· для помірно агресивних клієнтів – диверсифікований портфель, основною метою створення якого є отримання стабільного доходу,
а головною характеристикою – середній ступінь ризику;
·для агресивних клієнтів – ризикований портфель, основною метою створення якого є отримання швидкого та значного доходу, а головною характеристикою – значний ступінь ризику втрат.
Ефективність процесу управління цінними паперами залежить від:
·кваліфікації обраного торгівця цінними паперами;
·чіткого визначення цілей, засобів і мети управління;
·розміру коштів (цінних паперів), що передаються в управління;
·ступеня взаємної довіри між клієнтом і торгівцем цінними паперами;
·стану ринку цінних паперів і економіки в цілому.
7.3. Послуги андерайтерів
Андерайтингом називають комплекс послуг по організації та проведенню емісії цінних паперів, що надаються фінансовим посередником емітенту. При проведенні андерайтингу посередник надає емітенту хоча б одну із послуг:
·консультує емітента про час, термін, обсяги та інші характеристики емісії;
·здійснює викуп частки емісії або всього обсягу емісії цінних паперів в емітента;
·розміщує емісію серед інвесторів.
Основним елементом андерайтингу є викуп цінних паперів в емітента. У процесі викупу емітент вчасно отримує визначену суму коштів, необхідну для подальшої діяльності, а андерайтер приймає на себе ризики щодо розміщення цінних паперів на ринку. Успішне проведення андерайтингу передбачає викуп цінних паперів за нижчою ціною і подальше розміщення їх на ринку за вищою ціною. Різниця між цінами викупу та розміщення, помножена на кількість цінних паперів (за вирахуванням витрат на розміщення цінних паперів на ринку), є прибутком андерайтера, який ще називають андерайти-
нговим дисконтом.
Слід зауважити, що при неправильній оцінці ризиків по конкретній емісії та емітенту андерайтер може не розмістити цінні папери на ринку за ціною, що забезпечить прибутковість операції. Такі випадки трапляються нечасто, проте іноді можуть призвести до великих збитків і навіть до банкрутства фірм-андерайтерів.
Механізм надання андерайтерських послуг:
1.Емітент приймає рішення про випуск і розміщення цінних паперів за допомогою андерайтера.
Українська академія банківської справи НБУ
103