1.3. Кругооборот инвестиционных ресурсов

Инвестиционная деятельность является основным условием индивидуального кругооборота материальных и финансовых средств организации. При этом любые виды предпринимательской деятельности объединяются в воспроизводственное единство процессов инвестиционной, операционной и финансовой деятельности.

В экономической литературе обычно рассматриваются следующие этапы разработки долгосрочных планов инвестиционной деятельности:

• технико-экономический анализ предприятия, рынков сбыта, новых

технологий и инноваций, в первую очередь информационных;

• формирование целей, обоснование ресурсов, сроков и механизмов

реализации задачи;

• разработка и выбор вариантов реализации поставленных целей;

• научное обоснование инвестиционной стратегии, график реализации

проектов в перспективе, ранжирование инвестиционных проектов по

своей значимости на определенный период;

• формирование инвестиционной стратегии;

• оценка экономической эффективности реализации инвестиционных

программ, разработка графика финансирования и методов

распределения ресурсов, бюджета инвестиционной программы.

Процесс воспроизводства основного капитала создает предпосылки для новых инвестиций и расширения хозяйственной деятельности. Таким образом, инвестиционная, операционная и финансовая деятельность организации представляют собой взаимосвязанные части единого воспроизводственного экономического процесса.

В процессе кругооборота инвестиция последовательно проходит самостоятельные фазы воспроизводства от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до получения дохода и возмещения вложенных средств. Кругооборот носит постоянно повторяющийся характер, так как доход, который образуется в результате вложения инвестиций в развитие экономической деятельности, каждый раз распадается на потребление и накопление, являющиеся основой следующего инвестиционного цикла.

Следовательно, оборот основного капитала можно представить как оборот инвестиций, состоящий из самостоятельных инвестиционных циклов (рис.1. 3).

Кругооборот инвестиций включает две основные стадии. Содержанием первой стадии является преобразование инвестиционных ресурсов в предпринимательские и финансовые вложения, которое представляет инвестиционную деятельность. Содержанием второй стадии является получение дохода (прибыли) за счет использования инвестиций в целях их окупаемости.

Таким образом, основным экономическим содержанием инвестиционной деятельности является получение дополнительной прибыли на вложенный капитал, что обеспечивает взаимосвязь и взаимообусловленность двух стадий любого вида экономической деятельности: вложение инвестиционного капитала и его отдача в форме дохода. Поэтому получение дохода (эффекта) является главной мотивацией инвестиционной деятельности, а вложения инвестиционного капитала осуществляются для возрастания авансированной стоимости.

В мировой экономической науке взаимосвязь инвестиционного капитала и макроэкономического роста исследовалась и подтверждалась учеными со времен А. Смита. Важнейшие теоретико-методологические положения воздействия инвестиций на

экономический рост в 30 - е годы ХХ в. сформулированы Дж. Кейнсом в «Общей теории занятости, процента и денег».

Рис. 1. 3. Оборот инвестиций

Дж. Кейнс доказал, что изменение объемов чистых инвестиций ведет к соответствующему изменению динамики доходов. При этом доходы находятся в большей зависимости от инвестиций, вследствие чего возникает так называемый эффект мультипликатора, обусловленный тем, что в условиях изменяющихся потоков инвестиционных расходов и доходов в экономике расходы одного хозяйствующего субъекта выступают как доходы другого субъекта. Поэтому рост инвестиций вызывает мультипликативное увеличение объемов производства и доходов. Также эффект мультипликатора может действовать и в обратном направлении: резкое сокращение инвестиций вызывает мультипликативное сокращение доходов.

С учетом этой закономерности для поддержания эффекта мультипликатора важная роль в современной экономике, по мнению Дж. Кейнса, должна отводиться государству. Путем государственного регулирования (прямого – посредством роста инвестиций в производстве или косвенного – через фискальную политику) можно существенно увеличивать потребительский спрос на товары и услуги, что в конечном счете приводит к росту доходов инвесторов и ВВП страны.

Принцип мультипликатора. Инвестиции будут приносить организацию дополнительный доход при реализации большего объема продукции, производимого в связи с реализацией инвестиций. Поэтому важным фактором оценки инвестиций является совокупный выпуск продукции и соответственно выручка.

Мультипликатор – это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением дохода. В основном эффект мультипликатора (МР) рассчитывают на макроуровне следующим образом:

где Δ ВНП – прирост внутреннего национального продукта;

Δ К – прирост инвестиций.

Акселератор – это коэффициент, указывающий на количественное отношение прироста инвестиций (Δ К) данного года к приросту национального дохода (Δ НД) прошлого года.

Ресурсное обеспечение инвестиционной деятельности позволяет формировать инвестиционный механизм для достижения поставленных в проекте целей. Наличие ресурсов, их организационная и техническая структура определяют эффективность инвестиционной деятельности на организациях.

Классификация инвестиционных ресурсов, необходимых для осуществления инвестиционной деятельности организации, приведена в табл. 1.3.

Таблица 1. 3

Классификация инвестиционных ресурсов предприятия

Классификационный признак	Виды инвестиционных ресурсов
По форме привлечения капитала	Инвестиционные ресурсы в денежной форме
	Инвестиционные ресурсы в форме материальных активов
	Инвестиционные ресурсы в форме нематериальных активов
	Инвестиционные ресурсы в форме финансовых активов
По принадлежности предприятию	Собственные инвестиционные ресурсы
	Привлеченные инвестиционные ресурсы
	Заемные инвестиционные ресурсы
По группам источников формирования	Инвестиционные ресурсы, которые формируются за счет внутренних источников
	Инвестиционные ресурсы, которые формируются за счет собственных источников