Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Рынок ценных бумаг. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальности «Финансы и кредит»
.pdf
2. ʽ
41
порядка их деятельности и определения стандартов эмиссии ценных бумаг.
В соответствии с Законом «О рынке ценных бумаг» федераль-
ный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг:
x осуществляет разработку основных направлений развития
рынка ценных бумаг и координацию деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам регулирования рынка ценных бумаг;
x утверждает стандарты эмиссии ценных бумаг, проспектов
ценных бумаг эмитентов и порядок государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных
ценных бумаг, государственной регистрации отчетов об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных
бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг;
x разрабатывает и утверждает единые требования к правилам
осуществления профессиональной деятельности с ценными
бумагами;
x устанавливает обязательные требования к операциям с цен-
ными бумагами, нормы допуска ценных бумаг к их публичному размещению, обращению и листингу, расчетнодепозитарной деятельности;
x устанавливает совместно с Министерством финансов РФ
правила ведения учета и составления отчетности эмитентами
и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
x устанавливает требования к порядку ведения реестра;
x устанавливает порядок и осуществляет лицензирование раз-
личных видов профессиональной деятельности на рынке
ценных бумаг, а также приостанавливает или аннулирует указанные лицензии в случае нарушения требований законодательства Российской Федерации о ценных бумагах;
x устанавливает порядок выдачи разрешений и осуществляет
выдачу и отзыв разрешений на приобретение статуса саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг;
x определяет стандарты деятельности инвестиционных, негосу-
дарственных пенсионных, страховых фондов и их управляющих компаний, а также страховых компаний на рынке ценных бумаг;
x осуществляет контроль за соблюдением стандартов и требо-
ваний эмитентами, профессиональными участниками рынка
ценных бумаг и саморегулируемыми организациями;
42
x в целях противодействия легализации (отмыванию) доходов,
полученных преступным путем, контролирует порядок проведения операций с денежными средствами или иным имуществом, совершаемых профессиональными участниками рынка
ценных бумаг;
x обеспечивает раскрытие информации о зарегистрированных
выпусках ценных бумаг, профессиональных участниках рынка ценных бумаг и регулировании рынка ценных бумаг;
x обеспечивает создание общедоступной системы раскрытия
информации на рынке ценных бумаг;
x устанавливает квалификационные требования к работникам
профессиональных участников рынка ценных бумаг и утверждает программы квалификационных экзаменов для аттестации граждан в сфере профессиональной деятельности на
рынке ценных бумаг;
x разрабатывает проекты законодательных и иных норматив-
ных актов, связанных с вопросами регулирования рынка
ценных бумаг, лицензирования деятельности его профессиональных участников, саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг, контроля за соблюдением законодательных и нормативных актов о ценных
бумагах, проводит их экспертизу;
x разрабатывает рекомендации по применению законодательст-
ва Российской Федерации, регулирующего отношения, связанные с функционированием рынка ценных бумаг;
x устанавливает и определяет порядок допуска к первичному
размещению и обращению вне территории Российской Федерации ценных бумаг, выпущенных эмитентами, зарегистрированными в Российской Федерации;
x осуществляет надзор за соответствием объема выпуска эмис-
сионных ценных бумаг их количеству в обращении.
I. ˀ
2.7. ˁ
Саморегулируемой организацией профессиональных участников
рынка ценных бумаг называется добровольное объединение этих
участников. Саморегулируемая организация функционирует на
принципах некоммерческой организации. Такая организация учреждается профессиональными участниками рынка ценных бумаг для
2. ʽ
43
защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся членами саморегулируемой организации, для установления правил и
стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг. Все
доходы саморегулируемой организации используются ею исключительно для выполнения уставных задач и не распределяются среди
ее членов.
Саморегулируемая организация в соответствии с требованиями
осуществления профессиональной деятельности и проведения операций с ценными бумагами устанавливает обязательные для своих
членов правила осуществления профессиональной деятельности на
рынке ценных бумаг, стандарты проведения операций с ценными
бумагами и осуществляет контроль за их соблюдением.
Саморегулируемые организации могут создавать компенсаци-
онные и иные фонды в целях возмещения понесенного инвесторами — физическими лицами ущерба в результате деятельности
профессиональных участников — членов саморегулируемой организации.
