Тема 5. ФІНАНСОВІ ПОСЛУГИ НА ВАЛЮТНОМУ РИНКУ

5.1. Ринок операцій “спот”

Валютними операціями називають певні банківські та фінансові операції, пов’язані з переходом права власності на валютні цінності. Це використання валютних цінностей як засобу платежу; вивезення, ввезення, пересилання та переказування валютних цінностей; отримання і надання кредитів, нарахування відсотків, дивідендів; залучення інвестицій, придбання цінних паперів та інші операції, здійснення

яких відбувається тільки за умови отримання відповідних ліцензій Національного банку України. Валютні операції поділяють на поточні (касові) та термінові.

Основними видами поточних операцій є поточні (касові) операції в готівковій та безготівковій формах. Готівкові операції здійснюються обмінними пунктами банків, а безготівкові – банками, валютними біржами та іншими учасниками валютного ринку.

До поточних операцій належать операції з короткими термінами валютування – в межах трьох робочих днів.

Касова операція (угода з негайним постачанням) здійснюється на умовах спот. Касові операції на умовах спот використовуються не тільки для негайного одержання валюти, але і для страхування валютного ризику, проведення спекулятивних операцій.

Сутність валютної операції “спот” полягає в купівлі-продажу валюти на умовах її постачання банками-контрагентами на другий -ро бочий день із дня заключення угоди за курсом, зафіксованим у момент її заключення.

Основна мета здійснення таких операцій– забезпечення потреб клієнтів банків в іноземній валюті, конверсія іноземних валют, а також купівля-продаж валюти з метою отримання прибутку за рахунок різниці в курсах цих валют.

5.2. Послуги на форвардному ринку

Форвардними операціями називають угоди з обміну валют за раніше узгодженим курсом, які укладаються сьогодні, проте дата валютування (тобто виконання контракту) відкладена на визначений термін у майбутньому.

Терміни форвардних угод стандартизовані та, як правило, не перевищують 12 місяців; найбільш поширеними є угоди на 1, 2, 3, 6, 9 та 12 місяців.

Форвардні угоди є твердими, тобто обов’язковими для виконання, і укладаються переважно з метою реальної купівлі або продажу

Українська академія банківської справи НБУ

54

валюти. Найбільш поширеним є використання таких угод для страхування незабезпечених відкритих валютних позицій, проте часто вони можуть бути використані зі спекулятивною метою.

Умови форвардного контракту полягають у тому, що:

·валютний курс фіксується на момент укладення форвардної угоди;

·реальна передача валюти здійснюється через певний обумовлений стандартний проміжок часу;

·під час підписання угоди ніякі попередні платежі не здійснюються;

·обсяги контрактів не стандартизовані.

Недолік форвардних контрактів: оскільки форвардний контракт укладається поза біржею і не попадає під контроль за його виконанням з боку біржових органів нагляду, відповідальність за його виконання лежить на партнерах по угоді.

5.3. Валютні ф’ючерси й опціони

Валютними ф’ючерсами називають контрактні угоди на купівлю або продаж стандартизованої суми іноземної валюти за стандартизованою специфікацією валют та узгодженою ціною. Відповідно до такої угоди її учасники одержують і право, і зобов’язання обміняти обумовлену стандартизовану суму певної валюти на іншу в установлені терміни в майбутньому за курсами, визначеними на момент укладення угоди. Здійснення валютних ф’ючерсів відбувається тільки на біржовому ринку, що значно підвищує їхню надійність і рівень страхування валютних ризиків.

Особливостями валютного ф’ючерсного ринку є:

·високий ступінь стандартизації контрактів;

·обмежене коло валют, що обмінюються одна на одну;

·висока ліквідність контрактів;

·надійність укладених угод;

·можливість за незначних початкових витрат оперувати значними сумами.

Основними учасниками ф’ючерсного ринку є великі фінансові центри та клірингові банки, пенсійні фонди, центральні банки, фінансові організації, які працюють на фондовому ринку, члени й фахівці ф’ючерсної біржі, а також дрібні інвестори та приватні особи.

Ринок ф’ючерсних контрактів служить для двох основних цілей:

·по-перше, він дозволяє інвесторам страхувати себе від несприятливої зміни цін на ринку спот у майбутньому (операції хеджерів);

·по-друге, він дозволяє спекулянтам відкривати позиції на великі суми під незначне забезпечення.

