Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Финансовый и инвестиционный менеджмент. Учебник
.pdf
— навыками оценки стоимости и структуры капитала
компании и определения возможных направлений ее оптимизации;
— навыками использования количественных и качественных методов идентификации, измерения и оценки рыночных и специфических рисков;
— навыками выбора управленческих решений по инвестированию и финансированию с позиции риска и доходности.
Основные черты будущей профессии
заключаются в
следующем:
— Финансист знает «как устроены» финансовые рынки
и институты, что представляет собой финансовый механизм
компаний реального и финансового секторов экономики,
какие функции и методы управления должны быть реализованы в целях повышения эффективности функционирования финансового механизма корпорации;
— Финансист понимает зачем, почему и как осуществляются операции участников
финансовых рынков, также
как и состав и функции самих агентов, образующих содержание соответствующего вида профессиональной деятельности финансиста;
— Финансист может профессионально ответить на вопрос: Сколько стоит фирма, какова ценность соответствующего бизнеса и какие факторы обуславливают поддержание и рост управляемой ценности. В контексте сказанного
заметим, что оценочная
деятельность также относится к
числу наиболее активно развивающихся направлений бизнеса, требующих наличия профессиональных компетенций
финансиста;
— Профессия финансиста может быть представлена и
как многоуровневая иерархическая система должностей и
званий, в начальных звеньях которой находятся, например,
линейные менеджеры профильных подразделений средних
и крупных компаний и банков, а на верхних уровнях — фи
нансовые директора, управляющие банками, аналитики финансовых рынков, главные бухгалтеры, консультанты и др.;
-
11
— Эффективное управление финансами в современном
мире предполагает профессиональную организацию и осуществление функции внешнего и внутреннего финансового
контроля (аудита), осуществляемого, как правило, в интересах ключевого собственника корпорации;
— Научная и образовательная компоненты финансов
обуславливают возможности профессиональной реализации
выпускников бакалавриата в качестве научных сотрудников
исследовательских институтов и преподавателей ВУЗов.
Профессия финансового
и инвестиционного менеджера
отличается разнообразием практических приложений полученных знаний, умений и навыков. По этой траектории трудоустраиваются инвестиционными консультантами; финансовыми аналитиками; финансовыми брокерами, дилерами;
специалистами налоговой службы, налоговыми консультантами; финансовыми контролерами; специалистами в области финансового планирования; финансовыми директорами; в финансовых подразделениях производственных, торговых, строительных,
финансовых, инвестиционных, страховых компаний, банков, бирж; в финансовых, бюджетных,
аналитических, налоговых департаментов федерального,
регионального и местного уровня власти.
12
РАЗДЕЛ I
ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ
ГЛАВА 1. СУЩНОСТЬ И ОРГАНИЗАЦИЯ
ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА
В ОРГАНИЗАЦИИ
1.1. Финансы и финансовый механизм
в системе экономических отношений
Содержание финансов, принципы построения финансовых отношений, характер их использования, а также закономерность их развития определяются социально — экономическими отношениями, присущими данной общественно — экономической формации, и вытекающими отсюда характером и функциями государства. Финансы представляют
собой особую сферу экономических отношений и рассматриваются как составная часть всей системы этих
ний, присущих данному обществу.
Для определения места финансов в системе экономических отношений укажем, что общественный продукт проходит следующие стадии: производство, распределение, обмен, потребление. В системе производственных отношений
финансы функционируют посредством денег. Соответственно все финансовые отношения при распределении и перераспределении общественного продукта и национального
дохода
ных, свойственны следующие признаки:
шений;
тер финансовых отношений;
выступают как денежные отношения.
В отличие от денег финансам, по мнению многих уче-
1. Денежный (стоимостной) характер финансовых отно-
2. Распределительный (перераспределительный) харак-
отноше-
13
3. Фондовый характер денежных отношений, выражаю-
щих категорию «финансы»;
4. Финансовые отношения всегда связанны с формированием доходов принимающих форму финансовых ресурсов;
5. Финансовые отношения, будучи объективными, тем
не менее, регулируются государством.
Таким образом, финансы — это стоимостная категория,
совокупность денежных отношений, порождаемых и регламентируемых государством, связанная с распределением и
перераспределением
ВВП и части национального богатства.
Наряду с государственными финансами существуют финансы организации (предприятий) или корпорации и обе эти
относительно самостоятельные сферы можно объединить
общим понятием финансы в широком смысле слова.
Финансы коммерческих организации и предприятий —
это финансовые или денежные отношения, возникающие в
ходе предпринимательской деятельности в процессе формирования собственного
капитала, целевых централизованных и децентрализованных денежных средств их распределения и использования.
В системе финансов финансовый механизм предприятий является основополагающим, поскольку он представляет реальный сектор экономики — материальную сферу производства, где происходит первичное формирование всех
финансовых ресурсов экономической системы государства.
Учитывая важнейшее значение финансового механизма, в
процессе мобилизации и использования финансовых
ресурсов для национальной экономики в формировании социальных индикаторов и повышении эффективности функционирования предприятий, теоретическое раскрытие сущности и содержания финансового механизма становится
важнейшей задачей финансовой науки.
Финансовый механизм — это целостная экономическая
категория, но использование его отдельных инструментов
ограничивается применением в обособленных сферах национальной
экономики.
14
Финансовый механизм — это составная часть хозяйственного механизма, совокупность видов и форм организации финансовых отношений, условий и методов исчислений
применяемых при формировании финансовых ресурсов,
образовании и использовании денежных фондов целевого
назначения. Через финансовый механизм государство реализует свои функции по управлению функционирующими
производственными и финансовыми структурами. Структура финансового механизма
представлена огромным разноо-
бразием видов и форм организации финансовых отношений.
