7.3 Анализ эффекта финансового рычага

Система директ- костинг, основой кот явл-ся деление затрат на постоянные и перемнные, позволяет определить операционный рычаг.

Применительно к экономике рычаг трактуется как некий фактор, наибольшее изменение кот может привести к существен изменению результ пок-ля. Он показывает степень чувствит-ти к изменению V пр-ва.

Эффект опер рычага ^П(%) / ^ ОР(%) ----^- дельта

Любое изменение V продаж всегда порождает более сильное измен-е П от продаж за за счет изменения структуры с/с.

ЭОР= МД / П

Кэор= С пост / С/с полн

Повышение уд веса пост затрат повышает действие ЭОР. При одинаковых темпах прироста V реализации предпр-я эмеющие большую долю Кэор при проч равных условиях получают прирост П больший, чем предпр-я с меньш зн-ем этого коэф-та.

Начиная с точки безубыточности рост V продаж приводит к значительному росту П, тк увел-е П начин-ся с нуля.

Последующий рост продаж увеличит П в меньшей степени.

Пример:

Пок-ли (т руб)	№	Баз пер	Баз пер
Выручка	1	12500	13750 (12500*1,1)
Перем расходы	2	10 000	11 000
Марж доход (1 -2)	3	2500	2750
Пост расходы	4	2000	2000
Прибыль (3 -4)	5	500	750 (2750 – 2000)
ЭОР (3 /5)	6	2500/500 =5	5
Кэор (4/(2+4))	7	16,67	2000/(2000+11000=15,38

^П(%)= 5*10%= 50%

^П=500*0,5=75 т руб

В случае уменьш-я объема продаж возраст степень предприним риска. Предприятие может достичь порога рент-ти и уйти в убыток.

Следует иметь в виду , что при высоком значении ЭОР даже незначит спад пр-ва приводит к значит снижению прибыли.

Особенно это опасно для предпр-й, имеющ высок технич оснащенность. В них велика доля пост затрат, они имеют более высок долю ЭОР , значит увел-ся степень недополуч-я для возмещения затрат.

Этот анализ важен для прогн-я прибыли.