Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Практическое пособие по экономике для предпринимателей
.pdf
А. С. ПАЛАМАРЧУК
тенденции изменения структуры баланса и его ликвидности и определить текущую платежеспособность предприятия. Анализ осуществляется по абсолютным показателям (см. табл. 10).
Таблица 10
Структура предприятия
Вид актива
На начало года На конец года
тыс. р. % тыс. р. %
Денежные средства 1 973 3 474
Краткосрочные финансовые
вложения
– – 6 810 –
Итого по 1-й группе 1 973 1,6 10 284 7,9
Готовая продукция 1 875 1 528
Товары отгруженные ––––
Дебиторская задолженность
сроком более 12 месяцев
––––
Дебиторская задолженность
сроком менее 12 месяцев
11 648 – 14 543 –
НДС на приобретенные
ценности
2 318 – 510 –
Итого по 2-й группе 15 841 13,3 16 581 12,8
Производственные запасы
сырья, материалов
9 835 – 13 147 –
Затраты на незавершенное
производство
––––
Расходы будущих периодов 917 – 602 –
Прочие затраты и запасы ––––
Внеоборотные активы 90 711 – 88 964 –
Итого по 3-й группе 101 463 85,1 102 713 79,3
ВСЕГО АКТИВОВ 119 277 100 129 578 100
131
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
Желательна тенденция абсолютного роста активов 1-й и 2-й
групп. Это обеспечивает платежеспособность предприятия.
Кроме абсолютных показателей, для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитываются следующие относительные показатели (коэффициенты):
• коэффициент абсолютной ликвидности;
• коэффициент промежуточной ликвидности;
• коэффициент общей ликвидности;
• доля оборотных средств в активах;
• доля производственных запасов в текущих активах;
• доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.
Коэффициент абсолютной ликвидности К
показывает, какой
абс
размер долга предприятие может погасить немедленно, быстро.
Коэффициент определяется как отношение быстроликвидных
средств к сумме текущих краткосрочных обязательств:
К
= (стр. 260 + стр. 250) / стр. 690.
абс
Пример
Имеются следующие данные:
стр. 260 – 1 973 тыс. р. на начало года и 3 474 тыс. р. на конец
года;
стр. 250 – 6 810 тыс. р. на конец года;
стр. 690 – 14 597 тыс. р. на начало года и 11 089 тыс. р. на конец
года.
К
= 1 973 / 14 597 = 0,135 (на начало года).
абс н
К
= (3 474 + 6 810) / 11 089 = 0,927 (на конец года).
абс к
Желательна тенденция к увеличению коэффициента абсолютной ликвидности. Если его величина составляет 0,2 и более, то абсолютная ликвидность хорошая, то есть если в начале года на 1
рубль долга предприятие могло быстро оплатить 13,5 копейки, то в
конце года эта величина составила 92,7 копейки, что актуально для
поставщиков сырья и материалов.
Коэффициент промежуточной ликвидности (критической оценки
132
А. С. ПАЛАМАРЧУК
ликвидности) К
определяет отношение среднеликвидных средств
пл
к сумме текущих краткосрочных обязательств:
стр. стр. стр. стр. стр.
214 215 220 230 240
К
=
пл
++++
стр.
690
.
Пример
Для расчета используем условные данные.
К
= (1 875 + 2 318 + 11 648) / 14 597 = 1,085 (на начало года).
пл н
К
= (1 528 + 510 + 14 543) / 11 089 = 1,495 (на конец года).
пл к
Желательна тенденция к росту коэффициента промежуточной
ликвидности. Если его величина составляет более 0,85, то платежеспособность предприятия по среднеликвидным средствам хорошая. Если в начале года на 1 рубль обязательств предприятие
имело среднеликвидных средств на 1 рубль 8,5 копейки, то к концу
года эта величина составила 1 рубль 49,5 копейки, что представляет значительный интерес для банков, финансовых компаний.
Коэффициент общей ликвидности Кол дает общую оценку ликвидности предприятия и показывает, сколько рублей финансовых
ресурсов приходится на 1 рубль текущих краткосрочных обязательств:
стр. стр. стр. стр. стр.
211 213 216 217 190
К
=
ол
++++
стр.
690
.
Пример
Для расчета используем условные данные.
Кол н = (9 835 + 917 + 90 711) / 14 597 = 6,95 (на начало года).
Кол к = (13 147 + 602 + 88 964) / 11 089 = 9,26 (на конец года).
Желательна тенденция к росту этого коэффициента. Если его
абсолютная величина составляет более 1,5, то общая ликвидность
предприятия хорошая. Если в начале года на 1 рубль взятых кредитов предприятие имело 6 рублей 95 копеек от стоимости имущества, то к концу года эта величина составила 9 рублей 26 копеек,
133
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
что повышает заинтересованность инвесторов вкладывать свои
средства в развитие предприятия.
Указанные коэффициенты важны не только для руководства
предприятия и предпринимателя при принятии управленческих решений, но и для внешних субъектов хозяйствования, с которыми
предприятие имеет контакты.
