- •Тема 1. Основи фінансової діяльності суб’єктів господарювання
- •Тема 1.1. Зміст фінансової діяльності суб’єктів господарювання (фдсг) та її правове регулювання
- •Зміст і завдання фдсг.
- •2. Поняття фінансування та його форми. Класифікація форм фінансування за джерелами походження капіталу.
- •3. Фінансова робота на підприємстві, організація управління фінансовими ресурсами.
- •4. Правове регулювання фдсг.
- •Тема 2. Особливості фінансування підприємств різних форм організації бізнесу
- •Критерії прийняття рішення про вибір організаційно-правової форми бізнесу.
- •2. Особливості фінансової діяльності приватних підприємств
- •3. Особливості фінансової діяльності товариств з обмеженою відповідальністю
- •4. Особливості фінансової діяльності акціонерних товариств
- •5. Особливості фінансової діяльності командитних і повних товариств
- •Фінансова діяльність державних і казенних підприємств.
- •Тема 3. Формування власного капіталу суб’єктів господарювання
- •2. Вартість залучення власного капіталу та оптимізація його структури.
- •3. Початкове формування статутних капіталів підприємств різних форм організації бізнесу.
- •4, Збільшення статутного капіталу підприємства: цілі, методи та джерела.
- •5. Зменшення статутного капіталу: основні цілі, методи і порядок проведення.
- •Тема 4. Самофінансування підприємств
- •1. Класифікація внутрішніх джерел фінансування підприємства.
- •2. Види самофінансування. Приховане самофінансування.
- •3. Тезаврація прибутку. Або Відкрите самофінансування.
- •4. Забезпечення наступних витрат і платежів
- •Тема 5. Дивідендна політика підприємства
- •1. Суть, значення і завдання дивідендної політики підприємства.
- •2. Фактори, що формують дивідендну політику підприємства. Етапи її формування.
- •3. Показники, що характеризують ефективність дивідендної політики.
- •4. Методи нарахування дивідендів: переваги та недоліки.
- •5. Порядок нарахування дивідендів та джерела їх виплати. Стратегія припинення дивідендних виплат.
- •6. Виплата дивідендів корпоративними правами. Політика викупу акцій.
- •7. Подрібнення та укрупнення акцій – як інструменти дивідендної політики
- •8. Дивідендна політика і структура капіталу. Оподаткування дивідендів.
- •Тема 6. Позичковий капітал підприємства
- •Визначення потреби підприємства в позикових ресурсах.
- •Практична діяльність підприємства по отриманню банківського кредиту. Оцінка кредитоспроможності підприємства.
- •4. Лізингове кредитування: переваги та недоліки.
- •5. Суть та різновиди комерційного кредитування
- •6. Особливості державного кредитування
- •Тема 7. Фінансові аспекти реорганізації підприємств
- •Зміст реорганізації та її види.
- •2. Загальні передумови реорганізації
- •3. Сутність та основні завдання реорганізації, спрямованої на укрупнення підприємства
- •4. Злиття та приєднання – як методи укрупнення підприємства.
- •5. Оцінка ефективності проведення реорганізації.
- •6.Необхідність здійснення реорганізації, спрямованої на розукрупнення.
- •7. Реорганізація підприємства шляхом його поділу.
- •9, Перетворення – як особлива форма реорганізації підприємства
- •Тема 8. Фінансування спільних інвестицій на основі договорів кооперації
- •1. Суть та умови здійснення спільної діяльності без створення юридичної особи
- •2. Управління, контроль та відповідальність учасників спільної діяльності
- •3. Порядок оподаткування спільної діяльності.
- •4.Фінансовий та податковий облік
- •5. Порядок репатріації прибутків.
- •Тема 9. Фінансова інвестиційна діяльність підприємств
- •1. Суть інвестицій, їх класифікація. Зміст інвестиційної діяльності
- •Портфель інвестицій підприємства: критерії його формування та управління.
- •3. Методи оцінки вкладень в інвестиції з фіксованою ставкою дохідності
- •Метод дисконтування Cash-flow
- •Метод ефективної ставки процента
- •4. Аналіз доцільності фінансових інвестицій у корпоративні права.
- •Фундаментальний аналіз акцій
- •Технічний аналіз акцій
- •5. Порядок відображення вартості фінансових інвестицій у звітності.
