Организация_инвест_деят

6.Планируемый объем выпуска продукции (при 100% загрузки мощности)

–200 тыс.ед.

7.Динамика освоения производства с начала эксплуатации: 1-ый год – 55%, 2-ой год – 75%, 3-ий год – 80%, последующие годы – 100%.

8.Виды и размер затрат на производство продукции при 100% загрузки мощности (в тыс.долл.):

9. Нормативные запасы или периоды оборачиваемости производственных

2.2.4. Финансово-экономический анализ

Финансово-экономический анализ проводится по методике ЮНИДО на ос- нове вышеприведенных исходных данных и представлен в виде расчетных таб- лиц. Аналитические действия и расчеты сопровождаются соответствующими примерами и пояснениями.

1. Основной капитал (первоначальные капитальные вложения) представ- ляет собой часть производительного капитала, который полностью и много- кратно принимает участие в производстве продукции, перенося свою стоимость на новый товар по частям в течение ряда периодов.

К основному капиталу относятся:

∙затраты на подготовительные работы;

∙затраты на разработку проектно-сметной документации;

∙покупка земли и затраты на обустройство площадки;

∙расходы на строительство производственных, административных зданий и вспомогательных сооружений;

∙расходы на защиту окружающей среды;

∙затраты на покупку основного технологического и вспомогательного обо- рудования;

∙затраты на приобретение прав промышленной собственности (лицензии и ноу-хау);

∙непредвиденные расходы.

Учитывая разнообразие капитальных вложений, необходимо дать пояснение к некоторым из них.

Затраты на подготовительные работы, которые следует капитализиро-

вать состоят из следующих статей:

-предварительные расходы, включающие в себя затраты по регистрации предприятия (разработка учредительных документов, юридические консульта- ции, регистрационные сборы), расходы на эмиссию ценных бумаг (подготовка и выпуск акций, комиссионные на размещение акций, расходы на обработку зая- вок на акции и распределение их, объявления через средства массовой инфор- мации о продаже акций), оформление заявок на получение ссуд и кредитов, за- ключение договоров на аренду или покупку земельного участка;

-расходы на инженерно-консультационные услуги по проведению предва- рительных технико-экономических исследований, выполнению проектно- изыскательских работ, осуществлению контроля на строительной площадке и др.;

-расходы на подготовку производства, включая мобилизационный период, создание сети сбыта будущей продукции предприятия, затраты на подготовку кадров.

Проектно-сметная документация разрабатывается на инвестиционной фа- зе проекта и включает в себя изыскательские и исследовательские работы, сбор

иобработку исходных данных, подготовку технического проекта и рабочей до- кументации, а при одностадийном проектировании - технорабочего проекта, со- ставление смет. Все затраты, связанные с проектированием, относятся к капи- тальным вложениям и составляют их значительную часть.

Как правило, на стадии ТЭО оценка указанных затрат производится по ана- логам и в процентном отношении от стоимости капительных затрат. В зависи- мости от сложности проекта и его общей стоимости затраты на разработку про- ектно-сметной документации могут составлять 3 - 10% от общих капитальных вложений, а при предоставлении комплексных инженерно - консультационных услуг их доля может возрасти до 15 - 18%, особенно, при осуществлении техни- чески сложных проектов.

Покупка земли или ее аренда является важным этапом в оформлении доку-

ментации на передачу площадки под застройку и может существенно повлиять на сроки обустройства площадки и реализации проекта в целом. Кроме того, следует учитывать, что затраты на покупку земли относятся к основному капи- талу, а арендная плата - к производственным издержкам.

Расходы на строительство зданий и сооружений имеют многоплановый характер и для их определения необходима разработка документации, содержа- щей:

∙основные объемно-планировочные и конструкторские решения по наибо- лее крупным и сложным из них со схемами и планами;

∙принципиальные решения по очистке, обезвреживанию и удалению про- мышленных стоков, выбросов и других мероприятий по охране окружающей природной среды;

∙данные о потребности в основных строительных материалах и конструк-

циях;

∙ ориентировочные объемы основных строительных и монтажных работ.

В целях облегчения производства расчетов по оценке затрат на строитель- ство зданий и сооружений целесообразно провести классификацию строитель- но-монтажных работ.

