Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Банковское законодательство. Учебное пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления, специальности «Юриспруденция»
.pdf
x Платеж, осуществляемый кредитной организацией (филиалом) че-
корреспондентские отношения
»
межбанковские отношения
рез расчетную сеть Банка России, считается:
9
безотзывным
та (субсчета) кредитной организации (филиала) плательщика в подразделении расчетной сети Банка России, подтвержденного в зависимости от способа обмена расчетными документами выпиской,
ЭСИД;
9
окончательным
подтвержденного в зависимости от способа обмена расчетными
документами выпиской, ЭСИД.
x Понятие «
вышло за традиционные рамки только договоренности между
банками о порядке совершения взаимных операций и распро-
странилось практически на все сферы банковской деятельности,
включая широкий комплекс межбанковских взаимоотношений,
работу по совершенствованию практики международных расче-
тов, качество банковского обслуживания клиентуры. Повсемест-
ное внедрение новейших и непрерывное развитие перспективных
технологий позволяют банкам успешно решать такие задачи, как:
9 ускорение межбанковских расчетов;
9 увеличение спектра предоставляемых клиентам банка услуг;
9 повсеместное снижение операционных рисков;
9 усиление контроля над финансовыми потоками;
9 обеспечение наиболее оптимального пути прохождения клиентских
платежей;
9 снижение операционных издержек на обслуживание клиентов бан-
ков и как результат — повышение конкурентоспособности банка в
целом.
— после списания средств с корреспондентского сче-
— после зачисления средств на счет получателя,
в настоящее время
x В современной экономической литературе определение межбан-
ковских и корреспондентских отношений неоднозначно. Более
того, их сходство и различие до настоящего времени практически
не подвергались научному анализу. Согласно ст. 28 Закона Рос-
сийской Федерации «О банках и банковской деятельности в Рос-
сийской Федерации»
как межбанковские операции, которые предусматривают возмож-
ности кредитных организаций «привлекать и размещать друг у дру-
га средства в форме вкладов (депозитов), кредитов, осуществлять
расчеты через создаваемые центры и корреспондентские счета,
открываемые друг у друга, и совершать другие взаимные опера-
ции, предусмотренные лицензиями, выданными Банком России...».
x В определении показан
рации между кредитными организациями. Вместе с тем отождест-
вление данных операций с межбанковскими отношениями прида-
ет последним некоторую дискретность. Получается, что они появ-
ляются только тогда, когда возникает потребность в осуществле-
объект межбанковских отношений
характеризуются
— îïå-
321
нии какой-либо конкретной операции, а прекращаются всякий
Корреспондентский счет
три основные системы
межбанковских расчетов
раз, когда данная операция завершается. Кроме того, в этом
определении отсутствует четкое указание субъектов хозяйствова-
ния, между которыми такие отношения возникают.
x
— счет, на котором отражаются расчеты, произведенные одним кредитным учреждением по поручению
и за счет другого кредитного учреждения на основе заключенного корреспондентского договора. Платежи по корреспондентским
счетам могут осуществляться в пределах остатка денежных
средств на счете либо с превышением этого остатка за счет предоставленного по счету кредита (овердрафта), что, как правило,
оговаривается в заключенном договоре.
x В настоящее время в РФ используются
, структура которых в общем имеет следующий вид (по данным годового отчета Банка России за 2010 г.):
9 платежи, совершенные через расчетную сеть Банка России, —
67,7%;
9 платежи, совершенные через корреспондентские счета банков,
открытые друг у друга, — 8,5%;
9 платежи, совершенные через внутренние банковские системы рас-
четов, — 22,6%.
322
Глава 11
Операции банков с ценными бумагами
и их правовое регулирование
знать:
уметь:
владеть:
11.1. Ценные бумаги: основные понятия
После изучения главы 11 студент будет
x терминологию и элементы ценных бумаг
x виды ценных бумаг
x права и обязанности эмитентов
x понятие о порядке выпуска и применении ценных бумаг банками
x
виды деятельности банков с ценными бумагами
x группировать и различать ценные бумаги и банковские сертифи-
êàòû
x обосновывать систему классификации ценных бумаг
x анализировать ситуацию на финансовом рынке страны
x выявлять причины и противоречия влияния государства на рынок
ценных бумаг
x методами определения таких понятий, как акция и облигация
x знаниями о законодательстве в вопросе эмиссии ценных бумаг в РФ
x представлениями о правовом регулировании рынка ценных бумаг
в России
Ïîä ценными бумагами понимают акции, облигации, векселя и другие (в том числе производные от них) удостоверения прежде всего
имущественных прав (прав на ресурсы), обособившиеся от своей
основы (получившие самостоятельное хождение в качестве товара)
и прямо признанные в качестве ценных бумаг в законодательстве.
