Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Практическое пособие по экономике для предпринимателей
.pdf
А. С. ПАЛАМАРЧУК
стадии выполнения плана. Если фактический объем больше, чем
в точке безубыточности, то предприятие работает прибыльно. Чем
больше эта разница, тем прибыльнее работает предприятие. Располагая такой информацией, руководство предприятия заранее
может регулировать объемы производства, номенклатуру, ценовую
политику и воздействовать на факторы, которые зависят от предприятия и его экономической политики, формировать сеть поставщиков и потребителей.
2. Метод корректировки параметров плана и применяемых при
этом экономических нормативов, проектные значения которых заменяются на ожидаемые. При этом могут корректироваться средние сроки строительства и стоимость строительства, обусловленные проектными ошибками и пересмотром проектных решений,
непредвиденными расходами. Учитываются запаздывание платежей, неритмичность поставок сырья и материалов, внеплановые
отказы оборудования, нарушение договорных обязательств.
Для устранения этих проблем заранее разрабатываются правила поведения участников в нештатных ситуациях, специфические
механизмы стабилизации с учетом дополнительных затрат, которые должны приниматься во внимание при определении эффективности проекта (плана).
3. Метод формализованного описания неопределенности предполагает описание всего множества условий реализации проекта,
преобразование исходной информации о факторах неопределенности в информацию о вероятностях отдельных условий реализации и определение показателей эффективности проекта в целом. При этом следует исходить из того, что неопределенность
характеризуется недостаточностью или отсутствием знания обо
всей совокупности факторов, которые могут оказать влияние на
экономические результаты. Вот почему для снижения или избежания потерь в целях отбора целесообразных решений необходимо
учитывать факторы неопределенности, которые позволяют повысить конкурентоспособность проекта в целом или его отдельных
участников.
Основным показателем, используемым для сравнения различ-
ных инвестиционных проектов и выбора лучшего из них, является
71
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
()
показатель ожидаемого интегрального эффекта Эож, который рассчитывается по формуле:
ЭЭР
=
∑
ож i i
,
1ni=
где Эi – интегральный эффект при i-м условии реализации;
Рi – вероятность реализации этого условия.
Эта формула используется в тех случаях, когда вероятности раз-
личных условий реализации проекта известны точно.
В общем случае расчет ожидаемого интегрального эффекта ре-
комендуется определять по формуле:
ЭЕ Е1,
λλ
=+−
ож max min
где Е
max
и Е
– наибольшее и наименьшее из математических
min
ожиданий интегрального эффекта по допустимым вероятностным
распределениям;
λ – специальный норматив для учета неопределенности эффек-
та. Его рекомендуется определять на уровне 0,3.
Наряду с приведенными официальными расчетами риска практика выработала и другие методы количественного определения
степени риска. Именно количественное определение степени риска
является важнейшей составляющей качественной характеристики
риск-менеджмента крупного предприятия и отдельного предпринимателя.
На практике основным показателем, характеризующим степень
риска, является коэффициент риска R, который определяется по
следующей формуле:
n
RXP
=
∑
i=
;
i
i
1
или
Нn
R
Нв
,=
где Хi – значение случайной величины;
72
А. С. ПАЛАМАРЧУК
Pi – вероятность появления случайной величины;
Нn – возможные потери;
Нв – возможный выигрыш.
Следует знать, что риск R может меняться от 0 до бесконечности. Если Нn = 0, то R = 0, то есть риск отсутствует. Коэффициент
риска можно подсчитать и так:
Нn
R,
=
Р
где Нn – величина потерь (доходов, прибыли, дивидендов, объемов продаж и т. д.);
Р – вероятность наступления рискового события.
Коэффициент риска можно определить следующим образом:
Нn
R
где Нn
max
,=
K
ф
– возможные максимальные потери от риска;
max
Кф – объем собственных финансовых ресурсов.
Все эти расчеты можно использовать для оценки, определения
отдельных видов риска.
Если предприятие (предприниматель) подвергается различным
видам риска и имеются данные о потерях по каждому его виду, то
коэффициент риска может определять риск их банкротства. В этом
случае коэффициент риска рекомендуется рассчитывать по формуле:
n
Нn
∑
max
i
R==
1
,
K
где n – количество учитываемых видов риска;
Нn
– максимально возможные потери по i-му виду риска;
max
К – коэффициент, определяющий риск банкротства по i-му виду
риска.
73
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
Исходя из результатов различных исследований опытным путем
были получены оценки риска на основании шкалы уровня риска
с использованием коэффициента вариации:
• слабый – менее 0,1;
• умеренный – 0,1–0,25;
• высокий – более 0,25.
Были получены и другие шкалы коэффициента вариации риска,
в частности:
• приемлемый – менее 0,25;
• допустимый – 0,25–0,5;
• критический – 0,5–0,75;
• катастрофический – более 0,75.
