Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы и кредит. Учебное пособие-2
.pdf
6.4. Международные валютно-кредитные организации и участие в них Республики Беларусь
Основные функции МВФ:
– � осуществление надзора за международной валютной си-
стемой;
– � оказание помощи всем странам-членам, которые испытывают трудности с платежным балансом путем предоставления
кредитов;
– � содействие стабилизации курсов валют и упорядочение
валютных отношений между членами;
– � образование финансовых ресурсов за счет квот взносов
стран-членов;
– пополнение международных резервов с помощью выпуска
специальных прав заимствования (СПЗ); в международной экономике СПЗ выполняют функцию международных резервов наряду с золотом и иностранной валютой, а также расчетной единицы, которую используют МВФ;
– � пополнение запасов валюты своих стран-членов через выпуск и распределение СПЗ.
При вступлении в МВФ каждая страна вносит определенную
квоту (членский взнос), которая выполняет несколько функций.
Во-первых, за счет квоты образуется денежный фонд, которым
МВФ может пользоваться для кредитования государств-членов.
Во-вторых, квота служит основой определения суммы средств
для заимствования государству-члену, чем больше взнос страны,
тем больший кредит она может полу чить. В-третьих, квота определяет количество голосов государства-члена. МВФ самостоятельно устанавливает размер взноса по квоте на основе анализа
экономических показателей страны (чем богаче страна, тем больше ее квота).
Размер квоты пересматривают каждые 5 лет, он может быть
изменен в зависимости от потребностей МВФ и экономического
состояния государства-члена. Наибольшее количество голосов
в настоящее время имеют: США – 18,2 %, Германия – 5,6, Канада – 3,0, Англия – 5,1, Франц ия – 5,1, Ита лия – 3,1, Россия –
2,9 % и т. д.
Все кредиты МВФ имеют форму продажи ему валют других
его членов за соответствующую сумму национальной валюты
заем щика. Возвращение долга осуществляют в приемлемых для
МВФ валютах стран-членов или по соглашению с МВФ в СПЗ.
Основными формами финансирования за счет средств МВФ
261
Раздел 6. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения
явля ются резервный транш и четыре кредитных транша *. Заимствования осуществляют из резервного транша в пределах 25 %
квоты данной страны.
В рамках МВФ действуют также специальные системы кредитования: система компенсационного и чрезвычайного финансирования, система финансирования буферных запасов, система
дополнительного резервного финансирования. Система компен-
сационного и чрезвычайного финансирования предназначена для
стран – членов МВФ, у которых возникли проблемы относительно сокращения поступлений от экспорта. Система финансирова-
ния буферных запасов пр една значена для финансир ован и я взно сов
стран-членов на поддержание международных буферных запасов. Система дополнительного резервного финансирования позволя-
ет получить в течение одного года двумя или несколькими траншами дополнительные средства в рамках соглашений о резервном кредите или расширенном доступе.
МВФ использует основные (обычные) механизмы кредитования за счет собственных ресурсов (счет общих ресурсов): резервной доли; кредитной доли; договоренности о резервных кредитах
стэнд-бай; механизма расширенного финансирования; временных кредитных механизмов; специальных кредитных механизмов; льготной помощи беднейшим странам; стратегии урегулирования внешнего долга; новых процедур [52, с. 359].
В отличие от Всемирного банка деятельность МВФ сосредоточена на относительно кратковременных макроэкономических
кризисах. Всемирный банк предоставляет займы только бедным
странам, МВФ может давать в долг любой из своих стран-членов,
которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых задолженностей.
Международный банк реконструкции и развития основан
в 1945 г. В число участников банка входят 182 страны.
Основные цели МБРР:
– содействие странам-членам в развитии экономики путем
предоставления им долгосрочных займов и кредитов;
– поощрение иностранного инвестирования через предоставление гарантий или участие в займах и других инвестициях
частных кредиторов;
* Транш (фр.) – часть, сегмент. Государства – члены МВФ заим-
ствуют средства из своих квот определенными порциями.
262
6.4. Международные валютно-кредитные организации и участие в них Республики Беларусь
– стимулирование продолжительного сбалансированного
возрастания международной торговли, поддержка сбалансированности платежных балансов стран-членов [52, с. 363].
Источниками формирования финансовых ресурсов МБРР
являются уставный капитал, заемные средства, платежи в счет
погашения долга.
