Тема 17

УПРАВЛІННЯ ТІНАНСАМИ

Тема 11

_{УПРАВЛІННЯ ТІНАНСАМИ}

Великі обіцянки зменшують довіру. Горацій

17.1. Фінансовий менеджмент як управлінська діяльність

Продуктивність будь-якої організації залежить від наявності ефективної системи управління її фінансами. Фінанси організації охоплюють сис­тему грошових відносин, одним з учасників яких є сама організація. Залежно від правового статусу організації (приватне підприємство, спільне підприємство, товариство з обмеженою відповідальністю, акціонерне товариство тощо) ство­рюється структура управління її фінансами, яка визначається відносинами організації з:

■S державою при сплаті податків і одержанні дотацій з бюджету чи інших державних фондів;

•ґ власниками часток її капіталу (тобто акціонерами, якими можуть бути фізичні та юридичні особи) при продажу чи купівлі акцій, розподілі при­бутку фірми та одержанні дивідендів;

S кредитною системою при одержанні та сплаті боргів;

•S лізинговими компаніями при внесенні орендної плати або викупі об'єктів оренди;

S страховими фірмами;

■/ структурами фінансового ринку — біржею, інвестиційними компаніями тощо;

•/ доброчинними фондами;

•S покупцями її продукції;

400

S постачальниками;

■S своїми працівниками, між окремими підрозділами та філіями.

Перелічені відносини можуть виходити за межі однієї держави при реалі­зації фірмою зовнішньоекономічних зв'язків.

Закономірно виникає потреба в управлінні цією системою відносин, і управ­ління фінансами або фінансовий менеджмент є основною складовою частиною загальної системи управління організацією. Зарубіжні фахівці зазна­чають, що ефективність діяльності корпорацій (акціонерних товариств) можна оцінювати зростанням доходів акціонерів, наслідком чого стає підвищення ціни на звичайні акції фірми. Одночасно це є метою корпорації.

Розглянемо кілька найпоширеніших визначень фінансового менеджменту:

1. Фінансовий менеджмент — управління рухом фінансових ресурсів та фінансових відносин, що виникають між суб'єктами господарювання в процесі руху фінансових ресурсів. Фінансовий менеджмент дає відповідь на запитання: як можна вдало керувати цим рухом та відносинами? Фінансо­вий менеджмент — це процес вироблення мети управління фінансами та здійснення впливу на них за допомогою методів та важелів фінансового механізму .

2. Управління фінансами, або фінансовий менеджмент корпорації — це

система принципів, методів, засобів і форм організації грошових відносин. Вона спрямована на підвищення ефективності виробництва і розподілу при­бутку².

3. Фінансовий менеджмент — галузь виробничих відносин сфери мікроеко- номіки, пов'язана з оптимізацією фінансових засобів фірми з метою досяг­ нення максимуму доходу власниками .

Поряд з тим слід відзначити, що вітчизняні підприємства в умовах існую­чої податкової політики та інших чинників кризової економіки можуть мати різні інтереси в питаннях регулювання маси та динаміки прибутку, збіль­шення майна акціонерів, контролю за курсовою вартістю акцій, дивідендної політики, але всі вони піддаються впливу за допомогою методів, об'єднаних у фінансовому менеджменті. Враховуючи це, О.С. Стоянова пропонує ширше визначення: "Фінансовий менеджмент — наука управління фінансами підпри­ємства, спрямована на досягнення його стратегічних та тактичних завдань".

Подані визначення дають можливість зрозуміти суть й окремі аспекти фінансового менеджменту.

Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М.: Финансы и статистика, 1994. —С. 18.

Федосов В.М., Суторміна В.Н. та ін. Фінанси зарубіжних корпорацій: Навч. посібник / За ред. В.М. Федосова. — К.: Либідь, 1993. —С. 62.

Основы предпринимательской деятельности (Экономическая теория. Маркетинг. Финансо­вый менеджмент) / Под ред. В.М. Власовой. — М.: Финансы и статистика, 1994. — С. 373.

401

Розділ V

ЗАБЕЗПЕЧЕННЯ ЕТЕКТИВНОСТІ ВИРОБНИЦТВА