- •Тема 1: теоретические и методические основы анализа финансовой отчетности
- •Краткая характеристика содержания бухгалтерской отчетности как источника анализа.
- •Цель и задачи анализа бухгалтерской отчетности.
- •Методы и приемы анализа финансовой отчетности.
- •Тема 1*: анализ финансового состояния коммерческой организации по данным бухгалтерской отчетности
- •1*.1 Общая оценка состава, структуры и динамики имущества по активу баланса.
- •1*.2 Анализ источников формирования имущества.
- •1*.3 Определение и оценка стоимости чистых активов.
- •1*.4 Анализ финансовой независимости коммерческой организации. Порядок определения величины собственного оборотного капитала. Расчет и анализ коэффициента финансовой независимости.
- •5. Анализ текущей платежеспособности коммерческой организации. Построение баланса платежеспособности. Расчет и оценка коэффициента ликвидности.
- •6. Методы оценки потенциального банкротства.
- •8. Анализ дебиторской и кредиторской задолженностей.
- •9. Сводная рейтинговая оценка финансовой устойчивости организации
- •Тема 2: анализ и управление объемами прозводства и продаж
- •2.1. Показатели объемов производства и продаж.
- •2.1.1.Порядок формирования и взаимосвязь показателей.
- •2.1.2.Задачи анализа, источники информации.
- •2.2. Анализ выполнения плана и динамики объемов производства и реализованной продукции.
- •2.3. Анализ выполнения плана по номенклатуре, ассортименту и структуре продукции.
- •Анализ конкурентоспособности продукции и предприятия.
- •2.5. Понятия экстенсивных и интенсивных факторов изменения объема продукции
- •2.6. Определение влияния на объем продукции экстенсивных и интенсивных факторов использования производственных ресурсов
- •2.6.1. Трудовые ресурсы
- •2.6.2. Основные фонды
- •2.6.3. Материальные ресурсы
- •2.7. Определение влияние объема продаж на прибыль, резервы увеличения объемов производства и продаж
- •Тема 3: анализ финансовых результатов деятельности коммерческой организации по данным бухгалтерской отчетности
- •3.1 Прибыль как показатель эффекта хозяйственной деятельности. Задачи анализа прибыли и источники информации.
- •3.2 Система показателей прибыли, порядок формирования и экономическое содержание
- •3.3 Анализ структуры и динамики Прибыли до налогообложения
- •3.4 Факторы изменения прибыли от продаж и методика их анализа.
- •5.7.Анализ формирование чп.
- •3.6. Анализ и оценка влияния инфляции на финансовую отчетность.
- •Анализ качества прибыли.
- •3.8 Анализ и оценка прибыли на одну акцию. – в лекциях нет, материал учебника.
- •3.9 Сегментарный анализ прибыли.
- •Анализ прибыли во взаимосвязи с движением денежных средств.
- •Тема 4: анализ рентабельности и деловой активности
- •4.1. Понятие рентабельности и система показателей
- •4.2. Анализ показателей рентабельности продукции. Расчет и оценка показателей рентабельности по продукции в целом. Факторный анализ изменения r продаж. Анализ r отдельных наименований продукции.
- •4. 4. Факторный анализ рентабельности производственных фондов.
- •4. 6. Показатели деловой активности: расчет, оценка, пути улучшения.
- •Тема 5: анализ затрат на производство и себестоимость продукции
- •Понятие с/с и значение в современных условиях
- •Система показателей с/с
- •Задачи анализа с/с и источники инф-ии.
- •5.4 Поэлементный анализ состава затрат
- •5.4.1 Анализ стр-ры з-т на пр-во
- •Анализ влияния на с/с эффективности исп-я произв ресурсов.
- •5.5 Анализ себестоимости по калькуляционным статьям.
- •5.6.Анализ материальных затрат
- •Анализ комплексных затрат в составе себестоимости продукции. – То, что нашли в нете.
- •5.8.1 Анализ динамики выполнения плана по расходам по обслуживанию производства и управления.
- •Анализ общепроизводственных и общехозяйственных расходов.
- •Анализ потерь от брака.
- •Анализ расходов на продажу.
- •5.9 Резервы снижения себестоимости продукции и возможные управленческие решения по их мобилизации.
