Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы и кредит. Учебник
.pdf
результатов деятельности предприятия не может полностью
охарактеризовать, хорошо или плохо оно работает, так как не
известен полный объем работ. Только соотношение прибыли и
объема выполненных работ, характеризующееся уровнем рентабельности, позволяет оценить производственно-хозяйственную деятельность предприятия в отчетном году, сравнить с
результатами отчетных периодов, а также определить место
данного предприятия среди других предприятий отрасли.
Оценка рентабельности предприятия может произво-
диться с помощью следующих показателей:
1. Рентабельность продукции исчисляется как отношение
прибыли от реализации продукции к полной себестоимости
этой продукции. Применение данного показателя рентабельности целесообразно при внутрихозяйственных аналитических расчетах, при контроле за прибыльностью (убыточностью) отдельных видов изделий, при внедрении в производство новых видов продукции и снятии с производства неэффективных изделий.
2. Рентабельность продаж (оборота) исчисляется как отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализации продукции. Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции.
3. Рентабельность производственной деятельности рассчитывается путем отношения прибыли от реализации или
чистой прибыли к сумме затрат по реализованной или произведенной продукции. Данный показатель рентабельности показывает, сколько прибыли имеет предприятие с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.
Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным
сегментам и видам продукции.
4. Показатель рентабельности всего капитала рассчитывается путем деления прибыли от реализации продукции на
среднегодовую стоимость всего капитала предприятия. Данный коэффициент показывает эффективность использования
всего капитала предприятия. Рост значения коэффициента
свидетельствует об увеличении эффективности использования
имущества предприятия, и наоборот. Снижение рентабельно-
241
сти всего капитала предприятия может свидетельствовать о
падении спроса на продукцию предприятия или о перенакоплении активов.
5. Рентабельность собственного капитала рассчитывается путем деления чистой прибыли на среднегодовую стоимость собственного капитала. Этот показатель характеризует
эффективность использования собственного капитала. Экономический смысл данного показателя состоит в том, что он
дает ответ на вопрос, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия. Изменение значений
коэффициента рентабельности собственного капитала может
быть вызвано, например, ростом или падением котировок акций предприятий на бирже, однако следует учитывать, что учтенная цена акций не всегда соответствует их рыночной цене.
Поэтому высокое значение коэффициента рентабельности
собственного капитала не обязательно указывает на высокую
отдачу инвестируемого в предприятие капитала.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия
обязательств предпринимательской организации ее активами,
срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку превращения обязательств. От ликвидности баланса
следует отличать ликвидность активов, которая определяется
как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в денежные
средства, тем выше их ликвидность.
Определение ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности,
с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам
их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков погашения.
Все активы предприятия в зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в денежные средства,
можно условно подразделить на следующие 4 группы.
Наиболее ликвидные активы (А1) – суммы по всем статьям денежных средств, которые могут быть использованы
242
для выполнения текущих расчетов немедленно. В эту группу
включаются также краткосрочные финансовые вложения.
Быстрореализуемые активы (А2) – активы, для обращения которых в наличные средства требуется определенное
время. В эту группу можно включить дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
после отчетной даты), прочие оборотные активы.
Медленнореализуемые активы (А3) – наименее ликвидные активы – это запасы, дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после
отчетной даты), налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Статья «Расходы будущих периодов» не
включается в эту группу.
Труднореализуемые активы (А4) – активы, предназначенные для использования в хозяйственной деятельности в течение относительно продолжительного периода. В эту группу
включаются статьи первого раздела актива баланса «Внеоборотные активы».
Пассивы баланса по степени возрастания сроков погашения обязательств подразделяются на следующие 4 группы:
1. Наиболее срочные обязательства (П1) – кредиторская
задолженность, расчеты по дивидендам, прочие краткосрочные обязательства, а также ссуды, не погашенные в срок (по
данным приложений к бухгалтерскому балансу).
2. Краткосрочные пассивы (П2) – краткосрочные заемные
кредиты банков и прочие займы, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
3. Долгосрочные пассивы (П3) – долгосрочные заемные
кредиты и прочие долгосрочные пассивы – статьи пятого раздела баланса «Долгосрочные пассивы».
4. Постоянные пассивы (П4) – статьи четвертого раздела
баланса «Капитал и резервы» и отдельные статьи шестого раздела баланса, не вошедшие в предыдущие группы: «Доходы
будущих периодов», «Фонды потребления» и «Резервы предстоящих расходов и платежей». Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму
по статьям «Расходы будущих периодов» и «Убытки».
243
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги по каждой группе активов и пассивов. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:
А1 больше П1; А2 больше П2; А3 больше П3; А4 меньше П4.