Саморегулируемая организация обладает рядом прав. Она вправе:
x получать информацию по результатам проверок деятельности
своих членов, осуществляемых в порядке, установленном федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных
бумаг;
x утверждать правила и стандарты осуществления своими чле-
нами профессиональной деятельности, в том числе операций
с ценными бумагами и операций, связанных с заключением и
исполнением договоров, являющихся производными финансовыми инструментами;
x контролировать соблюдение своими членами утвержденных
саморегулируемой организацией правил и стандартов профессиональной деятельности;
x осуществлять обучение граждан в сфере профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг, а также в отдельных
случаях принимать квалификационные экзамены и выдавать
квалификационные аттестаты.
Организация, учрежденная не менее чем десятью профессио-
нальными участниками рынка ценных бумаг, вправе подать в федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг
заявление о приобретении ею статуса саморегулируемой организации. В выдаче разрешения может быть отказано, если в представленных организацией профессиональных участников рынка цен-
44
ных бумаг документах просматривается хотя бы одна из следующих возможностей:
x дискриминации прав клиентов, пользующихся услугами чле-
нов организации;
x необоснованной дискриминации членов организации;
x необоснованных ограничений на вступление в организацию и
выход из нее;
x ограничений, препятствующих развитию конкуренции про-
фессиональных участников рынка ценных бумаг, в том числе
регламентации ставок вознаграждения и доходов от профессиональной деятельности членов организации;
x регулирования вопросов, не относящихся к компетенции, а
также не соответствующих целям деятельности саморегулируемой организации;
x предоставления недостоверной или неполной информации.
I. ˀ
2.8. ʥ
Выйти на фондовый рынок физическому или юридическому
лицу можно через брокерскую компанию или контору. Выбрать
брокерскую контору можно в Интернете. Брокерские конторы
представляют своим клиентам ряд услуг. Прежде всего, это работа
на бирже через Интернет. Такая услуга называется интернеттрейдинг. Это простой и удобный способ управления капиталом на
рынке ценных бумаг. Торговая система для работы на рынке устанавливается на домашнем компьютере или в офисе компании самим инвестором с помощью брокера. Носитель с торговой системой, как правило, представляется инвестору брокером. Используя
эту систему, инвестор в реальном масштабе времени может покупать и продавать ценные бумаги. Обычно брокер предоставляет
возможность работы на любой торговой площадке страны. Покупать и подавать ценные бумаги можно как на бирже, так и на внебиржевом рынке.
Другой услугой брокерских контор является управление актива-
ми клиентов. Обычно брокеры берутся за управление активами,
если их стоимость превышает некоторую минимальную сумму, например 5 млн руб.
Еще одна возможность, которую предоставляет брокеры сво-
им клиентам, — это возможность работы на срочном рынке. Инструментами срочного рынка являются, например, фьючерсы и
опционы. При этом становятся возможными операции с «эффек-
2. ʽ
45
том плеча» и арбитражные операции между рынком спот и срочным рынком.
Помимо перечисленных услуг многие брокерские конторы
предлагают своим клиентам бесплатное обучение.
При выборе брокерской конторы, число которых в России со-
ставляет несколько сотен, можно пользоваться некоторыми критериями. Прежде всего, следует выбирать те брокерские конторы, которые имеют филиалы в вашем городе или в городе, расположенном недалеко от вашего места жительства. Хотя во многих случаях
вопросы можно решать, используя средства связи. Поскольку все
брокерские конторы, как правило, ограничивают минимальный
взнос на счет инвестора, то следует определиться с суммой, которую вы собираетесь использовать при работе на фондовой бирже.
На этом этапе часть брокерских контор может быть отсеяна.
Далее следует определиться с типами ценных бумаг, с которыми
вы хотите работать. Это могут быть, например, акции, облигации,
производные ценные бумаги. Нужно отобрать тех брокеров, которые эти услуги предоставляют.
Обычно брокеры предлагают несколько тарифных планов. Та-
рифные планы различных брокеров, как правило, отличаются друг
от друга. От выбора тарифного плана зависят издержки, связанные
с выплатами бирже и брокеру за свершение операций. Следует
полностью разобраться, за что и сколько вы будете платить.
Следующим критерием при выборе брокера является техническая,
информационная и аналитическая поддержка, которую он оказывает
своим клиентам. Клиент должен быть уверен, что при возникновении
технических и других трудностей брокер всегда поможет.
Перед тем как принять решение о заключение договора с бро-
керской конторой, следует по возможности при личной встрече с
представителем брокерской конторы обсудить все вопросы.