Доля оборотных средств ДОС в активах показывает, сколько
запасов, денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений в общей стоимости имущества предприятия. Чем больше их доля, тем платежеспособнее предприятие:
стр.
ДОС
290
=×
стр.
300
100
.
Пример
Имеются следующие условные данные:
стр. 290 – 28 566 тыс. р. на начало года и 40 614 тыс. р. на конец
года;
стр. 300 – 119 277 тыс. р. на начало года и 129 578 тыс. р. на
конец года.
ДОС н = (28 566 / 119 277) / 100 = 23,9% (на начало года).
ДОС к = (40 614/129 578) / 100 = 31,3% (на конец года).
Желательна тенденция увеличения доли оборотных средств в
активах. Чем она ближе к 50 процентам, тем платежеспособнее
предприятие.
Показатель доли производственных запасов в текущих активах
ДПЗ показывает, сколько приходится запасов на 1 рубль текущих
активов. Если эта доля более 50 процентов, то предприятие может
нормально функционировать, не испытывая особых проблем с обеспечением сырьем, материалами и т. п.:
стр.
ДПЗ
210
290
100.
=×
стр.
Пример
Имеются следующие условные данные:
134
А. С. ПАЛАМАРЧУК
стр. 210 – 12 627 тыс. р. на начало года и 15 277 тыс. р. на конец
года;
стр. 290 – 28 566 тыс. р. на начало года и 40 614 тыс. р. на конец
года.
= (12 627 / 28 566) × 100 = 44,2% (на начало года).
ДПЗ
н
ДПЗ к = (15 277 / 40 614) × 100 = 37,6% (на конец года).
Желательна тенденция роста доли производственных запасов в
текущих активах.
Показатель доли собственных оборотных средств ДС в покрытии запасов определяет ту часть запасов, которая может быть покрыта собственными средствами, то есть их приобретение финансируется за счет собственных средств:
стр. стр.
490 190
ДС
=×
стр.
−
210
100.
Пример
Имеются следующие данные:
стр. 490 – 104 680 тыс. р. на начало года и 115 314 тыс. р. на
конец года;
стр. 190 – 90 711 тыс. р. на начало года и 88 964 тыс. р. на конец
года;
стр. 210 – 12 627 тыс. р. на начало года и 15 277 тыс. р. на конец
года.
ДС
ДС
104 680 90 711
=×=
н
115 314 88 964
=×=
к
−
12 627
−
15 277
100 11,06%
100 17,25%
(на начало года).
(на конец года).
Желательна тенденция к росту показателя ДС. Если оборотные
средства на 25 и более процентов финансируются за счет собственных источников, то платежеспособность предприятия хорошая.
Рекомендуется раздельно учитывать оборотные средства – оборотные активы предприятия, и собственные оборотные средства –
собственные источники формирования оборотных активов, то есть
135
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
часть собственного капитала предприятия, которая используется
на формирование текущих активов.
При проведении анализа финансового состояния предприятия
рекомендуется осуществлять анализ структуры его баланса для
принятия мер по предотвращению несостоятельности (банкротства) предприятия и негативных социальных последствий.
Предприятие считается несостоятельным (банкротом), если разница между стоимостью активов предприятия и задолженностью
меньше минимально допустимого размера его уставного капитала.
При разработке мероприятий по повышению ликвидности рекомендуется следующее:
• проверить своевременность отгрузки продукции, платежеспособность покупателей;
• уточнить формы расчета, объем спроса на продукцию и ее
конкурентоспособность;
• по возможности ускорить оформление банковских документов и документооборот;
• попытаться сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам, по возможности
ликвидировать просроченные обязательства, сократить их
частоту и длительность.
Каждое предприятие должно самостоятельно разрабатывать
комплекс мер по повышению платежеспособности, в частности:
• выбирать рациональную структуру платежных средств и
форм оплаты;
• выбирать выгодный вариант объемов и сроков взятия заемных средств;
• сформировывать рациональную структуру имущества;
• периодически проводить инвентаризацию имущества.
При разработке мер по повышению платежеспособности предприятия следует обратить особое внимание на дебиторскую задолженность.
8.7. Анализ и оценка финансовой устойчивости
Финансовая устойчивость предприятия в значительной степени
136
А. С. ПАЛАМАРЧУК
зависит от структуры источников финансирования капитала, от соотношения основных и оборотных средств, активов и пассивов, а
также от уровня зависимости от внешних кредиторов. Финансовая
устойчивость анализируется и оценивается следующей системой
показателей (коэффициентов):
• коэффициент финансовой независимости;
• коэффициент финансовой зависимости;
• коэффициент маневренности собственного капитала;
• доля собственного капитала и доля заемного капитала в формировании оборотных активов;
• коэффициент структуры распределения собственного капитала;
• доля собственного капитала и доля заемного капитала, вложенного во внеоборотные активы;
• коэффициент финансовой устойчивости;
• коэффициент финансовой активности;
• коэффициент концентрации привлеченного капитала;
• коэффициент структуры долгосрочных вложений;
• коэффициент привлечения долгосрочных заемных средств;
• коэффициент структуры привлеченного капитала;
• коэффициент финансовой независимости акционерного общества (АО), рассчитанный по чистым активам.