- •Тема 6.Основы инвестиционного анализа
- •1.Понятие и виды инвестиций. Опред-е потребностей в инв-ях
- •2.Основные направления анализа эффективности капитальных вложений
- •3.Система пок-ей и методы оценки эф-ти ивест-ых проектов
- •Тема 7: основы маржинального анализа себестоимости продукции
- •Сущность и значение маржинального анализа.
- •7.2 Основные понятия маржинального анализа. Способы определения маржинального дохода, анализа рентабельности, запасов финансовой устойчивости.
- •7.3 Анализ эффекта финансового рычага
6. Методы оценки потенциального банкротства.
Банкротство – неизбежный атрибут рыночной экономики. Поэтому руководство компании должно включать во внимание этот вопрос.
№127 – ФЗ-закон о банкротстве от 26 октября 2002 года.
Согласно этому федеральному закону под банкротством понимается признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам по оплате других платежей.
Внешний признак банкротства- неспособность должника выполнить обязательства в течение 3 месяцев с момента наступления платежей.
Дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику в составляет не менее 100 тыс. руб.
В законе о банкротстве предусмотрены следующие процедуры и стадии банкротства:
наблюдение
финансовое оздоровление
внешнее управление
конкурс. Производство
мирное соглашение
Анализ финансового состояния предприятия происходит на каждой стадии банкротства и является основой принимаемых арбитражным судом решений.
Существуют различные подходы к оценке банкротства:
государственные(официальные) методики
авторские, публикуемые в литературе по фин анлизу и менеджменту.
Официальные методики созданы на основе отечественных нормативно-распорядительных документов.
Важнейшие из них:
постановление правительства РФ №498 от 20 мая 1994 года «Онекоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности предприятий»
методические рекомендации по проведению экспертизы о наличии (отсутствии) признаков фиктивного (преднамеренного) банкротства.
Распоряжение федерального управления по делам несостоятельности (банкротства) ФУДН(Б) №33-р 1999г.
Распоряжение фин службы по фин оздоровлению и банкротству (ФСФОиБ) от 13 апреля 2001 №111-р «О даче заключений о возможном банкротстве в случае единовременной уплаты суммы налогов»
Постановление правительства РФ от 25 июня2003 №367 «об утверждении правил проведения арбитр управляющим фин анализа»
Распоряжение ФСФОиБ от 23января 2001 г №16 утвердившее методические указания по проведению анализа финансового состояния организации.
Методика используется при осуществлении финансового мониторинга наиболее крупных предприятий.
Рассмотрим методику ФСФОиБ
1 пункт: для оценки вероятности банкротства предлагается система 3х показателей или коэффициентов:
1) К-т текущей ликвидности
К1=ОбА/КДО=(А1+А2+А3)/(П1+П2) ≥2
Характеризует общзую обеспеченность предприятия текущими активами дляя ведения хоз деятельности и своевременного погашения срочных обязавтельств.
К1=1,028
2) К2 – к-т обеспеченности ОбА собственными источниками
К2=СОК/ОбА ≥0,1(10%)
Наличие СОК необходимо для фин устойчивости предприятия.
К2=0,3
Если хотя бы 1 из 2х коэффициентов имеет значение ниже рекомендуемых, то структура баланса признана неудовлетворительной.
3) К-т возможности восстановления платежеспособности (на 6 месяцев).
К3=(К1+∆К1*6/Т)/2 ≥1
Т-число месяцев в анализируемом периоде.
Если К3>1, то организация имеет возможность в течение 6 месяцев восстановить свою платежеспособность.
В предприятии может быть ситуация, когда К1 и К2 удовлетворяют ограничениям. Тогда для проверки финансового состояния рассчитывается К3уп к-т утраты платежеспособности
К3уп=(К1+∆К1*3/Т)/2 (3 мес)
На нашем предприятии К1<2, К2>0,1
К3=(1,028+(1,028-3,243)*6/12)/2=-0,04 <1,0.
Вывод: невозможно восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Необходим более детализированный анализ финансового состояния с выездом на место.
Особенности:
Жесткость критерия К1 – недоступен для большинства российских предприятий
Взаимосвязь К1иК2
К2=СОК/ОбА=ОбА-КДО/ОбА=1-1/К1
Однако при нормативном значении К1=2, К2=0,5, а не 0,1 как предусмотрено методикой (1-1/2).
Рассматриваемая методика носит рекомендуемый характер. Может быть использована для анализа любого предприятия по приказу от 22 июня 2003 года №67-н Минфина. Минфин рекомендует пояснительные записки к годовой отчетности приводить в числе других показателей результаты расчетов по рассмотренной выше системе критериев.
