54. Фьючерсная маржа, ее назначение, виды. Кредитное плечо брокера, его механизм

Фьючерсная маржа .Термин маржа на фьюч рынке имеет другое толкование, чем наРЦБ, где маржа -деньги, взятые взаймы у брокерской фирмы для покупки цб. % нал средств, кот должен быть помещен у брокера для покупки ЦБ на марже, устанавливается в США ФРС и составляет 50% для обыкн акций. Например, инвестор может купить на $4,000 ценных бумаг, внеся лишь $2,000 и позаимствовав остальные у брокера. За кредит выплачиваются проценты, а ценные бумаги выступают в качестве обеспечения. Маржа на фьюч рынке отличается от маржи на рцб как по концепции, так и по механизму. Поскольку фьюч контракт не предполагает немедленной поставки обозначенной ценности и заканчивается ден зачетом, то не требуется и полной оплаты. Фьюч маржа -не частичный платеж за что-то купленное, а гарантийный депозит, назначение которого – защитить продавца от неисполнения контракта покупателем, если цены упали, и покупателя от продавца, если цены выросли. Во фьюч торговле 3 вида маржи:• первонач (маржа явл депозитом, кот вносится при открытии фьюч позиции; маржа для поддержания позиции – мин депозит, необходимый для поддержания позиции. В случае неблагопр изменения цен величина маржи опустится до этого уровня, и позиция автоматически закрывается;• вариационная маржа  - перевод ден средств, обеспечив соответствие стоимости обеспечения новой стоимости контракта после измене­ния цен. Как первонач, так и вариац маржа возникают во взаимоотношениях биржи и участников фьюч операций, а также во взаимоотношениях клиринговой палаты и ее фирм-чле­нов. Это можно сформулировать следующим образом: Фьюч биржа устанавливает требования в отношении мин величины первонач и поддерживающей мар­жи, которые члены биржи должны предъявлять к своим клиентам (в зависимости от того, являются или нет эти клиенты членами биржи). Этот вид маржи имеет официальное название маржа бир­жи. Кредитное плечо — это соотношение между суммой залога и выделяемым под неё заёмным капиталом. Вместо указания размера маржи указывают размер плеча (рычага) в виде коэф, кот показывает отношение суммы залога к размеру предоставляемого кредита. Например, марж требования 20 % соответствуют плечу 1:5 (один к пяти). В таком случае говорят, что торговец получает для торговли средств в 5 (или 100) раз больше, чем размер его залогового депозита. Брокер следит за открытыми позициями и контролирует размер возможного убытка. Если убыток достигает критического значения, брокер может обратиться к торговцу с предложением передать в залог доп средства- Маржин колл. Если средства не поступят, а убыток продолжит нарастать, брокер от своего имени принудительно закроет позицию. После второй операции (закрытия позиции) формируется фин рез-т в размере разницы между ценой покупки и ценой продажи, а также высвобождается залог маржа, к которой прибавляют результат операции. Если результат полож, торговец получит обратно средств больше на сумму прибыли, чем отдал в залог. При отрицательном результате убыток вычтут из залога и вернут лишь остаток. В самом плохом случае от залога ничего не останется.