20. Брокерская и дилерская деятельность на фондовом рынке: понятие, сущность, условия осуществления

К фондовым (финансовым) посредникам относят профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые на основании специального разрешения (лицензии) занимаются брокерской или дилерской деятельностью, а также осуществляют управление портфелем ценных бумаг.

Брокер занимается посреднической деятельностью по совершению сделок со всеми видами ценных бумаг за счёт и по поручению клиента в качестве поверенного или комиссионера. *Выделяют комиссионный договор(от имени брокера,за счёт клиента) и договор поручения(от имени клиента и за счёт клинта)*.

Брокер может проводить размещение ценных бумаг эмитента; оказывать услуги по оформлению договоров и регистрации сделок с ценными бумагами; проводить анализ и прогнозирование конъюнктуры рынка ценных бумаг; оказывать консультационные услуги по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг; оказание услуг по информационному обеспечению участников рынка ценных бумаг. Д.б.лицензия на осущ-е проф.д-ти! Заёмные ср-ва не должны превышать собст.капитал, мин.р-р собств.капитала д.б.=3000 баз.величин. Не может осущ. клиринговую, организацию торг.,д-ть регистратора.

Дилер занимается коммерческой деятельностью профессионального участника фондового рынка по совершению сделок с ценными бумагами от своего имени и за свой счёт, в том числе на условиях публичного объявления условий сделки. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией. Дилер может совершать сделки со всеми видами ценных бумаг в соответствие с законодательством, осуществлять сделки купли-продажи ценных бумаг на внебиржевом рынке по заранее объявленным ценам, оказание консультационных услуг по вопросам выпуска, размещения и обращения ценных бумаг.

Дилерской не признаётся д-ть:

1.покупка ю.л.,не явл-ся проф.уч-ми р.ц.б. при условии последующей продажи не ранее 30 дней с даты покупки;

2.покупка и продажа ю.л., не явл-ся проф.уч-ми р.ц.б. при посредничестве проф.уч-ка (брок,дил,д.у.).

Брокеры и дилеры на рынке ценных бумаг представлены специализированными фирмами, имеющими статус юридического лица, созданного, как правило, в форме частного предприятия или акционерного общества. Основная задача брокеров и дилеров, являющихся посредниками в перераспределении капиталов, состоит в обеспечении партнерства между компания, которые стремятся получить капитал, и инвесторами, готовыми его предоставить на определённых условиях и получить прибыль. Роль посредников весьма значительна, поскольку по своему положению на рынке, уровню квалификации сотрудников и доступу к информации именно они могут помочь инвесторам в выборе правильной стратегии действий на фондовом рынке.

21. Понятие, функции фондовой биржи. Организационная структура фондовых бирж

Биржа – основная организация РЦБ, составляющая его инфраструктуру, которая способствует непосредственному заключению гражданско-правовых сделок с ц.б. и ее деят-ть связана с организацией торговли. Т.е. цель ФБ – организация торговли ЦБ и создание условий для этой торговли. ФБ – это НКО. Задачи ФБ:

1) предоставление места торговли

2) целеобразование. Выполнение этой задачи осуществляется благодаря тому, что там собирается большое кол-во участников, следовательно формируется справедливая рыночная цена на ЦБ.

3) перераспределение ден.ср-в в экономике. Привлекая покупателей ц.б. ФБ способствует стабилизации ресурсов.

4) информационная задача. ФБ обеспечивает гласность торгов, их открытость.

5) обеспечение арбитража. На ФБ есть арбитражный отдел или арбитражная комиссия, к-е способствуют разрешению споров, возникающих в ходе торгов. В состав комиссии входят независимые лица, имеющие опред опыт биржевой торговли. Арбитражная комиссия выслушивает 2 стороны и принимает взвешенное решение. Часто ее решение обязательно к исполнению. 6) гарант исполнения сделок, заключенных в биржевом зале. Заявки, которые подаются на торги должны быть удовлетворены при наличии встречной заявки. Это обеспечивается тем, что: а) на бирже существует система листинга( Листинг - правило допуска ЦБ к торговле на ФР. ) б) существует контроль за системой, которая обслуживает биржу. в) на бирже существуют счета, которые открываются ее участниками, где должно храниться определенное количество денег.

7) разработка правил торговли, норм и стандартов участников торгов. На каждой бирже есть обозначения запрещающие или разрешающие использование определенной специфики слов и жестов.

Функции:

1. создание постоянно действующего рынка(централизованное место, где происходит купля-продажа ЦБ),

2. выявление равновесных цен,

3. аккумуляция временно свободных средств и их перераспределение м\у предприятиями и отраслями,

4. поддержка профессионализма,

5. разработка единых правил и стандартов (использование определенных слов и жестов),

6. обеспечение гарантий исполнения сделки.

Признаки:

1 установление официальных котировок, контроль за совершенными сделками с позиции соблюдения проводимых операций,

2 ФБ - информации центр РЦБ (исследование процессов, происходящих на рынке ЦБ и публик результатов).

ФБ –централизованный рынок с наличием торговой площадки, где существует процесс отбора ЦБ, отвечающих требованиям массовости

ФБ - организационный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками РЦБ для взаимных оптовых операций.

Стр-ру делят на:

1.общественная – органы управления биржи как АО-ом. Главный высший законодательный орган-общее собрание акционеров(собирается не реже 1раза в год). Из общего собрания выбирается правление биржи, которое занимается оперативным руководством. Ревизионная комиссия проводит проверку хоз-фин. деятельности биржи.

2.стационарная структура – штатный персонал биржи, который осуществляет непосредственно ее деятельность. Она м.б. различной.

Включает:1)отдел листинга;2)информационный отдел;3)отдел по орг-ции торгов;4)копировальная комиссия;5)арбитражная комиссия

Члены фонд. биржи: Членами фонд. биржи являются ее акционерами, как правило. Членами биржи м.б. любые профессиональные участники рынка, в т.ч. и банки. Членами биржи являются ЮЛ, как правило, но в некотор. странах м.б. и ФЛ.

Существуют различные организационно-правовые организации ФБ. Создание в фондовой ассоциации гос. предприятия, ее создатели не преследуют цель получения прибыли. В АО – в уставе указывается.

С учетом правового статуса типы:

1 публично – правовые (госконтролируемые,государство составляет правила – Фр, Герм).

2 частные - самостоятельны в торговли – США,

3 смешанные. Высший орган – общее собрание – решает организационные и финансовые вопросы м\у собраниями – биржевой совет, комитет. Для оперативного руководства – исполняющая дирекция совет директоров. Для повседневной – през-т. Создаются определенные подразделения (оперативн\торгов отдел, регистрац, расчетн, информ).Эффективность управления зависит от совершенства структуры управления, от оптимизации функциональных подразделений. Кол-во членов ограничено.

БВФБ – ОАО, не преследующий прибыли. УФ на простые, именные акции, равной номинальной стоимостью. Высший орган - общее собрание акционеров принимают решения об изменении, вносимых в устав. На общем собрании избирается наблюдательный совет, который руководит деятельностью, из 8 чел. Исполнительный орган - гендиректор. Текущее руководство несет ответственность за финансовую деятельность биржи.

ФБ - организационный рынок для торговли стандартными финансовыми инструментами, создаваемый профессиональными участниками РЦБ для взаимных оптовых операций