Основными из них являются:

∙земляные работы (выемка с указанием глубины и категории грунта, за- сыпка, планировка и т.д.);

∙бетонные работы (укладка монолитного бетона, железобетона, сборного железобетона);

∙забивка свай и устройство других видов оснований;

∙кирпичная, блочная и каменная кладка;

∙монтаж металлоконструкций;

∙укладка инженерных сетей и коммуникаций;

∙тепло- и гидроизоляционные работы;

∙установка дверных и оконных блоков;

∙отделочные работы по бетонным, кирпичным, деревянным и пластмассо- вым поверхностям;

∙установка лифтов и подъемного оборудования.

На основании затрат на выполнение вышеуказанных работ (затраты на ма- териалы, рабочую силу, использование механизмов, накладные расходы и при- быль), составляются единичные расценки. Могут быть использованы справоч- ные единичные расценки, публикуемые Центром сметного нормирования Гос- строя РФ, "Минз Констракшн Кост Дейта"- США; "Спонс" - Англия и др.

Для привязки справочных единичных расценок к региону строительства объекта вводятся поправочные коэффициенты, составленные на основе индек- сов изменения уровня зарплаты, производительности труда, стоимости строи- тельных материалов. Наряду с поправочными коэффициентами могут приме- няться другие методы корректировки справочных единичных расценок. Так, американская инженерно-консультационная фирма "Роберт Сноу К" рекомен- дует к стоимости, рассчитанной по единичным расценкам, делать наценку в размере 25% (10% - непредвиденные расходы и 15% - накладные расходы и прибыль).

На основании объемов работ и составленных единичных расценок опреде- ляется стоимость отдельных зданий, сооружений и объектов.

Наряду с рассмотренным выше методом оценки строительной продукции в практике западных фирм применяются и другие методы, основанные на исполь- зовании укрупненных удельных показателей. Большинство из них сводится к

определению удельной стоимости одного квадратного метра площади здания или сооружения по аналогичным объектам и распространению выявленных за- кономерностей на планируемые объекты.

Расходы на строительство зданий и сооружений включают в себя также за- траты на проведение пусконаладочных работ и достижение гарантийных пока- зателей объекта. Сумма этих затрат определяется расходами на командирование специалистов (шеф - монтажников) и поставку различных инструментов, мате- риалов и запасных частей, которые используются для пусконаладочных работ.

Затраты на защиту окружающей среды следует разделить на две части:

∙ непосредственные расходы на строительство сооружений для очистки и отвода сточных вод и выбросов, относящиеся к первоначальным ка- пительным вложениям;

∙ расходы, выплачиваемые в виде штрафов и компенсаций за нанесенный ущерб окружающей среде и включаемые в производственные издержки.

При этом следует иметь в ввиду, что расходы на строительство очистных

сооружений могут включать в себя затраты на проведение исследовательских работ, закупку специализированного оборудования и даже на приобретение ли- цензий.

Затраты на покупку технологического и вспомогательного оборудования

являются основной составляющей частью первоначальных капитальных вложе-

ний, а установление на него правильных цен - одна из наиболее важных и слож- ных задач на этапе подготовки ТЭО.

Основанием для расчета цен на технологическое оборудование является спецификация, для составления которой необходимо иметь подробную инфор- мацию на каждую единицу оборудования, а цена, кроме того, должна быть обоснована соответствующим методом расчета.

Наиболее распространенным является позиционный метод расчета цены, базирующийся на производственных издержках завода - изготовителя (отпуск- ная цена) с учетом последующих дополнительных затрат, связанных с учетом инфляционных и валютных рисков, приемкой оборудования, его упаковкой, оформлением товаросопроводительной и технической документации, погрузо- разгрузочными и транспортными расходами.

Таким образом отпускная цена завода-изготовителя может возрасти на 4050% в зависимости от изменения транспортной составляющей, что в итоге дает уровень рыночной цены оборудования.

Необходимо, кроме того, учитывать, что цена каждой единицы технологи- ческого оборудования, рассчитанная позиционным методом, не учитывает рас- ходы на комплектацию. Это связано с тем, что при закупке технологического

оборудования для промышленного предприятия все его элементы должны быть агрегатированы в единую технологическую линию в соответствии с техниче- ским проектом. Указанные расходы по комплектации несет фирма-подрядчик, осуществляющая строительно-монтажные работы. Размер надбавок за комплек- тацию зависит от сложности проекта, объема поставок, количества субпостав- щиков оборудования, размера и системы санкций за невыполнение контрактных обязательств и ряда других факторов. Анализ зарубежного опыта показывает, что величина поправки на комплектацию колеблется в пределах от 5% до 10% рыночной цены, а по сложным объектам может достигать 20-30%.

