Классификация субъектов инвестиционной деятельности

Классификационный признак	Вид субъекта
Роль и осуществления инвестиционной деятельности	Инвестор Заказчик Подрядчик Посреднические организации Другие пользователи объектов инвестиционной деятельности
Цели инвестирования	Стратегические инвесторы Портфельные инвесторы
Форма организации	Индивидуальные (физические) лица Институциональные (юридические) лица
Принадлежность к резидентам	Субъекты Российской Федерации Иностранные субъекты

Под объектами инвестиций понимают:

• строящиеся, реконструируемые или расширяемые организация,

здания, сооружения, предназначенные для производства новых товаров

и услуг;

• программы федерального, регионального или иного уровня;

• производство новых изделий, услуг в рамках действующих производств и организаций.

Экономические отношения, связанные с движением инвестиций, характеризуют взаимодействие субъектов инвестиционной деятельности, объектов инвестиций и механизмов распределения результатов (доходов). Инвесторы, являясь собственниками инвестиционных ресурсов, имеют право владеть, распоряжаться и пользоваться объектами и результатами инвестиционной деятельности. Они могут выступать в роли заказчиков, вкладчиков, кредиторов, покупателей и т.п.

Инвестором является субъект, осуществляющий вложения собственных, заемных и привлеченных средств, обеспечивающий их целевое использование.

Заказчик – это субъект, непосредственно реализующий инвестиционный проект, осуществляющий для этого все необходимые действия в пределах прав, предоставленных инвесторам. Функции заказчика может выполнять и сам инвестор.

Пользователями объектов инвестиций могут выступать любые юридические и физические лица, а также государственные и муниципальные предприятия, международные организации, непосредственно использующие объекты инвестиционной деятельности. Пользователь объектов инвестиционной деятельности обычно совмещает роль заказчика. Он определяет основные требования и масштабы предстоящих инвестиций, обеспечивает их финансирование, заключает контракты с различными исполнителями, несет ответственность за осуществление инвестиционной деятельности в целом.

Существует различие между стратегическими и портфельными инвесторами по отношению к предприятию-реципиенту. Целью стратегических инвесторов является установление контроля над собственностью для обеспечения реального управления организацией. Портфельных инвесторов в меньшей степени интересует управление организацией, в большей степени – получение финансовых результатов от осуществления инвестиций. Они в основном ориентированы на приобретение небольшой доли ценных бумаг организации. Обычно для предприятия-реципиента предпочтительнее иметь стратегических партнеров, поскольку кроме финансовых инвестиций они могут обеспечивать производственный процесс различными видами технической, интеллектуальной и иной помощи.

В последнее время все большее значение приобретают вложения в инновации, что связано с возрастанием роли научно-технического прогресса во всех сферах деятельности. Прежде всего это направление инвестиционной стратегии – повышение уровня конкурентоспособности организации и завоевание новых рынков сбыта. Не менее важным направлением инвестирования в целях получения максимального дохода могут стать вложения в финансовые активы, особенно на виртуальных рынках.

В стратегическом планировании распространено понятие «стратегические инвестиции», под которыми понимаются вложения, реализующие наиболее важные стратегические направления развития организации. В составе стратегических инвестиций обычно преобладают долгосрочные, но могут включаться и среднесрочные инвестиции в соответствии с перспективными целями и задачами избранной стратегии развития организации. В процессе стратегического планирования могут использоваться разнообразные формы инвестиций – частные, государственные или смешанные, реальные или финансовые, прямые и портфельные, реализуемые с различными уровнями рисков.

Рыночное поведение предприятия при выработке своей стратегии научно-экономического развития формируется под влиянием следующих факторов:

• потребность потенциальных потребителей;

• платежеспособный спрос на продукцию организации;

• необходимость совершенствования технологии;

• Конкуренция;

• потребности в инвестициях и инвестиционный климат;

• прогнозируемая прибыль и учет соотношения «объемы производства – затраты»;

• финансовые условия функционирования предприятия;

• структура затрат;

• обязательства перед государством;

• уровень государственного регулирования;

• интересы собственников организации.