Основное назначение кредитов МБРР состоит в стимулировании развития частного сектор в странах-членах. Для принятия
решения о предоставлении кредита в страну направляется миссия МБРР, которая изучает экономическую ситуацию, оценивает
целесообразность осуществления проектов, под которые планируются кредиты. Кредиты предоставляют только правительствам
в лице их центральных банков для финансирования больших
проектов под гарантии правительств на срок 15–20 лет.
В ноябре 1960 г. была создана Международная ассоциация
развития. С 1961 г. MAP является специализированным учреждением ООН. На начало ХХI в. членами MAP были более
160 стран [52, с. 364].
Деятельность организации направлена на создание благоприятных условий для частных капиталовложений, поощрение экспорта капитала в развивающиеся страны, осуществление контроля за льготным многосторонним кредитованием, предоставление
беспроцентных займов беднейшим странам мира.
В 1956 г. была создана Международная финансовая корпора-
ция, которая в 1957 г. получила статус специализированного
учреж дения ООН. МФК призвана расширять возможности МБРР
по стимулированию частного предпринимательства в развивающихся странах. С 1961 г. МФК получила право вкладывать свои
ресурсы в акции местных предприятий в развивающихся странах. В отличие от МБРР и MAP, устав МФК позволяет участвовать в акционерном капитале предприятий и предоставлять долгосрочные займы, в том числе частному сектору без правительственных гарантий. МФК может участвовать на всех этапах
создания или расширения инфраструктуры национальных финансовых рынков. Членами МФК на конец ХХ в. являлось более
170 государств.
В 1985 г. было создано Многостороннее агентство по гарантированию инвестиций. Основной задачей организации является
содействие инвестициям частного капитала в страны-заемщики.
263
Раздел 6. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения
МАГИ призвано обеспечить долгосрочные гарантии относительно некоммерческих рисков:
– введение правительством принимающей страны ограниче-
ний на обмен и перевод капиталов;
– законодательные или административные меры принимающей страны, лишающие иностранного вкладчика права собственности или контроля над инвестициями, или значительно
уменьшающие его прибыли;
– дискриминационная по отношению к инвестору судебная
и административная практика принимающей страны, ведущая
к расторжению заключенных с ее государственными органами
договоров;
– вооруженные конфликты и гражданские войны [52,
с. 364–365].
МАГИ предоставляет консультативные услуги правительствам с целью оказания помощи в привлечении частного капитала в свои страны. По состоянию на конец ХХ в. членами МАГИ
являются более 140 стран. Основным источником средств данной
организации являются собственные ресурсы (акционерный капитал). Размер долевого участия государства-члена в акционерном капитале МАГИ определяют в зависимости от величины его
квоты в капитале МБРР.
МАГИ является важным международным институтом по
обеспечению гарантий посредством страхования международного инвестиционного процесса. Его роль будет возрастать по мере
развития инвестиционной деятельности международных кредитно-финансовых организаций группы Всемирного банка.
Европейский банк реконструкции и развития был учрежден
в 1990 г. Цел ь ЕБРР – ок аза ние содействи я странам Цент ральной
и Восточной Европы (ЦВЕ) в переходе к открытой экономике,
ориен т иров а н ной на р ынок, а т ак же в ра зви т и и частной пре дпринимательской инициативы. ЕБРР – это европейский международный финансовый институт, в котором США не играют лидирующей роли. Членами ЕБРР первоначально были 12 стран (в том
числе СССР, а с 1992 г. – Россия). В настоящее время количество
членов ЕБРР превышает 60 государств-членов (страны ЕС, ЦВЕ,
СНГ, а также другие страны МВФ, в том числе находящиеся вне
пределов Европы, и Европейский инвестиционный банк).
Финансовые ресурсы ЕБРР направляют на поддержку деятельности негосударственных коммерческих структур, укрепле-
264
6.4. Международные валютно-кредитные организации и участие в них Республики Беларусь
ние финансовых институтов и правовых систем, развитие инфраструктуры, необходимой для поддержки частного сектора. Цели
и методы деятельности ЕБРР в значительной степени совпадают
с МФК. ЕБРР, как правило, напрямую заключает соглашения
с крупными организациями-клиентами, кредиты малым и средним предприятиям предоставляют через посредников.