Большое значение при выборе брокера имеют надежность бро-
кера и риск, который берет на себя клиент, открывая брокерский
счет. Важным показателем надежности являются, например, открытость и прозрачность компании. Следует познакомиться на сайте
брокера с высшими должностными лицами компании. О надежности брокерской конторы можно судить также по рейтингам, публикуемым различными консалтинговыми компаниями. В табл. 2.2
представлены рейтинги некоторых брокерских компаний, полученных консалтинговой компанией RICH Consulting и опубликованные на сайте http://www. rich4you.ru/broker.php. RICH Consulting
рекомендует уточнять всю перечисленную информацию непосредственно у брокеров.
Обучение Служба поддержки
Бесплатная
Минимальный
Город
Таблица 2.2. Рейтинг брокерских компаний
Уровень
надежно-
Åñòü Åñòü 8(800) 700—00—55
Åñòü Íåò +7 (495) 258—05—20
аналитика
депозит
Тарифы
Не установлен
ÀÀÀ Москва 50 000 рублей
ñòè*
Åñòü Åñòü +7 (495) 786—48—80
Åñòü Íåò +7 (495) 785—55—44
Тарифы
Тарифы
Не установлен
Петербург
ААА Москва Íå установлен
ААА Новоси-
Íåò Íåò 8 (800) 200—72—50
Тарифы
Тарифы
бирск
ААА Москва Íå установлен
Åñòü Åñòü +7 (495) 777—66—77
Åñòü Íåò +7 (495) 777—34—88
Тарифы
Тарифы...
ААА Москва Íå установлен
Íåò Åñòü +7 (495) 933—32—32
Åñòü Íåò +7 (495) 411—55—55
Тарифы
Åñòü Íåò 8 (800) 700—23—37
Тарифы
Тарифы
АА Москва Íå установлен
Брокерская компания
ЗАО «ИК ”Тройка
Диалог“»
ОАО «КИТ Финанс» ÀÀÀ Санкт-
О «Альфа-БАНК»
ÎÀ
(«Альфа-Директ»)
ООО «Компания
ÁÊÑ»
ООО «Ренессанс
Онлайн»
ОАО «Брокерский
дом ”Открытие“»
ÎÎÎ «Àòîí» ÀÀÀ Москва 30 000 рублей
ИГ «КапиталЪ» ÀÀÀ Москва Не установлен
ИК «Ай Ти Инвест» ÀÀ+ Москва 25 000 рублей
ÇÀÎ «ÀËÎÐ
ИНВЕСТ»
Íåò Íåò +7 (495) 258—19—88
Åñòü Åñòü +7 (495) 796—93—88
Тарифы
Тарифы
АА Москва Íå установлен
Åñòü Åñòü +7 (495) 737—05—80
Тарифы
АА Москва Íå установлен
Íåò 8 (800) 100—59—00
Тарифы
АА Москва Íå установлен
ЗАО «ФИНАМ» ÀÀ Москва 10 000 рублей
ООО «ИК ВЕЛЕС
Капитал»
ИК «ЦЕРИХ Кэпи-
тал Менеджмент»
ООО «УРАЛСИБ
Кэпитал — Финан-
совые услуги»
* Уровень надежности по данным Национального рейтингового агентства.
Условные обозначения:
ААА — максимальная надежность;
AA+ — очень высокая надежность, первый уровень;
AA — очень высокая надежность, второй уровень.
48
I. ˀ
2.9. ˃
Торговая система — это специальная компьютерная программа,
которая позволяет инвестору работать на фондовом рынке через
Интернет. Примером такой программы являются торговые системы
«QUIK», «Interfax Direct», «NetInvestor Client».
Рассмотрим некоторые возможности работы инвестора на рынке
ценных бумаг через торговую систему «QUIK». Эта система применима
для выполнения как простых, так и специализированных операций.
Отслеживать ход торгов по выбранным акциям можно при по-
мощи «Текущей таблицы параметров». Пример такой таблицы для
ряда акций, названия которых даются в гр. 1, а их код – в гр. 2,
приведен в табл. 2.3.
Таблица 2.3. Текущая таблица параметров, руб.