Оценка стоимости технологического оборудования по укрупненным пока- зателям по точности расчета вряд ли может конкурировать с позиционным ме- тодом. Однако при проведении прединвестиционных расчетов их применение оправдано и дает удовлетворительные результаты. Суть метода заключается в том, что цена агрегата или машины определяется через единицу полезного эф- фекта и зависит от мощности, скорости, производительности и т.д. Например,

стоимость турбины и генератора принято оценивать в зависимости от киловатт установленной мощности (долл./кВт), стоимость двигателя внутреннего сгора-

ния или электродвигателя - от лошадиной силы (долл./л.с.), стоимость парового котла на тонну вырабатываемого в час пара (долл./тн/час) и т.д.

Довольно широкое распространение получил также метод определения стоимости оборудования путем использования средневесовых цен (долл./кг). Этот метод дает особенно хорошие результаты при определении цены материа- лоёмких машин и конструкций, таких, как прокатные станы, дорожные катки, горно-шахтное оборудование, металлоконструкции, емкости, трубы и прочее. При применении средневесовых цен для оценки машин и технологического обо- рудования необходимо их группировать по примерно одинаковым конструкци- онным характеристикам. Иначе более совершенная технологически, но менее материалоёмкая машина окажется гораздо дешевле своего металлоемкого уста- ревшего аналога. Следует также учитывать, что при использовании средневесо- вых цен для определения стоимости технологического оборудования необходи- мо соблюдать как минимум два требования:

∙источник средневесовой цены должен быть достаточно новым, чтобы каче- ственные изменения, происходящие в технике и технологии не внесли в расчет существенные искажения;

∙комплектная единица, используемая в качестве базисной, должна быть

достаточно "узкой", чтобы в расчет не вкралась ошибка за счет включения в нее чужеродного оборудования.

Расчет рыночной цены технологического оборудования путем сравнения с ценами аналогов так же является одним из распространенных методов в миро- вой практике.

Продолжая анализ первоначальных капитальных вложений, необходимо рассмотреть затраты на приобретение лицензий и ноу-хау, так как потенциаль- ная необходимость получения лицензий или ноу-хау выявляется уже на стадии разработки ТЭО.

Затраты на приобретение лицензий и ноу-хау. В основе цены лицензии и ноу-хау лежит сумма дополнительной прибыли, которую получает лицензиат за период потребления технологических знаний, воплощенных в лицензии или ноу-хау.

Естественно, рыночная цена лицензии и ноу-хау составляет лишь часть до- полнительной прибыли, получаемой лицензиатом, так как доля лицензиара ис- числяется не от всей прибыли, а только от той ее части, которая получена бла- годаря использованию лицензии.

В определении условий передачи лицензий и ноу-хау, необходимо устано- вить виды лицензионных платежей. Ими могут быть:

-единовременный (паушальный) платеж, не связанный во времени с ис- пользованием лицензии, а устанавливаемый заранее на основании экспертных оценок;

-периодические отчисления (ройялти) в виде процента от чистых продаж лицензированной продукции или прибыли. В современных условиях наиболее часто встречающаяся ставка ройялти составляет 3-5% от чистых дополнитель- ных продаж или 10% от дополнительной прибыли по простой лицензии и 20% - по исключительной лицензии.

При оценке затрат на приобретение лицензий и ноу-хау необходимо иметь

ввиду, что сумма паушальных платежей, должна быть отнесена к первоначаль- ным капитальным вложениям, а ройялти включены в производственные из- держки.

Для определения общей стоимости капитальных вложений (основного ка- питала), все затраты, рассмотренные выше, сводятся в расчетную таблицу (Об- разец расчета 1).

2. Производственные издержки (себестоимость продукции). Издержки производства – это не только совокупность затрат живого и овеществленного труда на производство и реализацию продукции, но и база для расчета потреб- ности в оборотном капитале.

