Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансы и кредит. Учебник
.pdf
ции коммерческие банки делятся на универсальные, т.е. осуществляющие практически все виды банковских операций,
и специализированные, т.е. осуществляющие в силу тех или
иных причин специализацию на определенных видах банковских операций.
Основными функциями коммерческих банков являются:
– мобилизация временно свободных денежных средств
юридических и физических лиц и превращение их в капи тал;
– кредитование юридических и физических лиц, а также
государства;
– расчетно-кассовое обслуживание клиентов.
Специализированные небанковские институты (парабанковские учреждения) в большинстве своем так же, как и
банковские, ориентированы на обслуживание небольшого
сегмента рынка и, как правило, на предоставление специализированных видов кредитно-расчетных и финансовых ус луг
(аккумуляция сбережений на селения, предоставление кредитов юридическим лицам, му ниципальным образованиям и государству через облигационные займы, мобилизация капитала
через все виды акций, а также предоставление ипотечных потребительских креди тов и кредитов взаимопомощи).
Для специализированных кредитно-финансовых институтов характерна двойная подчиненность: с одной стороны,
будучи свя занными с осуществлением кредитно-расчетных
операций, они вынуждены руководствоваться соответствующими требованиями Центрального банка; с другой стороны, специализируясь на ка ких-либо финансовых, страховых,
инвестиционных или иных операциях, СКФИ попадают под
регулирующие мероприятия со ответствующих ведомств. Тем
самым низовые звенья кредитной системы могут находиться в
двойном и даже тройном подчинении.
В Российской Федерации в Законе о банках и банковской дея тельности определен перечень отдельных банковских
опера ций и сделок, которые могут осуществлять небанковские
кредитные организации:
– операции по привлечению денежных средств юридических и физических лиц;
131
– размещение привлеченных средств от своего имени и
за свой счет;
– открытие и ведение банковских счетов юридических и
физических лиц;
– осуще ствление расчетов по поручению юридических и
физических лиц;
– инкассация денежных средств и иных расчетных и пла-
тежных документов;
– купля-продажа иностранной валю ты в наличной и без-
наличной форме;
– привлечение во вкла ды и размещение драгоценных ме-
таллов;
– выдача банковских гарантий;
– и некоторые иные сделки.
В Российской Федерации специализированные небанковские институты занимают недостаточно значимое положение
в кредитно-банковской системе по причине незначительного
роста доходов населения, а также недостаточного развития
рынка ценных бумаг (фондового). Реальное развитие получают только страховые негосударственные компании и негосударственные пенсионные фонды, доля которых в общей стоимости активов всех кредитно-финансовых институтов РФ еще
весьма незначительна.
Валютная система – это правовая форма организации
валютных отношений, которая исторически сложилась на основе интернационализации хозяйственных связей. Международные валютные отношения – совокупность общественных
отношений, складывающихся при функционировании валюты во внешнеэкономическом обороте. Валютная система выступает одним из мощных звеньев, которое в значительной
степени может содействовать расширению или, наоборот,
ограничению интенсивности международных экономических
отношений. Посредством валютной системы осуществляется
перелив экономических ресурсов из одной страны в другую
132
или блокируется этот процесс, создаются благоприятные условия для развития производства в странах и международного
разделения труда. Различают национальные, региональные и
мировые валютные системы. Под национальной валютной системой понимается определенный порядок организации международных валютных отношений государства с другими странами. Региональная валютная система – организационно-экономическая форма отношений ряда государств в валютной сфере,
направленных на стимулирование интеграционных процессов,
регулирование колебаний курсов национальных валют и преобразование региона в зону валютной стабильности.
Мировая валютная система – форма организации международных валютных отношений, которая возникла в результате эволюции мирового хозяйства и юридически закреплена
межгосударственными соглашениями. МВС включает в себя
ряд конструктивных элементов, среди которых можно назвать
следующие: мировой денежный товар и международная ликвидность; валютный курс; валютные рынки; международные
валютно-финансовые организации; межгосударственные договоренности.