Акции
1 2 3 4 5 6 7 8
Аэрофлот AFLT 27.02.2010 55,3 56 54.8 55,4 55,46
ВолгаТлк VTEL 27.02.2010 102,49 103,2 101,47 102 102,72
ИркЭнерго IRGZ 27.02.2010 13,3 14,14 13,3 13,315 14,035
ЛУКОЙЛ LKOH 27.02.2010 1589,5 1589,5 1575,44 1579,85 1579,38
Мечел АО MTLR 27.02.2010 659 665,55 659 655,25 663
Новатэк АО NOTK 27.02.2010 164,34 169,5 164,34 166 168,33
Полиметалл PMTL 27.02.2010 288 288,5 285,44 289,95 287,2
Ростел АО RTKM 27.02.2010 143,42 144,88 142,69 142,78 143,7
Сбербанк SBER03 27.02.2010 75,2 76,16 74,85 75,15 75,91
РусГидро HYDR 27.02.2010 1,282 1,284 1,272 1,282 1,279
УралСвИ АО URSI 27.02.2010 0,833 0,851 0,833 0,836 0,845
Êîä
бумаги
Äàòà
торгов
Îò-
крытие
Ìàêñ.
öåíà
Ìèí.
öåíà
Öåíà
закры-
òèÿ
Инвестор сам настраивает эту таблицу, выбирая интересующие
его акции или другие инструменты рынка, а также интересующие
его параметры, которые представлены в названии столбцов. В приведенной таблице — это дата торгов, цена открытия и закрытия, максимальная, минимальная и последняя цена на момент времени —
13 ч 40 мин.
Состояние инвестиционного портфеля позволяют отслеживать
таблицы «Лимиты по денежным средствам» и «Лимиты по бумагам»
(табл. 2.4 и 2.5).
Öåíà
послед-
íÿÿ
2. ʽ
49
Таблица 2.4. Лимит по денежным средствам, руб.
Номер
клиентского счета
1 2 3 4 5
1 122,93 122,93 122,93 122,93
2 2910,3 2910,3 2910,3 2910,3
3 807,66 807,66 807,66 807,66
Входящий
остаток
Текущий
остаток
Доступно Баланс
В гр. 1 представлен номер клиентского счета. Параметры, кото-
рые выбирает инвестор, представлены в названии граф. Эти параметры имеют следующий финансовый смысл:
x входящий остаток – денежный остаток на счете на начало
äíÿ;
x текущий остаток — денежный остаток на счете на текущий
момент с учетом всех проведенных операций;
x доступно – сумма средств, на которые можно выставить за-
явки на покупку.
В табл. 2.5 «Лимиты по бумагам» представлены количество ак-
ций, принадлежащих инвестору, и цена приобретения.
Таблица 2.5. Лимиты по бумагам, руб.
Название
бумаги
1. БашЭнрг АО 640 640 640 640 38,977297
2. ВолгаТлк 520 520 520 520 96,269019
3. ËÑÐ ÀÎ 32 32 32 32 770
4. Мечел АО 21 21 21 21 619,909524
5. ХолМРСК
ÀÎ
6. ÞÒÊ-ÀÎ 5 200 5 200 5 200 5 200 4,500077
Входящий
остаток
11 300 11 300 11 300 11 300 4,234053
Текущий
остаток
Всего Баланс
Öåíà
приобретения
Таблица «Клиентский портфель» предназначена для данных о
сумме средств как в виде свободных остатков, так и средств, вложенных в ценные бумаги.
В окне «Заявки» отображаются приказы брокеру на покупку или
продажу ценных бумаг. Заявки бывают по лимитированной или по
рыночной цене. В заявке по лимитированной цене указывается цена, по которой инвестор хочет продать или купить ценную бумагу.
50
Эта заявка стоит в очереди до тех пор, пока цена встречной заявки
не будет соответствовать поданной. В этом случае поданная заявка
исполняется. Заявка по рыночной цене исполняется сразу же после
поступления.
Окно «Стоп-заявки» позволяет формировать приказы брокеру, в
которых заложены определенные условия, при наступлении которых заявка выполняется.
Большую помощь при формировании заявок могут оказать так
называемые «Стаканы котировок». В этих таблицах приведена характеристики лимитированных заявок, представляющие собой выставленные цены и количество акций, которые инвесторы хотят
купить или продать.
Исполненные заявки отображаются в окне «Сделки». В этом
окне можно увидеть наименование бумаги, тип операции, цену исполнения, количество купленных или проданных бумаг и т.д.
Проведению технического анализа существенно способствует
возможность построения диаграмм цен, объемов продаж и т.д. Интервал между показателями диаграммы может изменяться от пяти
минут до одного месяца в широком временном интервале. Диаграммы могут быть представлены в виде японских свечей, бар, гистограмм, линий и др.
Здесь приведена только незначительная часть торговой системы.
Возможности любой из торговых систем существенно богаче.
I. ˀ
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]