Финансовый механизм предприятия — это система
управления финансовыми отношениями предприятия через финансовые рычаги с помощью финансовых методов.
Элементами финансового механизма является: финансовые
отношения как объект финансового управления, финансовые рычаги, финансовые методы, правовое обеспечение и
информационно-методическое обеспечение финансового
управления.
Финансовый механизм предприятия предусматривает
определенные отношения внутри самого предприятия, с
другими предприятия и организациями, в рамках финансово-промышленной группы (ФПК), холдингов, аграрно-промышленных объединений, торгово-закупочных организаций, с финансово-кредитной системой, фондовым рынком,
страховой и таможенными системами, с вышестоящими организациями
Посредством использования финансового механизма
происходит формирование финансовых
ресурсов хозяйствующих субъектов, бюджетной сферы, внебюджетных фондов
и фондового рынка.
Мировой финансовый кризис, введение в отношении
Российской федерации санкций, привели к тяжёлому финансовому положению компаний. Данное обстоятельство
вызывает необходимость их финансового оздоровления,
создания адекватных финансовых отношений, совершенствования финансового механизма, позволяющего формировать финансовые ресурсы для осуществления расширен-
15
ного воспроизводства, обеспечения платежеспособности,
ликвидности, оптимальной структуры баланса, решения
других социальных и экономических проблем. Финансовый
механизм предприятий реального сектора экономики призван выступать не только экономическим рычагом роста доходности, но и способствовать финансовой стабилизации и
мобилизации, как собственных финансовых ресурсов, так и
заемных на приемлемых условиях. Эффективно функционирующий финансовый
механизм предприятий в интересах не
только самих хозяйствующих субъектов, но и государства,
доходная часть бюджета которого в значительней части
формируется за счёт налоговых поступлений.
Модель структуры финансового механизма предприятия, максимально отражающая современные потребности
сферы материального производства, по нашему мнению,
может быть представлена в следующем виде (рис. 1).
16
Рис. 1. Модель структуры финансового механизма предприятия
17
18
Рис. 2. Общая структура финансового механизма
В структуру финансового механизма входят семь взаимосвязанных элементов: финансовые методы, финансовые
рычаги, инструменты макро-, мезо, и микроуровня, ресурсное, правовое, информационное и нормативное обеспечение.
Современные условия функционирования коммерческих предприятий в условиях формирования и использования рыночного механизма предполагают наличие глубоких
знаний всей системы финансовых отношений и инструментария
их реализаций менеджментом. В связи с этим нами
предлагается структура финансового механизма воспроизводственного процесса предприятия в соответствии с ролью
составных частей в выполнении поставленных прогнозных
целей по мобилизации финансовых ресурсов (рис. 2).
Структура финансового механизма оказывает значительное влияние на формирование собственных финансовых ресурсов. В этой связи в условиях
финансового кризиса, деградации структуры и параметров капитала в сельском хозяйстве, появилась необходимость сопоставления
функционирования взаимосвязанных блоков: мобилизационного, стимулирующего, и регулирующего, их адекватности сложившемуся финансовому положению корпораций.
Мобилизационный блок связан с мобилизацией в бюджет и государственные внебюджетные фонды денежных
средств при распределении и перераспределении добавленной стоимости
. Данное положение реализуется через
налоговый механизм, законодательно установленные правила отчисления во внебюджетные фонды социального назначения. При этом, денежный поток от субъекта хозяйствования в бюджетную систему носит безэквивалентный,
безвозмездный характер и при высоком уровне налоговой
нагрузки оказывает негативное влияние на условия формирования собственных финансовых ресурсов предприятий.
Стимулирующий
блок связан с предоставлением государством различных льгот, которые косвенно влияют на
формирование финансовых ресурсов: налоговые льготы и
преференции, налоговый кредит, льготное кредитование,
лизинг. Здесь нет прямых денежных потоков, но они поло-
19
жительно влияют на повышение финансовой устойчивости
предприятий. Кроме этого, государство оказывает стимулирующее воздействие на воспроизводственный процесс
путем прямого финансирования отдельных приоритетных
направлений, имеющих важное стратегическое значение.
К ним относится, прежде всего, инвестиционный кредит,
инвестиции по целевым программам государства, экономические фонды целевого назначения. К финансовым стимулам также относятся цены
нормы амортизационных отчислений, процентные ставки по
кредитам, премии, финансовые санкции. Эти финансовые
рычаги и стимулы оказывают прямое воздействие на создание условий финансового оздоровления предприятий реального сектора экономики.
Регулирующий блок в финансовом механизме применительно к сельскому хозяйству в условиях убыточности и
низкой окупаемости затрат призван
через финансовый механизм на повышение финансовой
устойчивости путем государственной поддержки отдельных
регионов и отраслей через систему дотаций субсидий и субвенций, использования государственных цен при товарных
и закупочных интервенциях.
, схема распределения прибыли,
оказывать воздействие
1.2. Базовые концепции финансового
менеджмента
Финансовый менеджмент базируется на ряде взаимосвязанных фундаментальных концепций, развитых в рамках
теории финансов.
Под концепцией понимается — комплекс ключевых положений, идей, принципов, дающих целостное представление
о каком либо явлении и событии, способствующих достаточно глубокому их пониманию, определяющих методологию и
инструментарий решения поставленных задач.
Под теоретическими и методологическими основами
концепции
мосвязанных идей, принципов и общих подходов к разра-
20
понимается система основополагающих и взаи-
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]