Всякая ценная бумага представляет собой надлежаще оформлен-
ное свидетельство того, что ее владелец (держатель) имеет известные имущественные (а также связанные с ними неимущественные)
права на тот или иной ресурс, который он передал лицу, выпустившему данную ценную бумагу (ст. 142 и 143 ГК РФ).
323
Каждому виду имущества (ресурсов) могут соответствовать свои
ценные бумаги, которые, в свою очередь, могут быть предметом
собственности, покупаться и продаваться, отдаваться в залог и т.п.
(табл. 11.1).
Таблица 11.1. Разновидности ценных бумаг
Вид имущества
(ресурсов)
Земля Акция, закладная (ипотечное свидетельство)
Недвижимость Акция, закладная, жилищный сертификат
Продукция Коносамент, обращающееся складское свидетельство,
обращающийся товарный фьючерсный контракт, товарный опцион
Деньги Акция, облигация, нота, вексель, депозитный или сбе-
регательный сертификат, чек, банковский акцепт и т.п.
Вид ценной бумаги
Классификация ценных бумаг. Существуют различные дополняющие друг друга классификации ценных бумаг.
В зависимости от воплощенных в них прав ценные бумаги бывают:
1) денежные (подтверждающие право на получение денег) — акция (право на дивиденды), облигация, вексель, чек, банковский
сертификат и др.;
2) товарные (подтверждающие определенные вещные права, чаще всего — право собственности и право залога на вещи, почемулибо находящиеся во владении другого лица) — коносамент, варрант и др.;
3) подтверждающие участие в акционерной компании — акция
(право на участие в управлении), сертификат на акции.
Различают также ценные бумаги:
1) на предъявителя (принадлежащая ее предъявителю);
2) именную (принадлежащая лицу, названному в самой бумаге);
3) ордерную (именная бумага, права по которой ее держатель может осуществлять сам или передать с той же целью другому лицу).
Ценные бумаги подразделяют следующим образом:
1) основные (здесь — с точки зрения банков) — акция, облигация, банковский вексель, банковский сертификат, банковская сберегательная книжка на предъявителя;
2) вспомогательные — товарный вексель, чек, аккредитив, купон
к облигациям, коносамент, складское свидетельство и др.;
3) производные (от других ценных бумаг) — опцион, фьючерс,
варрант и др. Данные ценные бумаги в функциональном плане тоже являются вспомогательными.
324
Кроме того, ценные бумаги подразделяются на эмиссионные è
другие (неэмиссионные).
Эмиссионные ценные бумаги. В соответствии с отечественным
законодательством эмиссионными ценными бумагами признаются
прежде всего акции и облигации, выпуск (эмиссия), государственная регистрация и обращение которых регламентируются особенно
жестко. В связи с этим есть смысл привести некоторые основные
термины из Закона «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г.
¹ 39-ФЗ (даются с небольшими редакционными уточнениями).
Эмиссионная ценная бумага — любая ценная бумага, которая
одновременно обладает следующими признаками:
x закрепляет совокупность имущественных и неимущественных
прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному
осуществлению с соблюдением установленных в Законе формы и порядка;
x размещается выпусками;
x имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри од-
ного выпуска вне зависимости от времени ее приобретения.
Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее
владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении этим АО и на часть имущества,
остающегося после его ликвидации.
Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право
ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента, а также зафиксированного в ней процента от этой
стоимости. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.
Опцион эмитента — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая
право ее владельца на покупку в предусмотренный в ней срок
и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе.
Выпуск эмиссионных ценных бумаг — совокупность ценных бумаг
одного эмитента, дающих одинаковый объем прав их владельцам и
имеющих одинаковую номинальную стоимость (если наличие номинальной стоимости предусмотрено в законодательстве РФ). Все
бумаги одного выпуска должны иметь один государственный регистрационный номер.
Эмитент — юридическое лицо или орган исполнительной власти либо орган местного самоуправления, несущие от своего имени
обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению
закрепленных в них прав.
325
Именная эмиссионная ценная бумага — ценная бумага, информация о владельце которой должна быть доступна эмитенту (через
реестр владельцев ценных бумаг) и переход прав на которую и осуществление закрепленных в ней прав требуют обязательной идентификации владельца.
Эмиссионная ценная бумага на предъявителя — ценная бумага,
переход прав на которую и осуществление закрепленных в ней прав
не требуют идентификации владельца.
Решение о выпуске ценных бумаг — документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных в
ценной бумаге.
Сертификат эмиссионной ценной бумаги — документ, выпускаемый эмитентом ценной бумаги и удостоверяющий совокупность
прав на указанное в нем количество ценных бумаг. На основании
сертификата владелец бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств.
Обращение ценных бумаг — заключение гражданско-правовых
сделок, влекущих переход прав собственности на ценные бумаги.