Они основываются главным образом на разработках зарубежных экономистов. Наибольшую известность получили дискриминантные факторные модели Э.Альтмена. Им были разработаны 2х,5ти и 7и факторные регресс уравнения для оценки риска банкротства компании в условиях развитого рынка.
Рассмотрим 5и факторную модель расчета индекса кредитоспособности или 7 счета Альтмена. Эта модель для предприятий некотирующих свои акции на бирже.
Z=0,717К1+0,847К2+3,107К3+0,42К4+0,995К5
К1-отношение величины ОбА к общей стоимости имущества(А)
К2 – отношение нераспределенной прибыли к стоимости А(показатель рентабеьности)
К3- отношение прибыли до налогообложения к АБ
К4-отношение балансовой ст-ти СК к ЗК
К5- отношение вырчуки от продаж к стоимости активов
Пороговое значение Z=1,23
Если Z<1,23, считается, что вероятность банкротства очень высокая.
Если Z>1,23, банкротство в ближайшее время не грозит.
Причинами банкротства могут быть не только финансовая независимость. Но и низкая эффективность работы организации когда снижается рентабельность и деловая активность.
Тестирование отечественных предприятий по зарубежным методикам должно осуществляться очень осторожно. Т.к. они невполне подходят к нашим условиям из-за недостаточной развитости рос рынка, неполного соответствия БО международным стандартам и нов бух законодательства.
Что касается российских авторов, то их разработки основываются главным образом на методических подходах зарубежных экономистов.
Например
4-факторная модель R-счета иркутской государственной экономической академии
Методика прогнозирования банкротства с учетом специфики отрасли учеными казанского гос технол института
Дискриминантная модель Г.В.Савитской и др.
В ходе экономического анализа должны быть установлены причины банкротства. В методических положениях по банкротству приводятся следующие причины:
Объективные
несовершенства фин-кредитной, денежной и налоговой системы, законодательной базы, реформирования экономики
высокий уровень инфляции
субъективные
неумение предусмотреть. Избежать банкротства
падение объемов производства и объемов продаж
высокие затраты
снижение качества продукции
длительный цикл производства
большие долги предприятия
взаимные неплатежи
возможные меры восстановления платежеспособности
закрытие нерентабельных производств
взыскание дебиторской задолженности
продажа части имущества
уступка прав 3-им лицам
исполнение обязательств предприятия его собственниками, учредителями или другими организаторами
увеличение УК за счет дополнительных взносов учредителей
размещение дополнительных акций и др.
7. Анализ эффективности использования оборотных активов. Повышение эффективности использования оборотных средств(ускорение оборачиваемости) при прочих равных условиях имеются следующие благоприятные последствия:
повышается ликвидность активов, повышается платежеспособность предрпиятия
дает возможность привлекать больше заемных средств без риска для финансовой устойчивости
приводит к высвобождению финансовых ресурсов и вовлечению их в новые финансовые обороты
благоприятно влияет на многие показатели работы предприятия(снижение себестоимости, увеличение прибыли и др.)
Очень важно знать методику расчета и анализа эффективности использования.
1) Оборачиваемость
d=(ОА(сред год)*дни в периоде)/ОР(выручка)=ОА(сред год)*ОР/Д
характеризует число дней одного оборота.
2) коэффициент оборачиваемости=ОР/ОбА(сред год)=КОБ
Характеристика количества оборотов
3)коэффициент обратный предыдущему(КЗ)
КЗ=ОбА(сред год)/ОР=1/КОБ
d=Д/КОБ или Д*КЗ
4) Э(п)=(d1-d0)*ОР1/Д
Или ОР1/Д=однодневная выручка
5) Э(п)= ОбА1-ОбА0*IОР
В процесее экономического анализа показатели рассчитываются :
по всем оборотным активам
в том числе по материальным оборотным средствам(МОС)
по отдельным статьям оборотных средств
показатели сравниваются в динамике за ряд периодов с данными финансового плана.
Источники информации для анализа: форма №1, форма № 2.
