Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Экономическая оценка инновационных проектных решений в строительстве
.pdf
(удовлетворения интересов) и оплачивает за товар (продукцию, услуги) по
сложившемуся уровню цен. Такие инвестиции следует считать также
социальными. В случае субсидий государства часть стоимости недвижимости
оплачивает, компенсирует правительство. Возмещение вложенных средств –
инвестиций происходит за счёт платежей населения или других собственников.
Дисконтированный доход от использования недвижимости, включая затраты на
эксплуатацию должен превосходить её цены в периоды жизненного цикла
проекта (до последнего передела). Для инновационного проекта в сравнении с
традиционным мероприятием изменяется (увеличивается) стоимость
строительной продукции (недвижимости). Добавленная потребительская
стоимость (инкрементный эффект) для объектов недвижимости возмещается за
счёт увеличения арендной платы или повышения размера платежей населения
за дополнительные удобства. Таким образом, при оценке эффективности
инновационной продукции – недвижимости, чаще всего, принимаются в
расчётах увеличение размеров результатов или притоков денежных средств. За
счёт этого возрастает эффективность проектов. Добавленная потребительская
стоимость (инкрементный эффект) для объектов недвижимости может и не
возмещаться потребителем, тогда она образует его потребительскую выгоду и
социально-экономическую эффективность.
Социальная эффективность проекта может состоять в снижении платы за
жильё при равных условиях удобств. Снижение цены на приобретение
недвижимости и использование её в период проживания часто ведёт к
снижению эксплуатационных расходов. Но снижение платы за жильё может
быть обусловлено и мерами органов правительства в рамках социальной
политики, по крайней мере, для определённого типа жилища «эконом-класса».
В последнем случае правительство субсидирует затраты на определённую
совокупность проектов.
При строительстве жилых объектов «эконом класса » рекомендуется
предусматривать минимально возможную ставку дисконтирования для
инноваций и инновационных проектов (например, Е = 0.08-0.1). Такие проекты
111
предлагается определять под госзаказ на конкурсной основе. Источником
финансирования будут средства бюджета или на смешанной основе.
Правительством предусматриваются льготные условия по оформлению таких
проектов, гарантии и прочее.
Социально-экономическая эффективность инноваций состоит в
обосновании и обеспечении предполагаемой или потенциальной способности
сберегать соответствующее количество труда, времени, ресурсов и денег в
расчете на единицу конечной продукции, а также получать полезные эффекты
для создаваемых продуктов. Социально-экономическая эффективность
инноваций зарождается на начальных переделах инновационного проекта как
проектная и прогнозная применительно для всего проекта формирования
продукции нововведений с учётом стоимостных характеристик себестоимости,
прибыли, цен на продукцию и получении чистой экономической выгоды на
всех переделах: рассматриваемом, предшествующих, последующих и
завершающем.
При установлении цены на каждом переделе сначала учитываются
минимально необходимые затраты на производство конкретной
промежуточной (или конечной) продукции, определяется минимальный размер
прибыли для покрытия социальных накоплений предприятия. Далее
принимаются во внимание возможности в установлении новой (увеличении)
цены на продукцию за счёт изменения затрат и учёта получения
потребительского эффекта на предыдущих переделах при производстве
компонентов инноваций и обеспечения рациональных соотношений затраты полезность и цены - полезность. Аналогично, учитывается влияние на цены
промежуточной и конечной продукции для уровня собственных издержек на
производство, их изменения относительно традиционной существующей
продукции или среднеотраслевого уровня за счёт инноваций.
По материалам исследований предлагается НОВЫЙ ПОНЯТИЙНЫЙ
АППАРАТ ТЕОРИИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДЛЯ ИННОВАЦИЙ И
ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ.
112
КОММЕРЧЕСКАЯ (ФИНАНСОВАЯ) ЭФФЕКТИВНОСТЬ для оценки
инноваций и инновационных проектов – это чистая выгода инвесторов в
денежном измерении, отражающая экономические последствия при реализации
продукции. Она характеризует дисконтированную величину накоплений
денежных потоков с позиции инвесторов. Рассматривается и участие
ассоциированных инвесторов предприятий - акционеров.
Понятие финансовой эффективности наиболее применимо для этапа
эксплуатации (использования) продукции.