Мировой денежный товар принимается каждой страной в
качестве эквивалента вывезенного из нее богатства и обслуживает международные отношения (экономические, политические,
культурные). Первым международным денежным товаром выступало золото. Далее мировыми деньгами стали национальные
валюты ведущих мировых держав (кредитные деньги).
В целом валютная система характеризуется тем, какую в
данный период валюту используют в качестве мировых денег
и как в данный период регулируются межгосударственные расчеты. Поэтому основой валютной системы является валюта.
Под валютой понимается денежная единица, используемая для
измерения величины стоимости товара или услуги. Различают
понятия «национальная валюта» и «иностранная валюта».
Под национальной валютой понимается установленная
законом денежная единица данного государства. Национальная валюта – основа национальной валютной системы. В
международных расчетах обычно используется иностранная
133
валюта – денежная единица других стран. К иностранной валюте относят иностранные банкноты и монеты, а также требования, выраженные в иностранных валютах в виде банковских
вкладов, векселей и чеков. Иностранная валюта является объектом купли-продажи на валютном рынке, хранится на счетах
в банках, но не является законным платежным средством на
территории данного государства (за исключением периодов
сильной инфляции).
В зависимости от степени конвертируемости можно вы-
делить 3 группы (класса) валют:
1. Свободно конвертируемая валюта. Такая валюта свободно и без ограничений обменивается на другие иностранные валюты, т.е. СКВ обладает полной внешней и внутренней
обратимостью.
Свободно конвертируемыми валютами признаны: амери-
канский доллар (USD), евро, английский фунт стерлингов и др.
2. Частично конвертируемая валюта (ЧKB). К таким валютам относятся национальные валюты тех стран, в которых
применяются валютные ограничения для резидентов и по отдельным видам обменных операций. Например, частично конвертируемым является российский рубль.
3. Неконвертируемая (замкнутая) валюта (НКВ). Это национальная валюта, которая функционирует только в пределах
данной страны и не обменивается на иностранные валюты.
Международная валютная ликвидность (МВЛ) – способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки
зрения всемирного хозяйства международная валютная ликвидность означает совокупность источников финансирования
и кредитования мирового платежного оборота и зависит от
обеспеченности мировой валютной системы международными резервными активами, необходимыми для ее нормального
функционирования. МВЛ характеризует состояние внешней
платежеспособности отдельных стран или регионов (например, России и нефтедобывающих стран). Основу внешней
ликвидности образуют золотовалютные резервы государства,
134
т.е. запасы золота и иностранной валюты Центрального банка
и финансовых органов страны. К золотовалютным резервам
относятся запасы золота в стандартных слитках, а также высоколиквидные иностранные активы в свободно конвертируемой валюте (валютные резервы).
Валютный курс определяют как стоимость денежной
единицы одной страны, выраженную в денежных единицах
другой страны. Валютный курс необходим для обмена валют
при торговле товарами и услугами, движении капиталов и
кредитов; для сравнения цен на мировых товарных рынках, а
также стоимостных показателей разных стран; для периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм, банков,
правительств и физических лиц. Валютные курсы подразделяются на два основных вида: фиксированные и плавающие.
Фиксированный валютный курс колеблется в узких рамках.
Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и
предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине. В основе фиксированного курса лежит валютный паритет, т.е. официально установленное соотношение денежных
единиц разных стран.
Мировой валютный (форексный) рынок включает отдельные рынки, локализованные в различных регионах мира,
центрах международной торговли и валютно-финансовых
операций. На валютном рынке осуществляется широкий круг
операций, связанных с внешнеторговыми расчетами, миграцией капитала, туризмом, а также со страхованием валютных
рисков и проведением интервенционных мероприятий. С одной стороны, валютный рынок – это особый институциональный механизм, опосредующий отношения по купле-продаже
иностранной валюты между банками, брокерами и другими
финансовыми институтами. С другой стороны, валютный рынок обслуживает отношения между банками и клиентами (как
корпоративными, так и правительственными и индивидуальными). Таким образом, участниками валютного рынка являются коммерческие и центральные банки, правительственные
единицы, брокерские организации, финансовые институты,
135
промышленно-торговые фирмы и физические лица, оперирующие с валютой.