Расчет этих показателей:
Показатель |
№ п/п |
БП |
ОП |
Изменение |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Выручка нетто (без косвенных налогов) сопоставима с базовым периодом цен |
1 |
3200 |
4698 (=5262/1,12) |
- |
Однодневная выручка |
2 |
8,889 |
13,05 |
- |
Стоимость оборотных активов |
3 |
1682 |
2860,5 |
- |
Число дней одного оборота (3/2) |
4 |
189, 22 |
219,2 |
29,28 |
Количество оборотов(1/3) |
5 |
1,90 |
1,64 |
-0,26 |
Коэффициент закрепления ОА (3/1) |
6 |
0,63 |
0,61 |
0,08 |
Дополнительное закрепление финансовых рисурсов |
7 |
|
391,2 |
|
На данном предприятии в отчетном периоде по сравнению с базовым наблядается замедление оборачиваемости ОА, об этом свидетельствует показатели по стр. 4,5,6.
Продолжительность одного оборота увеличилась на 29,28 дней, коэф-т оборачиваемости снизился на 0,26 раза, на 0,08 это означает, что на каждый рубль выручки было вложено оборотных средств в отчетном периоде на 8 копеек меньше, чем в базовом.
В результате относительный перерасход финансовых ресурсов составил 391,2 тыс. руб. это в расчете на один оборот(за счет оборачиваемости).
Умножим эту сумму на количество оборотов в отчетном периоде(1.64) это составит:
Э(П)=391,2*1,64=641,6 тыс. руб.
Это перерасход за год.
Перерасход за счет оборачиваемости:
∆ОбА=2860,5-1682=1178,5
Перерасход за счет объема продаж
1178,5-391,2=787,3
Влияние данных факторов на изменение стоимости ОбА можно установить и следующим образом:
Выразим величину ОбА :
ОбА=ОР/Д*d
(1) (2)
1)-объективный фактор
2) – отрицательный фактор
1)влияние изменения однодневной выручки на показатель:
∆ОбА=∆ОР/Д*d0=(13,05-8,89)*189,22=787,2 тыс. руб.
2) влияние эффективности использования на величину ОбА
∆ОбА=ОР1/Д1*∆d=(219,2-189,22)*13,05=391,2 тыс. руб.
Проверка: 787,2+391,2=1178,4 тыс. руб.
Факторный анализ оборачиваемости может быть осуществлен в разрезе статей оборотных активов, жто позволяет выяснить причины изменения оборачиваемости. Это может быть сделано двояко:
- либо раскладывая его по статьям (через коэффициент закрепления)
КЗ=ОбА(сред год)/ОР=
=ПЗ(ср год)/ОР+ДЗ(ср год)/ОР+ДС(ср год)/ОР+КФВ(ср год)/ОР+ПрОбА(ср год)/ОР
Через оборачиваемость в днях
dОбА=dПЗ+dДЗ+dДС+dКФВ+dПрОбА
Обе формулы имеют аддитивную зависимость. Но более точными показателями оборачиваемости являются те. Которые рассчитаны на основе частных полезных оборотах.
Например, для запасов сырья и материалов частным оборотом является их расход в производство:
dПЗ=ПЗ(ср год)*Д/З (запасы только сырья и материалов)
показатель характеризует врямя выбытия запасов из данных функциональной формы и переход в другую функциональную форму – себестоимость. Для незавершенного производства частным полезным оборотом является производственная себестоимость готовой продукции. Для дебиторской задолженности сумма кредитового оборота по счетам задолженности и наоборот для кред задолж – сумма дебитового оборота.
Следует установить, есть ли в составе ОбА труднореализуемые активы(неликвиды, ненужные и залежалые ценности, не пользующаяся спросом продукция) в составе незавершенного производства, (затраты в пр-ве и приостановление заказа) в деб зад(неоправданная часть).
Наличие таких сумм на балансе свидетельствует об иммобилизации оборотных средств.
Важным путем ускорения оборачиваемости является сокращение длительности производственного цикла.
На изменение оборачиваемости влияет множество внешних и внутренних факторов:
внешние:
экономическая политика
инфляция
масштабы предприятия
сфера деятельности предприятия
внутренние
структура активов
методика оценки товарно-материальных ценностей
состояние бух учета
В условиях инфляции всякая отсрочка платежа ведет к тому, что продавец получает часть стоимости реализованной продукции.
Iцен=1,12 если цены в отчетном периоде увеличились на 12 %, выплаты в 100 руб. в месяц равнозначна следующей сумме:
1000:1,12=892,9 тыс.руб.
Потери выручки:
1000-892,9=107,1 тыс. руб.
В рамках данной суммы выгодно дать скидку покупателю при условии оплаты сразу.