Размещение эмиссионных ценных бумаг — отчуждение эмитентом
его эмиссионных ценных бумаг первым владельцам путем заключения с ними гражданско-правовых сделок.
Эмиссия ценных бумаг — установленная в Законе последовательность действий эмитента, размещающего эмиссионные ценные бумаги.
Основные свойства ценных бумаг. В качестве ценных бумаг признаются только такие свидетельства (удостоверения) прав на ресурсы, которые отвечают следующим требованиям: обращаемость на
рынке, доступность для гражданского оборота, стандартность, документальность, регулируемость и признание государством, ликвидность, обязательность исполнения.
Обращаемость на рынке — это способность ценной бумаги покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента, облегчающего обращение других товаров.
Доступность для гражданского оборота — способность ценной
бумаги не только покупаться и продаваться, но и быть объектом
других гражданских отношений, включая все виды сделок (займа,
дарения, хранения и т.п.).
Стандартность — ценная бумага должна иметь стандартное содержание (стандартность прав, которые дает ценная бумага, стандартность участников, сроков, мест торговли, правил учета и других
условий доступа к указанным правам, стандартность сделок, связанных с передачей ценной бумаги из рук в руки, стандартность
формы самой бумаги и т.п.). Именно стандартность делает ценную
бумагу товаром, способным обращаться.
326
Документальность — наличие всех предусмотренных в законодательстве реквизитов документа. Отсутствие хотя бы одного из них
влечет недействительность ценной бумаги или ее перевод в разряд
иных обязательственных документов.
В Гражданском кодексе РФ (ст. 142 и др.) зафиксировано, что
ценная бумага:
1) представляет собой документ (в то же время ст. 149 ГК РФ
признает возможность существования в некоторых случаях бездокументарных ценных бумаг);
2) удостоверяет имущественные права, осуществлять или передавать которые можно только при предъявлении самой ценной бумаги (подлинника документа);
3) должна иметь установленную форму и обязательные реквизиты, причем требования к форме и другие необходимые требования
определяются в законе или в установленном им порядке, а отклонение от таких требований влечет ничтожность ценной бумаги.
Напомним, что «документ» имеет законодательно очерченные
параметры. Так, в соответствии со ст. 1 Закона «Об обязательном
экземпляре документов» документ — это материальный объект с
зафиксированной на нем информацией в виде текста, звукозаписи
или изображения, предназначенный для передачи во времени и
пространстве в целях хранения и общественного использования.
Регулируемость и признание государством — документы, претендующие на статус ценных бумаг, должны быть признаны государством в качестве таковых, что обеспечивает регулируемость и
доверие к ним.
В ст. 143 ГК РФ к ценным бумагам отнесены: государственные
облигации, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные
сертификаты, банковские сберегательные книжки на предъявителя,
коносаменты, акции, приватизационные ценные бумаги, другие документы, которые в законах или в установленном на их основе порядке отнесены к числу ценных бумаг.
В соответствии с Законом «Об ипотечных ценных бумагах» от
11 ноября 2003 г. ¹ 152-ФЗ в российскую практику вводятся новые
виды ценных бумаг: облигация с ипотечным покрытием (облигация, исполнение обязательства по которой обеспечивается залогом
ипотечного покрытия), ипотечный сертификат участия (именная
ценная облигация, удостоверяющая долю ее владельца в общей
собственности на ипотечное покрытие).
Ликвидность — способность ценной бумаги быстро продаваться,
превращаться в деньги (наличные или безналичные) без существенных потерь для держателя.
327
Обязательность исполнения — законодательство не допускает от-
11.2. Виды деятельности банков
с ценными бумагами
каза от исполнения обязательства, выраженного ценной бумагой,
если только не будет доказано, что ценная бумага попала к держателю неправомерным путем.
Ценная бумага не только фиксирует некоторое право (права),
но и неразрывно связана с определенным способом фиксации этого
права в виде стандартизированного носителя — документа (в бумажной или иной форме), так как, не имея ценной бумаги (документа), воспользоваться этим правом невозможно. Утрата ценной
бумаги (документа) влечет и утрату самого права, а передача иному
лицу — передачу соответствующего права.
Свойство публичной достоверности — владельцу ценной бумаги
не нужно никаких дополнительных доказательств и действий для
того, чтобы реализовать выраженное в ней право, а обязанное по
такой бумаге лицо не может противопоставить ее владельцу никаких фактических возражений.
Банкам на российском рынке ценных бумаг разрешено почти все, ò.å.:
x выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;
x вкладывать средства в ценные бумаги;
x управлять ценными бумагами по поручению клиента (довери-
тельное управление);
x выполнять посреднические (агентские) функции при купле-
продаже ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или поручения, т.е. выступать в
роли финансового брокера;
x оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска и
обращения ценных бумаг (инвестиционное консультирование);
x организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в каче-
стве инвестиционной компании;
x выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу
третьих лиц.
