Тема 6. Учет инфляции, риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиционных проектов.

Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций. Сущность и измерители инфляции. Характер влияния инфляции на показатели инвестиционного проекта. Оценка инвестиционных решений в условиях неопределенности и рисков. Неопределенность принятия инвестиционного решения. Инвестиционные риски. Виды инвестиционных рисков. Методы оценки рисков. Механизмы стабилизации инвестиционного проекта: меры по снижению риска или перераспределению риска между участками проекта.

Практическое занятие:

Учет фактора риска при выборе инвестиционного проекта. Оценка уровня риска.

Лабораторная работа №4:

Дисконтирование учета инфляции при оценке эффективности инвестиций. Выбор инвестиционного проекта с учетом риска.

Тема 7. Формирование портфеля инвестиционных проектов предприятия

Принципы формирования портфеля инвестиционных проектов. Методы обоснования оптимальных программ инвестирования. Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия. Место оценки экономической эффективности инвестиций в процессе формирования бюджета инвестиций предприятия.

Практическое занятие:

Расчет показателей экономической оценки эффективности с учетом фактора времени: чистый дисконтированный доход, внутренняя норма доходности и др.

Лабораторная работа №5

Система факторов, учитываемых при формировании бюджета инвестиций предприятия.

ОРГАНИЗАЦИЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОЙ РАБОТЫ СТУДЕНТА

Самостоятельная работа студентов по дисциплине включает:

• самостоятельное изучение теоретических разделов дисциплины по заданию лектора;

• повторение и углубленное изучение лекционного материала;

• решение практических задач и подготовку к практическим и лабораторным занятиям;

• выполнение контрольной работы;

• подготовку к экзамену.

ТЕМАТИКА КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ

(для студентов заочного обучения)

Контрольная работа выполняется согласно методическим указаниям, по предлагаемым вариантам. В контрольной работе рассматривается инвестиционный проект. Задача студентов состоит в том, чтобы рассчитать эффективность инвестиционного проекта, оценить возможность отрицательных последствий; разработать мероприятия, способствующие повышению эффективности проекта.

ФОРМЫ И ВИДЫ КОНТРОЛЯ ЗНАНИЙ

1. Текущий контроль:

• опрос на практических занятиях;

• выполнение контрольных заданий и задач;

• отчет по результатам выполнения лабораторных работ;

• защита контрольной работы;

• рубежный контроль.

2. Промежуточная аттестация – зачетно-экзаменационная сессия:

• экзамен проводится в устной или письменной форме при условии выполнения всех форм текущего контроля и в соответствии с учебным планом;

3. Контроль остаточных знаний студентов (тесты).

ПЕРЕЧЕНЬ ВОПРОСОВ ДЛЯ ПОДГОТОВКИ К ЭКЗАМЕНУ

1. Инвестиционная деятельность и инвестиционная политика в условиях рынка.

2. Источники финансирования инвестиционной деятельности и её организация в России.

3. Источники финансирования капитальных вложений за рубежом.

4. Налоговая политика в России и инвестиционная деятельность.

5. Теоретические основы принятия инвестиционных решений.

6. Методы формирования "портфеля" инвестиций.

7. Цели и методы управления инвестиционным портфелем.

8. Капитальные вложения, их роль и место в инвестиционной деятельности.

9. Состав и содержание проектно-сметной документации, порядок её развития и ТЭО.

10. Технико-экономическое обоснование (ТЭО) и расчеты необходимости и целесообразности строительства.

11. Стадии проектирования: задачи, содержание, документация.

12. Особенности ценообразования в строительстве, методы и разработки цен.

13. Государственная экспертиза проектно – сметной документации: задачи, организация проведения, используемая документация.

14. Заказчик, генеральный подрядчик и субподрядные организации: экономические отношения и информационная база

15. Договор подряда: содержание и ТЭО.

16. Финансирование и кредитование затрат на приобретение оборудования.

17. Организация долгосрочного кредитования и финансирования капитальных вложений.

18. Организация финансирования реконструкции предприятия в условиях рынка и его ТЭО.

19. Техническое перевооружение и его влияние на показатели работы предприятия в условиях рынка,

20. Реконструкция предприятия и её влияние на показатели работы предприятия в условиях рынка.

21. Организация долгосрочного кредитования кооперативного и индивидуального жилищного строительства.

22. Ипотечное кредитование индивидуального жилищного строительства.

23. Критерии, показатели экономической эффективности и эффекта (общие и частные) капитальных вложений.

24. Особенности расчетов экономической эффективности на различных уровнях управления и на различных стадиях инвестиционного цикла воспроизводства основных фондов.

25. Организация финансирования инновационной (рисковой) деятельности.

26. Организация финансово – кредитного и налогового стимулирования рискового предпринимательства.