Українська академія банківської справи НБУ

55

Відмінною особливістю ф’ючерсних контрактів є перерозподіл ризику, що забезпечує високу ліквідність укладених угод. Фіксуючи обмінний курс, обидві сторони гарантують відсутність як збитків, так і прибутків.

Валютний опціон є своєрідною формою термінової угоди двох сторін – продавця і власника опціону, внаслідок якої власник опціону отримує право, а не зобов’язання, купити у продавця опціону або продати йому заздалегідь визначену суму однієї валюти в обмін на іншу (або на національну грошову одиницю) за обумовленим валютним курсом чи за курсом, визначеним на день обміну.

Залежно від місця продажу опціони поділяють на біржові, що вільно перебувають в обігу, та позабіржові. Біржові опціони можуть бути в обігу на вторинному ринку, вільно купуватися і продаватися третіми особами до завершення терміну використання. Ці опціони стандартизовані за певними видами валют, сумами й термінами виконання.

Стандартна специфікація валютного опціону містить такі реквізити:

·найменування валюти опціону;

·назву операції (купівля або продаж);

·суму валюти;

·курс обміну;

·дату завершення дії опціонного періоду;

·умови виконання опціону (певна дата чи опціонний період). Позабіржові опціони продаються і купуються покупцем і банком,

як правило, за індивідуальною угодою на договірних засадах і за специфікацією, що відповідає вимогам покупця.

Використання опціонів доцільне в таких випадках:

·якщо час і сума валютних надходжень чітко не визначені;

·з метою захисту експортних та імпортних потоків товарів, чутливих до зміни цін;

·у разі публікації прейскурантів на свої товари в іноземній валюті;

·з метою підтримки комерційної пропозиції на укладення контракту, оціненого в іноземній валюті;

·у разі потреби забезпечення одночасного страхування від комерційних і валютних ризиків.

5.4. Операції “своп”

Валютний своп – валютна операція, яка поєднує купівлю або продаж валюти на умовах ”спот“ із одночасним продажем (або купівлею) тієї самої валюти на певний термін на умовах“форвард”, тобто здійснюється комбінація двох протилежних конверсійних угод на однакові суми, але з різними датами валютування.

Українська академія банківської справи НБУ

56

Класичні свопи, залежно від послідовності виконаних операцій “спот” і “форвард”, поділяють на репорт і депорт. Репорт – це продаж валюти на умовах “спот” і одночасна купівля на умовах“форвард”. Депорт – купівля валюти на умовах “спот” і продаж на умовах “форвард”.

Головна мета використання валютних свопів полягає в:

·забезпеченні фінансування довгострокових зобов’язань в іноземній валюті;

·хеджуванні довгострокового валютного ризику;

·заміні валюти, в якій надходять прибутки від інвестицій, на іншу за вибором інвестора;

·забезпеченні конвертації експортованого капіталу в іншу валюту.

Переваги у використанні угод“своп” перед форвардними угодами полягають у тому, що:

·за здійснення валютного свопу завдяки регулярному обмінові відсотковими (компенсаційними) виплатами значно зменшується валютний ризик, оскільки він розподіляється між учасниками угоди;

·використання свопів дає змогу забезпечити хеджування довгострокових операційних та економічних ризиків;

·з точки зору бухгалтерського обліку валютні свопи класифікують як позабалансовий інструмент, тобто вони не відображаються в балансі та на рахунку прибутків і збитків, що дає певні технічні переваги.

5.5. Послуги за міжнародними розрахунками: акредитив і інкасо

Акредитивна форма розрахунків – форма безготівкових розраху-

нків за товари і послуги, за якої оплату пред’явлених постачальником документів про відвантаження товарів або надання послуг здійснює банк постачальника (в якому відкрито його рахунок) за рахунок коштів платника, що знаходяться на його розрахунковому рахунку в -ін шому банку

Урозрахунках акредитивами беруть участь такі суб’єкти:

·імпортер (покупець);

·банк-емітент;

·авізуючий банк;

·експортер (продавець, бенефіціар).

Умови використання акредитивів у зовнішньоекономічній діяльності регламентуються Уніфікованими правилами та звичаями для документарних акредитивів, які розроблені Міжнародною торговельною палатою за № 500 (в редакції 1993 р.).

Українська академія банківської справи НБУ

57