Характеристики валютного опциона

• В валютном контракте с опционом определены: количество валюты, срок погашения, цена исполнения (опционный курс, курс опциона).

• Опцион считается действительным вплоть до истечения срока его действия.

• Опцион часто не предусматривает физическую поставку валюты. В этом случае на дату погашения вместо поставки определяется расчетная сумма на основе разности между ценой исполнения и курсом спот на дату заключения сделки.

• Объектом опциона является форвардный контракт. Опционами торгуют на бирже и на межбанковском валютном рынке.

• Биржевые опционы более ликвидные и дешевые, имеют гарантию исполнения. Количество валюты стандартизировано. Срок действия фиксирован: 3, 6, 9 и 12 месяцев.

• При покупке внебиржевых опционов возможна индивидуализация контракта при согласии сторон.

Курс опциона (цена страйк; цена исполнения)

• Цена, по которой можно купить или продать валюту, являющуюся объектом опционной сделки.

• Опционный курс называется ценой страйк, ценой исполнения опциона.

Цена опциона — опционная премия

• Сумма, которую покупатель согласен платить при покупке опциона за право купить или продать валюту.

• Цену опционного контракта называют опционной премией: выплачивает сторона, обладающая правом, стороне, которая берет на себя обязательство за выполнение контракта.

• Размером премии ограничиваются убытки и риск покупателя опциона. Риск продавца снижается на величину полученной премии.

• На цену опциона влияют:

- цена страйк;

- текущий валютный курс (спот);

- соотношение спроса и предложения;

- средняя банковская процентная ставка на национальном денежном рынке.

• Размер премии устанавливается в абсолютных величинах за единицу иностранной валюты (например, 0,5 рублей за 1 доллар США).

Виды (типы) валютных опционов в зависимости от сроков исполнения

1. Европейские опционы. Могут быть исполнены при наступлении срока погашения.

2. Американские опционы. Можно исполнить и раньше срока погашения в установленный период времени.

Виды (типы) валютных опционов в зависимости от прав владельца

• Опцион колл (call). Владелец опциона имеет право купить в установленный срок определенное количество иностранной валюты по цене исполнения.

• Опцион пут (put). Владелец опциона имеет право продать в установленный срок определенное количество иностранной валюты по цене исполнения.

• Двойной опцион (double), опцион стеллаж. Владелец опциона имеет право или купить, или продать в установленный срок определенное количество иностранной валюты по цене исполнения.

Экономические мотивы валютных опционов

1. Хеджирование валютных рисков.

• Экспортер должен получить через некоторое время выручку в иностранной валюте. Чтобы защититься от валютного риска он покупает опционы пут. Если текущий валютный курс изменится в пользу экспортера, то он сделку опциона не совершит и продаст валюту на спотовом рынке, извлекая дополнительную прибыль.

• Импортер будет хеджировать риск повышения курса валюты, которая его интересует, купив опцион колл, который обеспечивает максимальную фиксированную цену. Если текущий курс валюты понизится, то он купит ее на спотовом рынке, а опцион не реализует.

2. Проведение спекулятивных сделок и извлечение прибыли из динамики валютного курса.