Кредитные операции банки подразделяют:
– на обычные (финансируются за счет основных ресурсов
банка (уставный капитал, средства от погашения кредитов банка
и проценты, выплаченные но ним, заемные средства));
– специальные (финансируются из ресурсов специальных
фондов (целевые средства)).
ЕБРР прибегает к самостоятельному финансированию путем
предоставления кредитов, приобретения акций предприятий или
выдачи гарантий. ЕБРР использует совместное финансирование,
которое может осуществляться в различных формах: кредиты
ЕБРР и других участников синдиката предоставляют в одних
случаях в согласованных пропорциях для финансирования одного и того же набора товаров или услуг, в других – в различных
(параллельное финансирование). После предоставления полной
суммы кредита ЕБРР продает какую-либо долю кредита другим
банкам (долевое финансирование).
ЕБРР принимает участие в инвестиционных фондах, которые вкладывают средства в средние частные предприятия путем
покупки их акций. Он реализует также программы содействия
торговле с участием местных финансовых институтов. Такие программы подразумевают открытие кредитных линий для
гарантиро вания подтверждений аккредитивов, предоставляемых
местным банкам, а также прямое финансирование крупных предприятий в виде револьверных кредитов.
Очень важную роль в деятельности ЕБРР играют экологические проекты. При этом особое внимание уделяют операциям,
направленным на рациональное использование ресурсов и энергии, сокращение отходов, переработку и регенерацию ресурсов,
использование более экологически чистых технологий.
ЕБРР часто действует в других странах через основанные
им региональные венчурные фонды. Он создает также фонды поддержки малого бизнеса для предоставления малых
(до 125 тыс. долларов США) и микрокредитов (до 30 тыс. долларов США).
265
Раздел 6. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения
Таким образом, ЕБРР финансирует проекты путем предоставления кредитов, инвестирования капитала и предоставления
гарантий. Параллельно он оказывает техническую помощь, содействует привлечению иностранных и отечественных инвесторов и кредиторов, содействует структурной и отраслевой экономическим реформам, демонополизации, децентрализации, приватизации, поддерживает частный сектор, финансирует средний
и малый бизнес.
Европейский центральный банк – первый в истории надна-
циональный центральный банк, начавший свою активную деятельность в 1999 г. с переходом большей части государств ЕС
к единой валюте евро. Предшественниками ЕЦБ были сначала
Европейск ий ф онд ва л ютного сотрудничест ва, а с 1993 г. – Европейский валютный институт.
ЕЦБ стоит во главе Европейской системы центральных банков
(ЕСЦБ), которая включает 15 центральных банков стран ЕС.
Цент ральные банки государств, не входящих в зону евро, являются участниками ЕСЦБ с особым статусом: они не имеют права
влиять н а решения, ко торые действи т е л ьны т олько дл я зоны евро.
Уставный капита л ЕЦБ определен в 5 млрд евро. Долю цент ральных банков в нем рассчитывают исходя из доли их стран в ВВП
и населении ЕС. Резервные взносы установлены пропорциональными долям центральных банков в подписанном капитале.
ЕЦБ принадлежит ключевая роль в осуществлении кредитно-денежной политики в рамках Европейской валютной системы.
При этом его основная задача заключается в унификации требований, предъявляемых к финансовым инструментам и институтам в зоне евро, а также в методах проведения центральными
банками кредитно-денежной политики.
Инструментарий кредитно-денежной политики ЕЦБ:
– предусматривается установление текущих целевых значений
для о сновных денеж н ы х агрег атов дл я кон т р о л я уровн я инф л я ц и и;
– определяются диапазоны колебаний основных процентных
ставок, в том числе для сближения их по всей зоне евро;
– устанавливаются минимальные резервные требования для
коммерческих банков, а также в отношении процентного вознаграждения. Эта мера преследует в качестве одной из целей выравнивание уровней процентных ставок в странах Европейского
валютного союза;
266
6.4. Международные валютно-кредитные организации и участие в них Республики Беларусь
– определяется совокупность краткосрочных операций
по регулированию ликвидности на денежном рынке евро, называемых постоянно действующими механизмами;
– пров одятся операции на о т к рытом рынке, под которыми подразумевают любые сделки, по которым центральные банки сами
выступают равноправными контрагентами на рынке, а не только
операции на рынке ценных бумаг, как это принято обычно [21].
