Добавил:
ivanov666
Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз:
Предмет:
Файл:Практическое пособие по экономике для предпринимателей
.pdf
А. С. ПАЛАМАРЧУК
Это означает, что при изменении суммы покрытия (маржинальной прибыли) или суммы постоянных затрат на 1 процент прибыль
предприятия изменится на 1,58 процента аналогично изменению
суммы покрытия или суммы постоянных затрат.
Эта зависимость показывает взаимосвязь прибыли и суммы покрытия, которая, в свою очередь, связана с характером изменений
постоянных и переменных затрат, издержек производства и объема
реализованной продукции.
Используя эту формулу, предприятие может заранее определить
и, соответственно, рассчитать, как изменить постоянные и переменные издержки при изменении объема реализации, чтобы обеспечить финансовое благополучие и прибыль предприятия.
11.8. Оценка финансового рычага
Наряду с оценкой производственного рычага для диагностики
финансового состояния предприятия рекомендуется осуществлять
оценку финансового рычага ЭФР по формуле:
ЧП
ЭФР
Δ
=
,
ВП
Δ
где ЧП – темп изменения чистой прибыли, %;
ВП – темп изменения валовой прибыли, %.
Финансовый рычаг характеризует взаимосвязь чистой прибыли
и валовой прибыли и показывает, как изменится чистая прибыль,
если валовая прибыль изменится на 1 процент. Незначительное изменение (в положительную или отрицательную сторону) валовой
прибыли может привести к значительному изменению чистой прибыли.
Абсолютная величина финансового рычага тесно связана с категорией финансового риска: возрастание финансового рычага
сопровождается повышением уровня рискованности предприятия.
Риск всегда выше у того предприятия, которое имеет более высокое значение финансового рычага. Следует учитывать, что уровень
финансового рычага возрастает с увеличением доли заемного
201
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
капитала в общем объеме финансирования. Когда предприятие
полностью финансируется за счет собственных средств, уровень
финансового рычага равен единице, то есть финансовый рычаг отсутствует, а изменение чистой прибыли определяется характером
изменения валовой прибыли.
Производственный и финансовый рычаги обобщаются понятием
производственно-финансового рычага ЭПФР, то есть:
ЭПФР = ЭПР × ЭФР.
Абсолютный рост этого показателя свидетельствует об увеличении производственного и финансового риска деятельности предприятия.
11.9. Выбор лучшего варианта продаж
При разработке плана реализации продукции предприятию и
предпринимателю следует учитывать возможные цены реализации, а также соотношения между постоянными и переменными
затратами, приходящимися на единицу продукции. От их размеров резко меняется точка безубыточности, а это предполагает
обоснованный выбор лучшего варианта управленческого решения.
Для того чтобы принять необходимое решение, менеджеры
должны уметь выполнять требуемые расчеты для выбора лучшего
варианта производства (продаж).
Пример
За планируемый период постоянные затраты предприятия составили 40 000 рублей, переменные затраты на единицу продукции – 60 рублей. Продукция реализуется по различным ценам в
зависимости от потребителей. Необходимо рассчитать точку безубыточности по различным вариантам цены реализации (см. табл.
15а).
Ставится задача определить, какой из вариантов принять за
основу, по какой цене реально можно реализовать продукцию, на
202
Цена
реализации, р.
12 3 4
А. С. ПАЛАМАРЧУК
Переменные
затраты на
единицу, р.
Маржинальный
доход на
единицу, р.
Таблица 15а
Число изделий,
необходимых
для возмещения
постоянных
затрат, ТБУ, ед.
1 2 3 = 1 – 2 4 = З
пос
/ 3
100 60 40 1 000
110 60 50 800
120 60 60 667
140 60 80 500
какую точку безубыточности следует ориентироваться при выполнении плана.
Для того чтобы ответить на поставленные вопросы, менеджерам
по реализации рекомендуется уточнить приемлемые для их клиентов цены реализации и объемы реализации. Полученные от них
данные представлены в таблице 15б.
Таблица 15б
Количество
изделий, которые
будут приносить
прибыль, ед.
Цена
реализации, р.
Возможный
сбыт, ед.
ТБУ, ед.
(столбец 4
табл. 15а)
100 1 000 1 000 0
110 900 800 100
120 800 667 133
140 100 500 Убыток
Данные таблиц 15а и 15б позволяют сделать следующие выводы:
203
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
1) число изделий, необходимых для возмещения постоянных затрат, резко колеблется при изменении цены: увеличение цены при
неизменных переменных затратах значительно снижает ТБУ. Так,
если цена увеличилась всего на 40 процентов (со 100 до 140 рублей), то ТБУ снизилось в 2 раза (с 1 000 до 500 единиц);
2) выбор лучшего варианта увязывается с ценой реализации и
возможным сбытом;
3) лучшим вариантом для предприятия является реализация 800
единиц продукции по цене 120 рублей за единицу.
