- •Экономическая оценка эффективности инвестиций
- •Глава 10. Портфельное инвестирование
- •Глава 11. Финансовые инвестиции
- •Глава 12. Оценка влияния реализации инвестиционного
- •Глава 1. Экономическое содержание инвестиций
- •1.1. Понятие инвестиций
- •1.2. Классификация и структура инвестиций
- •Классификация субъектов инвестиционной деятельности
- •1.3. Кругооборот инвестиционных ресурсов
- •1.4. Инвестиционный процесс и механизм функционирования
- •Глава 2. Финансирование реальных инвестиций
- •2.1. Классификация источников финансирования инвестиций
- •2.2. Основные методы финансирования инвестиций
- •Глава 3. Реальные инвестиционные проекты
- •3.1. Последовательность разработки и реализации реальных инвестиций
- •3.2. Инвестиционный проект: понятие и содержание
- •3.3. Денежные потоки инвестиционных проектов
- •Глава 4. Методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- •4.1. Основные принципы оценки эффективности
- •4.2. Общая схема оценки эффективности инвестиционных проектов
- •4.3. Статические методы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •Глава 5. Динамические методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов
- •5.1. Концепция оценки стоимости денег во времени
- •5.2. Методы начисления простых и сложных процентов
- •5.3. Методика оценки стоимости денег при аннуитете
- •5.4. Учет фактора времени при оценке эффективности
- •5.4.1. Чистый дисконтированный доход
- •5.4.2. Внутренняя норма доходности
- •5.4.3. Методика расчета срока окупаемости с учетом фактора времени
- •5.4.4. Коэффициент сумм начисления сложных процентов (коэффициент конечной стоимости)
- •5.4.5. Сумма дисконтирования
- •5.5. Бюджетирование инвестиционной деятельности
- •Глава 6. Цена инвестированного капитала
- •6.1. Методы определения ставки дисконта
- •6.2. Стоимость заемного капитала
- •6.3. Влияние структуры и стоимости капитала на эффективность
- •Глава 7. Экономическая сущность лизинга
- •7.1. Понятие лизинга, его виды и функции
- •Источник финансовых ресурсов
- •Производитель
- •7.2. Лизинговые платежи
- •1. Амортизационные отчисления
- •2. Плата за кредит
- •Распределение среднегодовой стоимости предмета лизинга по годам (тыс. Руб.)
- •3. Комиссионное вознаграждение лизингодателю
- •4. Плата за дополнительные услуги
- •5. Налог на добавленную стоимость
- •6. Налог на имущество
- •7.3. Особенности оценки эффективности инвестиционного проекта, предусматривающие использование имущества на условиях лизинга
- •Глава 8. Экономическая оценка эффективности
- •8.1. Пути развития организации на современном этапе
- •8.2. Понятие инновации и инновационного проекта
- •8.3. Методы оценки рыночной перспективности инновации
- •1. Сметная стоимость инженерно-конструкторских работ
- •2. Технические затраты
- •3. Материальные затраты
- •4. Сбытовые затраты
- •5. Затраты по подготовке кадров
- •8.4. Методика оценки эффективности инвестиций в новой технологии
- •Глава 9. Учет предпринимательского риска и
- •9.1. Природа риска в инвестиционной и операционной деятельности
- •9.2. Аналитические подходы к оценке проектного риска
- •9.3. Оценка риска при разработке инвестиционного проекта
- •9.4. Анализ чувствительности
- •9.5. Влияние инфляции на инвестиционную деятельность
- •Глава 10. Портфельное инвестирование
- •Понятие и типы инвестиционных портфелей. Принципы их формирования
- •10.2. Методика формирования портфеля реальных инвестиций
- •10.3. Формирование портфеля финансовых инвестиций
- •Глава 11. Финансовые инвестиции
- •11.1. Цели и формы финансовых инвестиций
- •Этапы формирования политики управления финансовыми инвестициями предприятия
- •6. Обеспечение эффективного оперативного управления портфелем финансовых инвестиций
- •11.2. Методы оценки эффективности финансовых инструментов инвестирования
- •11.3. Цена и доходность облигации
- •11.4. Цена и доходность акции
- •Глава 12. Оценка влияния реализации инвестиционного проекта на эффективность деятельности организации