Республика Беларусь как член международных
финансовых организаций
Республика Беларусь является членом большинства международных финансовых организаций с 90-х гг. ХХ в.
В МВФ Беларусь является членом с 1992 г. Участие Беларуси
в работе МВФ реализуют органы управления Фондом (Совет
управляющих и Исполнительный совет) и система квот. Квота
Беларуси в МВФ в настоящее время составляет 681,5 млн СПЗ,
или 0,14 % от совокупного размера квот. Действующая квота
обеспечивает Беларуси 0,16 % общего числа голосов в Фонде.
Совет управляющих является высшим органом МВФ, принимающим основные решения, в который входит по одному
управляющему и одному заместителю управляющего от каждого
государства – члена Фонда. Голосование Совета управляющих
проводят либо путем созыва совещания, либо дистанционно.
Управляющим МВФ от Республики Беларусь является Председатель Правления Национального банка Республики Беларусь
П.В. Каллаур.
Исполнительный совет отвечает за оперативное ведение
дел МВФ, функционирует на постоянной основе и состоит из
24 исполнительных директоров, каждый из которых представляет определенную страну либо группу стран. Беларусь в настоящее время входит в группу стран ЦВЕ вместе с Австрией,
Турцией, Чехией, Словакией, Венгрией и др. С 1 ноября 2020 г.
новым исполнительным директором МВФ от группы стран
ЦВЕ стал представитель Венгрии г-н Даниэль Палотай (Daniel
Palotai).
Нацбанк ежегодно принимает участие в заседаниях Совета
управляющих МВФ и во встречах группы ЦВЕ, а также участвует в дистанционных голосованиях Совета управляющих
Фонда.
267
Раздел 6. Международные валютно-финансовые и кредитные отношения
Сотрудничество Беларуси с МВФ направлено на повышение
эффективности и устойчивости экономики страны, реализется
по следующим основным направлениям:
– консультации в рамках мониторинга МВФ;
– техническое сотрудничество;
– финансовая поддержка Фонда.
Консультации в рамках мониторинга. МВФ консультирует в ласти страны в ходе мониторинга, осуществляемого в рамках Статей IV и VIII Статей Соглашения МВФ.
Консульт а ц и и со с т р а нами-ч л енами по Ст атье I V «Обязательства в отношени и вал ютного реж има» Фонд, как правило, проводит ежегодно. В рамках данных консультаций МВФ осуществляет
мониторинг проводимой экономической, финансовой и валютной политики, оценивает ее влияние на экономический рост и стабильность, дает оценку основным рискам и предоставляет рекомендации для их минимизации. Последние консультации по Статье IV состоялись в ноябре 2018 г. (опубликован итоговый отчет).
В рамках взаимодействия по Статье VIII «Общие обязательства государств-членов» Нацбанк совместно с другими органами
государственного управления ежегодно взаимодействует с МВФ
в целях подготовки Фондом доклада о валютных режимах и валютных ограничениях.
Особую актуальность на фоне мирового финансового кризиса приобрели Программы оценки финансового сектора (Financial
Sector Assessment Program, или FSAP), проводимые МВФ совместно с Всемирным банком. Последняя миссия FSAP работала
в Беларуси в 2016 г., выдала рекомендации по укреплению финансового сектора страны (опубликован отчет МВФ). На уровне
Премьер-министра Республики Беларусь и Председателя Правления Национального банка Республики Беларусь был утвержден
комплексный план мероприятий по реализации рекомендаций
миссии FSAP на 2017–2021 гг.
Техническое сотрудничество. За период членства в МВФ Нацбанк получил значительную техническую помощь по совершенствованию многих направлений политики, включая вопросы финансовой стабильности, устойчивости банковской системы, банковского надзора, развития системы анализа и прогнозирования
денежно-кредитной политики, совершенствования денежно-кредитной статистики.
268
6.4. Международные валютно-кредитные организации и участие в них Республики Беларусь
В настоящее время активное взаимодействие с Фондом по
линии технического сотрудничества продолжается. Совместно
с МВФ проводят работу по повышению потенциала квартальной
модели среднесрочного проектирования денежно-кредитной
поли тики и совершенствованию сателлитного блока моделей, совершенствуют подходы к проведению информационной политики Нацбанка, регулированию банковского сектора. Ежегодно сотрудники Нацбанка проходят обучение в Институте профессионального и организационного развития МВФ и Объединенном
венском институте, что повышают профессиональные компетенции и эффективность функционирования Нацбанка.