Используя различные варианты продаж, менеджеры предприятия должны выйти на требуемые объемы реализации и цену реализации, что обеспечит максимальную прибыль.
Владея такими несложными расчетами, менеджеры могут более
обоснованно определять цену реализации для своих клиентов, а
также в зависимости от объема продаж изменять ее и регулировать, ориентируясь на регионы и потребителей.
11.10. Анализ факторов, влияющих на изменения точки
безубыточности и зоны безопасности
Для того чтобы принимать обоснованные управленческие решения, менеджерам предприятия и предпринимателю крайне важно
знать, за счет каких факторов меняются точка безубыточности и
зона безопасности, а также какой из них наиболее значим. Располагая такой информацией, можно влиять на этот фактор и добиваться его оптимизации.
Как мы уже установили, точка безубыточности ТБУ и зона безопасности зависят от изменения цены реализации, характера изменения постоянных и переменных затрат. Проанализируем на условном примере их влияние и выполним необходимые расчеты.
Пример
Данные за отчетный и планируемый периоды представлены в
таблице 16.
Точка безубыточности за 2011 год составляет 3 452 тонны. Расчет выполнялся по следующей формуле:
204
А. С. ПАЛАМАРЧУК
Отчетные и планируемые данные
Таблица 16
Показатель
Отчет за
2011 г.
Проект плана
2012 г.
Затраты постоянные, тыс. р. 59 029 54 000
Цена единицы продукции, р., коп. 54,00 52,00
Затраты переменные на единицу
продукции, р., коп.
36,90 33,90
Объемы производства, т 4 250 4 000
З
ТБУ т
== =
пос
Ц З р. р.
−−
ед пер ед
59 029 .
54 36,90
тыс. р
3 452 .
Используя приведенную формулу, определим, как изменится
точка безубыточности в 2012 году. Для этого используем метод
цепной подстановки и учтем факторы изменения:
• суммы постоянных затрат;
• цены реализации единицы продукции;
• удельных переменных затрат на единицу продукции.
При изменении постоянных затрат ТБУ
составляет:
пос
ТБУ
= 54 000 / (54,00 – 36,90) = 3 158 т.
пос
При изменении цены реализации 1 килограмма продукции ТБУц
составляет:
ТБУц = 54 000 / (52,00 – 36,90) = 3 576 т.
При изменении удельных переменных затрат на 1 килограмм
продукции ТБУ
составляет:
пер
ТБУ
= 54 000 / (52,00 – 33,90) = 2 983 т.
пер
205
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
Итак, изменение ТБУ произошло:
1) за счет изменения суммы постоянных затрат (3 158 – 3 452 =
= -294);
2) за счет изменения цены реализации (3 576 – 3 158 = +418);
3) за счет изменения удельных переменных затрат (2 983 –
– 3 576 = -593).
Итого 2 983 – 3 452 = -469.
Как видим, снижение цены реализации предполагает повышение объема производства (продаж). И, наоборот, при повышении
цены продукции можно реализовать меньше, чтобы получить необходимую сумму выручки для покрытия постоянных затрат.
Снижение постоянных и переменных затрат благоприятно влияет на ТБУ, их снижение позволяет повысить порог безопасности.
При этом, как видно из расчетов, наиболее существенное влияние
на ТБУ оказывают удельные переменные затраты. Отсюда практический вывод: основное внимание предприниматель и предприятие
должны уделять снижению себестоимости единицы продукции по
переменным затратам (сырье, материалы, топливо, рост производительности труда и т. п.).
Снижение на 469 тонн точки безубыточности позволяет предприятию повысить зону безопасности ЗБ. В 2011 году зона безопасности составляла:
ОП ТБУ
ЗБ
=×=×=
факт
ОП
−
факт
4 250 3 452
100 100 18,8%
−
4 452
.
Изменение объемов производства, постоянных и переменных
затрат, а также цены реализации повысило зону безопасности, запас прочности предприятия:
1) за счет изменения объема продаж:
4 250 4 000
ЗБ
=×=
об
−
4 250
100 5,9%
;
2) за счет изменения постоянных затрат:
206
А. С. ПАЛАМАРЧУК
4 000 3 158
ЗБ
=×=
пос
−
4 000
100 21,1%
;
3) за счет изменения цены реализации:
4000 3576
ЗБ
=×=
ц
−
4000
100 10,6%
;
4) за счет изменения переменных затрат:
4 000 2 983
ЗБ
=×=
пер
−
4 000
100 25,4%
.
В целом запас прочности предприятия повысился на 16,6 процента за счет изменения:
• объема продаж (5,9 – 18,8 = -2,9%);
• постоянных затрат (21,1 – 5,9 = +15,2%);
• цены реализации (10,6 – 21,1 = -10,5%);
• переменных затрат (25,4 – 10,6 = +14,8%).