Международные валютно-финансовые организации. Основным наднациональным валютно-финансовым институтом,
обеспечивающим стабильность мировой валютной системы,
является Международный валютный фонд (МВФ). В его задачу входят противодействие валютным ограничениям, создание многонациональной системы платежей по валютным операциям и т.д. Кроме того, к международным валютно-финансовым организациям относится ряд международных институтов, инвестиционно-кредитная деятельность которых носит
одновременно и валютный характер. Среди них можно назвать
Международный банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов, Европейский инвестиционный банк и др.
Для осуществления эффективной международной торговли и инвестиций между странами, упорядочения расчетов
и достижения единообразия в толковании правил по проведению платежей принят ряд межгосударственных договоренностей, которых придерживается подавляющее число государств
мира. К ним относятся: «Унифицированные правила по документарному аккредитиву»; «Унифицированные правила по
документарному инкассо»; «Единообразный вексельный закон»; «Единообразный закон о чеках»; «О банковских гарантиях» и др. документы.
Валютный курс. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный
валютный курс, так как развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран. Валютный курс
необходим для:
– взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную,
так как валюты других стран не могут обращаться в качестве
законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных
за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за
136
национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;
– сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах;
– периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.
Одним из наиболее важных понятий, используемых на
валютном рынке, является понятие реального и номинального
валютного курса. Реальный валютный курс можно определить
как отношение цен товаров двух стран, взятых в соответствующей валюте. Номинальный валютный курс показывает обменный курс валют, действующий в настоящий момент времени на валютном рынке страны. Валютный курс, поддерживающий постоянный паритет покупательной силы, – это такой
номинальный валютный курс, при котором реальный валютный курс неизменен.
Стоимостной основой курсовых соотношений валют является
их покупатель ная способность, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услу ги, инвестиции. К факторам, влияющим на валютный курс, относятся следующие: состояние экономики, макроэкономические показатели, темп инфляции, уровень
процентных ставок, деятельность валютных рынков, валютная
спекуляция, валютная политика, состояние платежного баланса, международная миграция капитала, степень использования
национальной валюты в международных рас четах, ускорение
или задержка международных расчетов, политическая обстановка в стране, степень доверия к валюте на национальном
и мировом рынках. Названные факторы определяют спрос и
предложение валюты. Например, чем выше темп инфляции в
стране по сравнению с темпами инфляции в других государствах, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют
иные факто ры. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение их покупа тельной способности и тенденцию
к падению их валютного курса. При активном платежном балансе страны растет спрос на ее валюту со сторо ны иностранных должников и ее курс может повыситься. При пассивном
137
сальдо платежного баланса усиливаются спрос на иностранную валюту для погашения международных обязательств и
тенденция к снижению курса национальной валюты. Валютная спекуляция – игра на повышение или снижение курса
определен ной валюты – также воздействует на его динамику.
Инфляция – это обесценение денег, снижение их покупательной способности, дисбаланс спроса и предложения.
Обычно инфляция имеет в своей основе несколько взаимосвязанных причин, и проявляется она не только в повышении
цен. Наряду с открытой, ценовой имеет место скрытая, или
подавленная, инфляция, проявляющаяся, прежде всего, в дефиците, ухудшении качества товаров. Причины возникновения инфляции могут быть каквнутренние, так и внешние. К
внешним причинам относятся, в частности, сокращение поступлений от внешней торговли, отрицательное сальдо внешнеторгового и платежного балансов. Инфляционный процесс
в России, как правило, усиливало падение цен на мировом
рынке на топливо и цветные металлы и другие элементы, составляющие важные статьи нашего экспорта. Одним из истоков внутренних причин инфляционных процессов служит деформация народно-хозяйственной структуры, выражающаяся
в существенном отставании отраслей потребительского сектора при явно гипертрофированном развитии отраслей тяжелой
индустрии, и особенно военного машиностроения. Во-вторых,
неспособность преодолеть инфляцию порождается недостатками хозяйственного механизма.