Соответственно банки имеют право:
x инвестировать в портфели акций небанковских компаний (в том
числе обеспечивая контрольное влияние косвенно, через до-
черние организации);
x учреждать небанковские инвестиционные институты, финан-
совых брокеров и инвестиционных консультантов;
328
x учреждать компании, специализирующиеся на учете и хране-
нии ценных бумаг, а также на расчетах и платежах по опера-
циям с ними (депозитарные и клиринговые институты);
x учреждать организации, являющиеся институциональными
инвесторами (страховые компании, негосударственные пенси-
онные фонды и т.п.).
Указанные виды деятельности охватывают весь круг возможных
операций с ценными бумагами за собственный счет и по поручению.
Ê основным целям деятельности банков на рынке ценных бумаг
можно отнести:
1) привлечение дополнительных ресурсов на основе эмиссии
ценных бумаг для проведения традиционных кредитных и расчетноплатежных операций;
2) получение прибыли от собственных инвестиций в ценные
бумаги за счет выплачиваемых банку процентов и дивидендов и
роста курсовой стоимости ценных бумаг;
3) получение прибыли от предоставления клиентам услуг, свя-
занных с ценными бумагами;
4) расширение сферы влияния банка и привлечение новой кли-
ентуры за счет участия в капиталах предприятий и организаций (через участие в портфелях их ценных бумаг), учреждения подконтрольных финансовых структур;
5) доступ к дефицитным ресурсам через те ценные бумаги, ко-
торые дают такое право и собственником которых становится банк;
6) поддержание необходимого запаса ликвидности.
В целом операции банков с ценными бумагами могут быть по
разным признакам (критериям) классифицированы следующим образом:
x активные, пассивные;
x фондовые, коммерческие;
x эмиссионные, торговые, сохранные, гарантийные, довери-
тельные, залоговые;
x собственные, клиентские.
 собственных интересах банк проводит различные операции
(сделки) с ценными бумагами, в числе которых можно назвать:
1) выпуск своих ценных бумаг главным образом для привлече-
ния средств;
2) вложение собственных средств в ценные бумаги других эми-
тентов (государственные, муниципальные, корпоративные, в том
числе в бумаги других кредитных организаций) с непосредственной
целью:
3) получения дивидендов и процентов (инвестиционные операции
с ценными бумагами — акциями и другими);
329
4) перепродажи таких ценных бумаг и извлечения из этой опе-
рации дохода в виде разницы между ценой их продажи и ценой
приобретения (торговые операции с ценными бумагами);
5) обеспечения собственных операций (например, при привле-
чении кредитов под залог ценных бумаг) или собственных обяза-
1
тельств (например, для завершения операций репо
);
6) регулирования собственной ликвидности (размещение части
временно свободных денег банка в более или менее надежные бумаги, обратное превращение бумаг в деньги, когда в этом возникнет потребность).
 интересах клиентов — юридических и физических лиц банки
на рынке ценных бумаг чаще всего выполняют посреднические
функции финансовых брокеров, т.е. размещают их средства на этом
рынке, проводя следующие операции (сделки):
1) покупка ценных бумаг на аукционах и вторичных торгах;
2) продажа бумаг на вторичных торгах.
Кроме того, банки проводят для своих клиентов (помимо про-
дажи им собственных ценных бумаг) следующие операции (сделки):
x эмиссионные — гарантирование клиентам выпуска и размеще-
ния их ценных бумаг (андеррайтинг);
x учетные — учет (покупка, обычно со скидкой, которая назы-
вается дисконтом) векселей клиентов;
x кредитные — кредитование клиентов посредством выдачи им
собственных векселей банка (так называемое векселедатель-
ское кредитование);
x платежные — расчетно-платежное обслуживание клиентов на
основе ценных бумаг самих клиентов, банков, третьих лиц;
x залоговые — прием в залог ценных бумаг, предоставляемых
клиентами в качестве обеспечения своих операций с банками;
x депозитарные — депозитарное обслуживание клиентов (их
ценных бумаг);
x доверительные — доверительное управление ценными бумага-
ми клиентов.
Условиями работы клиента с банком во всех указанных случаях
являются заключение между ними соответствующего договора, а также
оформление ряда иных документов, в том числе необходимых для
открытия клиенту счета депо на бирже.
1
Репо (сделка репо) — двусторонняя сделка продажи (покупки) ценных бумаг
(первая часть сделки) с обязательством обратной покупки (продаж) бумаг того
же выпуска в том же количестве (вторая часть сделки) через определенный в
условиях такой сделки срок и по определенной в ее условиях цене. Право собственности на бумаги сначала переходит к первоначальному покупателю, а потом обратно к первоначальному продавцу.
330
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]