Располагая информацией о влиянии отдельных факторов на
точку безубыточности и запас прочности, руководители предприятия могут выбрать наиболее оптимальный вариант формирования
тех или иных показателей, определять стратегию развития предприятия в зависимости от возможностей конкурентов, их ценовой
политики, конъюнктуры спроса и ряда других факторов.
11.11. Расчеты по кредитованию
Предприятие, желающее получить кредит, должно предварительно самостоятельно провести оценку своего финансового состояния с тем, чтобы более обоснованно представлять реальный
уровень своих притязаний и возможности получения и возврата
кредита.
Все расчеты по кредитованию могут выполняться по данным
Формы № 1 Бухгалтерского баланса и Формы № 2 Отчета о прибылях и убытках.
Предприятие обоснованно обращается за кредитом, если в наличии у него имеются оборотные активы (стр. 290 Формы № 1) и
207
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
собственный капитал (стр. 490 Формы № 1), то есть эти величины
являются основой сумм кредитования. При этом рассчитываются
минимальные и максимальные объемы краткосрочного и долгосрочного кредитов. Выполняются следующие расчеты:
1) определяется оборотный капитал ОК как разница между обо-
ротными активами ОА и краткосрочными пассивами КП:
ОК = ОА – КП;
или
ОК = стр. 290 – стр. 690;
2) рассчитывается коэффициент кредитования, то есть показатель, через который определяются сумма возможного кредита и
скорость возврата средств (его также называют коэффициентом
отдачи). Коэффициент отдачи Кот рекомендуется рассчитывать исходя как бы из двух позиций (со стороны заемщика и со стороны
кредитора) по формулам:
ОА
К
от
РП
,=
где РП – выручка от реализации товаров, работ, услуг, тыс. р.;
или
К
=
от
стр. Ф. №
КП
К
от
РП
290
010 2
;=
.
стр.
или
стр.
К
=
от
стр. Ф. №
690
010 2
,
Как правило, кредитор коэффициент отдачи определяет по фор-
муле:
стр. стр. стр. стр. стр. стр.
240 260 610 620 210 640
К
=
от
+++− +
стр. Ф. №
010 2
()
208
,
А. С. ПАЛАМАРЧУК
где стр. 240 – дебиторская задолженность, платежи по которой
ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты;
стр. 260 – денежные средства;
стр. 610 – краткосрочные займы и кредиты;
стр. 620 – кредиторская задолженность;
стр. 210 – запасы;
стр. 640 – доходы будущих периодов;
3) определяются максимальные и минимальные суммы возможного кредита ВК:
ВК = ОК × Кот.
Пример
Имеются следующие данные:
РП – 500 млн р.;
ОА – 250 млн р.;
КП – 150 млн р.;
валовая прибыль ВП = 75 млн р.
Заемщик выполняет следующие расчеты:
1) определяет оборотный капитал ОК:
ОК = 250 – 150 = 100 млн р.;
2) рассчитывает коэффициент отдачи Кот:
Кот = 250 / 500 = 0,5;
3) определяет максимальную сумму возможного кредита ВК
ВК
= 100 × 0,5 = 50 млн р.
max
Кредитор выполняет следующие расчеты:
1) определяет оборотный капитал:
209
max
:
ПРАКТИЧЕСКОЕ ПОСОБИЕ ПО ЭКОНОМИКЕ ДЛЯ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЕЙ
ОК = 250 – 150 = 100 млн р.;
2) рассчитывает коэффициент отдачи:
Кот = 150 / 500 = 0,3;
3) определяет минимальную сумму возможного кредита ВК
ВК
= 100 × 0,3 = 30 млн р.
min
Таким образом, средний объем кредита как наиболее вероятный
ВКож будет:
min
:
ВКож = (ВК
max
+ ВК
) / 2 = (50 + 30) / 2 = 40 млн р.
min
Во всех случаях как кредитор, так и заемщик определяют коэф-
фициент оборачиваемости (покрытия) Коб:
Коб = РП / ОА.
Эта величина показывает, сколько раз объемы производства товаров (работ, услуг) могут покрыть оборотные активы; чем больше,
тем лучше. Желательна тенденция к росту коэффициента оборачиваемости (покрытия).
Пример
Имеются следующие данные:
РП = 500 млн р.;
ОА = 250 млн р.
Коб = 500 / 250 = 2 раза.
В тех случаях, когда оборотный капитал отрицательный, для получения кредита положительной должна быть разница между величинами дебиторской и кредиторской задолженностей, то есть
стр. 240 – стр. 620 = положительная.
На практике это конечное условие получения минимальной суммы краткосрочного кредитования.
210
Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]