При этом каждый из видов риска увязан с количественными экономическими показателями деятельности предприятия (предпринимателя), что позволяет более обоснованно и реально учитывать
их финансово-экономическое положение:
• приемлемым считается риск, который характеризуется уровнем потерь, не превышающим размеры чистой прибыли;
• зона допустимого риска – потери, не превышающие размеры
расчетной прибыли;
• зона критического риска – потери, превышающие размеры
расчетной прибыли, но не превышающие размеры ожидаемых доходов;
• зона катастрофического (недопустимого) риска. В границах
этой зоны потери могут превзойти ожидаемые доходы от операций и достичь величины, равной стоимости всего имущественного состояния предприятия.
Всю необходимую информацию можно получить из бухгалтер-
ской и статистической отчетности.
Риск и доходы в финансовом менеджменте рассматриваются
как две взаимосвязанные категории. Риск выражается:
• в возможности не достичь поставленной цели;
• в неопределенности прогнозируемого результата;
• в субъективности оценки прогнозируемого результата.
Риск – это вероятностная оценка, получаемая при сопоставле-
нии данных оптимистического прогноза дохода До и пессимистиче-
74
А. С. ПАЛАМАРЧУК
ского прогноза дохода Дп, то есть R = До – Дп. Этот метод расчета
риска называют методом чувствительности конъюнктуры.
Рассмотрим два варианта выполнения работ при различной их
стоимости (см. табл. 3).
Таблица 3
Варианты расчета риска методом чувствительности конъюнктуры
Показатель
12
Стоимость выполнения работ, тыс. р. 12 18
Доходность (экспертная оценка), %:
Вариант
пессимистический прогноз
14 13
наиболее вероятный прогноз 16 17
оптимистический прогноз 18 21
Размах вариации доходности 4 8
Осуществляется сравнение пессимистического и оптимистического прогнозов, и рассчитывается размах вариации доходности.
Чем меньше размах доходности, тем лучше. Второй вариант хуже,
так как размах доходности в два раза больше, чем в первом варианте.
Другой метод расчета оценки риска называют методом вероятностного распределения доходности. Суть его в том, что, как и в
случае применения метода чувствительности конъюнктуры, анализируются варианты прогноза, только здесь их три. Варианты прогноза рассматриваются в предположении, что любой из них сбудется, и в сумме они равняются 100 процентам. Для каждого варианта
определяется вероятность его реализации, например:
• пессимистический прогноз – 20%;
• наиболее вероятный прогноз – 60%;
• оптимистический прогноз – 20%.
Коэффициент распределения доходности Кд определяется по
следующей формуле:
75
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
n
КЭР
=
∑
дii
,
1
i =
где Эi – суммарный эффект от i-го варианта;
Рi – вероятность реализации i-го варианта.
Используя числа, приведенные в таблице 3, и вероятность реализации каждого варианта, определяем коэффициент распределения доходности.
Вариант 1: Кд = 14 × 0,2 + 16 × 0,6 + 18 × 0, 2 = 16%.
Вариант 2: Кд = 13 × 0,2 + 17 × 0,6 + 21 × 0, 2 = 17%.
И в этом случае второй вариант оказывается более рискованным.
Далее рассчитываются стандартные отклонения СОТ, что позволяет подойти к определению коэффициента вариации риска.
Стандартные среднеквадратические отклонения определяются по
формуле:
n
СОТ K R P
=
()
∑
i =
1
2
–,
id
i
где К i – соответствующий i-й прогноз;
Rd – наиболее вероятный прогноз;
Рi – вероятность реализации i-го варианта.
Вариант 1:
СОТ
14 16 0,2 16 16 0,6 18 16 0,2 1,26%=−×+−×+−×=
() () ()
222
Вариант 2:
СОТ
13 17 0,2 17 17 0,6 21 17 0,2 2,53%=−×+−×+−×=
() () ()
222
На основании стандартных отклонений рассчитывается коэффициент вариации риска К
СОТ
К
вр
.=
К
д
по формуле:
вр
76
.
.
А. С. ПАЛАМАРЧУК
Вариант 1:
Вариант 2:
1, 2 6
К
==
вр
16
2, 53
К
==
вр
17
0,079.
0,149.
Как видим, и этот расчет подтверждает, что второй вариант более рискованный, так как коэффициент вариации, характеризующий риск, более высокий.
В международной практике оценка капитальных вложений с учетом степени риска осуществляется совместно с оценкой характера
поставленных задач через применение различного коэффициента
дисконтирования. Чем больше риск возврата вложенных средств,
тем выше коэффициент дисконтирования. Чем больше важность
(значимость) решаемых задач, тем ниже коэффициент дисконтирования. Увеличение коэффициента дисконтирования указывает на
снижение будущих доходов. В таблице 4 представлена использующаяся в международной практике система коэффициента дисконтирования Кд.
Таблица 4
Система коэффициента дисконтирования
Категория проекта Расчетный К
Предотвращение аварий, техника безопасности,
улучшение экологии
Удержание рынков сбыта 6
Снижение издержек производства 8
Типовой (многоцелевой) инвестиционный проект 10
Расширение объема производства 15
Расширение рынков сбыта 20
Венчурные проекты (наиболее рискованные),
новые технологии, исследования
25
Обоснование расчетного Кд осуществляется по формуле:
77
д
0
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
7
КДK
=
динпi
где Д
i
∑
1
i=
– удельный вес i-й категории инвестиционного проекта,
ин п
,
определяемого экспертным путем по семи категориям проекта;
Кi – коэффициент годового дисконтирования i-й категории проекта.
