Вопрос 12 - Управление оборотными активами

Оборотный капитал (текущие активы) – это средства инвестируемые организацией в текущие операции в течение каждого операционного цикла. В состав оборотных средств включаются: предметы труда, готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средств и средства в расчетах. Структурой оборотных средств называют соотношение между их отдельными элементами. Качество текущих активов характеризуется их ликвидностью, которая является основным фактором, определяющим степень риска вложений капитала в оборотные средства. Мерой этого риска является оценка вероятности их реализации.

Для оценки интенсивности использования оборотного капитала и составляющих его элементов используются показатели его оборачиваемости: коэффициент оборачиваемости, коэффициент закрепления или загрузки оборотных средств, период одного оборота. Ускорение оборачиваемости капитала способствует сокращению потребности в нем, приросту объемов продукции, увеличению прибыли. Показатели оборачиваемости запасов, дебиторской и кредиторской задолженностей определяют общую продолжительность финансового цикла, т.е. денежного оборота. Эффективность использования оборотных средств выражается также в их относительной экономии.

Наличие собственных оборотных средств (СОС) позволяет организации свободно маневрировать капиталом, повышать результативность и устойчивость своей деятельности. Формирование СОС происходит в момент создания организации, источником их образования в этом случае являются инвестиционные средства учредителей. Размер СОС организации определяется: СОС = СС+ДЗС – ВА. Уточненной величиной СОС являются чистые оборотные активы: ЧОА = ОА – КО. При характеристике финансового положения предприятия рассчитывают коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами: Ко = (СС+ДЗС – ВА) /ОА. Его нормативное ограничение ≥0,1.

Одной из важнейших составляющих финансового планирования является расчет потребности в оборотных средствах или нормирование. Основной целью нормирования является экономическое обоснование минимальной суммы оборотного капитала, которая обеспечила бы непрерывность процесса производства и своевременного проведения всех расчетов. Процесс нормирования состоит из трех этапов: 1) разрабатываются нормы запаса нормируемых оборотных средств 2) определяются размеры частных нормативов 3) определяют совокупный норматив как сумму всех частных нормативов. Существует три метода расчета нормативов оборотных средств: прямого счета, аналитический или опытно-статистический и коэффициентный.

Для производственных организаций большую часть в норме оборотных средств составляют запасы сырья и материалов. Норма запаса – определяется в днях или %-х к плановой потребности 4 квартала планируемого года. В норму оборотных средств в днях включается время необходимое для создания: транспортного подготовительного технологического текущего складского и страхового запаса. Норматив – минимальная плановая потребность денежных средств, которая постоянно нужна предприятию для организации производственного процесса. Он определяется путем умножения суммы однодневных затрат предприятия на норму запаса в днях. Однодневным расходом для отдельных элементов запасов считается сумма затрат по соответствующей статье производства за квартал, деленная на 90.