46. Система резервных требований

Размер обязательных резервов (в %) к обязательствам бан­ка, а также порядок депонирования обязательных резервов в Банке России устанавливаются советом директоров. Законом также установлено, что нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств банка, и могут быть разны­ми для различных кредитных организаций. Нормативы обяза­тельных резервов не могут быть единовременно изменены бо­лее чем на 5%.

В настоящее время обязательные резервы - это наиболее ликвидные активы, которые обязаны иметь все кредитные ор­ганизации. Согласно сложившимся в мире правилам обяза­тельные резервы хранятся в ЦБ в форме бессрочных вкладов. Верхней границы их не существует (В РФ - до 20%). Данные средства не лежат замороженными. Ими могут пользоваться разные банки на протяжении длительного времени, но при этом в распоряжении ЦБ должна оставаться определенная сумма так называемого минимального резерва, необходимая для работы делового банка в течение определенного периода (как правило, одного месяца). Если банк не выполняет это тре­бование, он выплачивает штрафные проценты.

Норма обязательного резерва рассчитывается как отноше­ние его суммы к срочным обязательствам делового банка. Для примера: норма резервов составляет 20%. Это значит, что банк, имеющий срочные обязательства на сумму 1 млн руб.

должен расположить в ЦБ резервы на сумму 200 тыс. руб. Если в следующем месяце срочные обязательства повысятся до двух миллионов, то банк должен увеличить свои резервы в ЦБ до 400 тыс. Политика резервирования является довольно гру­бым методом и если при этом не используются другие инстру­менты, создается определенная жесткость в экономическом регулировании. Считается, что операции на открытом рынке и учетная политика - методы тонкого регулирования. В целях смягчения действия резервной политики ЦБ старается допол­нять эти меры и относительно редко осуществлять изменения нормы резервов.

Минимальные резервы выполняют две основные функции. Во-первых, они как ликвидные резервы служат обеспечением обязательств коммерческих банков по депозитам их клиентов. Изменяя норму обязательных резервов, ЦБ поддерживает степень ликвидности коммерческих банков на минимально допустимом уровне в зависимости от экономической ситуации. Во-вторых, минимальные резервы являются инструментом, который используется ЦБ для регулирования объема денежной массы в стране. Посредством изменения норматива резервных средств ЦБ регулирует масштабы активных операций коммерческих банков, т.е. объем выдаваемых кредитов, которые означают кредитную эмиссию.

Кредитные институты могут расширять ссудные операции, их обязательные резервы в ЦБ превышают установленный норматив. Когда масса денег в обороте (наличных и безналичных) превосходит необходимую потребность, ЦБ проводит политику кредитной рестрикции путем увеличения нормативов отчисления, то есть процента резервирования средств в ЦБ. Тем самым он вынуждает банки сократить объем активных операций.

47. Процентная политика центрального банка

Согласно ФЗ «О ЦБ» Банк России может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Кроме того, ЦБ использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки. Для регулирования краткосрочных процентных ставок применяются операции ЦБ с векселями и краткосрочными гос. облигациями. Их продажа ограничивает наличность денежного рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если ЦБ не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, то

он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ценные бумаги и векселя по текущим рыночным ставкам. Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции ЦБ с государственными долгосрочными облигациями (ГДО). Если ЦБ покупает ГДО, то происходит повышение их рыночного курса (в результате расширения спроса на них). При этом снижается их доходность, и снижаются долгосрочные процентные ставки на рынке. Продажа ГДО ЦБ на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности, а значит и долгосрочных процентных ставок.

В системе ДКП процентные ставки выполняют троякую роль:

1) являются индикатором монетарной стратегии;

2) выступают каналами трансмиссии импульса этой политики;

3) служат гибкими инструментами образования ссудного фонда и перелива кредитных ресурсов от кредиторов к заемщику.

Трояко проявляются и регулирующие функции политики процентных ставок:

1) регулирование уровня сбережений и инвестиций;

2) регулирование уровня деловой активности;

3) воздействие на уровень инфляции.

Политика процентных ставок предусматривает главным образом три цели: благоприятствовать росту экономики путем умеренно низких процентных ставок на кредиты, сдерживать инфляцию и обеспечивать стабильность нац. валюты на валютных рынках путем умеренно повышенных процентных ставок.

Реализация этих целей вызывает иногда обратное движение процентных ставок на денежном рынке, при этом первая оправдывает понижение этих ставок, вторая и третья их повы­шение. Противоречия, возникающие между этими целями, приводят к различным нарушениям, их неблагоприятного воз­действия не удается избежать.

Регулирующие функции процентных ставок осуществляют­ся через их уровень и динамику, в которых получает свое выра­жение процентная политика.

Уровень и динамика процентных ставок отражают степень деловой активности в стране, темпы инфляции.

Государство и ЦБ не могут постоянно повышать процент­ные ставки, высокий уровень процентных ставок вызывает не­гативную реакцию: сокращаются инвестиции, снижается дело­вая активность, сокращается занятость.

В ряде стран учетная ставка является официальной ставкой ЦБ и выступает основой для проведения дисконтной политики. Дисконтная политика - регулирование денежного рынка путем изме­нения нормы процента, по которой происходит переучет векселей при необходимости обращения их в банковские кредиты.

Изменение ставок на денежном рынке полностью зависит от ДКП правительства. ЦБ страны выступает на этом рынке в качестве заемщика кредитных ресурсов в объеме, необходи­мом для того, чтобы оказать давление на соотношение спроса и предложения и повлиять, таким образом, на уровень про­центных ставок рынка.