Оценка издержек производства на стадии ТЭО имеет важное значение для определения будущей жизнедеятельности проекта. Одним из основных недос- татков прединвестиционных исследований является неточность расчета произ- водственных издержек. Это часто приводит к непрогнозируемым убыткам, что в сочетании с низким уровнем использования производственных мощностей, а также из-за трудностей в реализации продукции, может быстро привести новое предприятие к негативным экономическим и финансовым последствиям.

Все элементы затрат, необходимые для расчета общих производственных издержек, должны планироваться по годам в соответствии с производственной программой и на весь период функционирования предприятия. Структурно про- изводственные издержки делятся на четыре основные категории:

∙общецеховые издержки;

∙административные накладные расходы;

∙издержки при продажах;

∙ финансовые издержки (амортизационные отчисления и проценты по кре- дитам).

Первые три категории издержек в сумме составляют функциональные из- держки, на основе которых производится расчет оборотного капитала, а также они являются важным элементом финансового планирования и расчета внут- ренней нормы прибыли.

К общецеховым издержкам относятся:

-материалы (стоимость основного сырья и материалов, дополнительных материалов, стоимость всех видов топлива и энергии, а также стоимость мате- риалов для текущего ремонта и обслуживания оборудования, зданий и сооруже- ний);

-рабочая сила (заработная плата рабочих основного производства, исчис-

ляемая на основании численности работающих и их окладов в соответствии со штатным расписанием, пособия и взносы на их социальное обеспечение, а так- же налог на заработную плату);

-накладные расходы (заработная плата рабочих и служащих не занятых не- посредственно в производстве, стоимость вспомогательных материалов, комму- нальных услуг, удаления отходов, отдельные виды налогов и др.). Нередко на-

кладные расходы определяются в размере установленных процентов от общих затрат на материалы и рабочую силу.

Административные накладные расходы рассчитываются отдельно лишь в тех случаях, когда они составляют значительную долю в общих производствен- ных издержках и необходимы для анализа эффективности деятельности аппара- та управления. Во всех других случаях, особенно на мелких предприятиях, ад- министративные издержки включаются в общие цеховые издержки. К основным статьям административных издержек относятся: заработная плата (оклады), включая пособия и взносы на социальное обеспечение, командировочные, орг- техника, средства связи и канцелярские товары, транспортные и коммунальные расходы.

Указанные элементы административных издержек следует группировать по таким подразделениям, как управление предприятием, бухгалтерия, проектно- конструкторское бюро, юридическая служба и др.

Издержки при продажах продукции слагаются из затрат на рекламу, гаран- тийный ремонт и послепродажное обслуживание, подготовку продавцов, комис-

сионные, а также транспортные расходы (упаковка, контейнеры, фрахт или та- риф).

Финансовые издержки (амортизационные отчисления и проценты по кре- дитам) выделяются в составе производственных издержек тем, что они не уча-

ствуют в формировании оборотного капитала и рассчитываются следующим образом:

амортизационные отчисления - на основе норм амортизации и стоимости основного капитала;

- проценты по кредитам - на основании суммы кредитов и процентных ста- вок за их использование.

Наряду с классификацией производственных издержек по вышеуказанным категориям, они подразделяются на переменные и постоянные, прямые и кос- венные.

Переменные издержки – это та часть производственных издержек, величина

которых меняется в близком соответствии с изменением объема производства продукции.

К переменным издержкам относятся затраты на основное сырье и материа- лы, топливно-энергетические ресурсы, рабочую силу, занятую в основном про- изводстве, издержки при продажах.

Постоянные издержки остаются без изменения независимо от уровня про- изводства и состоят из эксплуатационно-ремонтных расходов, цеховых и адми- нистративных накладных расходов, амортизационных отчислений, и процентов по кредитам.

Постоянные и переменные издержки необходимы для расчета и анализа уровня использования производственных мощностей, точки безубыточности и динамичности проекта.

Прямые издержки - это непосредственные производственные затраты мате- риальных и трудовых ресурсов на единицу продукции.

Косвенные издержки (например, административные накладные расходы, амортизационные отчисления и проценты по кредитам) невозможно непосред- ственно отнести к конкретной единице продукции, поэтому сначала следует рас- пределить их по центрам издержек, а затем с помощью надбавок включить в единицу изделия. Калькуляция надбавок составляется бухгалтерией.

На практике при разработке ТЭО прямые издержки приравнивают к пере- менным издержкам, а косвенные - к постоянным.