- •Тема 10. Фінансова діяльність підприємств у сфері зовнішньо-економічних відносин
- •Види зовнішньоекономічних операцій. Зустрічні, бартерні та компенсаційні угоди.
- •2. Правила „інкотермс”
- •3. Порядок здійснення експортно-імпортних операцій.
- •4. Митне оформлення експортно-імпортних операцій
- •Тема 11. Фінансовий контролінг
- •2. Види фінансового контролінгу: стратегічний та оперативний.
- •3. Координація – як центральна функція контролінгу
- •4. Система раннього попередження та реагування (српр)
- •5. Внутрішній аудит та консалтинг
- •Тема 12. Бюджетування на підприємстві
- •1. Бюджетування як функція фінансового контролінгу
- •2. Загальна схема та принципи бюджетування
- •3. Способи бюджетування. Нуль-базис бюджетування. Традиційне бюджетування.
2. Вартість залучення власного капіталу та оптимізація його структури.
Вартість або ціна капіталу – це оцінка капіталу у вигляді відношення витрат на його обслуговування до величини самого капіталу.
В акціонерних товариствах вартість капіталу визначається курсом акцій, що вільно конвертуються на ринку (ВАТ) та номінальною вартістю акцій (ЗАТ), а також вартістю облігацій, в які підприємство здійснило свої фінансові вкладення. Витратами на обслуговування власного капіталу в АТ являються дивіденди. Тому ціна капіталу визначається як відношення фонду виплати дивідендів по привілейованих та простих акціях до середньої величини власного капіталу. Вартість каптіалу буде зростати по мірі зростання доходу на 1-цю власного капіталу, тобто чим більший буде виплачуваний дивіденд, тим вищим буде курс акцій.
Для державних підприємств ціна капіталу визначається сумою частини прибутку, яку вони відраховують у вищестоячі органи чи головному підприємству.
Вартість капіталу, вкладеного інвестором, також оцінюється величиною частки прибутку, яку необхідно буде віддати.
Однією із важливих проблем фінансово-економічної політики підприємства є оптимізація структури його авансованого капіталу з т.з. співвідношення між власним і позиченим капіталом. З цією метою необхідно визначити критерії, які слід враховувати формуючи структуру капіталу стосовно його джерел.
Основні критерії оптимізації структури капіталу:
максимізація прибутку з розрахунку на 1-цю власного капіталу;
мінімізація середньозваженої вартості авансованого капіталу;
збереження достатнього рівня платоспроможності.
Звичайно, для формування підприємницького капіталу доцільніше використовувати внески засновників в статутний капітал або випуск звичайних акцій, оскільки це не вимагає негайних обов’язкових відрахувань за користування капіталом. Плата за капітал в цьому випадку має форму дивідендів, що сплачуються за рішенням Загальних зборів акціонерів чи учасників. Проте дуже часто цих джерел недостатньо, щоб забезпечити виробничі потреби підприємства.
Тому і виникає необхідність залучати додаткові джерела, серед яких найбільш вагомими є кредити банків та випуск облігацій і привілейованих акцій. Вартість капіталу, що формується за рахунок цих джерел, визначається як відношення витрат по їх залученню (%) до величини капіталу.
Отже, вибір тих чи інших джерел фінансування буде істотно впливати на структуру капіталу і співвідношенння між власним та позиченим капіталом. Питома вага кожної з частин капіталу характеризує його вертикальну структуру. Це є показник фінансового лівереджу, тобто відношення 1-ці позичених коштів до 1-ці власних. Важливим при цьому є розрахунок ефекту фінансового лівереджу, який визначається за формулою:
Ефл = (% - Ра)*(1-Коп)* ПК/ВК, де:
Ефл – ефект фінансового лівереджу;
% - середній рівень ставки проценту за кредитами;
Коп – коефіцієнт оподаткування прибутку підприємств;
ПК – величина позиченого капіталу;
ВК – величина власного капіталу.
Отже, форма залучення капіталу прямо впливає на його структуру, оптимізація якої – це завдання підприємства щодо забезпечення його найбільш вигідними фінансовими ресурсами для отримання максимального рівня прибутку та підтримання необхідного рівня ліквідності та платоспроможності підприємства.