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ для оценки инноваций и
инновационных проектов - это чистая выгода в денежном измерении для всех
участников проекта, отражающая экономические последствия при реализации
инновационной продукции для (прямых и косвенных) участников и на
переделах проекта. Она отражает образование (накопление) или приращение
денежной наличности не только для основного передела (проекта), но и для
предварительных, а также последующих переделов. Включает кроме величины
коммерческой выгоды для инвесторов также добавленную чистую
экономическую выгоду для всех задействованных участников – исполнителей
проекта (подрядчиков, поставщиков и др.).
Она содержит коммерческую составляющую эффективности по основному
проекту (переделу) и дисконтированную инкрементную эффективность по
прочим инновационным переделам и исполнителям.
СОЦИАЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ - это выгода общества (социальная
отдача) для участников проекта (владельцев, собственников, производителей,
потребителей), неучтённая в коммерческой составляющей, состоящая в
повышении потребительской ценности продукции. Она отражает улучшение
социальных условий труда и быта участников, повышение уровней
комфортности, безопасности, надёжности, эстетичности, полезности,
социальной поддержки малоимущим слоям общества.
113
СОЦИАЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ включает две составляющие:
1) потребительскую составляющую (потребительскую выгоду в денежном
измерении, исключая коммерческую компоненту), отражающую прирост
потребительской ценности, полученной от инноваций за счёт превышения
прироста цены потребительской ценности покупателя (за приобретение
продукции и её использование) над реальной (фактической или рыночной)
ценой. Она отражает потребительскую выгоду, определяемую по разнице
максимальной цены готовой платить покупателем, характеризующей
потребительскую ценность продукции и рыночной цены.
2) социальную составляющую, отражающую добавленную выгоду
потребителей, общества за счёт экономии средств за счёт компенсации их
затрат при предоставлении субсидий правительства или владельцев проекта
(социальной поддержке проектов).
Это эффективность социальной поддержки, отражающая сокращение
затрат государства и населения, связанную с уменьшением потребных
денежных средств на приобретение и эксплуатацию (использование)
инновационной продукции;
СОЦИАЛЬНАЯ-ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ - это чистая
выгода (экономическая и социальная отдача) для участников проекта (владельцев,
собственников, пользователей), основанная на экономии затрат и получении
дополнительно результатов, учитывающая экономические и социальные
последствия (потребительского характера и социальной поддержки) в денежном
измерении по ценам (по прогнозным или расчётным), установленным
покупателями (пользователями) продукции или экспертами.
КОМПЛЕКСНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ – это многоаспектная
эффективность: экономическая, социальная, научно-техническая и др.,
выраженная в форме совокупности технико-экономических показателей –
сравнительных характеристик проекта, превосходящих аналоги.
ОБЩАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ - это реальная или потенциальная чистая
выгода (эффективность), включающая социально-экономическую оценку
114
последствий социального (потребительского), коммерческого и дополнительно
научно-технического характера и улучшения качества жизни для всего
общества.
Она включает составляющие: экономическую эффективность
(коммерческую и инкрементную) и социальную (потребительскую часть и
эффекта социальной поддержки) в денежном эквиваленте, отражая сферы
науки и экологии. Рекомендуется к применению для всех проектов не только
для социально значимых, но и локальных, мелких (с включением или не
включением потребительской составляющей), отличная от понятия
общественной эффективности по сущности образования, назначению и
содержанию.
ДОБАВЛЕННАЯ (ИНКРЕМЕНТНАЯ) ЭФФЕКТИВНОСТЬ –
дополнительная чистая (экономическая, социально-экономическая или общая)
выгода (эффективность) инновационного проекта в сопоставлении с
традиционным (замещающим) проектом. Инкрементная (добавленная)
экономическая эффективность - чистая экономическая выгода, получаемая
всеми остальными (прямыми и косвенными) участниками инновационной
деятельности (кроме инвесторов) в течение жизненного цикла инноваций (на
всех фазах – инновационных переделах) в виде «сверхдохода» за счёт эффекта
инновационной ренты.
ПРИРОСТНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ - это приращение чистой
экономической выгоды (эффективности) за счёт инвестиционного
(инновационного) проекта относительно изменений финансовых активов
действующего предприятия.
АБСОЛЮТНАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ это чистая
экономическая выгода проекта, учитывающая экономические последствия в
денежном измерении для всех прямых и косвенных участников с учётом
внутренних и внешних факторов воздействия
СРАВНИТЕЛЬНАЯ ЭФФЕКТИВНОСТЬ – это относительная величина,
разница совокупности текущих и приведённых к одному изиеритедю
115
единовременных затрат сравниваемых вариантов проектов или проекта в
сопоставлении с существующими условиями деятельности (в процессе
реализации продукции, возможно с включением этапа её эксплуатации).
3.2 Методы дисконтирования и их критический анализ при
обосновании инновационных проектов.
Для обоснования и выбора наилучших вариантов инвестиционных,
инновационных решений (проектов) применяется множество критериев и
методов оценки эффективности. В данном разделе предусматривается
аналитическое и критическое рассмотрение действующих принципов, подходов
и критериев для оценки эффективности инвестиций и предложение их
интерпретации применительно для инноваций и инновационных проектов.
Следует учитывать условия реализации конкретных проектов на макро- и
микроуровнях, особенности отрасли жилищного строительства, характеристику
объектов рассмотрения, масштаб проекта, способ изменения состояния
объекта, и т.д.
Эффективность (Э) - это результативность любого мероприятия,
определяемая по измерению превосходства результатов (R) над затратами (З),
т.е. как отношение результатов к затратам или как разница результатов и
затрат:
Э = R / З ; или Э = R – З ;
Таким образом, эффективность как системная категория должна отражать
чистую экономическую или другую выгоду от проекта. Различают разные
сферы эффективности: экономическую, социальную и др.
В виду противоречивости разных сторон эффективности для одного
проекта или для разных альтернативных вариантов необходимо определить
единое мерило для оценки и принятия управленческого решения. Таким
мерилом будут критерии, определяющие граничные параметры и требования
принятия решения. Для постановки задачи решения проблем кроме критериев
116
следует выявлять ограничения, определяющие условия достижения значений
целевой функции.
Различают критерии эффективности, оптимальности и т.д. Они служат для
оценки приемлемости управленческого решения. Критерии чаще имеет
количественные значения, реже форму математических уравнений, нечёткие
множественные выражения, качественные описания, установленные
процедурные стандарты, лингвистические фразы.
Критерии могут быть комплексные, отражающие многие стороны
эффективности для решения многокритериальных задач. Усложняется процесс
обоснования критериев и принятия решения из-за противоречивости многих
локальных аспектов рассмотрения. Выбор критерия осуществляется путём
определения векторной значимости показателя. Для принятия управленческих
решений желательно выбрать единый критерий. Для решения
однокритериальных задач критерий обуславливает достижение экстремума
целевой функции (min или max). Наиболее объективными для оценки
коммерческих и даже социально-коммерческих проектов следует считать
экономические подходы, отражающие совокупную экономичность и
результативность.
В исследованиях проблем экономической эффективности капитальных
вложений в условиях централизованной системы социализма значительный
вклад внесли отечественные ученые Д.С. Львов, Т.С. Хачатуров и др.
Рассмотрены вопросы эффективности инвестиций для воспроизводства
производственных фондов в замкнутой системе образования и распределения
национального дохода страны. В условиях директивной экономики получили
применение методики оценки эффективности капитальных вложений в разных
отраслях экономики и определения экономической эффективности внедрения
новой техники. Для выбора эффективных решений использовался основной
критерий – минимизация приведенных затрат:
Пi=Ci+ЕKi → min; Пi'=CМi+ Cэi Трасч → min;
где Ci – себестоимость затрат для i –варианта решения;
117
Ki – капитальные вложения для i – варианта решения;
Е – норматив экономической эффективности.
CМi – сметная стоимость строительства;
Cэi- годовые эксплутационные затраты;
Трасч – расчётный срок эксплуатации для оценки эффективности.
Рассчитывается сравнительная эффективность (Эср) по разнице
приведённых затрат для вариантов проектов или абсолютная эффективность
(Эа) как отношение чистых доходов (например, среднегодовой прибыли
предприятия) к капитальным вложениям определившим этот результат.