- •12.1. Методические подходы к анализу влияния реализации инвестиций на эффективность хозяйственной деятельности организации
- •Сравнительная характеристика важнейших направлений анализа инвестиционной деятельности организации
- •12.2. Ресурсный подход к оценке влияния реализации инвестиционного проекта на эффективность деятельности организации
- •Показатели оценки эффективности функционирования и развития организации
- •Анализ и оценка влияния реализации инвестиционного
- •Результаты факторного анализа изменения себестоимости и элемента затрат
- •12.5. Анализ и оценка влияния инвестиционного проекта на
- •Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия до и после реализации инвестиционного проекта
- •12.6. Оценка эффективности использования кредитов
8.2. Понятие инновации и инновационного проекта
Инновация – это введение нового, она означает процесс использования новшества или изобретения. То есть новая идея, или новация, с момента принятия к распространению приобретает новое качество – становится инновацией. Процесс такого преобразования называется инновационным процессом. Конечным результатом инновационного процесса является новая или усовершенствованная продукция или технология.
Классификация новшеств и инноваций представлена в табл. 8.1.
Инновационная деятельность представляет собой процесс, направленный на превращение результатов научно-исследовательской деятельности в новый или усовершенствованный продукт, реализуемый на рынке, в новый или усовершенствованный технологический процесс, используемый в практической деятельности.
Термин «нововведение» означает, что новшество используется, т.е. конечным результатом инновационной деятельности является превращение новшества в форму инновации. Таким образом, смысловая связь понятий «новшество» и «инновация» состоит в том, что инновация — конечный результат внедрения новшества в целях изменения объекта управления и получения экономического, социального, экологического, научно-технического или другого вида эффекта.
Для успешного продвижения нововведения на рынке необходимо, чтобы оно обладало следующими характеристиками:
принципиальная новизна;
продукция должна быть патентоспособной;
инновация должна иметь потребительную стоимость.
Таблица 8.1
Классификация новшеств и инноваций
Признак классификации |
Виды инноваций |
1. Форма новшества |
1.1. Продукт (открытие, изобретение, патент, товарный знак, торговая марка, эмблема и т.п.) 1.2. Технология (информационная, организационная, производственная, научно-техническая и т.п.) 1.3. Методика (контроля, надзора, образовательная, управленческая, социального развития и т.п.) 1.4. Структура (венчурные организации, технополис, технопарк и т.п.) |
2. Стадия жизненного цикла продукции, на которой осуществляется инновация |
2.1. Инновация на стадии маркетинга 2.2. Инновация на стадии НИОКР 2.3. Инновация на стадии производства 2.4. Инновация на стадии сервисного обслуживания, осуществляемого изготовителем 2.5. Инновации, интегрирующие все стадии (система сертификации, TGM и т.п.) |
3. Степень новизны новшества |
3.1. Радикальные (принципиально новые) 3.2. Модифицированные 3.3. Комбинированные |
4. Масштаб новизны |
4.1. Новые в мировом масштабе 4.2. Новые в стране 4.3. Новые в отрасли 4.4. Новые для организации |
5. Сфера применения новшества |
5.1. Новшества для собственного применения 5.2. Новшества для продажи |
6. Отрасль, где внедряется новшество |
6.1. Внедрение в сфере науки 6.2. Внедрение в сфере образования 6.3. Внедрение в материальном производстве 6.4. Внедрение в социальной сфере и в торговле |
7. Эффект, полученный от внедрения новшества |
7.1. Научно-технический 7.2. Социальный 7.3. Экономический 7.4. Коммерческий 7.5. Интегральный |
Понятие инновационного процесса тесно связано с понятием жизненного цикла инноваций. Жизненным циклом инновации называется период времени, начинающийся с выполнения фундаментальных и прикладных исследований и заканчивающийся моментом, когда инновация исчерпала себя на рынке.
