Анализ динамики структуры собственного капитала

Пассив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсолютное отклонение, тыс.грн.	Темп роста, %
	Тыс.грн.	Процент к итогу	Тыс.грн.	Процент к итогу
Собственный капитал, всего в том числе: уставный капитал дополнительный вложен-ный капитал прочий дополнительный капитал резервный капитал нераспределенная прибыль неоплачен-ный капитал изъятый капитал	3802 3600 200 - 50 2 (30) (20)	100,0 94,7 5,3 - 1,3 0,05 0,79 0,5	6719 3830 200 2629 70 10 (10) (10)	100,0 57,0 2,98 39,13 1,04 0,15 0,15 0,15	2917 230 - 2629 20 8 -20 -10	176,7 106,4 100,0 - 140,0 500,0 33,3 50,0

Общая сумма собственного капитала за год возросла на 2917 тыс.грн., или на 76,7%. На фоне роста абсолютных значений слагаемых собственного капитала следует отметить резкое снижение доли уставного капитала с 94,7% на начало года до 57% к конце отчетного периода, или на 37,7 процентных пункта.

Это снижение было обусловлено структурными сдвигами в составе составляющих собственного капитала, а именно ростом к концу года доли прочего дополнительного капитала на 39,13%. В результате этого несколько снизилась и доля дополнительно вложенного капитала – с 5,3% до 2,98% или на 2,3 процентных пункта.

Для оценки динамики структурных изменений в составе заемного капитала обратимся к таблице 7. 3.

Таблица 7.3

Анализ динамики структуры заемного капитала

Пассив баланса	На начало периода		На конец периода		Абсолютное отклонение, тыс.грн.	Темп роста, %
	Тыс.грн.	Процент к итогу	Тыс.грн.	Процент к итогу
Заемный капитал, в том числе:	870	100,0	1163	100,0	293	133,7
Обеспечение буду-щих расходов и пла-тежей, в том числе: обеспечение выплат персоналу прочее обеспечение целевое финансирование	22 10 2 10	2,5 1,15 0,2 1,15	6 6 - -	0,5 0,5 - -	-16 -4 -2 -10	27,3 60 - -
Долгосрочные обяза-тельства, в том числе долгосрочные кредиты банков прочие	220 200 20	25,3 22,99 2,3	300 250 50	25,8 21,5 4,3	80 50 30	136,4 125,0 250
Текущие обязатель-ства, в том числе краткосрочные кредиты банков текущая задолженность по долгосрочным обязательствам векселя выданные кредиторская задолженность за товары по полученным авансам по расчетам с бюджетом внебюджетные платежи по расчетам с органами соцстраха по оплате труда по расчетам с участниками прочие	578 120 20 60 250 50 10 3 7 18 30 10	66,4 13,79 2,3 6,89 28,7 5,7 1,15 0,34 0,8 2,1 3,4 1,15	747 190 20 130 225 110 20 4 3 10 35 -	64,2 16,3 1,72 11,18 19,35 9,5 1,72 0,34 0,26 0,86 3 -	169 70,0 - 70 -25,0 60,0 10 1 -4 -8 5 -10	129,2 158,3 100 216,6 90,0 220 200 133,3 42,9 55,6 116,7 -
Доходы будущих периодов	50	5,7	110	9,5	60	220

Из данных таблицы следует, что за анализируемый период сумма заемных средств предприятия выросла на 293 тыс.грн., или на 33,7%. Наибольший удельный вес в структуре капитала занимают текущие обязательства, их доля на начало года составляла 66,4% и долгосрочные обязательства - 25,3%. К концу года существенных структурных сдвигов отмечено не было.

Незначительно снизилась доля кредиторской задолженности за товары, работы, услуги – на 9,35 процентных пункта, а в абсолютном выражении эта величина составила 25 тыс.грн. На 8 тыс.грн снизилась задолженность по оплате труда, на 4 тыс.грн. -органам социального страхования, на 10 тыс.грн. - прочим участникам. По всем остальным статьям текущих обязательств наблюдается рост, как в абсолютном, так и в относительном выражении.

Привлечение заемных средств в оборот в условиях рыночной экономики явление нормальное. Это содействует временному улучшению финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового состояния предприятия. Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам продукции, по выданным векселям, по полученным авансам, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей.

Нельзя не отметить существенное (более чем в 2 раза) повышение суммы доходов будущих периодов, их величина к концу года составила 110 тыс.грн. против 50 тыс.грн. на начало года.

У предприятия растет сумма долгосрочных обязательств, их общий прирост составил 80 тыс.грн. или более чем в 1,3 раза. В отчетном году предприятию предстоит погасить 20 тыс.грн долгосрочных обязательств, причем эта сумма остается неизменной на протяжении всего отчетного года. Так как темп роста долгосрочных обязательств на 7 процентных пункта (129,2 – 136,4) опережает рост текущих обязательств, то по всей вероятности предприятие осуществляет вложение средств в капитальное строительство и приобретение основных средств для расширения своей деятельности. Этот факт свидетельствует о снижении «бесплатных» источников покрытия потребности предприятия в оборотном капитале.

Анализируя текущие обязательства, следует рассчитать среднюю продолжительность (в днях) использования кредиторской задолженности в обороте предприятия (Пкр.):

Пкр.= Средние остатки текущей задолженности х Дни периода

Сумма дебетовых оборотов по счетам расчетов с кредиторами

В процессе анализа надо сравнить сумму дебиторской задолженности с кредиторской, так как последняя является одновременно источником покрытия первой. Этот факт следует учитывать при определении долевого участия собственного капитала в формировании товарных запасов. Если дебиторская задолженность превышает кредиторскую, то это свидетельствует об иммобилизации собственного капитала в дебиторскую задолженность. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую в 2 и более раза, то финансовое состояние предприятия можно считать нестабильным. На данном предприятии сумма текущих обязательств на начало и конец года несколько превышает величину дебиторской задолженности, что нельзя признать фактором крайне отрицательно сказывающимся на финансовом положении хозяйствующего субъекта. Незначительное превышение текущей задолженности над счетами дебиторов в данном случае можно рассматривать как дополнительный источник покрытия этой дебиторской задолженности. Для характеристики структуры пассивов предприятия рассчитывают:

• Коэффициент автономии (финансовой независимости), равный отношению собственного капитала к общей величине капитала предприятия;

• Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, рассчитываемый как отношение суммы заемного капитала к собственному. (Он показывает долю имущества предприятия, финансируемую за счет привлеченных средств. Высокий коэффициент (больше 1) свидетельствует о неблагополучной с экономической точки зрения ситуации, так как значительную часть доходов предприятие вынуждено будет отдавать в виде процентов по кредитам и займам).

Таким образом, анализ структурных изменений в составе собственного и заемного капитала необходим для оценки рационального формирования источников финансирования деятельности предприятия и его рыночной устойчивости.

7.4.