Рассмотрим каждый из этих показателей.
Коэффициент финансовой независимости К
также называют
фн
коэффициентом автономии, коэффициентом концентрации собственного капитала. Этот показатель определяет удельный вес
собственных средств в общей сумме источников финансирования:
стр.
К
=
фн
итого баланса стр.
490
700
,
где стр. 490 – итого раздела 3 «Капитал и резервы», тыс. р.
Этот коэффициент определяет долю владельцев предприятия в
общей сумме средств. Он характеризует доверие кредиторов, банков к предприятию. Чем выше значение Кфн, тем более устойчивое
137
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
финансовое положение предприятия, тем меньше оно зависит от
внешних кредиторов.
Пример
Имеются следующие данные:
стр. 490 – 104 680 тыс. р. на начало года и 115 314 тыс. р. на
конец года;
стр. 700 – 119 277 тыс. р. на начало года и 129 578 тыс. р. на
конец года.
= 104 680 / 119 277 = 0,88 (на начало года).
К
фн н
Кфн к = 115 314 / 129 578 = 0,89 (на конец года).
Желательна тенденция к росту коэффициента финансовой независимости. Чем он ближе к 1, тем лучше. Нижний предел Кфн предприятие определяет самостоятельно, но рекомендуется не ниже 0,6
(или 60%).
Высокий уровень собственных средств говорит кредиторам о надежности предприятия по возврату взятых кредитов.
Коэффициент финансовой зависимости, или коэффициент привлечения, Кфз характеризует зависимость предприятия от внешних
кредиторов. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в объеме финансирования предприятия.
Коэффициент финансовой зависимости является обратным
к коэффициенту финансовой независимости, то есть:
Кфз = Итого баланса стр. 700 / стр. 490.
Пример
Имеются следующие данные:
стр. 490 – 104 680 тыс. р. на начало года и 115 314 тыс. р. на
конец года;
стр. 700 – 119 277 тыс. р. на начало года и 129 578 тыс. р. на
конец года.
Кфз н = 119 277 / 104 680 = 1,14 (на начало года).
Кфз к = 129 578 / 115 314 = 1,12 (на конец года).
138
А. С. ПАЛАМАРЧУК
Расчеты показывают, что если в начале года в каждом рубле,
вложенного в активы предприятия, 14 копеек составляют заемные средства, то в конце года заемные средства в каждом рубле
средств составят 12 копеек.
В зависимости от производственно-хозяйственного положения
каждое предприятие самостоятельно определяет необходимый
размер заемных средств.
Коэффициент маневренности собственного капитала К
указы-
м
вает на степень мобильности (гибкости) использования собственных средств, то есть коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования оборотных
средств, текущей деятельности, а какая часть направляется во
внеоборотные активы, то есть капитализируется:
стр. стр.
490 190
К
=
м
стр.
−
490
,
где стр. 190 – итого по разделу 1 «Внеоборотные активы» Бухгалтерского баланса, тыс. р.
стр. 490 – итого раздела 3 «Капитал и резервы», тыс. р.
Пример
Имеются следующие данные:
стр. 190 – 90 711 тыс. р. на начало года и 88 964 тыс. р. на конец
года;
стр. 490 – 104 680 тыс. р. на начало года и 115 314 тыс. р. на
конец года.
Км н = (104 680 – 90 711) / 104 680 = 0,13 (на начало года).
К
= (115 314 – 88 964) / 115 314 = 0,23 (на конец года).
м к
Желательна тенденция увеличения коэффициента маневренности. Его оптимальная величина 0,50. Если Км более 0,10, то это
свидетельствует о гибкости использования средств: не только для
решения текущих задач, но и для технического развития предприятия и формирования перспективы его деятельности.
Доля собственного капитала ДСК и доля заемного капитала ДЗК
139
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
в формировании оборотных активов рассчитываются следующим
образом:
ДСК = (стр. 290 – стр. 690) / стр. 290 × 100;
ДЗК = стр. 690 / стр. 290 × 100;
ДЗК = 100 – ДСК.
Разность стр. 290 и стр. 690 показывает сумму собственного
оборотного капитала.
Пример
Имеются следующие данные:
стр. 290 – 28 566 тыс. р. на начало года и 40 614 тыс. р. на конец
года;
стр. 690 – 14 597 тыс. р. на начало года и 11 089 тыс. р. на конец
года.
ДСК
ДСК
28 566 14 597
=×=
н
40 614 11 089
=×=
к
−
28 566
−
40 614
100 48,9%
100 72,7%
(на начало года).
(на конец года).
ДЗКн = 14 597 / 28 566 × 100 = 51,1% (на начало года).
ДЗКк = 11 089 / 40 614 × 100 = 27,3% (на конец года).
Желательна тенденция увеличения доли собственного капитала
в формировании оборотных активов, что свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних кредиторов. Эта положительная тенденция четко проявилась на анализируемом в примере
предприятии в конце года.
Коэффициент структуры распределения собственного капитала
Кс определяет долю собственного оборотного капитала и долю собственного основного капитала ОК в его общей сумме:
ОК
ОК
;
с
К=
с
или
140
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]