Методи складання фінансових звітів pro forma

Особливість фінансового планування в ринковій економіці полягає в тому, що всі показники визначаються на основі прогнозу продажів, а не виробничих потужностей. Від суми передбачуваних продажів визначаються усі фінансові показники корпорації на наступний фінансовий рік: активи, капітал, зобов’язання, рух грошових потоків, зміни у власному капіталі та інші показники. На основі прогнозу продажів фінансовий відділ складає гіпотетичні (лат. pro forma — формальні або заради форми) фінансові документи: баланс комерційної діяльності, звіт про прибутки та збитки, звіт про зміни у капіталі, звіт про зміни фінансової позиції.

Документи pro forma необхідні не тільки для корпорації. Їх можуть також вимагати комерційні банки чи інші кредитори з метою визначення кредитної політики стосовно корпорації.

Формальний баланс корпорації складаються методом визначення відсоткового співвідношення з продажем. Він ґрунтується на тому, що на рух активів корпорації впливають зміни в обсязі реалізації. При зменшенні обсягу продажів і, навпаки, при його зростанні виникає необхідність у збільшенні суми активів. Використання методу відсотків передбачає диференціацію активів. Необхідно виділити активи, на які впливають зміни в обсязі продажів, вони називаються спонтанними, й активи незалежні від цих змін. Більша частина активів залежить від обсягу продажів, наприклад дебіторська заборгованість, товарно-матеріальні запаси. Вони прямо пов’язані зі зменшенням або збільшенням продажів. Відбуваються зміни і в зобов’язаннях. Так, збільшення кількості зайнятих призведе до зростання статті “нарахована, але не виплачена заробітна плата”, зросте також сума “нарахованих податків” через збільшення податкової бази. Однак зміни таких статей пасивів, як заборгованість за облігаціями і поточними цінними паперами, звичайними акціями, відбуваються не автоматично.

Планування балансу

Розглянемо процес складання балансу pro forma на прикладі наведеної нижче ситуації 1.

Ситуація 1.

Менеджер фінансового відділу корпорації Сміт одержав завдання скласти баланс pro forma на наступний фінансовий рік. Корпорація планує збільшити обсяги продажів із 100 тис. до 150 тис. дол. Коефіцієнт дивідендних виплат дорівнюватиме 50 %. Баланс корпорації на кінець поточного (базового для планування) року наведено нижче.

Баланс корпорації Сміт на початок планованого періоду, тис. дол.

Активи			Зобов’язання і капітал
Кошти і прирівняні до них еквіваленти	5000		Кредитори	35 000
Дебітори	40 000		Нараховані, але не виплачені суми	15 000
ТМЗ	25 000		Довгострокові облігації до погашення	5000
Усього поточні активи	70 000		Усього короткострокові зобов’язання	55 000
Довгострокові активи (за залишковою вартістю)	60 000		Довгострокові зобов’язання	10 000
Усього активи	130 000		Усього зобов’язання	65 000
			Капітал
			Звичайні акції	30 000
			Нерозподілений прибуток	35 000
			Усього капітал	65 000
			Усього зобов’язання і капітал	130 000

Перша дія. Визначимо процентне відношення спонтанних статей активів і зобов’язань до обсягу реалізації. У даному балансі всі статті активів залежать від зміни обсягу реалізації випущеної продукції.

Активи
Кошти	5000 / 100 000 = 0,05
Дебітори	40 000 / 100 000 = 0,4
ТМЗ	25 000 / 100 000 = 0,25
Усього поточні активи	70 000 / 100 000 = 0,7
Довгострокові активи	60 000 / 100 000 = 0,6
Усього активи	130 000 / 100 000 = 1,3

Друга дія. Припустимо, що процентне відношення статей активів до суми продажів не змінилося. Використовуємо процентне відношення за базовим балансом для визначення активів pro forma з урахуванням планового обсягу реалізації 150 тис. гр. од.

Активи
Кошти	0,05 · 150 000 = 7500
Дебітори	0,4 · 150 000 = 60 000
ТМЗ	0,25 · 150 000 = 37 500
Усього поточні активи	0,7 · 150 000 = 105 000
Довгострокові активи	0,6 · 150 000 = 90 000
Усього активи	1,3 · 150 000 = 195 000

Таким чином, для забезпечення зростання продажів із 100 тис. до 150 тис. дол., необхідно збільшити активи за всіма статтями на 65 000 тис. дол.

Третя дія. Визначаємо статті зобов’язань, які залежать від обсягу реалізації. За поточними зобов’язаннями такими є статті: кредитори і нараховані, але не виплачені заробітна плата і податки. Визначаємо процентне відношення статей до обсягу реалізації і прогнозовані суми на наступний рік.

Зобов’язання
Кредитори	35 000 / 100 000 = 0,35  150 000 = 52 500
Нараховані суми	15 000 / 100 000 = 0,15  150 000 = 22 500
Усього по двох статтях зобов’язань		75 000

Четверта дія. Визначимо статті зобов’язань і капіталу, не залежних від обсягу продажів.

Облігації до погашення в поточному році визначаються за планом погашення довгострокової заборгованості. Звичайно погашення відбувається рівними платежами, тому в планованому балансі сума не змінюється — 5 тис. дол. Таким чином, загальна сума поточних зобов’язань становитиме 80 тис. дол. Що стосується планування довгострокових зобов’язань і капіталу, то планування цих статей визначається установленим коефіцієнтом боргу. Фінансовий відділ корпорації прийняв рішення про підтримку коефіцієнта боргового навантаження на капітал у співвідношенні 50:50. Отже, зобов’язання за pro forma балансом можуть досягти 100 тис. дол., корпорація може емітувати довгострокові зобов’язання додатково на 10 тис. дол. Капітал корпорації повинен відповідно збільшитися до 95 тис. дол. Нерозподілений прибуток зросте на 4950 тис. дол. виходячи з прогнозного плану прибутку і становитиме 39 950 тис. дол. Тому емісія акцій планується на 25050 тис. дол. (95 000 – 39 950 – 30 000).

Таким чином, баланс pro forma матиме такий вигляд:

Активи			Зобов’язання і капітал
Кошти	7500		Кредитори	52 500
Дебітори	60 000		Нараховані суми	22 500
ТМЗ	37 500		Облігації до погашення в поточному році	5000
Усього поточні активи	105 000		Усього зобов’язання	80 000
Довгострокові активи (за залишковою вартістю)	90 000		Довгострокові зобов’язання	20 000
Усього активи	195 000		Усього зобов’язання	100 000
			Звичайні акції	55 050
			Нерозподілений прибуток	39 950
			Усього капітал	95 000
			Усього зобов’язання і капітал	195 000