Период жизненного цикла инновации включает следующие основные этапы:
базовые фундаментальные исследования;
научно-исследовательские работы;
опытно-конструкторские разработки;
коммерциализация и производство (осуществление маркетинга, бизнес-планирования, патентно-правовой защиты и т.п.);
продажа товара, а также лицензий и патентов;
завершение инновации (сворачивание производства, переквалификация).
Для управления инновационным процессом необходима определенная классификация инноваций (табл. 8.2).
Таблица 8.2
Система инноваций и ее структура
Инновации |
|
классификационный признак |
виды инноваций |
Технологические параметры |
Продуктовые инновации |
Процессные инновации |
|
Тип новизны для рынка |
Новизна по отрасли на мировом уровне |
Новизна по отрасли на уровне страны |
|
Новизна на уровне предприятия (группы предприятий) |
|
Системные характеристики предприятия |
Инновации во входном материально-денежном потоке |
Инновации в выходном материально-денежном потоке |
|
Инновации системной структуры предприятия |
|
Глубина и значимость вносимых изменений |
Радикальные (базовые) инновации |
Улучшающие инновации |
|
Сфера деятельности предприятия |
Технологические |
Научные |
|
Производственные |
|
Коммерческие |
|
В области управления |
|
Распространенность |
Единичные инновации |
Программа инновационного развития |
|
Место в производственном цикле |
Сырьевые инновации |
Обеспечивающие (связывающие) инновации |
|
Продуктовые инновации |
|
Организационные инновации |
|
Преемственность |
Замещающие инновации |
Отменяющие инновации |
|
Возвратные инновации |
|
Открывающие инновации |
|
Ретровведения |
|
Уровень охвата |
Локальные |
Системные |
|
Стратегические |
|
продолжение
Инновации |
|
классификационный признак |
виды инноваций |
Характер удовлетворяемых потребностей |
Существующие потребности |
Новые потребности |
|
Научный уровень новшества |
Новая научная разработка |
Новый способ применения известных научных разработок |
|
Место разработки новшества |
Новшество, разработанное силами данного предприятия |
Внешняя разработка |
|
Позиция на рынке инноваций |
Инновационный лидер |
Инновационный последователь |
|
Причины возникновения |
Реактивные инновации |
Стратегические инновации |
|
Дадим комментарии к табл. 8.2. Продуктовые инновации включают применение новых материалов, полуфабрикатов и комплектующих; получение принципиально новых продуктов. Процессные инновации означают новые методы организации производства (новые технологии), также не исключают создания новых организационных структур в составе предприятия.
Применение в качестве классификационного признака системных характеристик предприятия означает, что организация рассматривается как система, трансформирующая входной материально-денежный поток в продукцию (выходной поток).
Инновации во входном материально-денежном потоке подразумевают изменения в выборе и использовании сырья, материалов, машин и оборудования, информации и др. Соответственно инновации в выходном материально-денежном потоке означают выпуск новых изделий, предоставление новых услуг и др. Инновации системной структуры организации предполагают инновационные изменения производственной, технологической или управленческой структуры организации.
Инновационный проект представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий научно-исследовательского, проектно-технологического и организационно-экономического характера, предназначенных для достижения поставленных инновационных задач с четко определенными целями при установленном бюджете и в течение установленного срока исполнения.
