеты (нормативы отчислений от общереспубликанских налогов в бюджеты различных уровней бюджетной системы), целевые бюджетные фонды (нормативы отчислений от прибыли), внебюджетные фонды (нормативы отчислений обязательных страхо-
90
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]