Финансовая поддержка Фонда. За период членства МВФ предоставил Республике Беларусь поддержку на общую сумму около
3,8 млрд долларов США:
– 1993–1995 гг. (по линии фонда системных трансформа-
ций) – 200 млн долларов США;
– 1995 г. (по механизму «стенд-бай») – 73,5 млн долларов США;
– 2009–2010 гг. (по механизму «стенд-бай») – 3,52 млрд дол-
ларов США.
В настоящее время Республика Беларусь не реализует финансовые программы с Фондом, все ранее полученные кредиты погашены в полном объеме и в установленные сроки. История финансовых отношений Республики Беларусь с Фондом отражена
на официаль ном сайте МВФ.
Контрольные вопросы
1. Охарактеризуйте деятельность и роль МВФ.
2. Определите различия деятельности МВФ от М БР Р.
3. Рассмотрите роль МБРР в мировой экономике.
4. Охарактеризуйте особенности функционирования МАР.
5. Определите цели создания МФК, ее значение и роль.
6. Дайте характеристику функциям МАГИ.
7. Определите особенности организации и функционирования ЕБЦ.
8. Каковы направления деятельности ЕБРР?
9. Опишите направления взаимодействия Республики Беларусь
с международными финансовыми организациями.
10. Поясните, почему Республика Беларусь в настоящее время не
использует финансовую помощь МВФ.
269
ЛИТЕРАТУРА
1. Архипов, А.П. Страхование : учеб. / А.П. Архипов. – М., 2020.
2. Банковский кодекс Республики Беларусь [Электронный ресурс] :
25 окт. 2000 г. № 441-З ; принят Палатой представителей 3 окт. 2000 г.,
одобр. Советом Республики 12 окт. 2000 г. ; в ред. Закона Респ. Беларусь от
11.11.2021 № 128-3 // Нац. правовой Интернет-портал Респ. Беларусь. –
Минск, 2021.
3. Беларусь: экономический обзор (январь – декабрь 2020 г.) [Электронный ресурс] / Министерство финансов Респ. Беларусь. – Режим доступа :
https://minfin.gov.by/ru/public_debt/economicsnapshots/ea6a41f43d63446e.html. –
Дата доступа : 17.02.2022.
4. Бельчина, Е.М. Финансы организации : учеб. пособие / Е.М. Бель-
чина. – Минск, 2018.
5. Финансы : учеб. пособие / М.И. Бухтик [и др.]. – Пинск, 2017.
6. Бюджетный кодекс Республики Беларусь [Электронный ресурс] :
16 июля 2008 г. № 412-3 // Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. –
Минск, 2022.
7. Бюджет Ре сп ублик и Бела русь для граж дан на 2022 год [Элек трон н ый
ресурс] : Ми нистерство финансов Респ. Беларусь. – Режи м доступа : https://
minfin.gov.by/budgetary_policy/docnew/2b31b4d8e4c847b4.html. – Дата доступа : 12.01.2022.
8. Государственный долг Республики Беларусь на 1 января 2022 года
[Электронный ресурс] / Министерство финансов Респ. Беларусь. – Режим
доступа : https://minf in.gov.by/ru/public_debt/pressreleases/ bb4358df 0c 534666.
html. – Дата доступа : 03.03.2022.
9. Гражданский кодекс Республики Беларусь [Электронный ресурс] :
7 дек. 1998 г. № 218-З // ЭТАЛОН . За конодатель ств о Респ уб л ики Беларусь //
Нац. центр правовой информ. Респ. Беларусь. – Минск, 2021.
10. Финансы : учеб. / Ю.С. Долганова [и др.] ; под общ. ред. Н.Ю. Исаковой; Мин-во обр. и науки РФ. – Екатеринбург, 2019.
11. Егоров, А.В. Финансы и финансовый рынок : курс лекций /
А.В. Егоров, А.Д. Молокович. – Минск, 2010.
12. Теория финансов : учеб. пособие / Н.Е. Заяц [и др.] ; под ред.
Н.Е. Заяц, М.К. Фисенко. – Минск, 2006.
13. Инструкция по бухгалтерскому учету отложенных налоговых активов и обязательств [Электронный ресурс] : постановление Министерства
270
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]