Если выполняются первые три неравенства, то есть текущие активы превышают обязательства предприятия, то обязательно выполняется последнее неравенство, которое имеет
глубокий смысл: наличие у предприятия собственных оборотных средств; соблюдение минимального условия финансовой устойчивости. Невыполнение какого-либо из первых
неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в
большей или в меньшей степени отличается от абсолютной.
Более конкретное состояние платежеспособности характеризуют финансовые коэффициенты:
1. Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы им для погашения краткосрочных обязательств в
течение года. Это основной показатель платежеспособности
предприятия. Коэффициент текущей ликвидности определяется по формуле:
Ктл = (А1 + А2 + А3) : (П1 + П2).
В соответствии с мировой практикой значение этого ко-
эффициента должно находиться в диапазоне от 1-го до 2-х.
2. Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент
«критической» оценки) показывает, насколько ликвидные
средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Он определяется по формуле:
Кбл = (А1 + А2) : (П1 + П2).
Рекомендуемое значение показателя быстрой ликвидно-
сти – от 0,7-0,8 до 1,5.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может
погасить немедленно, и рассчитывается следующим образом:
Кал = А1 : (П1 + П2).
244
2. Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом
рекомендуется использовать общий показатель ликвидности,
который определяется по формуле:
Кол = (А1 + 0,5 х А2 + 0,3 х А3) : (П1 + 0,5 х П2 + 0,3 х П3).
Значение этого коэффициента должно быть больше или
равно 1.
Все указанные коэффициенты ликвидности рассчитыва-
ются на начало и на конец периода.
Важным показателем, характеризующим финансовое состояние предприятия, является его финансовая устойчивость.
Финансовая устойчивость предприятия – это такое состояние
его финансовых ресурсов, их распределение и использование,
которое обеспечивает развитие предприятия на основе роста
прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и
кредитоспособности в условиях допустимого уровня риска.
Показатели финансовой устойчивости на ту или иную дату
показывают, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего
этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям
развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая
устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Сущность финансовой устойчивости определяется эффективным
формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним
проявлением.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется
четырьмя показателями финансовой устойчивости:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния показывает, что все запасы полностью покрываются собственными оборотными средствам и предприятие совершенно не
зависит от внешних кредиторов. Это финансовое состояние
характеризуется следующим условием:
245
З меньше СОС,
где З – запасы товарно-материальных ценностей пред-
приятия;
СОС – собственные оборотные средства предприятия.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния
предприятия, гарантирующая ее платежеспособность, соответствует следующему условию:
З = СОС + ЗС,
где ЗС – привлеченные средства.
Данное соотношение соответствует положению, когда
предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств – как собственные, так и привлеченные.
3. Неустойчивое состояние, характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения СОС. Оно имеет
следующий вид:
З = СОС + ЗС + Ио,
где Ио – источники, ослабляющие финансовую напряженность (временно свободные собственные средства, привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской
задолженности над дебиторской), кредиты банков на временное пополнение оборотных средств и пр. заемные средства).
4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, так как денежные
средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже ее кредиторской задолженности
и просроченных ссуд. Оно имеет следующий вид:
З больше СОС + ЗС.
В двух последних случаях (неустойчивого и кризисного
финансового положения) устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем
обоснованного снижения запасов и затрат.
246
Финансовая (бухгалтерская) отчетность представляет собой систему показателей, отражающих на отчетную дату имущественное и финансовое положение предприятия, а также
финансовые результаты его деятельности за отчетный период.
Последний вариант бухгалтерской отчетности утвержден
приказом Минфина РФ от 12.11.1996 г. № 97, в соответствии с
которым в состав бухгалтерской отчетности включаются:
– Бухгалтерский баланс – форма № 1.
– Отчет о прибылях и убытках – форма № 2.
– Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах:
а) Отчет о движении капитала – форма № 3;
б) Отчет о движении денежных средств – форма № 4;
в) Приложение к бухгалтерскому балансу – форма № 5;
г) Пояснительная записка.
Баланс является наиболее важной формой бухгалтерской
отчетности, характеризующей имущественное и финансовое
положение предприятия на отчетную дату, показывая данные
о хозяйственных средствах предприятия (актив) и их источниках (пассив).
Актив баланса характеризует состав хозяйственных
средств предприятия и включает 3 раздела: 1) внеоборотные
активы; 2) оборотные активы и 3) убытки.
Внеоборотные активы (Разд. 1 АБ) в общем виде представляют собой средства, которые используются предприятием в своей деятельности более одного года. Важнейшими их
статьями являются нематериальные активы, основные средства, незавершенные капиталовложения и долгосрочные финансовые вложения.
Оборотные активы (Разд. 2 АБ) отражают средства предприятия, используемые им, как правило, в течение года. Структура данного раздела баланса весьма неоднородна. Основные
виды оборотных активов можно подразделить на следующие
группы: товарно-материальные ценности, дебиторская задол-
247
женность, краткосрочные финансовые вложения и денежные
средства.