Недостатками указанных методов являются противоречивость оценок
абсолютной и сравнительной эффективности, затратный способ измерения
изменений состояния объекта, директивность устанавливаемых на
государственном уровне нормативов эффективности, неадекватность
показателя прибыли получаемой выгоде и многие другие. Однако, некоторые
отечественные учёные и специалисты-практики и сейчас часто обращаются к
ранее применяемым методам оценки.
Различают простые статические и динамические методы оценки
эффективности инвестиций. Простые статические методы применяются на
ранних стадиях инвестиционного проектирования. Они, чаще всего, не
учитывают фактор времени. В случае идентичности потребительского уровня
качества для сравниваемых решений выбор наилучшего варианта может
осуществляться по критерию минимизации совокупных затрат приведённых к
годовой размерности.
В случае различия потребительского уровня качества для сравниваемых
вариантов решений за критерий выбора принимается максимизация
среднегодовой прибыли:
ПРср →max
Применяются и другие характеристики в качестве критериев:
среднегодовой уровень рентабельности – Рср, срок окупаемости - Ток и др.
При расчёте показателей может применяться дисконтирование. Одним из
118
недостатков статических методов оценки является усреднение по времени
интенсивности финансовых потоков поступлений и расходов.
Объективная оценка экономической эффективности инвестиций является
наиболее ответственной областью экономических обоснований, связанных с
разработкой ТЭО или бизнес-плана. В расчётах необходимо обеспечить
интересы потенциальных инвесторов, учесть множество влияющих факторов,
прогнозировать изменение экономической ситуации в части инфляции и
системы налогообложения. Оценка экономической эффективности
инвестиционных (инновационных) проектов осуществляется в два этапа. На
первом этапе проводится комплексная оценка, выбор проектных решений и для
обоснования целесообразности инвестирования определяется коммерческая
эффективность проекта в целом. Такие расчёты необходимы для презентации
проекта участникам, прежде всего инвесторам. Здесь могут использоваться
статические методы оценки эффективности. На втором этапе определяется
эффективность привлечения отдельных участников - исполнителей проекта. На
этом этапе определяется целесообразность принятия участия в проекте
исполнителей.
В условиях рыночной экономики и глобализации мировой системы
хозяйствования применяются новые общепринятые во всём мире подходы и
методы оценки эффективности инвестиций и инноваций. Эти методы также не
являются идеальными и абсолютными. Они требуют осознания методики,
умения, правильной интерпретации исходных данных и результатов.
Принципы, положения, формулы и алгоритмы расчёта оценки экономической
эффективности новой методики [18] соответствуют международным
стандартам. Однако положения требуют разъяснения и критического
рассмотрения применительно для инновационных проектов. Итак, положения,
их интерпретация и критический анализ:
Оценка эффективности на всех стадиях жизненного цикла
инвестиционного проекта;
119
Жизненный цикл или расчётный период инновационного проекта
охватывает этапы (переделы) и не только стадии основного передела
(проекта), но в отличии от инвестиционного проекта и переделы
(подпроекты) по производству комплектующих элементов и эксплуатации-
использованию инноваций. Такой анализ необходим для оценки полного
приращения стоимости и ценности от инноваций.
Моделирование денежных потоков.
Основным способом оценки инвестиционных проектов принят метод
дисконтирования финансовых потоков (притоков и оттоков денежных
средств). Однако для инновационных проектов в качестве важнейших
результатов выступает потребительская выгода, которую можно
оценить лишь с помощью экспертных методов.
Достижение положительности или максимума эффекта;
Это требование касается не только коммерческой, но и социальной
составляющих эффекта. Достижение максимального эффекта в получении
наибольшей коммерческой выгоды для инвесторов противоречит получению
дополнительных доходов(выгоды) от инноваций для других участников
проекта (подрядчиков и прочих).
Оценка экономической эффективности для проекта в целом, так и для
отдельных участников – исполнителей;
Оценка экономической эффективности для участников-исполнителей в
«методических рекомендациях…» сводится к требованию использования
взвешанных рыночных цен на их продукцию, что обеспечивает получение
прибыли или чистой выгоды для проекта на приемлемом уровне. Для
инновационных проектов образуется дополнительная чистая выгода у
участников-исполнителей проекта, которую необходимо учитывать
(добавлять) для обоснования проектов.
учет и анализ только предстоящих притоков и оттоков денежных
средств, не принимая во внимание анализ предшествующих финансовых
потоков;
120
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]