Существует несколько видов инфляции, прежде всего
тех, которые выделяют с позиции темпа роста цен, т.е. количественно:
Ползучая (умеренная) инфляция, для которой характерны
относительно невысокие темпы роста цен, примерно до 10%
или несколько больше процентов в год. Такого рода инфляция
138
присуща большинству стран с развитой рыночной экономикой, и она не представляется чем-то необычным.
Галопирующая инфляция (рост цен на 20-2000% в год).
Гиперинфляция – цены растут астрономически, расхож-
дение цен и заработной платы становится катастрофическим,
разрушается благосостояние даже наиболее обеспеченных
слоев общества, бесприбыльными и убыточными становятся
крупнейшие предприятия (МВФ за гиперинфляцию сейчас
принимает 50%-ный рост цен в месяц).
По степени сбалансированности роста цен выделяют:
а) сбалансированную инфляцию;
б) несбалансированную инфляцию.
При сбалансированной инфляции цены различных товаров неизменны относительно друг друга, а при несбалансированной – цены различных товаров постоянно изменяются
по отношению друг к другу, причем в различных пропорциях.
Невозможно рационально выбрать сферы приложения капитала, рассчитать и сравнить доходность вариантов инвестирования. Промышленность развиваться в таких условиях не может.
Возможны лишь короткие спекулятивно-посреднические операции, удобренные стихийными, несбалансированными скачками относительных цен как в отраслевом, так и в территориальном аспектах.
С точки зрения ожидаемости или предсказуемости инфляции выделяют:
а) ожидаемую;
б) неожидаемую.
Ожидаемая инфляция может предсказываться и прогнозироваться заранее, с достаточной степенью надежности; неожидаемая – возникает стихийно, спорадически, прогноз невозможен.
Инфляция спроса и издержек.
В результате инфляции спроса возникает избыток денег
по отношению к количеству товаров, растут цены. Характерно, что занятость в такой ситуации полная, ибо стимулируемая
высокой ценой промышленность максимально должна загру-
139
жать производственные мощности. Инфляция спроса вызывается следующими денежными факторами:
– Милитаризация экономики и рост военных расходов.
Военная техника становится все менее приспособленной для
использования в гражданский отраслях, в результате чего денежный эквивалент, противостоящий военной технике, превращается в фактор, излишний для обращения.
– Импортируемая инфляция. Это эмиссия национальной
валюты сверх потребностей товарооборота при покупке иностранной валюты странами с активным платежным балансом.
– Чрезмерные инвестиции в тяжелую промышленность.
Инфляция предложения (издержек) может быть вызвана ростом любых издержек производства (заработная плата, средства производства и проч.).
Инфляция издержек характеризуется воздействием следующих неденежных факторов на процессы ценообразования:
– Снижение роста производительности труда и падение
производства.
Возросшее значение сферы услуг. Оно характеризуется, с
одной стороны, более медленным ростом производительности
труда по сравнению с отраслями материального производства,
а с другой – большим удельным весом заработной платы в общих издержках производства.
– Ускорение прироста издержек и особенно заработной
платы на единицу продукции. Энергетический кризис, вызыва-
ющий подорожание нефти и других энергоресурсов.
Основные последствия инфляции:
– перераспределение доходов и богатства;
– отставание цен государственных предприятий от рыночных;
– скрытая государственная конфискация денежных
средств через налоги;
– ускоренная материализация денежных средств;
– нестабильность экономической информации;
– падение реального процента;
– обратная пропорциональность темпа инфляции и уровня безработицы.
140
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]