Существенным недостатком многих из имеющихся в научной литературе описаний признаков и характеристик инновационных проектов является отсутствие достаточно четких различий между понятиями «инновационный проект» и «инвестиционный проект». Ключевым процессом в ходе выполнения любого инвестиционного проекта является инвестирование, которое представляет собой вложения денежных средств (именуемых инвестициями) в целях получения дохода в будущем. Между тем можно привести примеры инновационных проектов, не связанных с прямыми инвестициями, – внедрение новой системы оплаты труда, повышающей уровень мотивации работников и производительность их труда. Главными признаками инновационного проекта, отличающими его от инвестиционных проектов, являются следующие:
главной целью проекта является четко формулируемая конкретная инновация, понимаемая как результат его выполнения. При этом должны быть охарактеризованы осуществляемые изменения объекта управления и описан соответствующий эффект (экономический, научно-технический, социальный, экологический и др.);
характерным признаком инновационного проекта является наличие новшества, на базе которого будет выполняться данный проект. При этом новшество может разрабатываться силами организации. Новшество может также приобретаться в виде технологий, патентов, документации на новый или усовершенствованный продукт и др. В обоих этих случаях получение новшества связано с инвестициями в нематериальные активы, в первом случае это затраты организации на разработку новшества, во втором – затраты на приобретение новшества.
Наконец, новшество может быть получено организацией на безвозмездной основе – в ходе изучения специалистами научной литературы, участия в конференциях и совещаниях по обмену опытом, на основе личных контактов со специалистами других организации и др. В качестве примера можно привести переход на новые образовательные стандарты, осуществленный в 2000 г. российскими вузами. В данном случае новшество представляло собой содержание новых образовательных стандартов по каждой специальности.
Другими характерными признаками инновационного проекта являются:
срок выполнения проекта;
ограниченность требуемых ресурсов;
неповторимость проекта и новизна для организации, которая
реализует проект;
правовое и организационное обеспечение (специфическая
организационная структура на время реализации проекта);
разграничение с другими проектами предприятия.
Признаки, связанные с ограничениями по срокам, объему и составу используемых ресурсов, отделяют понятие инновационного проекта от понятия общего инновационного процесса. Инновационные процессы на предприятии могут осуществляться не только в виде инновационных проектов. В этом случае может быть сформулирована только конечная цель, без определения четких сроков и объема выделяемых ресурсов. В виде такого процесса на подавляющем большинстве российских предприятий происходит внедрение информационных технологий на базе персональных компьютеров.
При изучении процессов разработки и реализации новых технологий необходимо проводить разграничение между инновационными и инвестиционными проектами (табл. 8.3).
Таблица 8.3
Отличие между инновационными и инвестиционными проектами
Отличительные признаки |
Инновационные проекты |
Инвестиционные проекты |
Основное определение |
Инновация (нововведение) – это конечный результат инновационного процесса, реализованного на рынке интеллектуальной продукции |
Инвестиция - это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта
|
Жизненный цикл |
Начинается с НИОКР |
Начинается после НИОКР |
Этапы реализации |
Выбор стратегии инновационного развития. Получение новых научных знаний. Разработка технологии, способов, методов производства и ноу-хау. Обеспечение патентно-лицензионной защиты. Продажа лицензии |
Выбор стратегии технико-экономического развития. Разработка проектно-сметной документации. Формирование бизнес-плана. Эксплуатация объекта |
Основные методы оценки |
Перспективность инновации: техническая применяемость технологии; коммерциализуемость, динамика показателей оценки влияния инновации на результативные показатели хозяйственной деятельности предприятия |
Статические и динамические методы оценки; анализ и оценка влияния инвестиционного проекта на эффективность хозяйственной деятельности предприятия |
Критерии эффективности и отбора |
Рекомендуется отбирать инновации, обладающие патентно-лицензионной чистотой; принципиальной новизной и конкурентоспособностью |
Рекомендуется оценивать позитивные результаты реализации инвестиционного проекта |
Продолжение
Уровень риска |
Достаточно высокая вероятность риска невостребованности потребителем новой продукции |
Существует риск недополучения ожидаемых доходов в связи изменением экономической среди |
Основные участники |
НИИ, вузы, технопарки, венчурные предприятия
|
Банки, биржи, инвесторы, хозяйствующие субъекты |