Риск-менеджмент уже полностью «созрел» для российских предпринимателей. План стратегического развития и продажи товаров
некоторых предприятий включает специальный раздел «Риски и
неопределенности», что обеспечивает повышение конкурентоспособности и развитие бизнеса. Используя предложенные и другие
расчеты, предприниматели с учетом рекомендованных поправок
могли бы более обоснованно планировать объемы производства и
продаж, размер прибыли и перспективу своего развития.
7. АРЕНДА И АРЕНДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ
7.1. Правовые основы аренды
Арендные отношения регламентируются главой 34 «Аренда»
Гражданского кодекса Российской Федерации. В этой главе содержатся нормы, общие для всех видов договора аренды, а также
специальные правила, имеющие отношение только к соответствующим видам договора аренды.
В договоре аренды участвуют две стороны:
1) арендодатель (наймодатель) – собственник имущества, а также иные лица, управомоченные законом или собственником сдавать имущество в аренду на возмездной основе, за плату;
2) арендатор (наниматель) – получатель имущества, который использует его в своих целях в соответствии с назначением имущества или условием, оговоренным в договоре.
Прежде чем сдать здание, помещение в аренду, предприятие
должно получить согласие соответствующего органа Росимущества7 на сдачу помещений в субаренду и оформить соответствую-
7 Росимущество – сокращенное название Федерального агентства по
управлению государственным имуществом.
78
А. С. ПАЛАМАРЧУК
щий договор. Если помещение сдается в субаренду организацией,
не являющейся собственником имущества, то такой договор может
быть признан недействительным, а сумма полученной арендной
платы изъята в бюджет. В договоре аренды необходимо сделать
ссылку на наличие указанного согласия.
Полномочия арендодателя государственного имущества возлагаются на Росимущество. Организации имеют право сдавать
полученное от государства имущество в аренду по согласованию
с соответствующим территориальным комитетом по управлению
имуществом, получившим такие полномочия от Росимущества.
Правом сдавать имущество в аренду обладают субъекты права
хозяйственного ведения: государственные и муниципальные предприятия, но только с согласия собственника.
Казенные предприятия могут выступать в качестве арендодателя принадлежащего им на праве оперативного управления имущества только с согласия собственника.
Учреждения ни при каких обстоятельствах не вправе сдавать в
аренду закрепленное за ними имущество на праве оперативного
управления, а также имущество, выделенное им собственником
по смете. В то же время если в соответствии с учредительными
документами учреждению предоставлено право осуществлять
предпринимательскую деятельность, то имущество, приобретенное за счет этих доходов, может быть объектом арендных отношений.
Основным документом, регламентирующим отношения сторон,
является договор аренды. Граждане и юридические лица свободны при заключении договора, поэтому он заключается на началах
добровольности и полного равноправия сторон. Понятие договора
аренды излагается в статье 606 ГК РФ.
Условия договора определяются по усмотрению сторон, и в договоре аренды, в частности, предусматривается следующее:
• состав и стоимость передаваемого в аренду имущества, его
точное описание;
• сроки действия договора аренды;
• распределение обязанностей сторон по полному восстановлению и ремонту арендованного имущества;
79
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
• права и обязанности арендатора в отношении арендованного
имущества;
• размер арендной платы и порядок ее внесения;
• возможности и условия выкупа арендованного имущества;
• обязанность арендодателя предоставить имущество в соответствии с договором (инструкция по эксплуатации, технический паспорт, укомплектованность и т. п.);
• обязанность возвращения имущества после окончания срока
аренды.
Могут быть оговорены и другие условия.
В обязательном порядке в договоре оговариваются обстоятельства, которые стороны считают бесспорными и очевидными. Нарушение этого пункта договора ведет к прекращению его действия и
имущественному расчету.
В случаях, когда условие договора предусмотрено нормой, которая применяется постольку, поскольку соглашением сторон не
установлено иное (диспозитивная норма), стороны могут своим
соглашением исключить ее применение либо установить условие,
отличное от предусмотренного в ней. При отсутствии такого соглашения условие договора определяется диспозитивной нормой.
Договор должен соответствовать обязательным для сторон правилам, установленным законом и иными правовыми актами (императивными нормами), действующими в момент его заключения.
Если после заключения договора принят закон, устанавливающий обязательные для сторон правила иные, чем те, которые действовали при заключении договора, условия заключенного договора сохраняют силу, кроме случаев, когда в законе установлено, что
его действие распространяется на отношения, возникшие из ранее
заключенных договоров.
Под договором аренды (имущественного найма) понимается
гражданско-правовой договор, по которому одна сторона – арендодатель (наймодатель), обязуется предоставить другой стороне –
арендатору (нанимателю), за плату определенное имущество во
временное владение и пользование или во временное пользование.
Договор вступает в силу и становится обязательным для сторон
с момента его заключения. Вместе с тем стороны вправе устано-
80
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]