9.3. Курсовая валютная политика и политика диверсификации валютных резервов

Курсовая валютная политика

• Политика центрального банка, направленная на регулирование курса национальной валюты по отношению к иностранной.

• Формы курсовой валютной политики: девальвация, ревальвация, дисконтная, валютная интервенция.

Политика девальвации

• Форма курсовой валютной политики, при которой центральный банк целенаправленно снижает курс национальной валюты по отношению к иностранным валютам или к международным расчетным единицам.

• Проводится в ситуации, когда официальный валютный курс завышен по сравнению с рыночным.

• Центральный банк осуществляет дополнительную эмиссию национальных денежных знаков и увеличивает их предложение на внутреннем и внешнем валютных рынках.

Ревальвация

• Форма курсовой валютной политики, при которой центральный банк целенаправленно осуществляет повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным или международным расчетным единицам.

• Проводится в ситуации, когда официальный валютный курс занижен по сравнению с рыночным.

• Центральный банк покупает валюту своей страны на внутреннем и внешнем валютных рынках в обмен на иностранную. Иностранная валюта изымается из официальных валютных резервов.

Дисконтная (учетная) валютная политика

• Форма курсовой валютной политики, при которой центральный банк воздействует на валютный курс, осуществляя повышение или понижение официальной учетной ставки (ставки рефинансирования).

• Эта политика стала использоваться различными странами в 30-40-е годы 20 века. Центральные банки в соответствии с кейнсианскими рекомендациями проводили политику «дешевых денег», низких процентных ставок.

• В 50-е годы произошла активизация дисконтной политики под влиянием ряда факторов:

• введение обратимости валют;

• развитие рынка евровалют;

• интернационализация хозяйственных связей.

• С 80-х годов 20 века эта политика используется редко в связи с противоречивостью ее внешних и внутренних целей.

Валютная интервенция

• Форма курсовой валютной политики, при которой центральный банк осуществляет покупку или продажу иностранной валюты в целях воздействия на курс национальной валюты по отношению к иностранным.

• Применяется краткий период времени, но в больших объемах. Осуществляется за счет официальных валютных резервов, за счет краткосрочных взаимных кредитов центральных банков в национальных валютах, за счет валютных свопов.

Политика диверсификации валютных резервов

• Политика центрального банка, направленная на регулирование состава и структуры официальных валютных резервов.

• Эта политика не связана с курсовой политикой центрального банка.

• Цели политики диверсификации валютных резервов:

• обеспечить своевременность международных расчетов;

• иметь возможность проводить валютные интервенции.

• Методы политики диверсификации валютных резервов:

• продажа нестабильных валют;

• покупка устойчивых валют;

• покупка валют, необходимых для международных расчетов.