60. Классификация ценных бумаг. Государственное регулирование рынка ценных бумаг.

Ценные бумаги можно классифицировать по нескольким основаниям:

Во – первых, по экономической сущности ценные бумаги подразделяются на:

а) фондовые – могут обращаться на бирже;

б) денежные - способны выполнять функцию средства обращения (векселя, чеки);

в) товарные – опосредуют движение товара (складские и залоговые свидетельства, закладные, коносаменты и др.).

Фондовые ценные бумаги делятся на три больших класса – первичные, вторичные и производные ценные бумаги. Первичные ценные бумаги основаны на действительном (реальном) капитале, вложенном в предприятия. К ним относятся акции и облигации. Вторичные ценные бумаги представляют фиктивный капитал, они выражают имущественные права на первичные ценные бумаги, дают возможность приобретения определённого количества интересующих инвестора акций и облигаций. Вторичные ценные бумаги повышают ликвидность первичных ценных бумаг, снижают, свойственные им риски, увеличивая тем самым привлекательность акций и облигаций. Среди вторичных ценных бумаг наиболее часто используются депозитарные расписки, фондовые варранты, преимущественные гарантии (о них речь пойдёт ниже). Производные ценные бумаги – это документы, опосредующие срочные сделки (опционы, форварды, фьючерсы, свопы). Эти ценные бумаги в специальной литературе называются «деривативами».

Во – вторых, в зависимости от характера экономических от­ношений и прав, которые предоставляет ценная бумага своему владельцу, выделяют:

а) долговые ценные бумаги (облигации, векселя);

б) долевые ценные бумаги (акции);

В – третьих, по эмитентам различаются:

а) государственные ценные бумаги (эмитенты - правитель­ство, министерства и ведомства, органы власти субъектов федерации);

б) муниципальные ценные бумаги.

В России государственным и муниципальным образованиям разрешено выпускать только долговые ценные бумаги. Согласно ст.817 Гражданского кодекса РФ, по договору государственного займа заемщиком выступает Российская Федерация или субъект РФ, а следовательно, муниципальные ценные бумаги не являются государственными ценными бумагами.

Государственные ценные бумаги выпускаются для:

• финансирования бюджетного дефицита;

• погашения ранее размещенных займов;

• сглаживания неравномерности поступления налоговых плате­жей;

• финансирования целевых программ и поддержки социально значимых учреждений;

• регулирования денежной массы в обращении (об этом шла речь в предыдущих лекциях).

в) негосударственные (частные) ценные бумаги.

Эмитентами частных ценных бумаг выступают как юридические (корпо­ративные ценные бумаги), так и физические лица. Вопрос о том, какой вид ценных бумаг могут выпускать те или иные юридические или физические лица, определён в законодательстве для каждого вида ценных бумаг. Так, физические лица могут выпускать только векселя, а депозитные сертификаты - только банки.

В – четвёртых, по срокам обращения ценные бумаги подразделяются на:

а) краткосрочные (до I года);

б) среднесрочные (I-5 лет);

в) долгосрочные (5-30 лет);

г) бессрочные ценные бумаги (акции).

В – пятых, по способу обращения ценные бумаги бывают:

а) предъявительские;

б) именные.

В – шестых, по способу получения дохода можно выделить:

а) ценные бумаги с фиксированным доходом (облигации, депо­зитные сертификаты, векселя);

б) ценные бумаги с нефиксированным доходом (акции);