Раздел 3 баланса (Разд. 3 АБ) предназначен для отражения убытков предприятия (непокрытых убытков прошлых лет
и отчетного года).
Пассив баланса характеризует источники образования
хозяйственных средств, которые подразделяются на собственные и привлеченные – долгосрочные и краткосрочные. Пассив
баланса также включает три раздела (нумерация сквозная):
4) Капитал и резервы (Разд. 4 ПБ); 5) Долгосрочные пассивы
(Разд. 5 ПБ) и 6) Краткосрочные пассивы (Разд. 6 ПБ).
Общим для статей раздела 4 «Капитал и резервы» является отражение в них источников собственных средств – уставного, добавочного и резервного капитала; фондов, создаваемых за счет прибыли; целевого финансиро вал и нераспределенной прибыли.
В разделе 5 «Долгосрочные пассивы» показываются кредиты банков и прочих займов, подлежащих погашению в соответствии с договором более чем через 12 месяцев после отчетной даты, а также прочая кредиторская за долженность со
сроками погашения более чем 12 месяцев.
В составе источников средств раздела 6 «Краткосрочные
пассивы» выделяют подразделы «Кредиторская задолженность» и «Заемные средства». В подразделе «Кредиторская
задолженность» отражаются долги предпри ятия перед кредиторами. Кредиторская задолженность возникает по двум причинам:
1. Вследствие существующей системы расчетов, когда
долг погашается по истечении определенного периода времени после возникновения задол женности.
2. Вследствие несвоевременного выполнения предприятием (по разным при чинам) своих платежных обязательств
– просроченная кредиторская за долженность.
В подразделе «Заемные средства» показываются непогашенные сум мы кредитов банков и прочих займов, подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты.
248
«Отчет о прибылях и убытках» (форма № 2) используется
для расчета следующих видов прибыли предприятия:
− прибыли (убытка) от реализации;
− прибыли (убытка) от финансово-хозяйственной дея-
тельности;
− прибыли (убытка) отчетного периода;
− нераспределенной прибыли (убытка) отчетного пери-
ода.
«Отчет о движении капитала» (форма № 3) содержит по-
казатели о со стоянии и движении:
− собственного капитала (уставного, добавочного, ре-
зервного, нерас пределенной прибыли прошлых лет);
− целевых финансирования и поступлений.
− специальных фондов (накопления, потребления и со-
циальной сферы);
− резервов предстоящих расходов и платежей;
− оценочных резервов.
«Отчет о движении денежных средств» (форма № 4) призван помочь руководству предприятия и другим пользователям финансовой отчетности раскрыть причины изменений в
объеме и составе денежных средств пред приятия, появившихся за отчетный период. В отчете отражается движение денежных средств не только в целом по предприятию, но и по трем
видам деятельности: текущая, инвестиционная, финансовая.
Отчет строится по ба лансовому принципу: остаток на конец
отчетного периода = остаток на на чало отчетного периода +
поступило – направлено.
Приложение к бухгалтерскому балансу (форма № 5) является рас шифровкой отдельных статей баланса, поясняющих
наличие и движение:
− заемных средств;
− дебиторской и кредиторской задолженности;
− амортизируемого имущества;
− средств финансирования долгосрочных инвестиций и
финансовых вложений;
− затрат;
− отдельных видов прибылей и убытков.
249
В пояснительной записке приводится информация, не
нашедшая отражения в формах годовой бухгалтерской отчетности, например, объемы реализации по видам деятельности;
для ОАО – количество выпущенных акций, в т.ч. оплаченных,
их номинальная стоимость; расшифровка статей, прочие активы и пассивы, дебиторы и кредиторы, целесообразно дать
оценку деловой активности предприятия и динамику важнейших показателей его деятельности и пр.
Первым этапом анализа финансового положения предприятия является формирование аналитического баланса. Для
преобразования бухгалтерского баланса в аналитический необходимо его скорректировать, применив следующие поправки:
1) необходимо уменьшить общую сумму капитала на величину убытков, одновременно уменьшить собственный капитал на ту же величину;
2) исключить из общей суммы капитала величину «Расходов будущих периодов», на эту же сумму изменить собственный капитал;
3) уменьшить размеры материально-производственных
запасов на сумму НДС, также изменить сумму по статье «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»;
4) исключить из суммы материально-производственных
запасов стоимость товаров отгруженных, на эту же сумму необходимо увеличить дебиторскую задолженность;
5) уменьшить сумму краткосрочных обязательств на величину «Расчетов по дивидендам», «Доходов будущих периодов», «Фондов потребления», «Резервов предстоящих расходов и платежей», на эту же сумму увеличивается собственный
капитал;
6) следует перевести дебиторскую задолженность, которая будет погашена не ранее чем через год, в раздел недвижимости.
250
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]