67. Фин. Рынок, его макроэкономич. Задача. Коммерч. Принцип работы фин. Рынка.

Сбережения - часть доходов населения, предназначенная не для немедленного потребления, а для обеспечения определенных расходов в будущем. Сбережения формирует население, предпр. (фонды развития, резервн. фонды) и гос-во (валютные, золотые резервы).

Объем сбережений населения измеряют склонностью к сбережениям - доля каждого рубля дохода, выделенная на резервирование. Группы населения с выс. доходом сберегают больше, чем с низким.

Наличие сбережений в виде денег вызывает трудности у предпр. Если часть нац. дохода не расходуют на покупку товара, затраты на пр-во не возвращаются. Нарушается равновесие экон. системы, орг-ии не могут возобновить пр-во в прежних масштабах, падает нац. доход. Полож. сторона: предпр. тщательно подходят к ассортименту продукции, снижают издержки пр-ва, повышают его эффективность.

Макроэкономич. задача, как следствие наличия сбережений, состоит в том, чтоб вернуть сберегаемые средства в ден. оборот, превратив их в инвестиции: средства, используемые в произв. деят-ти.

Решение этой задачи обеспечивает фин. рынок.

Фин. рынок - совокупность каналов, по которым происходит перемещение денег от владельцев временно свободных ден. средств к лицам (юр. и физ.), которые нуждаются в фин. ресурсах.

Каналы финансирования - способы перемещ. денег на фин. рынке, их совокупность образует функциональную структуру фин. рынка:

1. Каналы прямого финансир-я напрямую связывают владельца и потребителя ден. средств. Владелец передает деньги потребителю, который отвечает перед ним за их использование или становится совладельцем собственности. Эти каналы привлекательны для инве-сторов (владельцы денег), которые сами решают, куда направить инвестиции. Сущ. 2 формы прямого финансирования:

а) капитальное финансирование - приобретение прав собственности на объект инвестирования в виде акций АО, паев товариществ, долей кооперативов. Наиболее рисковый и доходный способ инвестирования, его участники несут солидарную ответственность за эффективное использ-е их собственности, а доход возникает как от использования собственности, так и от ее реализации (получение дивидендов и разница между ценой приобретения и продажи прав собств-ти).

б) займы - предоставление свободных денег во времен. пользование с гарантией выплаты фиксированного дохода (приобретение облигаций предпр, гос-ва). Доходность, риск ниже, чем в кап. финансир: инвестор не участвует в упр-ии объектом инвестирования, выплата дохода, погашение облигаций юридически обязательны.

При кап. финансир., размещении займов возникает вид ден. активов - ценные бумаги. В институциональной структуре фин. рынка выделяется рынок ценных бумаг (фондовый рынок).

2. Каналы косвенного финансир-я связывают владельца и потребителя ден. средств через промежут. звено - фин. посредника, отвечающего перед владельцем за сохранность денег, выплату фиксированного дохода (пример банк. вклады, ссуды: фин. посредник - коммерч. банк). Фактич. инвестор отделен от объекта инвестир-я, его рез-в: даже если инвестиции несут убыток посреднику, владелец средств получит доход- это юр. обязанность посредника. Доходность, риск средние: ниже, чем при кап. финанс; выше, чем при инвестициях в гос. облиг.; ниже, чем при вложениях в облигации предпр.

В структуре фин. рынка каналы косв. финансир. образуют рынок кре-дитов и в небольш. доле - рынок ценных бумаг (акции банков).

Институциональная структура фин. рынка - совокупность орг-ий, обслуживающих отдельные каналы финансирования. Фонд. биржи, инвестиц. банки занимаются прямым финансир., коммерческие банки - косвенным. Но в России коммерч. банки вкладывают средств и в цен. бум., участвуя одновременно в прямом и косв. финансировании.

Функционально, институционально развитый фин. рынок помимо мак-роэк. задачи (превращ. сбереж. в инвестиц) решает орг-экон. задачи:

1. Задача аккумуляции - объединение небольших разрозненных источников свободных фин. ресурсов в крупные ден. фонды (акционерн. капитал, капитал коммерч. банка), позволяющие удовлетворить потребности в инвестициях любого субъекта экономики.

2. Задача перераспределения - создание усл. для оперативного удовлетворения потребностей в размещении, использ-ии свободных ден. средств (прием вкладов, выдача ссуд, размещение цен. бумаг)

Решение этих 2ух задач дает возможность реализации коммерч. принципа работы институтов фин. рынка. Пользуясь их услугами, субъекты хозяйствования экономят собств. средства, увеличивают прибыль, могут оплачивать эти услуги. Для соблюдения интересов своих институтов, клиентов фин. рынок должен решить 3юю задачу.

3. Задача определения цены фин. ресурсов – стоимости инвестиций. Решается путем сосредоточения на фин. рынке совокупного спроса на деньги и совокупного предлож. денег. Фин. рынок определяет разн. цены: банковский, ссудный % для усл. вкладов, кредитования, рын. цены цен. бумаг. Также фин. рынок вырабатывает единые (условные или относительные) цены - ставка рефинансирования ЦБ, биржевые индексы и т.п. Коммерч. принцип работы фин. рынка стимулирует поведение инвесторов и потребителей инвестиций.