5.4.3. Методика расчета срока окупаемости с учетом фактора времени

Инвестору важна информация о сроке возврата вложенных денежных средств. При этом он сравнивает данный вариант вложения в реальный сектор экономики с альтернативными вариантами инвестиционных проектов.

За период осуществления инвестиционного проекта вложенные деньги заморожены, они не приносят доход. Наш подход к методу расчета срока окупаемости с учетом фактора времени отличается от существующих методов тем, что:

в расчетах используется метод наращивания стоимости;

все недополученные инвестором денежные средства рассчитываются с учетом фактора времени путем умножения их на коэффициент наращения.

В расчетах срока окупаемости надо учитывать не только вложенную сумму, но и дополнительную сумму, связанную с упущенной выгодой от временного замораживания средств за период строительства, рассчитанную по формулам:

…………………………

,

где K_пр – приведенные капитальные затраты к концу осуществления инвестиционного проекта, руб.;

K_ост.1, K_ост.2, … K_ост.n – остаточная сумма от последовательного вычитания притоков денежных средств из приведенных инвестиционных затрат, руб.;

Di – чистый приток денежных поступлений в году i, руб.;

i – годовая процентная ставка.

Пример. По данным табл. 5.10 рассчитать срок окупаемости проекта с учетом фактора времени.

Таблица 5.10

Период	2006 г.	2007 г.	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Объем инвестиций	-32 500,0	-57 300,0	-	-	-
Чистый приток денежных средств, тыс. руб.	-	37 628,0	38 830,0	43 880,0	44 433,0
Коэффициенты наращения	1,1	1,0	-	-	-
Приведенные капитальные вложения	-35 750,0	-57 300,0	-	-	-

Решение:

К_ост.1 = - (35750 + 57300) + 37628,0 = - 93050,0 + 37628,0 = - 55422,0 тыс. руб.;

К_ост.2 = - 55422,0 (1+0,1) + 38830,0 = - 22134,0 тыс. руб.;

К_ост.3 = - 22134,0(1+0,1) + 43880,0 = - 24347,4 + 43880 = 19532,6 тыс. руб.

Таким образом, срок окупаемости с учетом фактора времени составляет примерно 2,5 года.

5.4.4. Коэффициент сумм начисления сложных процентов (коэффициент конечной стоимости)

С помощью коэффициента конечной стоимости (k_кс) начисляется сложный процент и суммируется эта величина K_t

Пример. На сберегательный счет каждый год кладут K₀ =10 000 руб. На эту сумму начисляют 10% годовых в течение 5 лет. Какова величина вклада в конце последнего пятого года?

Решение:

руб.