27. Финансово-кредитное и налоговое стимулирование рискового предпринимательства.

28. Развитие рискового финансирования в России.

29. Внутренняя норма доходности и ее значение для инвесторов.

30. Заемные средства инвестора. Состав и общая характеристика.

31. Понятие финансового левериджа при оценке эффективности привлечения заемного капитала.

32. Формы и состав инвестиций: денежные средства и их эквиваленты, земля, недвижимость, имущественные права. Капиталообразующие и портфельные инвестиции.

33. Проверка устойчивости при оценке эффективности проекта. Точка безубыточности: понятие, допущения и методы вычисления.

34. Виды инвестиционного риска.

35. Модели управления риском.

36. Виды инвестиционных решений в условиях риска.

37. Экономические, социальные и экологические указатели эффективности инвестиций.

38. Технико-экономическое обоснование необходимости и целесообразности инвестирования.

39. Инвестиции: понятие и механизм осуществления, виды инвестиций. Экономическое содержание и назначение инвестиций.

40. Управление государственными инвестициями.

41. Структурно-инвестиционная политика государства на современном этапе.

42. Правила принятия инвестиционных решений.

43. Источники финансирования инвестиционной деятельности: виды и общая характеристика.

44. Формирование источников финансового обеспечения инвестиций предприятия.

45. Лизинговые платежи: понятие, форма, методы начисления, периодичность и способы уплаты.

46. Инвестиционные инструменты: виды, соотношение доходности и уровня риска.

47. Диверсификация как способ уменьшения риска инвестиций.

48. Необходимость применения динамического подхода к оценке эффективности инвестиций.

49. Понятие инвестиций. Классификация инвестиций.

50. Экономическая интерпретация показателя внутренней нормы доходности.

51. Соотношение и противоречивость показателей экономической оценки эффективности инвестиций.

52. Формирование денежных потоков, генерируемых проектом.

53. Методы обоснования инвестиционных проектов.

54. Приближенный метод расчета внутренней нормы доходности.

55. Расчет сложных процентов. Номинальная и эффективная ставка процента.

56. Государственное регулирование инвестиций.

57. Общая характеристика динамических методов экономической оценки эффективности инвестиций.

58. Классификация источников финансирования инвестиций.

59. Общий алгоритм оценки экономической эффективности инвестиционного проекта.

60. Учет инфляции при оценке эффективности инвестиций.

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

Основная:

1. Ендовицкий, Д. А. Практикум по инвестиционному анализу : учеб. пособие / Д. А. Ендовицкий. – М. : Финансы и статистика, 2003 .

2. Ендовицкий, Д. А. Инвестиционный анализ в реальном секторе экономики : учеб. пособие / под ред. Л. Т. Гиляровской. – М. : Финансы и статистика, 2003.

3. Илышев, А. М. Учет и анализ инновационной и инвестиционной деятельности организации : учеб. пособие / А. М. Илышев. – М. : КноРус, 2005.

4. Ример, М. И. Экономическая оценка инвестиций : учеб. пособие / М. И. Ример. – СПб. : Питер, 2005.

Дополнительная:

1. Виленский, П. Л. Оценка эффективности инвестиционных проектов : теория и практика : учеб. пособие / П. Л. Виленский , В. И. Лившиц. – М. : Дело, 2004.

2. Деева, А. И. Инвестиции : учеб. пособие / А. И. Деева. – М. : Экзамен, 2004.

3. Ковалев, В. В. Методы оценки инвестиционных проектов / В. В. Ковалев. – М. : Финансы и статистика, 2003.

4. Кожухар, В. М. Практикум по экономической оценке инвестиций : учеб. пособие / В. М. Кожухар. – М. : Дашков и К , 2005.

5. Левитина, И.Ю. Экономическая оценка инвестиций : метод. указ. к контрольной работе и подготовке к экзамену / И. Ю. Левитина - - СПб. : СПбГУСЭ, 2006.

6. Несветаев, Ю. А. Экономическая оценка инвестиций : учеб. пособие / Ю. А. Несветаев. – М. : МГИУ, 2004.

7. Царев, В. В. Оценка экономической эффективности инвестиций / В. В. Царев. – СПб. : Питер, 2004.

Периодические издания:

1. Российский экономический журнал.

2. Экономика и жизнь : журнал.

МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ

По данной дисциплине используются технические и электронные средства обучения, учебно-наглядные пособия в виде таблиц, плакатов, диаграмм.

Лабораторные занятия проводятся в специализированном классе кафедры «Финансы и кредит», оснащенном компьютерной техникой, на базе программ «Альт-Инвест», «Prodgect -exspert».

Составитель: к.э.н., доц. кафедры «Финансы и кредит» А.Д.Куликов.

Рецензент: к.э.н., доц. кафедры «Финансы и кредит» В.В. Хазанова.