Анализ перечисленных факторов и их учет при разработке инвестиционной стратегии организации позволяют выбрать оптимальный вариант ее развития.

Рыночный спрос формируется под влиянием переменных факторов, которые надо учитывать при формировании стратегии организации. Конкурентное преимущество возникает тогда, когда организация в состоянии преодолеть влияние конкурентов и привлечь дополнительных потребителей.

Исходя из этого, важнейшим принципом разработки инвестиционной стратегии является учет стратегии конкуренции, которая включает:

• стратегию лидерства по низким затратам и, как следствие, низким ценам;

• стратегию, выражающуюся в повышении качества продукции, превосходящей по параметрам продукцию конкурентов;

• стратегию рыночной ниши, когда все усилия концентрируются на одном сегменте рынка.

Лидерство на рынке товаров по низким затратам является самой перспективной стратегией. Такая стратегия особенно эффективна при условии высокого спроса на конкретную продукцию и высокой степени стандартности ее потребительских свойств. В этом случае потребителям легко отказаться от более дорогостоящей продукции других производителей.

Для удержания лидерства по низким затратам организация должна постоянно осуществлять контроль за внутренними факторами, влияющими на затраты любого звена производственной цепи. Из них с реализацией инвестиционной программы связаны два: постоянное снижение затрат путем совершенствования бизнес-процессов и повышение качества продукции путем совершенствования техники, технологии и т.п.

Инвестиционные проекты реализуются для следующих целей¹:

• инвестиции в простое воспроизводство основного капитала направлены на поддержание неизменного вида и качества основных и оборотных фондов и других материальных и нематериальных активов, обеспечивающих стабильное производство продукции или услуг. Эта форма инвестиций реализуется в основном за счет амортизационных отчислений;

• инвестиции в расширенное воспроизводство основного капитала должны увеличивать масштабы и качество основных и оборотных фондов, других материальных и нематериальных активов, способствующих наращиванию объемов производства продукции или услуг. Данная форма инвестиций обеспечивается за счет не только амортизационных отчислений, но и части прибыли организации, а также за счет привлечения частных, иностранных, государственных инвестиций в рациональных для предприятия соотношениях;

• инвестиции в ограниченное или сокращающееся воспроизводство основного капитала предназначены для простого воспроизводства ограниченной части активов при одновременной консервации производственных мощностей. Эта форма инвестиций была характерна для переходного периода в России, когда приватизированные производственные мощности использовались ограниченно из за падающего спроса на продукцию.

По критерию технологических форм инвестирования организации рекомендуется определять следующие их формы:

• на обновление основного капитала для поддержания качества и эффективности производственных мощностей путем замены изношенных основных фондов;

на модернизацию активной части основного капитала для повышения качества активной части основных производственных фондов в целях выпуска конкурентоспособной продукции или услуг и повышения эффективности производства;

• на внедрение новой техники и технологии для комплексного повышения качества продукции или услуг и эффективности хозяйственной деятельности организации в целях освоения новых рынков сбыта;

_______________________________________________________________________

¹ В наиболее общем виде понимании проект – это специальным образом оформленное предложение об изменении деятельности предприятия, преследующая определенную цель.

• на формирование наукоемкого основного капитала для освоения организацией выпуска новой наукоемкой продукции (работ по программированию, информационных услуг и т.д.).

Все эти факторы характеризуют способность общественного механизма превращать сбережения в инвестиции.

В условиях благоприятного и стабильного развития экономики сбережения населения превращаются в инвестиции. В то же время нестабильность экономического положения, кризисное состояние экономики, высокие темпы инфляции приводят к тому, что значительная часть сбережений не вовлекается в инвестиционный процесс и в основном расходуется на приобретение иностранной валюты. Другая часть направляется в сферы, где ожидается более высокая прибыль. Исходя из этого, доля долгосрочных производственных инвестиций сокращается, а значительная часть инвестиций приобретает краткосрочный, спекулятивный характер. Все это приводит к падению темпов роста производства, сокращению занятости и, следовательно, к снижению уровня потребления и накопления.